中國樓市：熊市周期會(huì)多長

文/魏雅華

中國樓市：熊市周期會(huì)多長

文/魏雅華

中國樓市的十年瘋漲，使中國樓市遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超出了普通老百姓的購買力，使中國老百姓的住房痛苦指數(shù)位居世界之巔。中國樓市的十年瘋漲，透支了中國樓市本世紀(jì)第二個(gè)十年的上行空間，中國樓市將為本世紀(jì)第一個(gè)十年的瘋漲付出代價(jià)。那么，這個(gè)問題便會(huì)油然而生——

中國樓市的牛市其實(shí)從上個(gè)世紀(jì)八十代末便已初露端倪。可那時(shí)的牛市漲幅雖偏大，但也還在正常區(qū)間。

可新世紀(jì)的第一個(gè)十年，中國樓市展開了一場建國六十多年以來，前所未有的轟轟烈烈的大牛市。中國的房價(jià)翻著跟頭地漲，其勢如錢塘之潮。一線城市的房價(jià)，居然有漲了十幾倍的。

我們讓時(shí)光倒帶，十年前的公元2001年，北京的平均房價(jià)尚在3000～4000元/每平方米之間波動(dòng)，可2011年夏天，北京的平均房價(jià)己上漲到了3萬元/每平方米。

2012年，在三年的嚴(yán)厲的一輪又一輪的政府調(diào)控重拳之下，我們終于看到了中國樓市的拐點(diǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)沒有人懷疑中國樓市：本世紀(jì)最嚴(yán)寒的冬天來了。

2012年中國樓市沒有“開門紅”

新年第一周，全國主要的一二線城市樓市成交全線下滑。而同時(shí)，京滬深穗等10個(gè)典型城市新建商品住宅庫存總量高達(dá)5998萬平方米，再次創(chuàng)下新高，商品房住宅存銷比更是高達(dá)14.4。也就是說，按照目前的銷售速度，要14.4個(gè)月才能將當(dāng)前的庫存消化光。從供求關(guān)系來判斷，預(yù)計(jì)2012年一季度樓市將繼續(xù)深度調(diào)整，而要改變這種局面，則有待下半年。

來自中原地產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)顯示，2012年第一周，上海成交1839套，環(huán)比上上周下降43%；廣州成交1038套，環(huán)比下降37%；深圳成交579套，環(huán)比下降30%。

全國主要的一二線城市中，接近九成城市的成交量出現(xiàn)了環(huán)比下調(diào)的現(xiàn)象。其中北京、上海、廣州、深圳等一線城市全部環(huán)比下滑。18個(gè)主要城市中有5個(gè)城市的成交量環(huán)比下降超過了50%，下降超過10%的城市更是達(dá)到了14個(gè)。10個(gè)大城市存量上升近四成。

分城市來看，北京、上海、深圳、廣州，四個(gè)一線城市新建商品住宅庫存總量比去年同期增長約46%左右。其中，廣州新建商品住宅庫存800萬平方米，同比增長64.53%。

中國江蘇網(wǎng)1月19日訊： 如果開發(fā)商手頭上現(xiàn)有的房源庫存不能得到及時(shí)消化，那么接下來錫城樓市庫存量還將再創(chuàng)新高。

昨天，無錫市產(chǎn)監(jiān)處發(fā)布的《四季度錫房指數(shù)報(bào)告》顯示，受新一輪調(diào)控政策及信貸緊縮等多方面因素影響，2011年無錫市區(qū)房地產(chǎn)買賣共成交53096套，同比下降37.63%，略高于2008年金融危機(jī)前的水平。成交的下滑與新增供應(yīng)的不斷增長之間的巨大落差，已造成錫城商品房剩余可售體量高于周邊同類城市。分析認(rèn)為，目前市場上的存量商品住宅為57025套，以近三年月均銷量測算，剩余可售商品住宅去化周期已達(dá)16個(gè)月。也就是可以賣到2013年5月份。

