我國養(yǎng)老金運營現狀及建議

摘要：近年來中國老齡化問題逐漸明顯。官方資料顯示，至2012年底我國老年人口數量達到1.94億，比2011年增加了891萬人，占總人口的14.3%。據預測，2013年中國老年人口將突破兩億，老齡化水平將達到14.8%。由于財政補貼增多以及養(yǎng)老金現收現付制與統(tǒng)賬制并行所造成的隱形債務問題，我國養(yǎng)老金缺口問題日益凸顯。在老齡化速度加快的情況下，我們有必要盡快幫“老人”尋找合適的方法，解決他們所面臨的經濟問題。究竟如何運營養(yǎng)老金或者尋找到其他途徑，以滿足廣大老人的需求呢，本文將就此問題進行探討。

關鍵詞：老齡化問題；養(yǎng)老金現收現付制與統(tǒng)賬制；養(yǎng)老金

一、我國養(yǎng)老金面臨的主要問題

目前我國養(yǎng)老金主要面臨兩大問題，一是存在巨大缺口，二是運營效率低下。

相關數據顯示，至2009年我國社?；鸾Y余1.96億元，較2001年增長了9倍，作為社?；鸬闹匾糠郑B(yǎng)老金的發(fā)展速度和規(guī)模也應較樂觀。但近年來，我國養(yǎng)老金制度經過一系列改革，形成以企業(yè)和個人繳費結合的“統(tǒng)賬結合”養(yǎng)老保障體系，其對已經退休和臨近退休的老年職工的養(yǎng)老金安排卻未作出規(guī)定，使得“老人”無法憑借個人賬戶領取養(yǎng)老金。在實際操作中需依靠當前基本養(yǎng)老金制度中的繳費進行支付，破壞了個人賬戶養(yǎng)老金的儲蓄和積累。這造成了巨大的隱形債務，同時降低對個人和企業(yè)繳費的激勵，使其逃避養(yǎng)老金繳費，形成大量名義賬戶，加上其他財政補貼支出的提高，養(yǎng)老金已產生嚴重缺口。

另一方面，養(yǎng)老金目前正面臨貶值風險，無法實現保值增值。主要原因在于養(yǎng)老金對安全性要求極高，國務院明文規(guī)定，養(yǎng)老保險基金實行收支兩條線管理，社會保險經辦機構除預留2個月支付費用外，應全部購買國債或存入專戶，嚴格禁止投入其他金融事業(yè)。這種單一的運營方式，加上效率低下的投資管理水平，不足2%的收益率造成基金收支失衡，與2000年至2008年2.2%的CPI相比，養(yǎng)老金目前正處于貶值狀態(tài)。

二、針對養(yǎng)老金管理問題的建議

通過以上問題不難發(fā)現，養(yǎng)老金存在巨大缺口以及貶值風險的根本原因在于運營效率低下。為此不少人提出，為什么不將養(yǎng)老金投在收益高的金融工具上呢，如果將養(yǎng)老金制度對外放開不就能解決所有的問題嗎？

然而目前看來，我國養(yǎng)老保險制度存在嚴重地方割據現象，投資管理層次分布在2000多個縣、市級統(tǒng)籌單位，難以制定統(tǒng)一的投資戰(zhàn)略。此外我國目前缺乏治理人才，地方養(yǎng)老基金未具備市場化投資基本條件。再者養(yǎng)老基金投資體制缺乏配套法規(guī)，如果盲目放開市場，將面臨極高風險，甚至可能引發(fā)違法行為，給社會帶來不利影響。

顯然對于養(yǎng)老金的運營不可操之過急，那么究竟應當如何做？

第一，取消銀行儲蓄存款方式，發(fā)行定向國債，國債利率可定在4.5%左右，既方便國家統(tǒng)一管理，也滿足養(yǎng)老金保值增值需要。但要使養(yǎng)老金管理得到長久發(fā)展，我們始終要面臨轉變投資模式的問題?？梢钥吹阶詮奈覈M行股權分置改革，股東利益關系得到統(tǒng)一，市場投融資能力增強。我國專業(yè)投資機構隊伍逐漸壯大，隨著公司法等法規(guī)的建設，行政執(zhí)法力度加強，這就預示著當發(fā)行定向國債無法解決養(yǎng)老金問題時，可采用多樣化投資方式。在初期以政府為主導，對部分公共管理水平高的地方政府管理的養(yǎng)老金放寬投資范圍，允許進入資本市場，在法律法規(guī)、市場不斷完善的情況下進一步擴大養(yǎng)老金投入，達到保值增值的目的。

