基于MS模型的中國FDI變化路徑的動態(tài)特征研究

李冬梅，宋志紅

（1.山西大學(xué)數(shù)學(xué)科學(xué)學(xué)院，山西 太原 030006；2.山西大學(xué)管理學(xué)院，山西 太原 030006）

基于MS模型的中國FDI變化路徑的動態(tài)特征研究

李冬梅1，宋志紅2

（1.山西大學(xué)數(shù)學(xué)科學(xué)學(xué)院，山西 太原 030006；2.山西大學(xué)管理學(xué)院，山西 太原 030006）

通過建立兩狀態(tài)的馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換（MS）模型，刻畫了1997.01—2010.11期間中國FDI變化路徑的動態(tài)特征。實證分析結(jié)果表明，在近10多年的發(fā)展歷程中，中國FDI擴(kuò)張狀態(tài)的平均持續(xù)期約為2.902個月，F(xiàn)DI收縮狀態(tài)平均持續(xù)期約為3.6832個月，而且FDI的擴(kuò)張與收縮的交替頻率較高，F(xiàn)DI經(jīng)歷了短暫的擴(kuò)張（收縮）狀態(tài)之后又迅速進(jìn)入收縮（擴(kuò)張）狀態(tài)。中國FDI變化路徑的狀態(tài)交替特征可能受到全球FDI的流動趨勢、中國的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度以及引資政策的影響。

FDI；馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型；平滑概率；H-P濾波

1 引言

技術(shù)進(jìn)步對長期經(jīng)濟(jì)增長的重要貢獻(xiàn)在學(xué)術(shù)界已經(jīng)達(dá)成共識。在20世紀(jì)80年代中期以前，傳統(tǒng)的新古典增長理論在經(jīng)濟(jì)增長的研究中一直占據(jù)著主導(dǎo)地位，該理論以技術(shù)外生性作為假設(shè)，主要強(qiáng)調(diào)儲蓄率和資本積累對經(jīng)濟(jì)起飛的重要作用。盡管索羅意識到技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長的重要貢獻(xiàn)，但他將新知識、發(fā)明和創(chuàng)新視為游離于經(jīng)濟(jì)模型框架之外的“外生變量”，沒有解釋技術(shù)進(jìn)步的來源，以及技術(shù)進(jìn)步是如何推動經(jīng)濟(jì)增長的。羅默和盧卡斯對索羅模型作出了創(chuàng)造性的發(fā)展，逐步形成了內(nèi)生增長理論。內(nèi)生增長理論認(rèn)為，從本質(zhì)上講，技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)在的、決定性的因素。在技術(shù)進(jìn)步的條件下，資本邊際效益遞減規(guī)律可以避免，經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)性也可以保持。作為技術(shù)進(jìn)步來源的知識、經(jīng)驗積累和國外的技術(shù)溢出效應(yīng)，可以解釋技術(shù)進(jìn)步如何影響經(jīng)濟(jì)增長［1-2］，而外國直接投資（FDI）則是國外技術(shù)溢出效應(yīng)的重要渠道之一。

從全球范圍來看，在經(jīng)過2000年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的高水平之后，由于全球經(jīng)濟(jì)的衰弱，特別是世界的三大經(jīng)濟(jì)體都陷入衰退，造成跨界并購（Cross-border M&As）值的下降，2001年完成的跨界并購總值（5940億美元）只是2000年的一半，因而造成全球外國直接投資在2001年急劇下落（見圖1）。在經(jīng)過四年的連續(xù)增長后，全球外國直接投資流入量2007年再增30%，達(dá)到18330億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2000年創(chuàng)下的歷史最高水平。由于受到世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)的嚴(yán)重影響，F(xiàn)DI的格局發(fā)生了明顯變化：對發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的投資驟增，使兩者占全球外國直接投資流量的比例在2008年上升到43%，流入發(fā)達(dá)國家的外國直接投資同期大幅度下降29%。實際上，早在此次危機(jī)發(fā)生之前，發(fā)展中和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體作為全球外國直接投資目的地和來源地的相對重要性已經(jīng)在不斷上升（見圖1）。2009年，這些經(jīng)濟(jì)體吸收了全球直接外資流入量的近一半，目前，它們正引領(lǐng)直接外資的回升［3］。作為最大的發(fā)展中國家，改革開放后中國吸收外資一直處于穩(wěn)定增長態(tài)勢。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，1984年中國實際使用外資僅為12.58億美元，截至2010年12月，全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)27406家，實際使用外資金額1057.35億美元。在2009年全球?qū)ν庵苯油顿Y大幅下滑的情況下，中國實際使用外資950億美元，成為僅次于美國的直接外資接受國。

