中國(guó)企業(yè)的境外投資風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策

摘 要：中國(guó)面臨更為廣泛和更為直接的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略既是企業(yè)的微觀投資行為，也是政府的宏觀管理行為。推動(dòng)有比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)開拓國(guó)際市場(chǎng)、擴(kuò)大利用國(guó)際資源，成為中國(guó)參與經(jīng)濟(jì)全球化的必然選擇。中國(guó)企業(yè)應(yīng)樹立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警意識(shí)，加強(qiáng)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

關(guān)鍵詞：對(duì)外投資；現(xiàn)狀；風(fēng)險(xiǎn)；趨勢(shì)；中國(guó)企業(yè)

中圖分類號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）13-0190-02

一、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀及趨勢(shì)

隨著中國(guó)改革開放的發(fā)展和企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資蓬勃發(fā)展，成為主動(dòng)參與全球化的重要力量。進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代中國(guó)企業(yè)加快了“走出去”步伐，對(duì)外直接投資規(guī)模擴(kuò)大，由單一的新建投資辦廠為主轉(zhuǎn)向并購(gòu)?fù)顿Y與新建投資并存的格局，國(guó)有大型企業(yè)替代民營(yíng)企業(yè)成為對(duì)外投資的主力軍。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展組織發(fā)布的《2010年世界投資報(bào)告》，2009年中國(guó)非金融類對(duì)外直接投資（FDI）流出量約480億美元，世界排名第六。2010年中國(guó)對(duì)外直接投資的世界排名躍升至第五位，成為名副其實(shí)的資本輸出大國(guó)。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，截至2011年底，中國(guó)境內(nèi)投資者共在全球178個(gè)國(guó)家（地區(qū)）設(shè)立對(duì)外直接投資企業(yè)1.8萬家，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類對(duì)外直接投資3 220億美元，年末境外企業(yè)資產(chǎn)總額超過1萬億美元。

伴隨中國(guó)企業(yè)境外投資和海外并購(gòu)的快速增長(zhǎng)，中國(guó)企業(yè)也進(jìn)入國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期，面對(duì)紛繁復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境，中國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)不足，抗風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱。其結(jié)果出現(xiàn)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)成功率低、投資虧損率高的困境（虧損率高達(dá)67%）。因此，研究當(dāng)前中國(guó)企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)問題及應(yīng)對(duì)是一項(xiàng)具有戰(zhàn)略意義的重要課題。

二、中國(guó)企業(yè)境外投資面對(duì)的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)分析

1.政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)是中國(guó)企業(yè)“走出去”過程中最大、最不可預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)?？鐕?guó)企業(yè)所面臨的政治環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)是多種多樣的，當(dāng)代發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)、政變、軍事沖突、民族騷亂、恐怖主義等極端政治風(fēng)險(xiǎn)的幾率在下降，而來自東道國(guó)的政府干預(yù)和工會(huì)罷工等形式的政治風(fēng)險(xiǎn)在上升。

近年來中國(guó)企業(yè)頻頻遭受國(guó)際政治風(fēng)險(xiǎn)的威脅和干擾，諸如海外員工遭到綁架和襲擊的惡性事件頻頻發(fā)生，也給邁向國(guó)際化征程的中國(guó)企業(yè)敲響了警鐘。2001年15名中國(guó)援外建筑工人在斯里蘭卡遭毒打和綁架，2004年中國(guó)援助阿富汗工程項(xiàng)目的工人遭到不明身份的武裝分子襲擊，導(dǎo)致11名中國(guó)工人喪生。2007年中國(guó)石化集團(tuán)在埃塞俄比亞的石油工作人員遭到非法武裝的襲擊和槍殺造成9人遇難，7名工人被綁架。2004年9月發(fā)生在西班牙埃爾市的一場(chǎng)大火燒掉了價(jià)值800多萬元的中國(guó)鞋，致使中國(guó)商人蒙受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

2.投資進(jìn)入方式的決策風(fēng)險(xiǎn)。投資進(jìn)入方式?jīng)Q策的正確與否往往決定企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。中國(guó)公司開展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，選擇和確定國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)入模式（出口、契約和直接投資）是一種系統(tǒng)性安排。其中，跨國(guó)公司對(duì)進(jìn)入模式選擇與決策是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與防范的重要因素之一，因?yàn)椴煌膰?guó)際市場(chǎng)進(jìn)入類型，企業(yè)所面臨的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)也有很大的不同。其中，在三大模式中，由于投資區(qū)位、資金投入的原因，直接投資面臨的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)最高，出口居中，契約最低 。因此，對(duì)不同模式下的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與比較就顯得尤為重要。中國(guó)境外投資企業(yè)是在對(duì)于投資進(jìn)入方式缺乏科學(xué)論證和評(píng)估的情況下做出的。

