綜述會計信息質(zhì)量對公司治理的影響

摘要：會計信息除了用于資產(chǎn)定價外，對公司各種代理契約的安排和制定都起到重大影響。企業(yè)的代理契約不僅包括債權(quán)人和債務(wù)人之間的債務(wù)契約，還包括股東和管理者的契約以及大股東和中小股東之間的隱性契約。本文發(fā)現(xiàn)，會計信息質(zhì)量不僅顯著影響了債務(wù)的事前成本和事后成本，而且對第一類和第二類代理成本有顯著影響。

關(guān)鍵詞：會計信息質(zhì)量；代理成本；公司治理一、引言

公司作為一組契約的組合，組合中的各參與者在理性經(jīng)濟人假設(shè)的前提下，尋求自身利益的最大化。于是，委托代理問題已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界討論的熱點話題。委托代理的爭議主要起源于信息的不對稱，然而會計信息正是信息優(yōu)勢方向弱勢方傳遞的一個重要手段。為了緩解委托人和代理人之間的利益沖突，減少道德風(fēng)險和逆向選擇的問題，衡量會計信息質(zhì)量的高低是十分必要的。

二、簡述會計信息質(zhì)量和代理成本

1.會計信息質(zhì)量

依據(jù)國際標(biāo)準(zhǔn)化組織1994年頒布的ISO8402-94《質(zhì)量管理和質(zhì)量保證—術(shù)語》中相關(guān)質(zhì)量的定義，會計信息質(zhì)量是會計信息能夠滿足明確和隱含需要能力的特征的總和。主要包括：相關(guān)性、可靠性、可理解性、及時性、可驗證性、透明度等。

學(xué)術(shù)界通常存在的評價方法主要有兩種：一是以信息披露質(zhì)量來替代會計信息質(zhì)量；另一個是以盈余質(zhì)量來替代會計信息質(zhì)量。

2.代理成本

在不考慮債務(wù)代理成本的情況下，我們一般將代理成本可以區(qū)分為兩種類型，第一類是管理層與股東之間的代理成本；第二類代理成本是控股股東和中小股東之間代理成本。

三、盈余質(zhì)量對債務(wù)成本、兩類代理成本的影響

1.盈余質(zhì)量對債務(wù)成本的影響

Francis、Lafound、Olsson Schipper總結(jié)了實證研究里衡量會計信息質(zhì)量好壞的七個屬性：持續(xù)性、應(yīng)計質(zhì)量、預(yù)測性、價值相關(guān)性、平滑度、及時性和穩(wěn)健性。在前人的基礎(chǔ)上，盧闖（2009）選用應(yīng)計質(zhì)量作為盈余質(zhì)量的替代變量，以此來度量會計質(zhì)量信息。他遵循Dechow and Dichev（2002）的做法，用短期應(yīng)計項目和過去一期、當(dāng)期和未來一期的現(xiàn)金流回歸，把回歸殘差用于衡量企業(yè)的應(yīng)計質(zhì)量。因為現(xiàn)金流是企業(yè)日常運營的重要指標(biāo)，這種做法使得應(yīng)計質(zhì)量更具有可靠性。他指出在其他情況相同的條件下，盈余質(zhì)量高的上市公司更容易獲得債務(wù)融資并且債務(wù)成本較低；盈余質(zhì)量低的公司狀況得到一定改善后，企業(yè)的貸款利率會將明顯下降。研究結(jié)論在考慮內(nèi)生性問題后將依然成立。與此同時，他在文章里強調(diào)監(jiān)管部門應(yīng)該強化高質(zhì)量的會計信息的強制披露制度，以便上市公司能在更好的環(huán)境中發(fā)展。