第二，對養(yǎng)老基金的投資管理體制進行改革。

新加坡采取中央公積金制，建立完全積累的個人賬戶，并采取公共管理模式進行管理，其管理機構是半官方的中央公積金管理局，擁有政策制定、行政管理和投資管理職能。從實際效果分析，資產得到保值增值，并為新加坡經濟建設提供巨大資金來源。

鑒于此我認為可將企業(yè)和職工的繳費劃入個人賬戶進行集中管理。由政府組建養(yǎng)老保險基金投資管理機構，由該機構進行集中投資，實現資產優(yōu)化配置，提高運作效率。另一方面國家可將較好的投資項目分配給養(yǎng)老基金管理機構，并承諾一個固定的、較高的利率確保養(yǎng)老金增值。當然這種方式要以完善的法律法規(guī)作為基礎，設立機構有一定獨立職能，但要受到法律法規(guī)約束，確保養(yǎng)老金安全運營。

第三，加強企業(yè)年金市場發(fā)展。

企業(yè)年金又稱“第二養(yǎng)老金”，是在參加基本養(yǎng)老保險的基礎上，各企業(yè)根據自身經濟狀況建立的補充性養(yǎng)老保險。其投資方式多樣：短期債券回購、可轉換債、投資性保險產品等，在運營恰當的情況下利潤較可觀。同時越來越多的銀行及保險咨詢公司開始提供企業(yè)年金業(yè)務，幫助企業(yè)解決員工福利問題。在養(yǎng)老金運營差強人意的情況下，選擇發(fā)展企業(yè)年金是一個不錯的方法。然而實際運作投資中，為防止損害中老年職工權益，國資委下達政策，對效益好、管理規(guī)范的公司，職工每月相應繳納部分資金。此后年金客戶便集中在大型國有企業(yè)、效益較好的股份制企業(yè)，而中小型民營企業(yè)比例較低，受益人數較少。另一方面，根據企業(yè)年金基金管理試行辦法，企業(yè)年金必須存入企業(yè)年金專戶，這在一定程度上，阻礙了企業(yè)年金的發(fā)展。

企業(yè)年金的年輕活力彌補了基本養(yǎng)老保險金的不足，但考慮到政策限制，我認為接下來的重點應為解決企業(yè)年金市場局限性問題。一方面，金融中介機構提供合適年金計劃，另一方面政府給予相應支持，通過稅收優(yōu)惠政策幫助中小企業(yè)年金市場獲得基金管理機構的關注，在保證穩(wěn)定收益的情況下確保企業(yè)年金保值增值。目前來看我國企業(yè)年金的投資范圍過于狹窄，限于國債等一些收益率低的資產。對此我認為可增加投資方式，選擇收益性較高的平衡型或增長型基金投資組合。當然應當對資產投資組合進行限制，避免投資者為短期利益進行高風險投資，對企業(yè)年金基金的自我投資進行約束，以防一旦企業(yè)經營發(fā)生危機而影響企業(yè)年金安全性。

三、小結

養(yǎng)老金是中國眾多老人的救命錢，在老齡化問題不斷嚴重的今天，我們不應再按照傳統(tǒng)模式進行運營，即使安全，但終會使得養(yǎng)老金面臨貶值歸宿。我們應當適當利用市場發(fā)展契機，一方面轉變投資管理模式，加快養(yǎng)老金投資管理體制改革，另一方面加強企業(yè)年金這種具有年輕活力的二次養(yǎng)老金的投資管理，以彌補養(yǎng)老金的不足。在轉變投資模式的同時，對專業(yè)機構進行相應的法律約束，保證養(yǎng)老金的有效運營。

參考文獻：

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[2]韓雪蓮.完善我國養(yǎng)老金會計核算制度芻議[J].地方財政研究，2009