智力資本對(duì)文化創(chuàng)意企業(yè)績(jī)效貢獻(xiàn)研究

　　摘要：本文對(duì)2006－2010年間A股文化創(chuàng)意類上市企業(yè)的智力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的貢獻(xiàn)進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明，物質(zhì)資本與文化創(chuàng)意企業(yè)績(jī)效正相關(guān)，人力資本與文化創(chuàng)意企業(yè)績(jī)效則非顯著負(fù)相關(guān)過(guò)渡到顯著正相關(guān)，結(jié)構(gòu)資本與文化創(chuàng)意企業(yè)績(jī)效則負(fù)相關(guān)。對(duì)我國(guó)文化創(chuàng)意企業(yè)績(jī)效的貢獻(xiàn)仍然是物質(zhì)資本占主導(dǎo)地位，企業(yè)應(yīng)加大對(duì)智力資本的投資及利用。
　　關(guān)鍵詞：文化創(chuàng)意企業(yè)　智力資本　人力資本增值系數(shù)
　　
　　一、引言
　　隨著全球知識(shí)經(jīng)濟(jì)的興起和發(fā)展，創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用越來(lái)越顯著，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)作為一種新興產(chǎn)業(yè)在許多國(guó)家和地區(qū)迅速發(fā)展壯大。2009年國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)的《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》標(biāo)志著文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)上升為國(guó)家的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)?！笆濉币?guī)劃指出“推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)，增強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)整體實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)施重大文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目帶動(dòng)戰(zhàn)略，加強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)基地和區(qū)域特色文化產(chǎn)業(yè)群建設(shè)?！?br/>　　在國(guó)際和國(guó)內(nèi)大力發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的背景下，如何推動(dòng)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型，是是否能夠?qū)崿F(xiàn)“十二五”規(guī)劃，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大事。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心是智力資本，智力資本是通過(guò)創(chuàng)意人群的創(chuàng)造性思維、創(chuàng)造性知識(shí)、創(chuàng)新性能力的物質(zhì)性轉(zhuǎn)化，使產(chǎn)品具有高附加值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)贏利的知識(shí)。本文擬通過(guò)多元回歸分析方法對(duì)我國(guó)上市文化創(chuàng)意企業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析，探索智力資本對(duì)我國(guó)文化創(chuàng)意企業(yè)價(jià)值貢獻(xiàn)及我國(guó)文化創(chuàng)意企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的不足，并提出相關(guān)對(duì)策建議。
　　二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
　　關(guān)于智力資本與企業(yè)績(jī)效的文獻(xiàn)主要是探討智力資本與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性。Bontis（1998）構(gòu)建了智力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的測(cè)量模型。Bontis（2000）對(duì)馬來(lái)西亞不同行業(yè)的企業(yè)的智力資本進(jìn)行研究，主要分析智力資本的構(gòu)成要素（人力資本、結(jié)構(gòu)資本和客戶資本）之間的關(guān)系以及其與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。結(jié)果表明，人力資本與客戶資本呈正向相關(guān)，人力資本與結(jié)構(gòu)資本的相關(guān)性隨行業(yè)的變化而變化，結(jié)構(gòu)資本與客戶資本有重要影響；結(jié)構(gòu)資本和客戶資本與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)，人力資本與企業(yè)績(jī)效不顯著。Firer（200yPuSOKJ/HNGPOUebFQl0wArsxxrXguqmZrU8AsemIkc=3）采取智力資本增值系數(shù)法計(jì)量南非企業(yè)的智力資本，并研究智力資本與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。結(jié)果表明，人力資本增值率與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系不顯著，財(cái)務(wù)資本和結(jié)構(gòu)資本與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。