2012年，在三年嚴(yán)厲的一輪又一輪的政府調(diào)控重拳之下，我們終于看到了中國樓市的拐點(diǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)沒有人懷疑中國樓市：本世紀(jì)最嚴(yán)寒的冬天來了。不過，我們不必為此憂心如焚，中國樓市將在熊市和牛市的反復(fù)錘打中走向成熟。

進(jìn)入2012年，樓市成交依舊慘淡。根據(jù)某機(jī)構(gòu)最新統(tǒng)計(jì)，上周(1月9日至15日)監(jiān)測的40個(gè)城市中，32個(gè)城市樓市周均成交量同比下降，18個(gè)城市成交量降幅在50%以上，其中溫州同比降幅高達(dá)74.16%。

據(jù)中央電視臺經(jīng)濟(jì)頻道的統(tǒng)計(jì)，中國一二三線大中城市庫存消化周期，長達(dá)10個(gè)月到26個(gè)月。也就是說，在未來的兩到三年中，中國樓市即便一平方米的新樓不建，供應(yīng)量也綽綽有余。

這一切都再清楚不過地表明，中國樓市本世紀(jì)最嚴(yán)寒的冬天來了。

現(xiàn)在，已經(jīng)沒有人懷疑中國樓市已經(jīng)進(jìn)入熊市，我們僅僅要問的是：本輪熊市的周期會(huì)有多長？

房地產(chǎn)庫存量激增告訴了我們什么

判斷中國房地產(chǎn)未來走勢最重要的數(shù)據(jù)，莫過于房地產(chǎn)庫存量了。道理很簡單：房價(jià)取決于市場的供需關(guān)系。

2012年1月18日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，去年12月，全國70個(gè)大中城市中，有52個(gè)城市的新建商品住房價(jià)格環(huán)比下降。房價(jià)持平的有16個(gè)，僅兩個(gè)城市環(huán)比上漲。

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)向來變動(dòng)甚微，可就是這細(xì)微的變動(dòng)，已經(jīng)能讓我們很清晰地聽到大潮襲來的聲音。回顧國家統(tǒng)計(jì)局多年來發(fā)布的中國樓市的數(shù)據(jù)，多年以來都感覺不到這樣的寒意，包括經(jīng)濟(jì)大滑坡的2008年。

中國房地產(chǎn)市場的泡沫正在破裂，而這是幾乎不可能扭轉(zhuǎn)的趨勢。2011年，國內(nèi)房價(jià)的平均跌幅已接近25%。這不是國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，是經(jīng)過從地產(chǎn)中介手上獲得一手資料后分析得出的結(jié)論。這是房價(jià)下跌的第一浪，也是跌得最急的一浪。

2012年將進(jìn)入房價(jià)下跌的第二浪。

從現(xiàn)在算起，對很多地產(chǎn)商而言，未來六個(gè)月會(huì)過得很困難。而目前正在建設(shè)中的房產(chǎn)建筑面積為46億平方米，其中住宅面積占33億平方米。如此龐大的超額庫存量，讓那些一直在喊“房價(jià)還會(huì)再漲二十年”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們都噤若寒蟬。

2012年1月19日，新華社發(fā)文稱，各種數(shù)據(jù)顯示，在房地產(chǎn)調(diào)控的持續(xù)作用下，全國房價(jià)回落的趨勢仍在繼續(xù)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至去年末，全國商品房待售面積為27194萬平方米，與2010年同期相比，新增1700萬平方米庫存量，增長約40%，庫存量處于高位運(yùn)行狀態(tài)。

商品房庫存量激增40%，這數(shù)字夠嚇人的。我想，隨便哪個(gè)房地產(chǎn)商都能知道這個(gè)數(shù)字的分量。

來自中國房地產(chǎn)決策咨詢系統(tǒng)和國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月底，我國10個(gè)典型城市，新建商品住宅庫存總量高達(dá)5998萬平方米，同比增長約39.22%，環(huán)比上月新增4.05%，庫存量處于高位運(yùn)行狀態(tài)。

這是全國的概況，我們來看看部分城市商品房庫存量增長情況：

截至2011年12月底，長春市新建商品住宅（已經(jīng)取得預(yù)售許可證的商品住宅）庫存總量高達(dá)470多萬平方米。如果按照2011年長春市新建商品房的銷售速度，消化如此巨量的庫存，至少需要22個(gè)月。

