異常外匯資金利用價(jià)格轉(zhuǎn)移方式流動(dòng)新動(dòng)向值得關(guān)注

摘要：本文在闡述異常外匯資金利用“價(jià)格轉(zhuǎn)移”流動(dòng)新動(dòng)向的基礎(chǔ)上，通過分析異常外匯資金利用“價(jià)格轉(zhuǎn)移”流動(dòng)新動(dòng)向存在的問題，探討了完善異常外匯資金利用“價(jià)格轉(zhuǎn)移”流動(dòng)新動(dòng)向的政策建議，以期說明異常外匯資金利用價(jià)格轉(zhuǎn)移方式流動(dòng)新動(dòng)向值得關(guān)注。

關(guān)鍵詞：異常外匯 資金利用 價(jià)格轉(zhuǎn)移方式 新動(dòng)向

“價(jià)格轉(zhuǎn)移” 作為一種調(diào)撥跨境資金流動(dòng)的有效工具，被廣泛應(yīng)用于規(guī)避稅收和套利。通過對(duì)近期轄內(nèi)幾個(gè)“價(jià)格轉(zhuǎn)移”案例分析發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)主體利用“價(jià)格轉(zhuǎn)移”進(jìn)行異常資金跨境流動(dòng)的手法不斷翻新，給外匯監(jiān)測(cè)管理、抑制“熱錢”非法流動(dòng)帶來了新難題，因此，研究異常外匯資金利用價(jià)格轉(zhuǎn)移方式流動(dòng)新動(dòng)向具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、異常外匯資金利用“價(jià)格轉(zhuǎn)移”流動(dòng)新動(dòng)向

（一）利用畸高股權(quán)溢價(jià)轉(zhuǎn)讓 “價(jià)格轉(zhuǎn)移”，大額資金迅速流入

東莞市某實(shí)業(yè)有限公司通過外方增資和并購(gòu)畸高溢價(jià)進(jìn)行“價(jià)格轉(zhuǎn)移”，實(shí)現(xiàn)大額資金迅速流入。該公司目前正處于上市前準(zhǔn)備階段，外方為一家風(fēng)投公司，因看重公司上市前景采取溢價(jià)并購(gòu)收購(gòu)股權(quán)。據(jù)了解，外資審批部門對(duì)交易金額的主要審核依據(jù)是企業(yè)提供的相關(guān)增資擴(kuò)股及并購(gòu)合同，對(duì)增資溢價(jià)的比例、依據(jù)等并不要求提供相關(guān)中介部門的證明，且外資審批部門對(duì)相關(guān)交易股東是否存在關(guān)聯(lián)性也不進(jìn)行審核。由于上游部門對(duì)交易金額管理較為寬松，因此極易出現(xiàn)隨意溢價(jià)問題，從而產(chǎn)生外匯多流入和異常流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

一是成立時(shí)外方增資并購(gòu)高溢價(jià)。成立之初，公司外方今日資本投資十八（香港）有限公司外方合計(jì)支付21000萬元，占比為10％，即擁有1000萬元的注冊(cè)資本的份額，交易溢價(jià)達(dá)20倍。包括：以人民幣6300萬元的價(jià)格向中方的5名股東購(gòu)買原出資額為人民幣300萬元的股權(quán)，結(jié)匯后資金流向分別是股權(quán)出讓方支付股權(quán)溢價(jià)稅款、補(bǔ)繳各股東所欠繳注冊(cè)資本、還股東個(gè)人房貸及部分備用金，由于出讓方均為自然人股東，其資金用途廣泛，無法有效監(jiān)管；以人民幣14700萬元的價(jià)格向該公司增資，占注冊(cè)資本700萬元。

二是再次增資提升溢價(jià)水平。公司于2011年9月追加注冊(cè)資本317.18萬元人民幣，其中今日資本以等值于13500萬元人民幣的外匯貨幣認(rèn)繳注冊(cè)資本309.28萬元人民幣，溢價(jià)高達(dá)42.65倍。