　　陳勁（2004）借鑒Skandia模型，構(gòu)建智力資本評(píng)價(jià)模型并設(shè)計(jì)了智力資本與企業(yè)業(yè)績(jī)指標(biāo)的調(diào)查問(wèn)卷，采集浙江省高新技術(shù)企業(yè)數(shù)據(jù)，進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果表明，不僅智力資本與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)，其各組成要素也與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。萬(wàn)希（2006）采用逐步回歸分析，研究發(fā)現(xiàn)物質(zhì)資本與企業(yè)績(jī)效顯著正相關(guān)，人力資本和結(jié)構(gòu)資本也是正向關(guān)系，但在統(tǒng)計(jì)上不顯著。傅傳銳（2007）研究結(jié)果表明，人力資本對(duì)企業(yè)綜合績(jī)效的貢獻(xiàn)顯著為正，但隨著企業(yè)業(yè)績(jī)提高減弱；結(jié)構(gòu)資本只對(duì)績(jī)效較好的公司有顯著正向作用；物質(zhì)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的貢獻(xiàn)顯著為正，并且隨著績(jī)效提高而增強(qiáng)。
　　以上關(guān)于智力資本與企業(yè)績(jī)效的文獻(xiàn)尚未涉及文化創(chuàng)意企業(yè)的智力資本與企業(yè)績(jī)效關(guān)系。與其他行業(yè)相比，文化創(chuàng)意企業(yè)中智力資本發(fā)揮的作用更大，更具代表性和研究意義。本文擬從智力資本對(duì)文化創(chuàng)意企業(yè)貢獻(xiàn)的角度進(jìn)行實(shí)證研究，并提出相關(guān)的建議和對(duì)策。
　　智力資本與企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究依據(jù)的理論是資源基礎(chǔ)理論。資源基礎(chǔ)理論認(rèn)為，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要源于異質(zhì)資源而非同質(zhì)資源。企業(yè)的資源可以簡(jiǎn)單的劃分為物質(zhì)資本和智力資本。物質(zhì)資本包括資金、有形資本和自然資源等；智力資本由人力資本和結(jié)構(gòu)資本構(gòu)成。人力資本是組織中所有與人有關(guān)的因素，包括所有者、員工、供應(yīng)商等；結(jié)構(gòu)資本是組織中獨(dú)立于人力資本的、其他無(wú)形的因素，包括企業(yè)文化、戰(zhàn)略、信息技術(shù)、經(jīng)營(yíng)流程等。從一般意義上講，物質(zhì)資本屬于企業(yè)同質(zhì)資源，為企業(yè)運(yùn)行提供基礎(chǔ)資源，是企業(yè)得以運(yùn)行的前提，對(duì)企業(yè)績(jī)效有正向影響。智力資本則屬于異質(zhì)資源，是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所在，理論上對(duì)企業(yè)績(jī)效貢獻(xiàn)更大。由此，提出如下假設(shè)：
　　H1：物質(zhì)資本與文化創(chuàng)意企業(yè)績(jī)效正相關(guān)；H2：人力資本與文化創(chuàng)意企業(yè)績(jī)效正相關(guān)；H3：結(jié)構(gòu)資本與文化創(chuàng)意企業(yè)績(jī)效正相關(guān)
　　三、研究設(shè)計(jì)
　?。ㄒ唬颖具x擇與指標(biāo)選取
　　本文根據(jù)全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)（GICS）進(jìn)行行業(yè)分類，選取2006－2010年間在上海和深圳證交所交易的A股媒體類（包括廣告、廣播與有線電視、電影與娛樂(lè)和出版等）和信息技術(shù)類（包括互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)、信息科技服務(wù)和軟件等）上市企業(yè)。剔除當(dāng)年ST的公司年度觀察值和數(shù)據(jù)缺失的樣本，共得到包括214個(gè)公司/年觀察值的混合面板數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來(lái)源為CCER數(shù)據(jù)庫(kù)。
　　在股東價(jià)值最大化的假設(shè)下，選擇凈資產(chǎn)收益率作為企業(yè)績(jī)效的代理變量。關(guān)于智力資本測(cè)度方法已經(jīng)有35種之多，主要分為五類：市場(chǎng)價(jià)值法、直接測(cè)度法、記分卡法、經(jīng)濟(jì)增加值法和智力增值系數(shù)法。其中智力增值系數(shù)法被廣泛應(yīng)用于智力資本與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究中。本文也將采用智力增加值法（VAIC，Value Added Intellectual Coefficient）中的物質(zhì)資本增值系數(shù)（