金融危機背景下的公允價值計價

摘 要：在了解公允價值的基本概念及理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合金融危機分析公允價值計價在危急中存在的問題，最后提出了克服弊端，發(fā)揮優(yōu)越性的四項舉措。

關(guān)鍵詞：公允價值；金融危機；優(yōu)越性

中圖分類號：F230 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）13-0111-02

一、公允價值的基本概念和理論

公允價值（Fair value）在國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）第32號公告中是指“在一項公平交易中，由熟悉情況并自愿交易的雙方，能將一項資產(chǎn)進行交換或?qū)⒁豁椮搨M行結(jié)算的金額”。在美國會計準(zhǔn)則委員會（FASB）第7號概念公告中是指“在當(dāng)前的非強迫或非清算的交易中，自愿雙方之間進行資產(chǎn)（或負債）的買賣（或發(fā)生與清償）的價格”。中國的會計準(zhǔn)則對公允價值所下定義是：“在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~?！睆母鲊鴮蕛r值所下定義可以概括出其基本特征是：（1）公允價值的本質(zhì)是一種基于市場信息的評價，是市場而不是其他主體對資產(chǎn)或負債價值的認(rèn)定。（2）交易雙方平等、自愿，熟悉情況是構(gòu)成公允價值的三大要件。（3）公允價值立足于當(dāng)前交易，是連接過去、現(xiàn)在、未來的一種動態(tài)觀。

公允價值計價主要涉及三種方法——市場法、收益法和成本法。無論運用哪種方法估計公允價值，都需要首先選擇合適的市場信息數(shù)據(jù)，選擇的市場數(shù)據(jù)可靠性越強，所得到的公允價值的可靠性也越強。

目前，國際會計準(zhǔn)則及美國等一些市場經(jīng)濟發(fā)達國家的會計準(zhǔn)則，均將公允價值作為重要甚至是首選的計價屬性加以運用，以提高會計信息的相關(guān)性。從計價屬性角度看，公允價值在某種程度上代表著財務(wù)會計的發(fā)展方向。

二、公允價值計價與金融危機

公允價值計價模式，在面對2007年下半年美國次貸危機而引發(fā)的全球金融危機中，被一些銀行家指責(zé)為資產(chǎn)泡沫的“助推器”和助長殺跌證券價格的“元兇”。美國的金融危機由房貸衍生出來的資產(chǎn)抵押證券的價格持續(xù)下跌，金融機構(gòu)必須按照公允價值的計量將市場價格迅速下降的資產(chǎn)價格反映在財務(wù)報表中，導(dǎo)致與抵押有關(guān)的證券資產(chǎn)巨額減值，而資產(chǎn)賬面價值的大幅縮水又間接拉低了資本充足率，使得金融機構(gòu)在資本緊張的情況下被迫在短時內(nèi)變賣手上次貸資產(chǎn)，從而引發(fā)了新一輪由更低市場價引起的資產(chǎn)減產(chǎn)。

然而，金融危機原則上是一個經(jīng)濟問題，而不是會計問題，公允價值扮演的只是一個客觀反映企業(yè)資產(chǎn)、負債價值的角色，它并不是這場危機的制造者。但在金融危機中，公允價值計量的確也存在一些問題。公允價值計量的缺陷，在金融危機中暴露的相當(dāng)明顯，主要集中在四個方面。其一，定價方法存在較大主觀性。由于流動性緊缺、市場不活躍情況下，公允價值無法從市場價格中直接得到，此時對公允價值的估計將涉及到金融工具的定價模型和方法，嚴(yán)重依賴于模型假設(shè)和簡化條件，一些模型設(shè)計本身沒有能夠適當(dāng)把握復(fù)雜金融產(chǎn)品的特性，或者模型輸入本身不是市場上可直接觀測到的變量，存在一定誤差，因而模型風(fēng)險較大，定價存在很強的主觀性。其二，公允價值的運用使得企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的波動性加劇。根據(jù)新準(zhǔn)則，交易性金融資產(chǎn)和金融負債在不同資產(chǎn)負債表日公允價值變動將確認(rèn)為當(dāng)期利潤。由于交易性金融資產(chǎn)和金融負債對匯率、利率和交易價格變動比較敏感，將導(dǎo)致?lián)碛写罅拷鹑谫Y產(chǎn)和金融負債的企業(yè)和金融機構(gòu)在不同會計期間的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅度波動，尤其是金融危機出現(xiàn)時，這種表現(xiàn)尤為突出。其三，波動性的增大，可能造成銀行管理對短期的過于強調(diào)，尤其表現(xiàn)在其投資決策中，比如會避免投資于信用評級波動正不斷增大的部門。對于流動性相對稀缺的金融工具，短期決定將進一步加大其公允價值計量的偏差。其四，公允價值計量的實際操作難度大。在實際工作中，只能大致估計其價值，尤其是在市場信息不充分的情況下，更容易產(chǎn)生操縱利潤的嫌疑。一些沒有相關(guān)市場價格的金融工具，其公允價值更不容易確定。在這種情況下，現(xiàn)值計量常常就是估計公允價值的最好技術(shù)。但是，未來現(xiàn)金流量的金額、時點和貨幣價值的功能等都是不確定的，在計量操作上往往面臨著很大困難，再有不同投資者之間，投資者與管理當(dāng)局之間對投資的期望報酬率不可能完全統(tǒng)一，導(dǎo)致具體技術(shù)操作難度增大。