（二）采用進(jìn)口不付匯不抵扣 “價(jià)格轉(zhuǎn)移”的手段，多收匯資金套取匯差利差

貿(mào)易項(xiàng)下業(yè)務(wù)發(fā)生的頻繁性與貿(mào)易金額的數(shù)額較大化，為異常資金隱蔽性流動(dòng)提供了較大的空間。對(duì)于“兩頭在外”的加工貿(mào)易方式，在貿(mào)易雙方為關(guān)聯(lián)方或準(zhǔn)關(guān)聯(lián)方時(shí)，交易價(jià)格由于僅由雙方進(jìn)行議定，海關(guān)申報(bào)價(jià)與實(shí)際成交價(jià)往往存在差異，加之加工貿(mào)易的貨物進(jìn)出口不涉及關(guān)稅和增值稅的征收，海關(guān)對(duì)報(bào)關(guān)價(jià)格的管理相對(duì)寬松。一些實(shí)行差額核銷的企業(yè)在仍有大量進(jìn)口報(bào)關(guān)單沒有抵扣的情況下，大量收匯并結(jié)匯，利用法規(guī)未明確、業(yè)務(wù)系統(tǒng)不完善以及監(jiān)管環(huán)節(jié)脫節(jié)的漏洞，逃避核銷管理制度的約束，實(shí)現(xiàn)資金的流入套取匯差利差。截至2011年6月末，東莞某電器機(jī)械有限公司進(jìn)口未付匯未抵扣余額為0.4億美元，且未辦理延期付款登記手續(xù)，該公司用出口收匯結(jié)匯所得人民幣資金購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的余額為0.87億元人民幣。該公司采取進(jìn)口不付匯不抵扣方式多收匯，存在多收匯資金購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品套取匯差利差的嫌疑。

（三）利用非貿(mào)易項(xiàng)下資金真實(shí)性難以審核的特點(diǎn)“價(jià)格轉(zhuǎn)移”，實(shí)現(xiàn)資金跨境流動(dòng)

外匯指定銀行及外匯局會(huì)遇到企業(yè)一些特殊的服務(wù)貿(mào)易收付匯項(xiàng)目，真實(shí)性難以把握。非貿(mào)易資金“真假難辨”較易成為異常資金的流入渠道。例如，東莞中資企業(yè)與香港某公司簽訂一高達(dá)1500萬元人民幣的期限為5年的廠房租賃合同，合同約定由香港公司的關(guān)聯(lián)方－美國(guó)公司申請(qǐng)開具的境外銀行備用信用證作擔(dān)保。香港公司單方面申請(qǐng)中止上述廠房租賃合同，東莞中資企業(yè)于是以對(duì)外索賠外匯的名義申請(qǐng)?zhí)崛⌒庞米C項(xiàng)下150萬美元并結(jié)匯。究其實(shí)質(zhì)，不排除上述操作是境外短期外匯資金“借道”非貿(mào)易項(xiàng)目進(jìn)入境內(nèi)并結(jié)匯套利的行為。

(四)利用外債結(jié)匯資金流向難以監(jiān)控，規(guī)避匯兌監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)異常資金跨境流動(dòng)

現(xiàn)行制度下，外匯局審核企業(yè)外債結(jié)匯憑證時(shí)只能就其表面要素進(jìn)行核對(duì)，無法區(qū)分其是屬于有真實(shí)交易背景的結(jié)匯支付行為還是企業(yè)為規(guī)避外匯管理而進(jìn)行的異常交易，加上對(duì)資金流向難以監(jiān)控，易成為個(gè)別企業(yè)謀取人民幣升值收益的手段。如某半導(dǎo)體公司與東莞市某裝飾工程裝飾工程公司簽訂了廠房裝修合同，合同總金額為人民幣23，805萬元。該公司從向母公司借入外債資金合計(jì)1，290萬美元，以支付上述廠房裝修工程款的名義全部結(jié)匯。檢查中發(fā)現(xiàn)，該公司外債結(jié)匯資金支付裝飾公司后，再以向?qū)Ψ浇杩畹拿x回流人民幣資金高達(dá)9，273萬元。由于外債結(jié)匯后資金是支付給交易對(duì)方后的返程式劃轉(zhuǎn)，使得資金的真實(shí)流向和用途難以監(jiān)測(cè)。在企業(yè)與對(duì)方有真實(shí)交易背景的情況下，資金回流往往被解釋為企業(yè)間的資金往來和借貸，難以定性為違規(guī)行為。

二、存在問題

（一）現(xiàn)行法規(guī)對(duì)價(jià)格轉(zhuǎn)移管理相對(duì)滯后，時(shí)效性有待加強(qiáng)

一是從總體層面看，截至目前尚無一項(xiàng)針對(duì)外匯資金“價(jià)格轉(zhuǎn)移”的外匯管理法規(guī)。從具體的業(yè)務(wù)層面看，也沒有關(guān)于外匯資金“價(jià)格轉(zhuǎn)移”的相關(guān)規(guī)定。如對(duì)溢價(jià)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，僅在《資本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)管理業(yè)務(wù)操作規(guī)程》的一項(xiàng)注意事項(xiàng)中要求關(guān)注明顯溢價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)或資產(chǎn)情況。二是雖然我國(guó)現(xiàn)行外匯管理政策“禁止以明顯低于評(píng)估結(jié)果的價(jià)格轉(zhuǎn)讓股權(quán)或出售資產(chǎn)，變相向境外轉(zhuǎn)移資本”，但是并未對(duì)溢價(jià)并購(gòu)做出禁止性或規(guī)范性要求，這就使得外資溢價(jià)并購(gòu)存有很大的操作空間。三是現(xiàn)行的外匯管理政策，對(duì)于“企業(yè)進(jìn)口后不付匯也不用于抵料核銷”的情況缺乏相應(yīng)的罰則，導(dǎo)致企業(yè)利用政策的漏洞少付匯，占用境外關(guān)聯(lián)公司資金，造成資金實(shí)際流入境內(nèi)。四是盡管當(dāng)前外匯局發(fā)布的服務(wù)貿(mào)易監(jiān)管法規(guī)列舉了許多類服務(wù)貿(mào)易的類別，但現(xiàn)有法規(guī)難以對(duì)特殊形式非貿(mào)易行為交易性質(zhì)進(jìn)行確定，其真實(shí)性難以把握。

