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    淺析金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響探討

    2012-12-31 00:00:00李豪
    2012年13期

    摘要:分析金融發(fā)展理論與實(shí)證研究的差異,才能準(zhǔn)確的找出金融發(fā)展的量度問題。兩件事情:首先,金融發(fā)展的措施往往是衡量金融中介機(jī)構(gòu),而忽視了金融市場(chǎng)產(chǎn)生的差異,沒有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素有關(guān)金融發(fā)展指標(biāo)。此外,從金融生態(tài)的角度來探討金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),通過金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系的分析建立金融分析的指標(biāo)體系。

    關(guān)鍵詞:金融生態(tài)環(huán)境;金融發(fā)展;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的互動(dòng)一、金融發(fā)展理論和經(jīng)驗(yàn)的差異

    早在很多年前,金融的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這個(gè)機(jī)構(gòu)就有著非常重要的作用。金融的體系為了能夠全面促進(jìn)的了解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用,在事實(shí)證明的研究模型中,我們可以給做的答復(fù)是,一般金融發(fā)展水平的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異中都是由一個(gè)重要的指標(biāo)。其中,King和Levine的工作最有影響力,Levine(2002)使用的數(shù)據(jù)好壞參半,48個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家,證明了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。

    二、金融發(fā)展理論和經(jīng)驗(yàn)的差異

    1.金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)估

    金融服務(wù)的概念(或功能的角度看):銀行或以市場(chǎng)為導(dǎo)向的金融體系是特別重要的。產(chǎn)生的財(cái)務(wù)安排(和有關(guān)的市,中介機(jī)構(gòu)),以彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷和提供金融服務(wù)。金融體系的功能主要包括:評(píng)估投資項(xiàng)目和資源分配,實(shí)施公司控制,風(fēng)險(xiǎn)管理,增強(qiáng)流動(dòng)性,以動(dòng)員儲(chǔ)蓄。金融發(fā)展實(shí)際上是金融功能不斷加強(qiáng)。金融發(fā)展的實(shí)證研究在國(guó)內(nèi)和國(guó)外,一般貨幣化比率的M2/GDP,以評(píng)估金融市場(chǎng)深度。2000年,M2/GDP指標(biāo)為152%,這一比例高于美國(guó)(50%),日本(126%),英國(guó)(105%)等發(fā)達(dá)國(guó)家,也高于許多新興工業(yè)化國(guó)家,如韓國(guó)(68%),巴西(39%)和新的(121%)。顯然,這是不是中國(guó)的金融深化的先進(jìn)水平。由于固有的金融資產(chǎn)在追求利潤(rùn)的快速增長(zhǎng),M2,必須有大量的房地產(chǎn),股市,金融機(jī)構(gòu),甚至其他投資項(xiàng)目的資金分配,這家銀行有很大的風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)的金融體系,可能會(huì)導(dǎo)致銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)的積累。

    三、建立評(píng)價(jià)指標(biāo)體系金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互關(guān)系

    1金融發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)

    本文選擇以下五個(gè)反映金融發(fā)展指標(biāo):第一個(gè)是PC(個(gè)人信用)的指標(biāo),等于金融中介機(jī)構(gòu)的私營(yíng)部門貸款(扣除央行或政府機(jī)構(gòu)的貸款)除以GDP;第二液體指標(biāo)負(fù)債(LLY),等于流動(dòng)負(fù)債除以GDP,即M2/GDP的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu);第三建設(shè)銀行(商業(yè)中環(huán))指標(biāo),等于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)除以商業(yè)銀行與中央銀行的國(guó)內(nèi)資產(chǎn),是用來衡量商業(yè)銀行和中央銀行在資源分配中的相對(duì)位置,第四是市場(chǎng)流動(dòng)性的指標(biāo),等于股票的市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額除以GDP,衡量的程度股市的發(fā)展,第五金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)等于M2,除以銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)(金融資產(chǎn),包括信貸資產(chǎn)和資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)等)來衡量銀行風(fēng)險(xiǎn)。

    2.影響金融發(fā)展指標(biāo)

    這些因素包括金融發(fā)展的影響是非常復(fù)雜的,本文從以下兩個(gè)方面:

    ①經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。以下五個(gè)指標(biāo)來衡量:人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng),中學(xué)適齡兒童入學(xué)率,政府消費(fèi)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值,通貨膨脹,進(jìn)口和出口總額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

    ②法律環(huán)境。金融法律權(quán)利論述是金融服務(wù)體系的一個(gè)分支。其主要觀點(diǎn)是:一系列的合約就是是金融。簽訂合同就有合法權(quán)利和執(zhí)法系統(tǒng)的有效性。從這個(gè)角度來看,無論是銀行或以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系,金融服務(wù)的整體水平和質(zhì)量決定的法律制度,從而影響了工作效率的資源配置和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如果一個(gè)國(guó)家的法律和監(jiān)管系統(tǒng),對(duì)債權(quán)人的公司股權(quán)擁有追索權(quán)可以現(xiàn)金價(jià)值優(yōu)先實(shí)施有效的合同,要求該公司提供一個(gè)全面準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)告,然后國(guó)家的金融中介機(jī)構(gòu)將得到一個(gè)很好的發(fā)展。為了衡量其有效性的法律,債權(quán)人權(quán)利和執(zhí)法質(zhì)量的兩個(gè)指標(biāo)。金融發(fā)展的理論和經(jīng)驗(yàn)的差異,最重要的因素就是金融發(fā)展的措施不僅僅就是金融體系的大小,因此而忽略了積累的規(guī)模,這樣有可能就會(huì)增加金融風(fēng)險(xiǎn)的必要性。在國(guó)內(nèi)和國(guó)外的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。就中國(guó)而言,它是在探索的過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因,將首先集中在財(cái)政部門內(nèi)部明確金融紀(jì)律,貪污腐敗和治理結(jié)構(gòu)問題。對(duì)金融生態(tài)系統(tǒng)的研究,是在研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有著彌補(bǔ)可分的聯(lián)系,在金融發(fā)展理論上將是一個(gè)新的創(chuàng)新。(作者單位:沈陽師范大學(xué)國(guó)際商學(xué)院)

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