在FDI不斷流入中國的情況下，研究FDI對中國經(jīng)濟(jì)的影響就顯得很有必要，而準(zhǔn)確地刻畫FDI的動態(tài)變化路徑以及動態(tài)變化過程中的內(nèi)生轉(zhuǎn)換機(jī)制，對于吸引外資具有更加明顯的政策意義。鑒于傳統(tǒng)計量模型存在線性約束等方面的局限性，本文將采用馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型 （Markov Regime-Switching model）來描述和刻畫FDI變化路徑的動態(tài)屬性和周期性波動特征。

2 中國FDI流入的區(qū)制轉(zhuǎn)換特征

2.1 數(shù)據(jù)

本文使用1997年1月至2010年11月的月度數(shù)據(jù)，共167個月。我們選取中國實際吸收的外商直接投資額（FDI）的變化率作為外商直接投資指標(biāo)。由于FDI以美元計價，我們首先用對應(yīng)月份的匯率轉(zhuǎn)換為以人民幣計價的FDI。為了消除價格因素的波動，我們再用CPI對人民幣計價的FDI進(jìn)行平減，得到以2005年1月為基期的可比數(shù)據(jù)。外商直接投資額、人民幣對美元匯率的月度數(shù)據(jù)來源于中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)庫；CPI來源于世界銀行網(wǎng)站的開放數(shù)據(jù)庫。

2.2 FDI水平及其波動的基本特征

圖1 全球以及根據(jù)經(jīng)濟(jì)體劃分的FDI流入情況：1980—2009 （單位：百萬美元）

建立分析模型之前，我們先簡要考察數(shù)據(jù)序列的基本特征。圖2是1997.01—2010.11期間月度FDI的時間路徑。從圖2可以看出，F(xiàn)DI有明顯的季節(jié)特征。因此，我們用 X12的乘法模型對數(shù)據(jù)進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，調(diào)整后的數(shù)據(jù)用FDI_S表示。圖3是序列FDI_S的時間路徑，F(xiàn)DI_S已不具有季節(jié)特征，呈現(xiàn)出逐漸緩慢增長趨勢。另外，除了少數(shù)相鄰月份之間的波動較大，大多數(shù)月份之間的波動較小。

圖2 序列FDI的變化趨勢：1997.01-2010.11

圖3 經(jīng)過季節(jié)調(diào)整的序列FDI_S的變化趨勢：1997.01-2010.11

本文用ln（FDI_St）-ln（FDI_St-1）來描述經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后的FDI_S的變化率。圖4是經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后的序列FDI_S的變化率（VFDI_S）的時間路徑、變化率的H-P濾波（參數(shù)λ=14400）［4］。從圖4可以看出，H-P濾波所刻畫的FDI變化率表現(xiàn)出相對穩(wěn)定的趨勢；FDI變化率在大部分月份相對較小，僅有1999年10月、2002年5月和11月、2004年12月有較大幅度的下降，而在隨后下一個月又有快速的回升。

3 FDI變化率的馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型

馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型（MS）是非線性時間序列模型的重要研究方向之一，主要用來處理變結(jié)構(gòu)的問題。Hamilton首先將馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型應(yīng)用于二戰(zhàn)后美國的經(jīng)濟(jì)周期變化［5］，其后，很多學(xué)者將該模型應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域［6-7］。本文的目的是更準(zhǔn)確地刻畫FDI的動態(tài)變化路徑以及動態(tài)變化過程中的內(nèi)生轉(zhuǎn)換機(jī)制，因此，利用該模型對中國的FDI進(jìn)行非線性分析是一個非常恰當(dāng)?shù)姆椒ā?/p>

圖4 經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后的序列FDI_S（1997.01-2010.11）的變化率和H-P濾波

對于上述特征的FDI變化率序列，本文借鑒Hamilton的模型［5，8］，設(shè)FDI的變化率服從以下區(qū)制轉(zhuǎn)換的自回歸過程:

其中yt為t月的FDI增長率；st表示不可觀察的狀態(tài)變量，決定了FDI變化所處的不同狀態(tài)，其取值為0或1，st=1表示FDI處于擴(kuò)張狀態(tài)，st=0表示FDI處于收縮狀態(tài)，st服從一階馬爾科夫過程，即FDI所處狀態(tài)之間的轉(zhuǎn)換只與其前一期所處狀態(tài)有關(guān)，即st的取值只與st－1有關(guān)，其轉(zhuǎn)移概率為：

μst=μ0+μ1st表示t時期當(dāng)FDI處于狀態(tài)st時yt的條件均值，F(xiàn)DI上升時為μ0+μ1，F(xiàn)DI下降時為μ0；εst為模型的隨機(jī)擾動項，服從方差為σ2st正態(tài)分布，其中σst表示t時期當(dāng)FDI處于狀態(tài)st時模型的標(biāo)準(zhǔn)差，F(xiàn)DI擴(kuò)張時為σ1，F(xiàn)DI收縮時為σ0。

4 馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型估計結(jié)果與分析

模型的參數(shù)估計。利用Gauss7.0軟件計算出模型（1）的極大似然估計，估計結(jié)果見表1。由模型的參數(shù)估計結(jié)果可知，參數(shù)μ0和μ1的估計值均不顯著，即在統(tǒng)計意義下為零。由于μ0表示FDI收縮狀態(tài)下的均值，μ0+μ1表示FDI擴(kuò)張狀態(tài)下的均值，這一結(jié)果與FDI變化率的H-P濾波所顯示的FDI長期變化趨勢處于穩(wěn)定狀態(tài)是一致的。從表1可以看出，中國FDI在擴(kuò)張狀態(tài)時月度平均增長率為0.9838%，而在收縮狀態(tài)的月度平均變化率為-0.3388%。擴(kuò)張與收縮這兩種狀態(tài)以一定概率相互轉(zhuǎn)換，由表1知p=0.6540，即本月FDI處于擴(kuò)張狀態(tài)，下月繼續(xù)擴(kuò)張的概率為0.6540，而本月FDI處于擴(kuò)張狀態(tài)，下月收縮的概率為0.3460；q=0.7285，即本月FDI收縮后繼續(xù)收縮的概率為0.7285，而本月FDI收縮后，下月擴(kuò)張的概率為0.2715。

表1 馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型參數(shù)估計結(jié)果

圖5是變化率處于兩個狀態(tài)的平滑概率，中國FDI擴(kuò)張狀態(tài)（St=1）的持續(xù)性稍弱于FDI收縮狀態(tài)（St=0），F(xiàn)DI擴(kuò)張狀態(tài)的平均持續(xù)期約為2.8902個月 ［=1/（1-0.6540）］，F(xiàn)DI收縮狀態(tài)平均持續(xù)期約為3.6832個月［=1/（1-0.7285）］。另外，圖5還顯示了中國FDI的擴(kuò)張與收縮的交替頻率較高，F(xiàn)DI經(jīng)歷了短暫的擴(kuò)張（收縮）狀態(tài)之后又迅速進(jìn)入收縮（擴(kuò)張）狀態(tài)。

5 馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型檢驗

對上述馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型中，轉(zhuǎn)換概率p與q為不可識別參數(shù)變量，還需要進(jìn)一步檢驗?zāi)Ｐ驮O(shè)定形式是否正確。Hansen［9］提出的似然比統(tǒng)計量可以對馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型的非線性設(shè)定進(jìn)行檢驗。根據(jù) Hansen［9］的思想，我們對于馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型的假設(shè)檢驗為：

H0:線性模型;H1:馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型

對于該假設(shè)的檢驗統(tǒng)計量為:LR=Lm（qm）-L0（q0）～χ2（k）

其中，k為兩個模型參數(shù)個數(shù)之差，Lm（qm）為給定參數(shù)估計值qm時馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型的對數(shù)似然值，L0（q0）為給定參數(shù)估計值q0下線性模型的對數(shù)似然值，當(dāng)H0成立時，似然比統(tǒng)計量漸近服從自由度為k的卡方分布。

馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型有 9個參數(shù)，線性模型有 4個參數(shù)，因此，LR服從自由度為 5的卡方分布。由表1可知，Lm（qm）= -505.2455，由表2可知，L0（q0）=79.3315；因此，有：LR=Lm（qm）-L0（q0）=-584.5770，顯然LR不服從卡方分布，則H0被拒絕，因此，兩狀態(tài)馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型是更適合的模型。