（二）對(duì)價(jià)格轉(zhuǎn)移缺乏及時(shí)靈敏的預(yù)警體系，監(jiān)測(cè)管理手段亟待改進(jìn)

目前對(duì)價(jià)格轉(zhuǎn)移缺乏及時(shí)靈敏的預(yù)警監(jiān)測(cè)手段，外匯信息數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)割裂與覆蓋面狹窄，難以滿足外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管需求，往往是等到業(yè)務(wù)量積累到一定程度才被發(fā)現(xiàn)。另一方面，出于拓展業(yè)務(wù)、追求利潤(rùn)需要，銀行不斷開發(fā)各種金融衍生產(chǎn)品供企業(yè)選擇使用，有時(shí)甚至為企業(yè)出謀劃策，利用法規(guī)漏洞和盲點(diǎn)設(shè)計(jì)各種資金運(yùn)作組合進(jìn)行套利，現(xiàn)有監(jiān)測(cè)管理手段更顯滯后。

（三）對(duì)經(jīng)濟(jì)主體考量過于片面，主體監(jiān)管理念落實(shí)力度有待加大

價(jià)格轉(zhuǎn)移運(yùn)作往往涉及經(jīng)常項(xiàng)下、資本項(xiàng)下的資金，僅關(guān)注某一方面情況往往難以發(fā)現(xiàn)異常情況。如僅僅表面看，完美公司收付匯均有真實(shí)貿(mào)易背景，與其進(jìn)出口與、收付匯基本匹配，并無異常，且不違反現(xiàn)行外匯法規(guī)。因此，只有貫徹主體監(jiān)管理念，對(duì)企業(yè)規(guī)模、注冊(cè)資金、貨物進(jìn)出口、經(jīng)常項(xiàng)目及資本項(xiàng)目資金結(jié)售匯等情況進(jìn)行全面監(jiān)測(cè)，才能了解其真實(shí)情況及全貌，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題。

（四）部門之間合作機(jī)制尚不完善，協(xié)調(diào)配合力度亟待加強(qiáng)

“價(jià)格轉(zhuǎn)移”運(yùn)作涉及海關(guān)、外經(jīng)貿(mào)、外匯局等多個(gè)部門，要了解事件全貌、實(shí)施有效監(jiān)測(cè)管理，需要多部門通力配合和協(xié)作。目前各部門之間尚未就此建立合作機(jī)制，部門之間各自為政，各自監(jiān)管，各有側(cè)重，缺乏配合，效率低下。由于缺乏統(tǒng)一規(guī)范的定價(jià)機(jī)制，給企業(yè)提供了任意調(diào)整價(jià)格的可乘之機(jī)；又如為了解股權(quán)轉(zhuǎn)讓合理性，東莞外匯局向外經(jīng)貿(mào)部門提出提供企業(yè)提交的相關(guān)情況說明，就曾遭到拒絕。再如為某公司資金運(yùn)作情況，由于缺乏數(shù)據(jù)共享機(jī)制，東莞外匯局分別到相關(guān)海關(guān)、稅務(wù)、外經(jīng)部門逐個(gè)走訪了解情況，效率低下。

三、政策建議

（一）完善價(jià)格轉(zhuǎn)移的法規(guī)體系，注重法規(guī)時(shí)效性

一是應(yīng)盡快推出針對(duì)價(jià)格轉(zhuǎn)移的相關(guān)法規(guī)，為實(shí)施價(jià)格轉(zhuǎn)移監(jiān)管提供指導(dǎo)意見和依據(jù)，二是應(yīng)在制定和修改各類具體業(yè)務(wù)法規(guī)文件時(shí)充分考慮價(jià)格轉(zhuǎn)移的監(jiān)管需求，增加具體的監(jiān)管規(guī)定，為實(shí)施有效監(jiān)管提供法規(guī)依據(jù)。三是為基層外匯局提供一定的自由裁量權(quán)，及時(shí)處理非重大的現(xiàn)行法規(guī)無明確規(guī)定的業(yè)務(wù)，提高外匯管理的時(shí)效。

