青島澳柯瑪股份有限公司2010年度財(cái)務(wù)狀況診斷報(bào)告

　　摘要：文章根據(jù)青島澳柯瑪股份有限公司2010年公布的年度財(cái)務(wù)報(bào)表，從盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)效率三個(gè)方面分析了澳柯瑪?shù)呢?cái)務(wù)管理情況，并將三項(xiàng)指標(biāo)與行業(yè)平均水平相對(duì)比，客觀分析了其財(cái)務(wù)弊病的成因，最后根據(jù)其財(cái)務(wù)狀況簡(jiǎn)單提出了強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的對(duì)策與建議。
　　關(guān)鍵詞：澳柯瑪；財(cái)務(wù)管理分析；行業(yè)對(duì)比
　　一、澳柯瑪財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀調(diào)查
　?。ㄒ唬┕靖艣r
　　青島澳柯瑪股份有限公司是在青島澳柯瑪電器公司的基礎(chǔ)上，于1998年12月28日通過(guò)股份制改制組建而成。2000年12月31日，澳柯瑪A股股票在上海證券交易所高科技板塊上市，成為山東首家通過(guò)中科院和科技部認(rèn)可的高新技術(shù)上市公司。
　　2010年年報(bào)顯示，該公司注冊(cè)資本為341036000元，資產(chǎn)總額2497049240.19元，從屬于股東的所有者權(quán)益564550159.27元，2010年?duì)I業(yè)收入3695106906.21元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額70470349.81元。目前，青島市企業(yè)發(fā)展投資有限公司為本公司的控股股東。
　?。ǘ┬袠I(yè)分析
　　我國(guó)家電產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)20多年的迅速發(fā)展，已成為我國(guó)為數(shù)不多的在國(guó)際市場(chǎng)上具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)之一。彩電、冰箱、洗衣機(jī)、家庭空調(diào)等產(chǎn)品產(chǎn)銷量已連續(xù)多年位居世界首位。近年來(lái)，隨著國(guó)民收入和人民生活水平的大幅度提高，對(duì)家用電器的需求快速增加，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，主要生產(chǎn)企業(yè)步入高速發(fā)展階段。2008年席卷全球的金融危機(jī)，對(duì)國(guó)內(nèi)制造業(yè)造成了巨大沖擊，尤其是家電行業(yè)增長(zhǎng)和效益大幅度下滑。從2009年中期開(kāi)始，面臨當(dāng)時(shí)嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，家電廠商加大了農(nóng)村市場(chǎng)的拓展力度，在家電下鄉(xiāng)、以舊換新的推動(dòng)下恢復(fù)了快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。由于技術(shù)水品的限制，發(fā)達(dá)國(guó)家的大型跨國(guó)企業(yè)通過(guò)獨(dú)資和并購(gòu)的形式進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)的高端市場(chǎng)主要被外資品牌占領(lǐng)，對(duì)我國(guó)家電行業(yè)形成一定的壓力。而價(jià)格戰(zhàn)和出口貿(mào)易壁壘也使國(guó)內(nèi)家電制造企業(yè)逐漸向技術(shù)研發(fā)轉(zhuǎn)型，加大研發(fā)投入，以產(chǎn)品的技術(shù)含量提高和結(jié)構(gòu)的日益升級(jí)來(lái)保持和提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利水平成為各企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。
　　（三）澳柯瑪財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀
　　財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，直接關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展。由于多元化戰(zhàn)略的失敗及財(cái)務(wù)管理的失控，澳柯瑪在2006年遭遇了重大的財(cái)務(wù)危機(jī)，雖然青島國(guó)資委以注資方式使其暫時(shí)度過(guò)危機(jī)，但債務(wù)危機(jī)的現(xiàn)狀并沒(méi)有得到根本轉(zhuǎn)變。2007年、2008年因貸款和匯票未能按期償還早多家銀行起訴，給澳柯瑪形象造成極大影響。
　　目前，澳柯瑪在不斷強(qiáng)化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和內(nèi)部控制機(jī)制建設(shè)的基礎(chǔ)上，建立了集團(tuán)財(cái)務(wù)管控體制，由公司財(cái)務(wù)部承擔(dān)總部管控職能，并明確了總部與子公司的財(cái)務(wù)管理職責(zé)權(quán)限，同時(shí)，公司實(shí)行委派財(cái)務(wù)總監(jiān)制，統(tǒng)一了會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)政策。在財(cái)務(wù)管控體制的基礎(chǔ)上，公司建立了以風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)管理為導(dǎo)向的集團(tuán)財(cái)務(wù)管控體系，對(duì)提高財(cái)務(wù)管理水平、規(guī)范財(cái)務(wù)運(yùn)作、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等起到了積極的作用。但是，在財(cái)務(wù)管理方面，澳柯瑪公司仍存在許多問(wèn)題：營(yíng)運(yùn)資金管理漏洞大，尚未建立集中的資金管控體系；對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理不到位；企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督機(jī)制不健全；財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員素質(zhì)偏低，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置不夠合理；且公司不健全的的多元化經(jīng)營(yíng)模式及不完善的治理結(jié)構(gòu)在一定程度上制約著財(cái)務(wù)管理的有效實(shí)施。