2.盈余質(zhì)量對第一類代理成本的影響

對于第一類代理成本的研究，由來已久。針對國有上市公司與民營上市公司的第一類代理成本的比較中發(fā)現(xiàn)，國有上市公司的管理層由于其特殊的公司背景，其相對于民營上市公司而言自身利益最大化的動機更突出，因而與股東的利益沖突問題較為嚴(yán)峻；但民營上市公司中，家族企業(yè)的色彩一般相對突出，其管理層一般是由公司創(chuàng)始人直接出任或者由最終控制人的家族成員出任，管理層與股東之間的利益趨同程度很高，第一類代理成本相對較輕。另外，民營上市公司的股東參與公司治理的頻率和程度較高，減少了信息不對稱的程度，能夠更有效地監(jiān)督管理層的行為。并且，對于國有上市公司的管理層來說，由于較大的業(yè)績壓力，其投資更傾向于短期內(nèi)能獲得大量的現(xiàn)金流或者利潤水平的項目，而卻不顧這項投資的中長期效果，而民營上市公司管理層可能會盡可能地避免這種短視行為，從更有利于企業(yè)發(fā)展的角度選擇投資項目。欒依崢（2009）在文中指出，針對第一類代理成本，國有上市公司對管理層的監(jiān)督通常會選擇一些會計指標(biāo)來衡量其是否有效的履行了其經(jīng)營管理責(zé)任，是否以股東利益的最大化為首要目標(biāo)?；谶@一點，管理層通?？偸怯胁倏v利潤的動機，從而達到股東所要求的業(yè)績水平，特別是當(dāng)選用以會計信息作為衡量指標(biāo)的基礎(chǔ)時。杜興強、周澤將（2009）以深圳證券交易所對上市公司的年度信息披露考評結(jié)果作為信息披露質(zhì)量的代理變量，分別選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及營業(yè)費用與管理費用之和占銷售收入的比重度量第一類代理成本。文章的實證結(jié)果表明，高質(zhì)量的信息披露可以有效地降低第一類代理成本。

3.盈余質(zhì)量對第二類代理成本的影響

欒依崢（2009）通過引入一個代表第二類代理成本變量——自愿性信息披露指數(shù)用實證方法比較了國有上市企業(yè)和民營上市企業(yè)第二類代理成本的高低。Ashiq Ali et al.（2007）認(rèn)為上市公司第二類代理成本高低與其自愿性信息披露的水平呈負相關(guān)。通常，如果公司為了使小股東盡可能少的參與公司運行及決策，管理層將降低關(guān)于公司治理方面的相關(guān)信息披露水平，以此來減弱公司運營的透明度。從代理成本角度上講，這種行為就是第二類代理成本的一個體現(xiàn)?；谶@個假說，當(dāng)一家公司的自愿性信息披露水平越高，其第二類代理成本會越低，反之亦然。

四、小結(jié)

由上可知，雖然以前的學(xué)者做了不少的研究，但是對于會計信息質(zhì)量對公司治理的影響仍存在著一些空白的領(lǐng)域。在我國“一股獨大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)背景下，如何提高信息披露質(zhì)量以限制第二類代理成本，衡量指標(biāo)單一等都是我們值得深思的問題。如何降低公司的代理成本，使得企業(yè)內(nèi)外部更加融洽，是我們應(yīng)該共同努力的目標(biāo)。（作者單位：江西財經(jīng)大學(xué)江西南昌）

參考文獻：

[1]盧闖，盈余質(zhì)量與債務(wù)代理成本——兼論會計信息的公司治理作用[M]，中國會計學(xué)會高等工科院校分會2009年學(xué)術(shù)會議（第十六屆學(xué)術(shù)年會）論文集，2009

[2]欒依崢，代理問題、會計信息質(zhì)量與權(quán)益資本成本的實證研究[D]，清華大學(xué)管理學(xué)碩士論文，2009

[3]杜興強、周澤將，信息披露質(zhì)量與代理成本的實證研究——基于深圳證券交易所信息披露考評的經(jīng)驗證據(jù)[J]商業(yè)經(jīng)濟與管理，2009

[4]楊玉鳳、王火欣、曹瓊，內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與代理成本相關(guān)性研究——基于滬市2007年上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]，審計研究，2010