6 結(jié)論及政策建議

6.1 結(jié)論與討論

圖5 變化率處于兩個狀態(tài)（St=0和St=1）的平滑概率推斷

利用外資是中國對外開放基本國策的重要內(nèi)容。在過去十幾年中，中國一直是發(fā)展中國家中最主要的FDI接受國。尤其是在中國加入WTO之后，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)、FDI準(zhǔn)入和改善投資環(huán)境使得中國成為對全球FDI有很大吸引力的地區(qū)。中國FDI流入規(guī)模的逐漸擴(kuò)大對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重要影響，因此，研究FDI變化路徑的動態(tài)特征就具有很強(qiáng)的理論意義。

表2 線性模型估計結(jié)果

我們借鑒Hamilton研究二戰(zhàn)后美國宏觀經(jīng)濟(jì)運行及波動的馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型，基于1997.01-2010.11期間中國FDI月度數(shù)據(jù)，考察了中國的FDI增速過程的變化路徑。實證分析結(jié)果表明，在近10年多的發(fā)展歷程中，中國FDI擴(kuò)張狀態(tài)的平均持續(xù)期約為2.8902個月，F(xiàn)DI收縮狀態(tài)平均持續(xù)期約為3.6832個月，而且FDI的擴(kuò)張與收縮的交替頻率較高，F(xiàn)DI經(jīng)歷了短暫的擴(kuò)張（收縮）狀態(tài)之后又迅速進(jìn)入收縮（擴(kuò)張）狀態(tài)。這種狀態(tài)交替特征可能受到全球FDI的流動趨勢、中國的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度以及中國引資政策變化的影響。

（1）全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的FDI流動呈現(xiàn)出波動起伏特征。從全球范圍來看，全球資金流動從1997年之后持續(xù)增長，并在2000年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的14110億美元之后于2001年急劇下落，這種趨勢一直持續(xù)到2003年。其原因主要是全球經(jīng)濟(jì)的衰弱特別是世界三大經(jīng)濟(jì)體都陷入衰退，從而造成跨國界的并購下降。2004年，由于流向發(fā)展中國家的FDI強(qiáng)勁增長，全球FDI流量反彈至6480億美元，發(fā)展中國家在世界FDI流量中所占的份額增至36%，是1997年以來的最高水平?？鐕①徦降奶岣?、發(fā)達(dá)國家以及發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)績效使得全球FDI在2004—2006年持續(xù)增長，并在2007年達(dá)到18330億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2000年創(chuàng)造的歷史記錄。由于2007年下半年始于美國的金融危機(jī)直接影響到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，并逐漸蔓延波及發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體，導(dǎo)致全球FDI下降。數(shù)據(jù)顯示，2008年和2009年的全球FDI流量分別下降到1.7萬億美元和不足1.2萬億美元。盡管全球FDI的波動趨勢與中國FDI月度變化特征并未呈現(xiàn)出一致性，但如果我們用年度數(shù)據(jù)來刻畫中國FDI的變動特征，二者的變化趨勢呈現(xiàn)出較強(qiáng)的相似性。

（2）中國知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度不斷完善，為FDI提供了良好的制度環(huán)境。為了鼓勵外國直接投資，中國政府自20世紀(jì)80年代以來不斷地制訂和完善知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度。在國內(nèi)立法方面，中國政府在1991年制定了《版權(quán)法》，并于同年頒布了保護(hù)計算機(jī)軟件的法令；1993和1994年全國人大通過了對版權(quán)侵犯的懲罰規(guī)定；2001年10月27日，中國頒布了新的版權(quán)和商標(biāo)法，以與TRIPS協(xié)定保持一致；2000年8月，全國人大通過了對專利法的修訂，并于2001年7月起實施。此外，對著作權(quán)法和商標(biāo)法的全面修訂，使中國知識產(chǎn)權(quán)法律法規(guī)基本上達(dá)到了世界貿(mào)易組織TRIPS協(xié)議的保護(hù)水平。中國的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度不斷完善，為FDI提供了良好的外部環(huán)境，成為中國FDI流入穩(wěn)定增長的制度保障。