　　二、澳柯瑪財(cái)務(wù)管理存在的問(wèn)題及成因分析
　　下面是通過(guò)對(duì)澳柯瑪（600336）2010年年報(bào)數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)管理方面存在的諸多問(wèn)題：
　?。ㄒ唬┯芰Ψ治?br/>　　盈利能力分析具體如下：
　　銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入×100%。
　　銷售毛利率=［（銷售收入-銷售成本）/銷售收入］×100%。
　　資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/［（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2］×100%。
　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/［（期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì)）/2］×100%。
　　由表1看出，澳柯瑪?shù)匿N售毛利率在三年內(nèi)與行業(yè)均值接近或略有超過(guò)，但是其銷售凈利率卻遠(yuǎn)低于行業(yè)均值，這是由于公司的經(jīng)營(yíng)、管理費(fèi)用過(guò)多且增長(zhǎng)過(guò)快，這集中體現(xiàn)在公司的財(cái)務(wù)管理水平不高，財(cái)務(wù)管控不嚴(yán)，有可能存在管理層過(guò)度消費(fèi)、亂報(bào)銷的現(xiàn)象。其次，澳柯瑪?shù)目傎Y產(chǎn)收益率也遠(yuǎn)低于行業(yè)均值，而總資產(chǎn)收益率又可以代表著公司價(jià)值，所以公司的資本結(jié)構(gòu)、管理模式上也存在著一定問(wèn)題。
　　
　　根據(jù)對(duì)澳柯瑪及行業(yè)平均水平的ROA及ROE的分析（如圖1、圖2所示），可得知澳柯瑪總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率均低于行業(yè)平均水平，由于ROA反映了公司整體的發(fā)展能力和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，而ROE反映了股東權(quán)益的收益水平，因此澳柯瑪?shù)挠芰捌浞€(wěn)定性和持久性與行業(yè)相比有一定的差距。
　?。ǘ﹥攤芰Ψ治?br/>　　償債能力分析具體包括：
　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)。
　　速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)。
　　保守速動(dòng)比率=（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債。
　　由表2所示，澳柯瑪?shù)膬攤芰^差，并且未有好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。2007年至2009年流動(dòng)比率均低于2，速動(dòng)比率均低于1，與行業(yè)平均水平且差距較大，這說(shuō)明澳柯瑪公司的償還利息水平較差，短期能就可能出現(xiàn)資金償還風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也說(shuō)明公司的資金利用效率比較高。其次，資產(chǎn)負(fù)債率都高于50%，說(shuō)明澳柯瑪長(zhǎng)期償債能力也是較弱的。
　　如圖3所示，澳柯瑪公司的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，遠(yuǎn)高于行業(yè)均值，說(shuō)明公司債務(wù)較多，負(fù)債比例過(guò)高會(huì)導(dǎo)致公司日常經(jīng)營(yíng)壓力增大，資金鏈容易斷裂，加之其流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)較快，應(yīng)收賬款也面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。與此同時(shí)，舉債經(jīng)營(yíng)可能會(huì)給公司帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性也就越大。公司應(yīng)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，保持合理的負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。同時(shí)，要特別加強(qiáng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理，在資金運(yùn)用上要維持一定的付現(xiàn)能力，保障日常資金的周轉(zhuǎn)靈活，防止企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困難。
　?。ㄈI(yíng)運(yùn)效率分析
　　營(yíng)運(yùn)效率分析具體包括：
　　存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本［/（期初存貨+期末存貨）/2］
　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=［360×（期初存貨+期末存貨）/2］/產(chǎn)品銷售成本
　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/［（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2］