2011年，廣州一手住宅吸納率(成交量與批準(zhǔn)預(yù)售量之比)僅為0.81。連續(xù)兩年供過于求，庫存量接近800萬平方米。

據(jù)南京樓市房地產(chǎn)網(wǎng)站消息，截至2012年元月20日，南京樓市商品住宅庫存量已高達(dá)55198套，消化如此巨量的庫存，至少需要20個(gè)月。

日本六年樓市暴漲，十二年樓市暴跌

讓我們來看看日本。我們之所以選擇日本，是因?yàn)槿毡竞椭袊瑯邮且粋€(gè)地少人多的國家，而且更甚于中國。日本的人口密度為每平方公里337人，位列全球第30位。而中國的人口密度為每平方公里136人。位列全球第77位。這樣比可以讓那些持中國地少人多論的人心服口服。

重溫日本房地產(chǎn)泡沫破滅的這段歷史，簡直就是一場噩夢。

二十世紀(jì)80年代后期，日本經(jīng)濟(jì)擺脫了“石油危機(jī)”的影響后，開始快速回升，生產(chǎn)和需求十分旺盛，日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了歷史上少有的大繁榮。

這個(gè)時(shí)期，日本出現(xiàn)了大量的剩余資金。日本央行為了刺激經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，采取了非常寬松的金融政策，大量游資熱錢不斷流入股市和房地產(chǎn)市場，出現(xiàn)房地產(chǎn)商、建筑公司甚至一些中小企業(yè)，都利用土地?fù)?dān)保向銀行貸款，再購買土地進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)，致使股票和房地產(chǎn)價(jià)格暴漲。

日本金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，有房地產(chǎn)實(shí)物抵押的按揭貸款，是一項(xiàng)低風(fēng)險(xiǎn)、且有大利可圖的賺錢買賣，紛紛給房地產(chǎn)公司和建筑公司發(fā)放大額貸款，形成了房地產(chǎn)不斷升值和信貸規(guī)模不斷擴(kuò)大的惡性循環(huán)。

讀到此處，你是不是有些眼熟耳熟?

據(jù)日本國土廳公布的調(diào)查統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，東京都的商業(yè)用地1980年的價(jià)格指數(shù)為100，1985年為120.1，1988年暴漲到了334.2，在短短的3年間暴漲了近3倍。

從2002到2005年，中國的商業(yè)用地漲幅，大大地超過了日本這一時(shí)期的漲幅?？晌覀兊耐恋毓芾聿块T卻說，地價(jià)的上漲不會(huì)導(dǎo)致房價(jià)的上漲，所以，不會(huì)危及國家的金融安全，也不會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫的泛起。

日本經(jīng)濟(jì)從此埋下了十多年還未能了結(jié)的禍根。

到1990年，又是兩年過去，僅東京都的地價(jià)就相當(dāng)于美國全國的土地價(jià)格，制造了世界上空前的房地產(chǎn)泡沫。

就是那句話：上帝欲讓其死亡，必先使其瘋狂。

日本房地產(chǎn)泡沫來勢兇猛，破滅得也同樣兇猛而突然。由于日本經(jīng)濟(jì)的高度開放和高度市場化，加之日元的大幅升值（這一點(diǎn)更像中國的2005、2006年），如蠅逐臭的國際熱錢如潮水般地涌入，使得日本房地產(chǎn)泡沫的漲勢如印度洋的海嘯一般勢不可擋。

盡管日本政府也早早發(fā)覺日本房地產(chǎn)泡沫所潛在的危機(jī)，并采取了許多行之有效的對策，這些對策的確不僅推晚了房地產(chǎn)泡沫破滅的時(shí)間，還降低了房地產(chǎn)泡沫破滅所帶給日本經(jīng)濟(jì)的傷害。

