金融市場

　　 2011年12月19日至2012年01月01日
　　焦點
　　內(nèi)幕交易相關(guān)司法解釋將出臺
　　【本刊訊】2011年12月27日，中國證監(jiān)會副主席桂敏杰在監(jiān)察部、公安部、證監(jiān)會聯(lián)合舉行的新聞發(fā)布會上表示，專門解決內(nèi)幕交易調(diào)查認(rèn)定和舉證責(zé)任難題的司法解釋即將出臺。
　　 此前，證監(jiān)會已配合最高法、最高檢及公安部研究制定相關(guān)司法解釋，并在今年推動發(fā)布了兩個司法文件。其中一個文件對內(nèi)幕交易做了初步認(rèn)定，內(nèi)幕知情人及親屬等人的交易活動與內(nèi)幕信息有關(guān)、基本吻合、高度吻合，都可能被認(rèn)定為涉嫌內(nèi)幕交易。
　　 發(fā)布會上，監(jiān)察部副部長姚增科通報了肖時慶等四起黨員領(lǐng)導(dǎo)干部內(nèi)幕交易案的典型。
　　“內(nèi)幕交易一大特點便是獲利速度快，短期投資收益率高達100％甚至300％。” 姚增科說。然而，打擊內(nèi)幕交易的一大難題，是如何界定內(nèi)幕交易行為。
　　 2011年7月，最高法印發(fā)了《關(guān)于審理證券行政處罰案件證據(jù)若干問題的座談會紀(jì)要》，對內(nèi)幕交易等證券違法違規(guī)的認(rèn)定和舉證責(zé)任進行了初步的界定。
　　 《紀(jì)要》認(rèn)為，證券違法行為存在特殊性，不宜采取由監(jiān)管部門承擔(dān)全部違法事實舉證責(zé)任的分配方式；因此這份《紀(jì)要》規(guī)定，監(jiān)管機構(gòu)仍然承擔(dān)主要事實的舉證責(zé)任，但針對具體違法行為，也規(guī)定適當(dāng)向行政處罰對象分配和轉(zhuǎn)移部分事實的舉證責(zé)任。
　　 這意味著，監(jiān)管機構(gòu)在處理內(nèi)幕交易和上市公司信息披露違法等案件時，證明難度有所降低，不再需要證明違法行為的全部實施構(gòu)成要件，而是在完成對特定部分違法行為構(gòu)成要件的證明責(zé)任后，通過綜合分析判斷的方式認(rèn)定違法行為的存在。但違法嫌疑人也可以提供證據(jù)推翻監(jiān)管機構(gòu)認(rèn)定的事實。
　　
　　聲音
　　發(fā)展直接融資市場抵御金融風(fēng)險
　　中國證監(jiān)會主席郭樹清：2002年－2010年九年間，我國企業(yè)通過交易所市場籌措的資金總額是3.28萬億元，僅為同期銀行貸款增加額的8.5％。間接融資比例過高，意味著銀行體系集中承擔(dān)了大部分的風(fēng)險。因此，大力發(fā)展直接融資市場，逐步改善融資結(jié)構(gòu)，運用好資本市場分散風(fēng)險的功能，可以顯著增強我國金融體系抵御風(fēng)險的能力。
　　
　　確保信貸資金流入實體經(jīng)濟
　　 中國銀監(jiān)會主席尚福林：銀行業(yè)發(fā)展離不開實體經(jīng)濟的發(fā)展。銀行業(yè)金融機構(gòu)要進一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)質(zhì)量，提高信貸管理科學(xué)化、精細(xì)化水平，確保信貸資金有序流入實體經(jīng)濟，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。按照“穩(wěn)中求進”的總基調(diào)，強化風(fēng)險控制，加強對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的服務(wù)。要更加注重扶持小微企業(yè)發(fā)展，加強行業(yè)研究，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)。
　　
　　應(yīng)支持本土評級機構(gòu)
　　中國人民銀行行長周小川：應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗，實行雙評級制度，即對涉及本土金融市場和金融產(chǎn)品的評級，如果需要選擇國際三大評級機構(gòu)，應(yīng)在制度上規(guī)定，實行雙評級模式，就是在選取一家國際評級機構(gòu)的同時，須選取一家國內(nèi)評級機構(gòu)。人民銀行要求國際開發(fā)機構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券時，應(yīng)進行雙評級，其中一個評級結(jié)果須由我國本土評級機構(gòu)評出。
　　
　　快報
　　上金所、上期所外禁設(shè)黃金交易所
　　 中國人民銀行、公安部、工商總局、銀監(jiān)會和證監(jiān)會等五部委聯(lián)合發(fā)文，明確除上海黃金交易所和上海期貨交易所外，任何地方、機構(gòu)或個人均不得設(shè)立黃金交易所（交易中心），也不得在其他交易場所內(nèi)設(shè)立黃金交易平臺。正在籌建的，應(yīng)一律終止相關(guān)設(shè)立活動；已經(jīng)開業(yè)的，要立即停止開辦新的業(yè)務(wù)。
　　
　　臺灣人壽獲批QFII資格
　　 2011年12月27日，臺灣人壽保險股份有限公司稱，中國證監(jiān)會已批準(zhǔn)其為合格境外機構(gòu)投資者(QFII)，從而加入其他尋求通過投資人民幣計價產(chǎn)品來增加收益的臺灣企業(yè)的行列。
　　
　　中信集團改制收官
　　近日，中信集團已經(jīng)完成整體改制工作，成為國有獨資公司并更名為中國中信集團有限公司，注冊資本為1837億元。按照相關(guān)法律及改制要求，原中信集團(包括境外分支機構(gòu))全部資產(chǎn)、負(fù)債、機構(gòu)和人員由中國中信集團有限公司承繼，其業(yè)務(wù)范圍保持不變。財政部代表國家依法行使新公司出資人的權(quán)利和義務(wù)。