（3）中國的引資政策變化是FDI變動的直接誘因。早期進(jìn)入中國的FDI主要投放在賓館、娛樂公園和其他一些房地產(chǎn)領(lǐng)域。為了促使FDI投向政府產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)先支持的領(lǐng)域，中國政府在1995年的外資引進(jìn)方針詳細(xì)地說明了中國政府當(dāng)前鼓勵的外資種類，同時也說明了限制和禁止的種類。由于1997年亞洲金融危機(jī)所產(chǎn)生的負(fù)面影響和經(jīng)濟(jì)增長速度變緩，亞洲地區(qū)對中國的FDI降低了9%以上。為了吸引外資，中國政府在1998年初修改了FDI的指導(dǎo)準(zhǔn)則，一些原先被廢除的刺激計劃（包括進(jìn)口關(guān)稅減免和進(jìn)口設(shè)備增值稅）被重新提出來。比如，在今后重點引進(jìn)外資的18個高科技工業(yè)部門中將恢復(fù)引進(jìn)資本設(shè)備的自由。

2004年，全球FDI的增長在發(fā)展中國家表現(xiàn)尤為突出，而跨國公司在發(fā)達(dá)國家之外建立研發(fā)設(shè)施也進(jìn)入了學(xué)者關(guān)注的視野。早在20世紀(jì)末，為了通過外資增加知識創(chuàng)造，推動技術(shù)轉(zhuǎn)移，中國政府采取了一系列鼓勵外資研發(fā)中心投資的政策。1999年，各部委聯(lián)合提出的 《關(guān)于當(dāng)前進(jìn)一步鼓勵外商投資的意見》制定了一系列鼓勵外商投資企業(yè)進(jìn)行技術(shù)開發(fā)和創(chuàng)新的措施。2000年，原外經(jīng)貿(mào)部出臺的《關(guān)于外商投資設(shè)立研發(fā)中心的通知》列出了跨國公司投資研發(fā)中心適用的優(yōu)惠政策。2001年，中國加入WTO以后，為了創(chuàng)造平等競爭的市場環(huán)境，逐漸取消了與WTO的《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》相違背的法規(guī)政策。2007年，中國政府將內(nèi)外資企業(yè)稅率統(tǒng)一調(diào)至大約25%的中間水平。中國政府所制定的FDI政策的變化一方面吸引了適宜的FDI流入，另一方面也導(dǎo)致了政府所不鼓勵的FDI撤資。當(dāng)然，從中國FDI的變化趨勢來看，F(xiàn)DI撤資并未對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大的影響。

6.2 政策建議

自1978年改革開放以來，中國經(jīng)過30多年的利用外資實踐，F(xiàn)DI通過競爭效應(yīng)、演示效應(yīng)、人員培訓(xùn)效應(yīng)和鏈接效應(yīng)在一定程度上促進(jìn)了中國的技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長，部分地實現(xiàn)了“以市場換技術(shù)”的引資目標(biāo)［10］。但是，近年來，隨著中國知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度的建立和不斷完善，尤其是在2001年加入世貿(mào)組織之后，中國對FDI的政策法規(guī)作出了較大修改，逐漸與WTO規(guī)則趨于一致，這在客觀上創(chuàng)造了保障跨國公司獨資企業(yè)權(quán)益的機(jī)制，跨國公司在其投資方式中將更傾向于采取獨資形式，呈現(xiàn)出FDI“獨資化”的趨勢?？鐕就ㄟ^獨資企業(yè)進(jìn)行技術(shù)壟斷，限制其專有技術(shù)的外溢。東道國政府原先試圖通過完善知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制、甚至采用各種優(yōu)惠政策來吸引外資，以便獲得FDI技術(shù)外溢效應(yīng)的愿望無法獲得一個滿意的結(jié)果。而且，由于勞動力成本上升、人民幣升值、原材料和能源海外依存度上升等因素，外商投資企業(yè)成本提高，中國引資的成本優(yōu)勢在弱化［11］。盡管如此，作為最大的發(fā)展中國家，在經(jīng)歷全球金融危機(jī)之后，中國采取了適當(dāng)?shù)奈赓Y的優(yōu)惠政策。2010年4月初，國務(wù)院出臺了《關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的若干意見》，鼓勵跨國公司在華設(shè)立地區(qū)總部、研發(fā)中心、采購中心、財務(wù)管理中心、結(jié)算中心以及成本和利潤核算中心等功能性機(jī)構(gòu)，中國仍然是對全球FDI有很大吸引力的地區(qū)。

