衍生金融工具套期會(huì)計(jì)問(wèn)題研究

（沈陽(yáng)大學(xué) 遼寧沈陽(yáng)110044）

一、衍生金融工具在套期會(huì)計(jì)中的運(yùn)用

所謂衍生金融工具，是指某種金融產(chǎn)品的自身價(jià)值是由其所關(guān)聯(lián)的其他產(chǎn)品的價(jià)值所確定的。套期是指購(gòu)銷一項(xiàng)或多項(xiàng)套期工具，使其公允價(jià)值或未來(lái)現(xiàn)金流的變動(dòng)方向與被套期項(xiàng)目的金額相等且方向相反，從而有效地抵銷遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的被套期項(xiàng)目?jī)r(jià)值變動(dòng)所帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。而套期會(huì)計(jì)則是在相同會(huì)計(jì)期間將套期工具和被套期項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)的抵銷結(jié)果計(jì)入當(dāng)期損益的方法。

衍生金融工具的主體是合約，套期會(huì)計(jì)則是使這些合約及其所帶來(lái)的損益情況、避險(xiǎn)意圖和結(jié)果在會(huì)計(jì)上盡可能地得到客觀、公正地反映。套期會(huì)計(jì)對(duì)被套期項(xiàng)目的會(huì)計(jì)處理只適用于符合條件的項(xiàng)目；公允價(jià)值是金融工具最相關(guān)的計(jì)量屬性。因此，在市場(chǎng)條件較為成熟的情況下，衍生金融工具應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。

二、衍生金融工具套期會(huì)計(jì)存在的問(wèn)題

（一）難以準(zhǔn)確界定投機(jī)和套期

對(duì)于同一交易，在某一企業(yè)被認(rèn)定為投機(jī)，而在另一企業(yè)卻可能被認(rèn)定為套期。即便在同一企業(yè)，它也可能有時(shí)被視為投機(jī)，有時(shí)被視為套期。在期貨市場(chǎng)上，持倉(cāng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其實(shí)際的套保需要，收益與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱，從而使得在套期保值過(guò)程中摻雜了一定程度的投機(jī)行為。當(dāng)價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)時(shí)，套期的避險(xiǎn)功能就會(huì)大打折扣，放大企業(yè)潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而發(fā)生巨額虧損。

（二）套期會(huì)計(jì)的主觀性太強(qiáng)，客觀性較差

除預(yù)期交易外，套期關(guān)系的認(rèn)定、套期有效性的判別等，大多依賴于管理者的主觀判斷。盡管各國(guó)現(xiàn)行的有關(guān)準(zhǔn)則都制定了較為嚴(yán)格、明確的套期認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及有效性標(biāo)準(zhǔn)，但其客觀性仍然較差。這主要表現(xiàn)在：對(duì)于同樣的交易，管理當(dāng)局可以指定為不同的套期關(guān)系，從而運(yùn)用不同的會(huì)計(jì)處理方法，得到不同的結(jié)果。即便在同一套期關(guān)系中，由于套期實(shí)體所指定的套期目的不同，也會(huì)得到不同的結(jié)果。另外，管理當(dāng)局可以自主地選擇是否對(duì)其套期行為運(yùn)用套期會(huì)計(jì)。

（三）處理方法復(fù)雜，對(duì)財(cái)務(wù)人員的執(zhí)業(yè)水平要求過(guò)高

套期會(huì)計(jì)的范圍包括公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期三大類。具體的處理又包括了認(rèn)定、有效性評(píng)價(jià)、核算和披露等方面。其涉及范圍廣，處理方法復(fù)雜。另外，在對(duì)預(yù)期交易的處理方面還存在一定的技術(shù)難題。預(yù)期交易與確定承諾不同。確定承諾的實(shí)質(zhì)是未執(zhí)行合同，履約的可能性相當(dāng)大，因此對(duì)確定承諾采用套期會(huì)計(jì)處理較合理。而預(yù)期交易雖然也屬于尚未發(fā)生的事項(xiàng)，但沒(méi)有確保其將來(lái)實(shí)際發(fā)生的法律保障手段，只有依據(jù)管理當(dāng)局的主觀認(rèn)定，而這種主觀認(rèn)定并無(wú)保障，因此對(duì)預(yù)期交易使用套期會(huì)計(jì)不甚合理。但如果不采用套期會(huì)計(jì)處理，又可能導(dǎo)致管理當(dāng)局對(duì)預(yù)期交易進(jìn)行套期避險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)績(jī)不能得到如實(shí)的反映。因此，這就對(duì)財(cái)務(wù)人員的執(zhí)業(yè)水平提出了過(guò)高的要求。

（四）難以確定合理、科學(xué)的公允價(jià)值

在市場(chǎng)交易活躍的情況下，以市場(chǎng)價(jià)值為公允價(jià)值不能反映某項(xiàng)衍生金融工具在風(fēng)險(xiǎn)組合中的價(jià)值。在市場(chǎng)交易不活躍、缺乏市場(chǎng)價(jià)格的情況下，則需要利用估值技術(shù)和其他信息來(lái)確定其公允價(jià)值，但現(xiàn)階段我國(guó)的金融市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，只有少數(shù)商業(yè)銀行有能力運(yùn)用衍生金融工具的估值技術(shù)，若大面積推廣估值技術(shù)勢(shì)必會(huì)增加企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。而且套期工具公允價(jià)值的估值過(guò)程十分復(fù)雜，不同企業(yè)對(duì)于同種套期工具的估值可能采用不同的方法，如果沒(méi)有一套詳細(xì)的選擇標(biāo)準(zhǔn)，勢(shì)必會(huì)在實(shí)務(wù)界引起混亂，成為管理當(dāng)局操縱報(bào)表信息的手段。