三、克服公允價值弊端，發(fā)揮其優(yōu)越性

1.完善公允價值應(yīng)用的市場環(huán)境

雖然公允價值并不等于市場價格，但是市（下轉(zhuǎn)139頁）（上接111頁）場價格畢竟是最為客觀、可靠程度最高、最簡便的公允價值的來源。而目前與公允價值相適應(yīng)的市場環(huán)境還存在很多不完善的地方。例如普遍存在的關(guān)聯(lián)方交易，上市公司和大股東之間的交易，尤其是上市公司與其母公司、關(guān)聯(lián)公司進行債務(wù)重組、資產(chǎn)交換等交易中，在交易價格缺乏公允性的情況下會發(fā)生很多上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易粉飾報表、虛增會計利潤。為此，必須強化公司治理，提高交易運作透明度，清理違規(guī)行為，構(gòu)建上市公司綜合監(jiān)管體系，提高廣大投資者對會計信息進行分析判斷、有效甄別的能力，從而盡快完善與公允價值相適應(yīng)的市場環(huán)境。

2.提高財務(wù)人員的職業(yè)素質(zhì)，加強職業(yè)道德教育

交易是人的活動，公允價值是人們計量經(jīng)濟業(yè)務(wù)的手段，沒有高素質(zhì)的會計人員，公允價值不可能得到合理地估計和運用。公允價值應(yīng)用過程中需要大量的職業(yè)判斷，應(yīng)加大教育投入，培養(yǎng)具有公允價值觀念、懂得理論與實務(wù)的會計人員，這不僅是公允價值得以全面使用的必備條件，也是降低公允價值計量成本、應(yīng)用公允價值的需要。另外，公允價值應(yīng)用中大量不確定因素的使用，為企業(yè)利潤操縱提供了便利，這就要求加強會計人員的守法意識和道德教育，從主觀上消除利潤操縱的動機。這一目標(biāo)可以通過廣泛宣傳有關(guān)準(zhǔn)則及其指南，使每個人都按準(zhǔn)則的要求來實踐。總之，公允價值計量成功實行需要:教育、實踐和時間，這樣才能使公允價值計價觀念和專門技能得到普及。

3.規(guī)范資產(chǎn)評估流程，加強資產(chǎn)評估隊伍的建設(shè)

公允價值的完善離不開資產(chǎn)評估的發(fā)展。（1）強化對資產(chǎn)評估機構(gòu)的監(jiān)管。一方面應(yīng)當(dāng)提高檢查監(jiān)管人士的監(jiān)管水平，業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德水平，從技術(shù)上防范資產(chǎn)評估機構(gòu)違規(guī)操作，并提高對資產(chǎn)評估機構(gòu)違規(guī)操作的識別能力。另一方面應(yīng)當(dāng)發(fā)揮社會監(jiān)督的作用，積極提倡、鼓勵社會全民參與監(jiān)督。此外，成立專門負責(zé)對注冊資產(chǎn)評估師監(jiān)督和處罰的機構(gòu)，財政上要保證其資金的充足到位，不能因為對資產(chǎn)評估部門實施監(jiān)管的成本過高而放棄對其監(jiān)管，要確保資金的充分合理利用；（2）加強繼續(xù)教育，不斷提高注冊資產(chǎn)評估師的素質(zhì)。加快建立資產(chǎn)評估繼續(xù)教育相關(guān)規(guī)范，在法規(guī)方面保證資產(chǎn)評估師的繼續(xù)教育質(zhì)量；加強資產(chǎn)評估師的職業(yè)道德教育，從思想上保證資產(chǎn)評估的公允性；（3）減少守信成本，增大失信損失，改善評估執(zhí)業(yè)環(huán)境。充分發(fā)揮資產(chǎn)評估協(xié)會的作用，促使完善立法，改革評估執(zhí)業(yè)環(huán)境，使得失信者遭受的損失大于守信的成本，形成“一處失信，處處受限”的執(zhí)業(yè)環(huán)境，將誠信建設(shè)在評估行業(yè)持續(xù)地開展下去。

4.完善相關(guān)法律法規(guī)，保障公允價值可靠性的外部環(huán)境

監(jiān)管部門制定嚴(yán)格的法律，對通過操縱公允價值操縱盈余的行為，實施經(jīng)濟處罰、行政處罰、市場準(zhǔn)入等處罰手段，從外部環(huán)境上保障公允價值的可靠性。當(dāng)管理當(dāng)局在權(quán)衡處罰成本與操作公允價值獲得利益的高低時，更嚴(yán)厲的處罰能夠震懾管理當(dāng)局，從而在外部監(jiān)管方面對公允價值的可靠性起到保障作用。監(jiān)管部門修訂相關(guān)的制度，不再用簡單的凈利潤指標(biāo)作為市場準(zhǔn)入、分配監(jiān)管資源的準(zhǔn)繩，探索和制定與公允價值計量模式相配套的監(jiān)管規(guī)章和制度，從而從根源上杜絕企業(yè)通過公允價值操縱盈余的動機。

[責(zé)任編輯 吳明宇]