　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/［（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2］
　　如表3所示，澳柯瑪?shù)目傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)均值，這與盈利能力分析的結(jié)果是相互契合的；其次，澳柯瑪公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直高于行業(yè)水平，表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。與此同時(shí)，可能由于公司奉行較緊的信用政策，付款條件過(guò)于苛刻，這樣會(huì)限制企業(yè)銷售量的擴(kuò)大，特別是當(dāng)這種限制的代價(jià)（機(jī)會(huì)收益）大于賒銷成本時(shí)，會(huì)影響企業(yè)的盈利水平。從2008年開(kāi)始應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處下了明顯地下滑，存貨周轉(zhuǎn)的天數(shù)卻不斷的減少，這有可能預(yù)示著一種潛伏的危機(jī)，應(yīng)該引起管理層的注意。
　　三、澳柯瑪強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的對(duì)策與建議
　?。ㄒ唬┙∪?cái)務(wù)管控體系，完善財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度
　　公司應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際，結(jié)合公司的發(fā)展戰(zhàn)略及治理結(jié)構(gòu)建立和完善科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管控體系，加強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制建設(shè)，制定科學(xué)具體的財(cái)務(wù)管理制度，使財(cái)務(wù)管理有章可循。首先，為適應(yīng)澳柯瑪快速發(fā)展而帶來(lái)的財(cái)務(wù)分權(quán)混亂的問(wèn)題，公司應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)工作體系進(jìn)行流程再造，細(xì)化財(cái)務(wù)管理內(nèi)容，拓寬財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域。其次，建立統(tǒng)一完善的會(huì)計(jì)制度規(guī)范，增強(qiáng)財(cái)務(wù)審批力度，明確企業(yè)內(nèi)部各級(jí)管理人員和財(cái)務(wù)人員的責(zé)任和權(quán)限。同時(shí)，對(duì)于澳柯瑪集團(tuán)化的發(fā)展戰(zhàn)略，要加強(qiáng)公司財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度的建設(shè)，提高公司的財(cái)務(wù)管理效率，促進(jìn)其規(guī)范運(yùn)行和健康發(fā)展。
　　（二）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提高資金利用效率
　　公司要樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念，通過(guò)提高財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量來(lái)使企業(yè)能及時(shí)預(yù)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)的存在并采取積極反映，為風(fēng)險(xiǎn)決策和風(fēng)險(xiǎn)防范的有效實(shí)施提供有力的條件。其次，加強(qiáng)資金管理，合理安排資本結(jié)構(gòu)，使財(cái)務(wù)預(yù)算和資金活動(dòng)從籌資、投資和資金運(yùn)營(yíng)三個(gè)方面進(jìn)行全面掌控，提高營(yíng)運(yùn)資金的使用效率，減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)于澳柯瑪?shù)陌l(fā)展趨勢(shì)——集團(tuán)化企業(yè)，可以借鑒國(guó)外集團(tuán)公司，加強(qiáng)資金的預(yù)算與管理，在預(yù)算委員會(huì)的監(jiān)督下使各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)嚴(yán)格按照預(yù)算方案執(zhí)行。
　?。ㄈ┘訌?qiáng)人力資源管理，提高企業(yè)財(cái)務(wù)人員的整體素質(zhì)
　　公司必須建立一套具有一定約束力的人員招聘管理體系，引進(jìn)具有專業(yè)素質(zhì)和職業(yè)道德精神的人才負(fù)責(zé)財(cái)會(huì)工作，并定期通過(guò)后續(xù)教育、崗位培訓(xùn)、績(jī)效考核等辦法提高財(cái)務(wù)人員的整體素質(zhì)。同時(shí)，也要培養(yǎng)財(cái)務(wù)人員的自包能力，善于從一線工作中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，解決問(wèn)題，在知識(shí)信息時(shí)代不斷更新自己的專業(yè)知識(shí)，提高自己的專業(yè)能力，善于觀察善于發(fā)現(xiàn)，滿足日益增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)需求。
　　總之，科學(xué)有效的財(cái)務(wù)管理對(duì)澳柯瑪?shù)目沙掷m(xù)發(fā)展至關(guān)重要，能夠使整個(gè)公司進(jìn)行有序的生產(chǎn)運(yùn)作，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，澳柯瑪公司要通過(guò)提高財(cái)務(wù)管理能力來(lái)增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)效益最大化。
　　參考文獻(xiàn)：
　　1.謝志華.財(cái)務(wù)分析[M].高等教育