例如：在日本的稅制中，對于房地產(chǎn)，在取得、保有、買賣三個(gè)階段都要課稅。而當(dāng)前我國的房地產(chǎn)稅收制度還不盡合理，不動(dòng)產(chǎn)稅還處于論證階段。日本的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，財(cái)政稅收政策對控制房地產(chǎn)投機(jī)的作用遠(yuǎn)大于金融政策，重稅可以有效抑制房地產(chǎn)投機(jī)行為。

恰恰是這些及時(shí)而有效的對策，才沒有使日本房地產(chǎn)泡沫演化成泰國式的，并擴(kuò)大成東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)的全球性的一場大災(zāi)難。

1991年，歷時(shí)6年的日本房地產(chǎn)泡沫從天堂步入地獄，日本股價(jià)和房地產(chǎn)價(jià)格同時(shí)開始暴跌。

據(jù)日本國土交通省公布的調(diào)查數(shù)據(jù)，截至2002年7月1日，日本的土地價(jià)格已經(jīng)連續(xù)11年下跌，東京、大阪和名古屋三大城市的土地價(jià)格，已經(jīng)連續(xù)12年下跌。2003年1月，日本全國平均住宅用地比上年同期下降5.8%，商業(yè)用地下降8%，均連續(xù)12年下跌。

2003年全國土地的平均價(jià)格，已經(jīng)低于泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)生前的1983年。土地價(jià)格被一棒打回了原形。

東京部分地區(qū)的商業(yè)和辦公用房及其地價(jià)，平均跌去75%，只有房地產(chǎn)業(yè)鼎盛時(shí)期的1/4，住宅及其用地的價(jià)格也只有1990年的40%。泡沫留下了嚴(yán)重的后遺癥，導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)十多年來一蹶不振，至今未能恢復(fù)元?dú)狻?/p>

中國房地產(chǎn)泡沫的破滅所導(dǎo)致的金融危機(jī)，估計(jì)不會(huì)像日本爆發(fā)得那樣兇猛而突然。那是因?yàn)橹袊墒虚L期低迷，至今也仍處在冰點(diǎn)，中國金融經(jīng)濟(jì)巨人有一條腿是瘸的，所以難以走得很快，在很大程度上推晚了金融危機(jī)爆發(fā)的時(shí)間。

但這并不意味著中國房地產(chǎn)泡沫的破滅所導(dǎo)致的金融危機(jī)，對中國經(jīng)濟(jì)的打擊會(huì)比日本輕。

房地產(chǎn)價(jià)格的暴跌重創(chuàng)了日本金融業(yè)。房地產(chǎn)價(jià)格的暴跌導(dǎo)致許多房地產(chǎn)商和建筑公司的投資血本無歸，紛紛倒閉破產(chǎn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在十多年來日本的破產(chǎn)企業(yè)中，房地產(chǎn)商和建筑公司的比例最大。僅2000年，日本包括房地產(chǎn)商在內(nèi)的建筑行業(yè)，就有6000多家公司破產(chǎn)，占當(dāng)年全部破產(chǎn)企業(yè)的33.6%。

看看這個(gè)現(xiàn)實(shí)，估計(jì)中國房地產(chǎn)泡沫的破滅，所導(dǎo)致的房地產(chǎn)商和建筑公司的破產(chǎn)數(shù)量絕不會(huì)才這么點(diǎn)兒。正處在房地產(chǎn)業(yè)全盛期的中國，現(xiàn)在每年倒閉的房地產(chǎn)企業(yè)都超過了3000家。

除房地產(chǎn)商和建筑公司之外，日本幾乎所有的大企業(yè)都不同程度地介入了房地產(chǎn)行業(yè)，一些涉足房地產(chǎn)業(yè)較深的大企業(yè)因此紛紛倒閉。2002年，日本有28家上市公司倒閉，創(chuàng)戰(zhàn)后上市企業(yè)倒閉的最高記錄，其中有1/3以上都涉足了房地產(chǎn)業(yè)。

中國股市涉足房地產(chǎn)業(yè)的上市公司，多于日本涉足房地產(chǎn)業(yè)的上市公司，其總數(shù)有100多家。如果中國房地產(chǎn)泡沫破滅，中國股市也難逃此劫。