（二）建立靈敏的預(yù)警監(jiān)測(cè)體系，改進(jìn)監(jiān)管手段

一是完善監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，以主體監(jiān)管思路制定合理監(jiān)測(cè)指標(biāo)，建立起靈敏、及時(shí)、可行的預(yù)警監(jiān)測(cè)體系。二是加強(qiáng)外匯局工作人員對(duì)各類金融衍生產(chǎn)品研究學(xué)習(xí)，及時(shí)掌握各類衍生產(chǎn)品的內(nèi)容和特點(diǎn)以及對(duì)外匯管理的影響。

（三）落實(shí)主體監(jiān)管思路，以整合性思維實(shí)現(xiàn)價(jià)格轉(zhuǎn)移匹配監(jiān)測(cè)

改變局部監(jiān)測(cè)習(xí)慣，形成聯(lián)動(dòng)監(jiān)測(cè)理念，發(fā)現(xiàn)異常情況及時(shí)從企業(yè)規(guī)模、貨物資金流量存量情況、經(jīng)常項(xiàng)目及資本項(xiàng)目資金運(yùn)作情況等全方位實(shí)施有監(jiān)測(cè)管理。依托聯(lián)網(wǎng)核查、進(jìn)口付匯核查、核報(bào)系統(tǒng)、貿(mào)易信貸登記系統(tǒng)、外資外債系統(tǒng)平臺(tái)，及時(shí)獲取企業(yè)的進(jìn)出口、收付匯、資金流量等數(shù)據(jù)，設(shè)定指標(biāo)排查，對(duì)異常情況進(jìn)行深入追蹤并開展現(xiàn)場(chǎng)檢查，以提升政策執(zhí)行力，防止投機(jī)資金借價(jià)格轉(zhuǎn)移渠道流入。

（四）建立部門合作機(jī)制，增強(qiáng)監(jiān)管合力

一是從法規(guī)層面建立合作機(jī)制，將部門之間的合作機(jī)制法規(guī)化、制度化。二是明確部各部門的義務(wù)、責(zé)任，增強(qiáng)監(jiān)管合力。如工商部門應(yīng)著力創(chuàng)造公平有序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境；海關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)進(jìn)出口商品價(jià)格真實(shí)性的監(jiān)管力度，對(duì)企業(yè)進(jìn)出口貨值的異?，F(xiàn)象進(jìn)行監(jiān)督；中介機(jī)構(gòu)應(yīng)增強(qiáng)職業(yè)誠(chéng)信意識(shí)，對(duì)異常價(jià)格轉(zhuǎn)移行為進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督。三是建立數(shù)據(jù)共享機(jī)制，提高監(jiān)管效率。建立政府、海關(guān)、稅務(wù)、工商、外管等監(jiān)管部門共享的信息平臺(tái)，互通情報(bào)，加強(qiáng)合作，將企業(yè)各方面的行為納入監(jiān)管，提高監(jiān)管效率。四是強(qiáng)化銀行業(yè)務(wù)合規(guī)性檢查，保持嚴(yán)厲打擊非法外匯交易的高壓態(tài)勢(shì)，提高資本違規(guī)流動(dòng)的成本。一方面通過政策引導(dǎo)、加強(qiáng)執(zhí)法，督促銀行切實(shí)轉(zhuǎn)變觀念，切實(shí)履行代位監(jiān)管職責(zé)，完善業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)，加強(qiáng)收匯結(jié)匯的真實(shí)性審核，維護(hù)國(guó)際收支平衡。另一方面，會(huì)同公、檢、法、證監(jiān)和銀行機(jī)構(gòu)等多部門，齊抓共管，相互協(xié)調(diào)，形成合力把打擊地下金融工作落到實(shí)處，維護(hù)有序的證券投資和外匯秩序，防范證券市場(chǎng)泡沫化對(duì)經(jīng)濟(jì)安全的影響。參考文獻(xiàn)：[1]白保林，趙麗霞.跨境外匯資金異常流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防范問題研究[J].華北金融. 2009，(12).[2]鈕偉.跨境資金流動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)及政策建議[J].浙江金融.2010，(05).[3]趙劍，黃海洋.淺談異常資金跨境流動(dòng)監(jiān)測(cè)的重點(diǎn)與對(duì)策[J].黑龍江金融. 2009，(02).[4]舒晨鈺.異常資金利用服務(wù)貿(mào)易渠道流入境內(nèi)的途徑分析及相關(guān)建議[J].武漢金融.2010，(05).[5]李思敏.異常資金流動(dòng)的形式、成因及對(duì)策[J].中國(guó)金融.2008，(19).[6]柳光程.跨境資本異常流動(dòng)的作用機(jī)制分析及外匯管理對(duì)策[J].金融理論與實(shí)踐.2011，(02).