三、完善我國(guó)衍生金融工具套期會(huì)計(jì)的建議

（一）正確認(rèn)識(shí)套期保值的本質(zhì)

由于期貨和現(xiàn)貨的價(jià)格在時(shí)間和空間上存在偏差，使得套期保值的成功具有很大的不確定性。但期貨和現(xiàn)貨的價(jià)格差在重復(fù)的時(shí)間周期中的波動(dòng)幅度卻是可以測(cè)量和控制的。因此，交易商通過(guò)長(zhǎng)期的交易實(shí)踐后，確定了價(jià)格差因素，即基差（基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格）。也就是說(shuō)套期保值成功的關(guān)鍵是基差的觀察與控制。因此，應(yīng)當(dāng)把衍生品交易的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為基差交易的風(fēng)險(xiǎn)，把對(duì)衍生品價(jià)格波動(dòng)的觀察轉(zhuǎn)化為對(duì)基差波動(dòng)的觀察，通過(guò)確定基差可承受的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，把現(xiàn)貨和衍生品這兩個(gè)相反方向的風(fēng)險(xiǎn)敞口耦合到一起，從而提高預(yù)測(cè)套期保值成功的把握度，建立正確的認(rèn)識(shí)立場(chǎng)和操作策略。

（二）制定明確、細(xì)化的應(yīng)用示例指南

雖然財(cái)政部頒布了新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及其應(yīng)用指南，但由于其高度抽象，使得財(cái)務(wù)人員在實(shí)務(wù)操作上仍面臨一定的困難。因此，針對(duì)那些不易操作的條款，可以通過(guò)具體實(shí)踐制定出更為明確、細(xì)化的應(yīng)用示例指南，使準(zhǔn)則更具操作性，使財(cái)務(wù)人員更容易理解并掌握套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。另外，還可針對(duì)衍生金融工具創(chuàng)新性、發(fā)展性的特點(diǎn)，根據(jù)新產(chǎn)生的情況不斷更新準(zhǔn)則，從而解決新的問(wèn)題，以保證會(huì)計(jì)信息始終能夠公允地反映經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響。

（三）加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的培訓(xùn)，提高財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)能力

企業(yè)既需要通過(guò)市場(chǎng)引進(jìn)專業(yè)人才，又需要進(jìn)一步完善現(xiàn)有制度。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的培訓(xùn)，使其在學(xué)習(xí)套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的過(guò)程當(dāng)中，熟悉衍生金融工具的特點(diǎn)，了解衍生金融工具交易的流程，掌握公允價(jià)值的確定方法，以及套期會(huì)計(jì)的處理方法和要求，從而科學(xué)合理地進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量和會(huì)計(jì)核算，減少主觀意圖對(duì)財(cái)務(wù)信息公允性的不利影響。同時(shí)，應(yīng)明確責(zé)任，對(duì)違規(guī)操縱利潤(rùn)的行為嚴(yán)厲追究相關(guān)責(zé)任人的法律責(zé)任和行政責(zé)任，以增強(qiáng)企業(yè)管理當(dāng)局的責(zé)任感，使企業(yè)能夠公允地反映各項(xiàng)套期保值業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響。

（四）合理確定套期工具的公允價(jià)值

如何確定套期工具的公允價(jià)值，是套期會(huì)計(jì)的關(guān)鍵。對(duì)于有市場(chǎng)報(bào)價(jià)的套期工具，市場(chǎng)報(bào)價(jià)就是其公允價(jià)值。對(duì)于不存在活躍市場(chǎng)的套期工具，企業(yè)需要利用估值技術(shù)和其他信息來(lái)確定其公允價(jià)值。這就要求企業(yè)改進(jìn)內(nèi)部系統(tǒng)，使其能夠?qū)?fù)雜的衍生金融工具做出合理、科學(xué)的估值和處理。常用的估值技術(shù)包括：參考熟悉情況并自愿交易的各方最近進(jìn)行的市場(chǎng)交易中使用的價(jià)格、參照實(shí)質(zhì)上相同的其他金融工具的當(dāng)前公允價(jià)值、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和期權(quán)定價(jià)模型等等。估值時(shí)企業(yè)需要全面了解相關(guān)的市場(chǎng)參數(shù)，如無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、外匯匯率、商品價(jià)格、信用風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)、股價(jià)指數(shù)、提前償還風(fēng)險(xiǎn)、金融工具價(jià)格未來(lái)波動(dòng)率、金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的服務(wù)成本等。套期工具公允價(jià)值的估值過(guò)程十分復(fù)雜，這要求企業(yè)具有較高的信息掌握和風(fēng)險(xiǎn)控制的能力。另外，有關(guān)部門應(yīng)針對(duì)如何確定公允價(jià)值發(fā)布更加詳細(xì)的指導(dǎo)和規(guī)范，使公允價(jià)值的估計(jì)更加合理，以縮小管理當(dāng)局的操縱空間。