盈余質(zhì)量：定義及衡量指標

摘要：本文通過對國外文獻的綜述整理了常見的盈余質(zhì)量定義，并描述了常見的盈余質(zhì)量衡量指標，如盈余持續(xù)性；應(yīng)計項目；盈余反映系數(shù)（ERC）或者將ERC與其他構(gòu)成如審計質(zhì)量聯(lián)系起來等。同時考慮了未來可能的研究方向，為日后使用盈余質(zhì)量進行實證研究打下了基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：盈余質(zhì)量；衡量指標；定義1.盈余質(zhì)量的定義

一些學(xué)者認為盈余質(zhì)量是對經(jīng)濟交易和事項的準確陳述（即對企業(yè)業(yè)績的如實表述）。基于會計信息的決策有用性觀點，美國FASB的前主席Katherine將盈余質(zhì)量定義為公司報告盈余忠實于經(jīng)濟學(xué)盈余定義的程度。Patricia Dechow ， WeiliGe，和Catherine Schrand認為高質(zhì)量的盈余反映了更多與特定決策者做出的決策有關(guān)的企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)的特征的信息。Schipper，Vincent，Chan和Hodge定義盈余質(zhì)量是凈收益與真實盈余的差別程度。

另一些學(xué)者則從盈余屬性的角度充分考慮盈余質(zhì)量的定義。Dechow和Schrand（2004）認為，盈余的高質(zhì)量必須具備滿足以下三個條件：第一反映現(xiàn)在財務(wù)的運營狀況；第二是采用未來運營指標來預(yù)測狀況；第三是如實反映內(nèi)在企業(yè)價值。

2.衡量指標

2.1盈余持續(xù)性

很多關(guān)于持續(xù)性的研究專注于盈余對投資者的有用性，并且建立了模型來對其進行估計。Sloan在1996年的研究中將模型一中的總盈余分解成了現(xiàn)金流和總應(yīng)計兩個部分，同時還證明現(xiàn)金流部分的盈余比總應(yīng)計部分的盈余要穩(wěn)定。

關(guān)于穩(wěn)定性的其他研究有還有：Lev在1983年的研究中將穩(wěn)定性與產(chǎn)品類型、行業(yè)競爭、資本緊張與公司規(guī)模聯(lián)系起來。其他的類似研究包括研究一個采用差異化戰(zhàn)略有著低利潤和高營業(yè)額的企業(yè)是否會比采用成本導(dǎo)向型戰(zhàn)略有著高利潤低營業(yè)額的企業(yè)有更穩(wěn)定的盈余。總的說來利用技術(shù)來制造一個準入障礙使得行業(yè)內(nèi)的企業(yè)可以以低成本來銷售自己的產(chǎn)品比制造獨一無二的產(chǎn)品來賺取高利潤要更穩(wěn)定。成本導(dǎo)向型的優(yōu)點依賴于企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的經(jīng)營情況、競爭情況、成長情況以及成本比例。

2.2應(yīng)計項目

Jones模型將計量應(yīng)計的過程描述為銷售增長與固定資產(chǎn)（PPE）的函數(shù)。該模型只能解釋10%的應(yīng)計變化。這種低解釋力的一種原因可能是管理人員在計量應(yīng)計過程中會使用失真信息來掩蓋基本表現(xiàn)。考慮到殘差代表高謹慎性這一假設(shè)，Xie證明了Jones模型中的殘差在預(yù)測下期盈余時比非任意應(yīng)計的預(yù)測能力低。并發(fā)現(xiàn)殘差與總應(yīng)計有很高的相關(guān)性，它與盈余正相關(guān)，與現(xiàn)金流負相關(guān)。但這種模型可能存在了高概率的棄真錯誤。Dechow et al.發(fā)現(xiàn)任意應(yīng)計反映盈余管理的能力不如總應(yīng)計。這表明考慮到盈余管理而將Jones模型的殘差作為低質(zhì)量應(yīng)計的指標可能導(dǎo)致納偽錯誤。

2.3盈余反映系數(shù)（ERC）

從Beaver（1968）與Ball和Brown（1967，1968）開始，學(xué)院派的會計研究者們就開始使用資本市場代表盈余來表示質(zhì)量。研究者們發(fā)現(xiàn)盈余中的信息與投資者用來決策自己所有權(quán)數(shù)量的信息有關(guān)。Liu和Thomas通過研究ERCs的決定因素尋找到了能直接證明其作為這樣質(zhì)量衡量指標的證據(jù)。他們預(yù)言且發(fā)現(xiàn)了被觀測的ERC與ERC回歸的R2和未預(yù)期的盈余與期望修正間的相關(guān)系數(shù)正相關(guān)。因此，當本期盈余可以幫助分析師得出預(yù)測值修正時，LT認為此時盈余為高質(zhì)量的，ERC也高。但LT也認識到ERC捕獲決策有用性的程度與未預(yù)期盈余和預(yù)測值修正的相關(guān)系數(shù)的異質(zhì)程度有關(guān)，且回歸模型中這種異質(zhì)的R2值很低。因此，樣本特性，特別是增長的異質(zhì)性是很重要的。

Teoh和Wong（1993）發(fā)現(xiàn)由8大審計的公司的ERCs更高。Francis and Ke（2006）發(fā)現(xiàn)非審計費用與ERCs負相關(guān)。Hackenbrack and Hogan（2002）發(fā)現(xiàn)審計師變化后的企業(yè)的ERC比變化前的低。Manry et al.（2003）在那些對內(nèi)部盈余進行及時審計的公司中，四分之一的收益與同時期的盈余水平有關(guān)，但在那些有追溯審計報告的公司中，收益與后期盈余有關(guān)。

3.結(jié)論

總之高質(zhì)量的盈余在具有信息含量高的同時又具備持續(xù)性。尤其持續(xù)性是表達保持盈余的能力。而信息含量往往更加關(guān)注盈余的未來信息內(nèi)容。這些變量同時被多個因素指標所影響（如公司特質(zhì)、盈余管理和非故意性錯失），在多個方面對盈余質(zhì)量產(chǎn)生深遠影響。目前文獻都從應(yīng)計利潤、盈余的持續(xù)性、盈余反應(yīng)系數(shù)來度量盈余質(zhì)量，往往結(jié)論對于信息使用者來講有著特殊的價值。因此，一個沒有公認的盈余質(zhì)量概念，往往有多種計量方法。這樣就有必要從多維角度來發(fā)展盈余質(zhì)量的度量方法，這也是下一步將要研究的重中之重。（作者單位：江西財經(jīng)大學(xué)）

參考文獻

[1]Ball，R.，Brown，P.，1967.Some preliminary findings on the association between the earnings of a firm， its industry， and the economy. Journal of Accounting Research 5， 55–80.

[2]Beaver，W.，1968.The information content of annual earnings announcements. Journal of Accounting Research 6，67–92.

[3]Dechow，P.，Dichev，I.，2002. The quality of accruals and earnings：the role of accrual estimation errors.The Accounting Review 77，35–59.