從政府的層面來看，可從以下三方面調(diào)整引資政策：（1）考慮到中國各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡性以及外商在華投資的區(qū)域選擇規(guī)律，應(yīng)逐步取消沿海開放地區(qū)對外資的超國民待遇，鼓勵中西部地區(qū)通過適當(dāng)?shù)耐恋?、稅收、信貸等優(yōu)惠政策吸引外資，并通過政策引導(dǎo)外資投向新技術(shù)、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域；（2）鼓勵中國企業(yè)與跨國公司進(jìn)行合作研發(fā)活動，充分利用跨國公司的技術(shù)力量，通過在基礎(chǔ)技術(shù)、技術(shù)信息等方面的交流以及與跨國公司研發(fā)機(jī)構(gòu)聯(lián)合承擔(dān)研發(fā)課題，提高本土企業(yè)的技術(shù)學(xué)習(xí)和創(chuàng)新能力；（3）通過整合當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)資源，設(shè)立具有特色區(qū)域性的產(chǎn)業(yè)集群，吸引全球性跨國公司投資，以縱向整合產(chǎn)業(yè)體系帶動相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而使當(dāng)?shù)卣ㄟ^產(chǎn)業(yè)集群獲得更大的利益。

［1］Grossman G.M.,Helpman E..Innovation and Growth in the Global Economy［M］.Cambridge:MA,MIT Press,1991.

［2］Young,A.Learning by doing and the dynamic effects of international trade［J］.Quarterly Journal of Economics,1991，106（2）: 369-406.

［3］UNCTAD.World Investment Report［R］.New York&Geneva,2008,2009,2010.

［4］高鐵梅.計量經(jīng)濟(jì)分析方法與建模［M］.北京：清華大學(xué)出版社，2006，（4）.

［5］Hamilton J.D..A new approach to the economic analysis of nonstationary time series and the business cycle［J］.Econometrica, 1989，（57）:357-384.

［6］Engel C..Can the Markov switching model forecast exchange rates?［J］Journal of International Economics,1994，（36）:151-165.

［7］Bollen N.P.B.,Gray S.F.,Whaley R.E..Regime switching in foreign exchange rates:Evidence from currency option prices［J］. Journal of Econometrics,2000，（94）:239-276.

［8］Hamilton J.D..1994.Time Series Analysis［M］.Princeton,NJ:Princeton University Press,1994.

［9］Hansen B.E..The likelihood ratio test under nonstandard conditions:testing the Markov switching model of GNP［J］.Journal of Applied Econometrics,1992.S61-S82.

［10］陳炳才.外商直接投資與中國技術(shù)進(jìn)步的關(guān)系——兼談如何實現(xiàn)“以市場換技術(shù)”［J］.國際貿(mào)易問題,1998，（1）:13-17.

［11］桑百川.30年外商投資的貢獻(xiàn)、經(jīng)驗與前景［J］.國際貿(mào)易,2009，（1）:58-66.

The Dynamic Characteristics of China’s Foreign Direct Investment Based on the MS Model

Li Dongmei1，Song Zhihong2
（1.School of Mathematics，Shanxi University，Taiyuan 030006，China；2.School of Management，Shanxi University，Taiyuan 030006，China）

Based on a two states Markov-regime switching model,the paper uses China’s FDI data from January 1997 to November 2010 to describe and investigate the dynamic growth path of China’s foreign direct investment（FDI）.The empirical results suggest that the growth path of China’s FDI can be classified as expansion regime with duration of 2.8902 months and recession regime with duration of 3.6832 months.The shift of regime between expansion and recession is relatively rapid,which means the expansion（recession）path of China’s FDI is immediately followed by the recession（expansion）path.The trend of capital flow in the global environment,the strength of intellectual property rights protection,and China’s FDI policy during these periods may explain the move of regime.

FDI;Markov-regime switching（MS）model;Smoothing probabilities;H-P filter

教育部人文社會科學(xué)重點研究基地2006年度重大項目（06JJD79004）。

2011-06-16

李冬梅（1977-），山西懷仁人，理學(xué)碩士，山西大學(xué)數(shù)學(xué)科學(xué)學(xué)院講師；研究方向：時間序列分析。

F740

A

（責(zé)任編輯 劉傳忠）