日本6年的房地產(chǎn)泡沫泛起，花了12年來償還這筆賭債，可至今都沒能還清，可謂創(chuàng)深痛劇。

讓我們再來看看日本房地產(chǎn)泡沫的破滅，是如何在禍害著日本的金融業(yè)。

房地產(chǎn)公司在向銀行貸款時(shí)，雖然基本上都有房地產(chǎn)實(shí)物作擔(dān)保，但隨著土地價(jià)格的不斷下跌，擔(dān)保的價(jià)值日益下降，致使日本金融機(jī)構(gòu)的不良債權(quán)大幅增長。

從1995年以來，日本全國的金融機(jī)構(gòu)雖然已經(jīng)利用營業(yè)利潤或者房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)處理了約50萬億日元的壞賬，但不良債權(quán)的余額不僅沒有減少，反而越來越多。據(jù)日本金融廳發(fā)表的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2002年3月底，日本全國金融機(jī)構(gòu)的不良債權(quán)余額仍有52.4萬億日元，連續(xù)兩年還在增加。

不良債權(quán)增加導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險(xiǎn)能力低下。

目前，日本13家大型銀行的平均資本充足率已經(jīng)降至8%，為國際清算銀行規(guī)定的下限。國際著名的企業(yè)信用評級機(jī)構(gòu)不斷降低日本金融機(jī)構(gòu)的信用等級，導(dǎo)致其在國際金融市場的籌資難度加大，成本提高。另一方面。金融機(jī)構(gòu)為了減少不良債權(quán)的發(fā)生，不得不提高貸款門檻，縮小了信貸規(guī)模，使得日本央行放松銀根的政策不能產(chǎn)生效果，許多企業(yè)因得不到生產(chǎn)所需資金被迫破產(chǎn)。

日本大型金融機(jī)構(gòu)曾計(jì)劃在2002年度（2002年4月至2003年3月）處理不良債權(quán)2.5萬億日元（這個(gè)數(shù)字與中國銀行業(yè)所沖銷的不良債權(quán)相比，微不足道，尚不到中國銀行業(yè)同一時(shí)期沖銷的不良債權(quán)1/10）。但隨著日本政府加快不良債權(quán)處理政策的實(shí)施，金融機(jī)構(gòu)必須處理的壞賬數(shù)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)初的預(yù)測。

讀到此處，你便會(huì)體諒國家出臺的一系列宏觀調(diào)控政策，重拳出擊中國房地產(chǎn)市場，是在避免中國房地產(chǎn)市場重蹈日本房地產(chǎn)泡沫破滅的覆轍，是在懸崖勒馬。

看罷了日本，我們再看中國香港。這個(gè)寸土寸金的彈丸之地，房地產(chǎn)也會(huì)鬧危機(jī)。

香港房價(jià)曾經(jīng)六年下跌了60%

香港的房地產(chǎn)危機(jī)爆發(fā)于東南亞經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴的襲擊。

20世紀(jì)80年代中期，泰國政府把房地產(chǎn)作為優(yōu)先投資的領(lǐng)域，并陸續(xù)出臺了一系列刺激性政策，由此促生了房地產(chǎn)市場的繁榮。

海灣戰(zhàn)爭結(jié)束后，大量開發(fā)商和投機(jī)者紛紛涌入了房地產(chǎn)市場，加上銀行信貸政策的放任，促成了房地產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)。與此同時(shí)，大量外國資本也進(jìn)入東南亞其他國家及地區(qū)的房地產(chǎn)市場進(jìn)行投機(jī)性活動(dòng)。

在金融危機(jī)爆發(fā)以前的1996年，泰國的房地產(chǎn)業(yè)已處于全面危險(xiǎn)的境地，房屋空置率持續(xù)升高，其中辦公樓空置率竟達(dá)50%。隨著1997年東南亞金融危機(jī)的爆發(fā)，泰國等東南亞國家的房地產(chǎn)泡沫徹底破滅，并直接導(dǎo)致各國及地區(qū)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退。