3.海外融資風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)企業(yè)海外投資普遍存在資金短缺問題，也面臨著:一是金融障礙，即中國(guó)國(guó)內(nèi)銀行提供的跨國(guó)服務(wù)基本上局限于傳統(tǒng)的常規(guī)銀行業(yè)務(wù)，難以滿足企業(yè)海外并購(gòu)所需巨額融資要求。由于受傳統(tǒng)體制的束縛，中國(guó)的各大銀行還不能對(duì)中國(guó)跨國(guó)公司的海外融資起到足夠的支持作用。而跨國(guó)銀行的海外分支機(jī)構(gòu)難以支持或滿足中國(guó)海外企業(yè)的融資需求。二是企業(yè)對(duì)國(guó)際融資環(huán)境的研究和重視不足，對(duì)國(guó)際融資環(huán)境還不熟悉，利用國(guó)際融資的能力不強(qiáng)。中國(guó)企業(yè)難以從國(guó)際市場(chǎng)獲得金融支持。

4.跨文化風(fēng)險(xiǎn)。跨國(guó)公司在東道國(guó)投資經(jīng)營(yíng)時(shí)，將面臨新的文化環(huán)境，語(yǔ)言、習(xí)慣、價(jià)值觀等文化差異使其外部的經(jīng)營(yíng)環(huán)境更加復(fù)雜，企業(yè)在東道國(guó)面臨的除競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和社會(huì)公眾外，消費(fèi)者、供應(yīng)商、雇員等文化差異均會(huì)對(duì)跨國(guó)公司構(gòu)成挑戰(zhàn)，源于不同文化背景不同文化差異會(huì)導(dǎo)致觀念差異和文化沖突，跨國(guó)公司在經(jīng)營(yíng)中若不了解這些差異，就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)的失敗。對(duì)外投資企業(yè)如果不重視多元文化的差異，將會(huì)增大投資風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)企業(yè)在實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)后由于缺乏跨文化管理的經(jīng)驗(yàn)，而屢屢發(fā)生文化沖突的風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致失敗，應(yīng)引起管理者的高度重視和警覺。TCL并購(gòu)法國(guó)阿爾卡特公司、德國(guó)湯姆遜電子失敗，其重要原因就在于中國(guó)企業(yè)沒有處理好并購(gòu)后的管理整合和中法跨文化溝通問題。

5.投資資源國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)資源能源類企業(yè)海外投資除了上述一般政治風(fēng)險(xiǎn)外，還面臨其他一些特殊的政治風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槭突虻V產(chǎn)資源作為一個(gè)國(guó)家重要的戰(zhàn)略性資源，具有極高的政治敏感度，受到世界許多國(guó)家的高度重視。還由于中國(guó)資源能源類企業(yè)都是大型中央企業(yè)，其跨國(guó)投資活動(dòng)也就帶往往被資源國(guó)視為有政府支撐或帶有更多的政治色彩。近年來，一些西方國(guó)家制造和散布“中國(guó)威脅論”，將國(guó)際礦產(chǎn)資源價(jià)格和油價(jià)飆升歸因于中國(guó)增加進(jìn)口，蓄意將中國(guó)資源進(jìn)口問題過分“政治化”，美國(guó)、澳大利亞等國(guó)家更是將資源能源作為遏制中國(guó)的重要戰(zhàn)略手段。

三、中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

針對(duì)各種國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)跨國(guó)企業(yè)可以采取有效措施來對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避和防范，可以將風(fēng)險(xiǎn)損失降低到最低程度。

1.選擇正確的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)進(jìn)入方式。對(duì)于投資進(jìn)人方式進(jìn)行可行性研究和科學(xué)論證，就跨國(guó)經(jīng)營(yíng)進(jìn)入的出口、契約和直接投資等方式進(jìn)行科學(xué)決策，以做出系統(tǒng)性安排。就跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的是否直接投資或并購(gòu)進(jìn)入的方式以及是否采取獨(dú)資企業(yè)、合資企業(yè)、合作經(jīng)營(yíng)的哪種投資形式進(jìn)行科學(xué)論證。就規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而言，合資、合作形式明顯優(yōu)于獨(dú)資，中國(guó)企業(yè)通過與東道國(guó)企業(yè)合資有助于緩解民族主義對(duì)外國(guó)企業(yè)的敵視，還可減少政府進(jìn)行政治干預(yù)的可能性，因此企業(yè)可更多采用合資經(jīng)營(yíng)方式。另外，還可以根據(jù)跨國(guó)投資行為的不同時(shí)期和不同程度，采取不同的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策。例如，在投資前期，側(cè)重于投資的可行性研究，分析風(fēng)險(xiǎn)來源和因素，做出投資評(píng)估和決策。在投資中期，可以根據(jù)經(jīng)營(yíng)過程中的不利因素，對(duì)照經(jīng)營(yíng)績(jī)效，隨時(shí)調(diào)整投資方式和性質(zhì)，如采取投資分散化、共同投資以及經(jīng)營(yíng)方式當(dāng)?shù)鼗鹊?，取得預(yù)期的最終的投資目標(biāo)。