東南亞金融危機(jī)還直接導(dǎo)致了中國香港房地產(chǎn)泡沫的破滅。香港的房地產(chǎn)熱最早可以追溯到上世紀(jì)70年代。

當(dāng)時(shí)，李嘉誠、包玉剛等商界巨子紛紛投資房地產(chǎn)領(lǐng)域，香港十大房地產(chǎn)公司也先后公開上市，而來自日本、東南亞和澳大利亞等地的資金也蜂擁而入。在各種因素的推動(dòng)下，香港的房價(jià)和地價(jià)急劇上升。到1981年，香港已成為僅次于日本的全世界房價(jià)最高的地區(qū)。

1984到1997年，香港房價(jià)年均增長超過20%。受房價(jià)飛漲的刺激，香港的房地產(chǎn)投機(jī)迅速盛行起來，出現(xiàn)了一大批近乎瘋狂的“炒樓族”。

就在香港的房地產(chǎn)泡沫達(dá)到頂峰時(shí)，東南亞金融危機(jī)降臨了。1998到2004年，香港樓價(jià)大幅下跌。據(jù)專家計(jì)算，從1997年到2002年的5年時(shí)間里，香港房地產(chǎn)和股市總市值共損失約8萬億港元，比同期香港的生產(chǎn)總值還多。而在這場泡沫中，香港平均每位業(yè)主損失267萬港元，有十多萬人由百萬“富翁”一夜之間變成了百萬“負(fù)翁”。

中國樓市本輪熊市的周期會(huì)多長

重讀這段歷史，你就會(huì)明白，我們?yōu)槭裁丛诜磸?fù)地、不斷地告誡，要壓抑房地產(chǎn)泡沫的泛起。房地產(chǎn)泡沫既能把人送進(jìn)天堂，也能把人送進(jìn)地獄。而進(jìn)入天堂的人不會(huì)超過5%，可墜入地獄的人是95%吶。

樓市的漲跌就像大海的波濤，有起有伏，有漲有跌，呈正弦波前進(jìn)，呈螺旋狀上升。中國樓市已上行了二十多年，經(jīng)歷了二十多年的大牛市。尤其是在進(jìn)入新世紀(jì)后的這十年。

中國樓市的十年瘋漲，使中國樓市遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超出了中國普通老百姓的購買力。使中國老百姓的住房痛苦指數(shù)位居世界之巔。中國樓市的十年瘋漲，透支了中國樓市本世紀(jì)第二個(gè)十年的上行空間，中國樓市將為本世紀(jì)第一個(gè)十年的瘋漲支付代價(jià)。那么，這個(gè)問題便會(huì)油然而生：中國樓市本輪熊市的時(shí)間周期會(huì)多長？

中國樓市本輪熊市的時(shí)間周期不會(huì)像日本那樣長，因?yàn)槿嗣駧挪幌袢赵菢訉γ涝肮ィ嗣駧疟M管也在升值，但不像日元升得那么血流成河。所以中國樓市熊市的時(shí)間周期不會(huì)長到十年八年，但熊上三到五年，或五六年則是完全可能的。跌幅則可能在30～50%。

還有一個(gè)理由也能支持上述判斷，那就是中國的城市化進(jìn)程。在日本，這一進(jìn)程早在上世紀(jì)六七十年代已經(jīng)結(jié)束，而中國大規(guī)模的城市化進(jìn)程還未開始。而香港則根本不存在這一問題。

中國樓市熊市不會(huì)重創(chuàng)中國經(jīng)濟(jì)，而中國樓市的熊市所危及的也僅限于商品房這一塊，而在中國大地上大規(guī)模興建的保障房建設(shè)，則能大大地減輕中國樓市熊市對中國經(jīng)濟(jì)的痛苦和重壓。

不必對中國樓市的熊市到來而憂心如焚，中國樓市將會(huì)在熊市和牛市的反復(fù)錘打中百煉成鋼。

（作者為搜狐財(cái)經(jīng)評論員 陜西電視臺新聞?lì)l道《今日點(diǎn)擊》評論員）

編輯：靳偉華 jinweihua1014@sohu.com