2.高度重視國(guó)際政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估研究，風(fēng)險(xiǎn)的有效識(shí)別和評(píng)估，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。面對(duì)復(fù)雜多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和政治風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)高度重視并加強(qiáng)國(guó)際政治風(fēng)險(xiǎn)和東道國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)的研究。做好東道國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，不僅要立足現(xiàn)在，更要預(yù)測(cè)未來中長(zhǎng)期走勢(shì)，還要從宏觀層面加以把握和防范。在制度設(shè)計(jì)上，企業(yè)應(yīng)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)防范部門，賦予其相應(yīng)管理職能，使風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的運(yùn)作規(guī)范化，通過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)控和評(píng)估，有效地預(yù)控、規(guī)避、減少和轉(zhuǎn)移政治風(fēng)險(xiǎn)，以提高中國(guó)企業(yè)的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)防范與預(yù)警管理水平。針對(duì)東道國(guó)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、影響程度和評(píng)價(jià)結(jié)果，制定和采取風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策。

3.實(shí)施“本土化戰(zhàn)略”，以降低東道國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)度，增強(qiáng)企業(yè)環(huán)境適應(yīng)能力。面對(duì)各種政治風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)企業(yè)應(yīng)該主動(dòng)出擊，采取“本土化戰(zhàn)略”，入鄉(xiāng)隨俗，以提高中資企業(yè)在東道國(guó)環(huán)境適應(yīng)能力。本地化戰(zhàn)略的最大好處是，大大降低進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)的門檻和政治風(fēng)險(xiǎn)，并有可能享受該國(guó)國(guó)民待遇，免受非關(guān)稅貿(mào)易制裁，還可以較快地融入當(dāng)?shù)厣鐣?huì)文化，有利于樹立企業(yè)良好形象，降低政治敏感度。實(shí)施“本地化戰(zhàn)略”，盡可能利用東道國(guó)的原料、資本、技術(shù)和人才，在東道國(guó)制造產(chǎn)品和研制技術(shù)，在本土銷售。首先要學(xué)習(xí)和遵守東道國(guó)法律、法規(guī)，聘請(qǐng)當(dāng)?shù)氐姆扇瞬?，他們熟悉本土法律法?guī)，而且通過尋求“本土化”法律保障，可大大降低政治風(fēng)險(xiǎn)。

4.利用海外投資保險(xiǎn)制度，轉(zhuǎn)移和分散政治風(fēng)險(xiǎn)。作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種重要方式，海外投資保險(xiǎn)制度由來已久，它是母國(guó)對(duì)于本國(guó)海外投資者在國(guó)外遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)等所提供的保證或保險(xiǎn)的制度。投保海外投資政治險(xiǎn)是一種積極的預(yù)防性策略，針對(duì)海外投資存在的各種政治風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以有選擇地對(duì)海外資產(chǎn)進(jìn)行投保，將政治風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。發(fā)達(dá)國(guó)家許多跨國(guó)公司向保險(xiǎn)公司投保戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)和罷工險(xiǎn)等方式，以轉(zhuǎn)移國(guó)際政治風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)本企業(yè)在國(guó)外的投資安全?？鐕?guó)公司可以利用投保方式來轉(zhuǎn)嫁政治風(fēng)險(xiǎn)，盡可能避免東道國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)可能造成的重大損失。

5.熟悉和掌握東道國(guó)相關(guān)的政治法律與社會(huì)制度。中國(guó)企業(yè)在海外遇到的法律問題很繁雜，應(yīng)該熟悉和掌握東道國(guó)相關(guān)的政治法律與社會(huì)制度。學(xué)會(huì)利用東道國(guó)法律武器保護(hù)自己，諸如商標(biāo)、商業(yè)秘密和技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)。無論在哪個(gè)國(guó)家投資，從控制法律風(fēng)險(xiǎn)及限制和減少經(jīng)濟(jì)責(zé)任看，有限責(zé)任公司的法律形式無疑是最佳的方式。另外，海外投資保險(xiǎn)制度的建立也有利于眾多海外投資企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)。

6.加快培育國(guó)際化經(jīng)營(yíng)人才。海外投資是一項(xiàng)復(fù)雜的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不僅要求經(jīng)營(yíng)者通曉國(guó)際投資、金融、貿(mào)易等必要的專業(yè)知識(shí)，熟悉國(guó)際慣例環(huán)境和國(guó)際市場(chǎng)，還要求對(duì)東道國(guó)的歷史、文化背景、政治環(huán)境、法律制度、經(jīng)濟(jì)情況有一定的了解，并具備較強(qiáng)的管理技能。因此，長(zhǎng)遠(yuǎn)看來，中國(guó)培養(yǎng)人才戰(zhàn)略，加強(qiáng)培養(yǎng)一批高素質(zhì)的跨文化交流能力的高端人才，從而增強(qiáng)中國(guó)企業(yè)海外投資的競(jìng)爭(zhēng)力。

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