集群融資:海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)融資的有效方式

張培英 張克宜

(哈爾濱工業(yè)大學(威海)經(jīng)濟管理學院，山東威海 264209)

集群融資:海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)融資的有效方式

張培英 張克宜

(哈爾濱工業(yè)大學(威海)經(jīng)濟管理學院，山東威海 264209)

半島藍色經(jīng)濟區(qū)背景下的海洋經(jīng)濟產業(yè)正面臨著前所未有的發(fā)展機遇，如何為半島藍色經(jīng)濟區(qū)海洋經(jīng)濟產業(yè)眾多的中小企業(yè)搭建有效、完善的融資平臺，是山東半島藍色經(jīng)濟區(qū)金融支持體系配套建設的題中應有之義。集群融資是一種在集群環(huán)境下的符合產業(yè)發(fā)展要求、融資便捷有效、操作過程清晰的適合海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)發(fā)展的融資模式。

海洋經(jīng)濟;中小企業(yè);集群融資;有效方式

山東半島藍色經(jīng)濟區(qū)建設是國家區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的重要組成部分，在這個戰(zhàn)略規(guī)劃中海洋經(jīng)濟產業(yè)是其產業(yè)發(fā)展的重要支撐。有統(tǒng)計顯示，山東的海洋GDP占全省GDP的17%，占全國海洋GDP的18%。與全國企業(yè)構成比例相近似，半島藍色經(jīng)濟區(qū)海洋經(jīng)濟產業(yè)的企業(yè)構成中，中小企業(yè)也占居著相當大的比重。與其他中小企業(yè)面臨的困難一樣，海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)也存在融資難的問題。而且，由于金融危機的沖擊，山東海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)的融資難問題更是雪上加霜。

半島藍色經(jīng)濟區(qū)背景下的海洋經(jīng)濟產業(yè)正面臨著前所未有的發(fā)展機遇，如何為半島藍色經(jīng)濟區(qū)海洋經(jīng)濟產業(yè)眾多的中小企業(yè)搭建一個有效、完善的融資平臺，是山東半島藍色經(jīng)濟區(qū)金融支持體系配套建設的題中應有之義。本文基于產業(yè)集群理論，在對威海市海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)進行調研的基礎上，根據(jù)海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)的特點和融資難的狀況，對集群融資進行了有益的探索。我們認為，集群融資是一種在集群環(huán)境下的符合產業(yè)發(fā)展要求、融資便捷有效、操作過程清晰的適合海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)發(fā)展的融資模式。

一、選擇集群融資的原因分析

(一)海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)融資特點

第一，規(guī)模小、資產單薄、信用機制不健全。我國海洋經(jīng)濟產業(yè)大中型企業(yè)的融資特點是間接融資高于直接融資，債權融資高于股權融資。對于中小型企業(yè)而言，由于其特殊的地域屬性，依靠間接融資的可能性更小。在對威海市200多家海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)的調研中我們發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)的融資選擇一般是自有資金和向親友借貸。調研結果顯示，78%的調查對象因為規(guī)模小，或者正處于發(fā)展階段，缺乏足值的抵押物，無法取得銀行信任，導致融資渠道單一、融資難。①企業(yè)數(shù)據(jù)來自筆者對威海市210家海洋經(jīng)濟中小企業(yè)的實地調研。

第二，貸款金額小、期限短，時效性強。海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)的主體是海洋交通運輸業(yè)、濱海旅游業(yè)和海洋漁業(yè)等企業(yè)。他們的一個共同特點就是資金需求具有明顯的周期性，尤其是對于季節(jié)性非常強的海洋漁業(yè)和濱海旅游業(yè)，其資金需求表現(xiàn)為資金流量大、集中投入高、回籠周期短、季節(jié)性明顯的特點。這些特點表現(xiàn)在融資借貸時，就是每筆貸款金額小、期限短，時效性強。

第三，海洋經(jīng)濟具有高風險特征。海嘯、颶風、赤潮等海洋自然災害會對沿海地區(qū)相關產業(yè)造成經(jīng)濟損失。海洋經(jīng)濟的高風險特征對中小企業(yè)的融資借貸影響非常明顯。在銀行信貸總體規(guī)模趨緊的背景下，商業(yè)銀行支持海洋經(jīng)濟發(fā)展的積極性會下降，其理性選擇必然是那些成熟度高、抗風險能力強、周期性不太明顯的行業(yè)。同時，在與大量新興的海洋經(jīng)濟產業(yè)的競爭中，傳統(tǒng)產業(yè)居多的中小企業(yè)難以通過資本市場上開辟出新的融資渠道。

(二)海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)集群融資的優(yōu)勢

產業(yè)集群是指在特定產業(yè)領域中，一群在地理上鄰近、有交互關聯(lián)性，由共同技術連接在一起的企業(yè)和相關組織;這些組織包括上下游企業(yè)和客戶，提供互補或輔助產品的其他行業(yè)的企業(yè)，還包括政府、大學、質量標準機構、培訓企業(yè)以及行業(yè)協(xié)會等提供公共服務、技術、培訓等支持的機構。①Porter．M．E．Clusters andThe New Economics of Competition．Harvard Business Review．1998，11．海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)地理環(huán)境臨近、生產性質相似，極為符合產業(yè)集群的條件，可以通過產業(yè)集群解決海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)融資難問題。產業(yè)集群能夠實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟，有利于增進企業(yè)之間的溝通和交流;能夠降低交易成本，減少信息不對稱，減少逆向選擇和道德風險，有利于提高企業(yè)間的的合作效率，從而提高企業(yè)融資效率。單個中小企業(yè)由于資產規(guī)模小、貸款需求急、金額小、需求頻繁、不確定性高等諸多不利因素，降低了金融機構的融資意愿。但中小企業(yè)集群后增強了中小企業(yè)的擔保能力和信用水平，因而形成了獨特的融資優(yōu)勢。

(三)海洋經(jīng)濟中小企業(yè)產業(yè)集群融資可行性分析

1．理論上的可行性。首先，企業(yè)、機構地理位置上的臨近性。企業(yè)、機構在地理位置上是集聚的，地理上的臨近能夠降低運輸成本，便于企業(yè)面對面的交流，能夠及時獲得當?shù)毓毯褪袌龈偁幍膶崟r信息，因此地理位置上的集群十分重要，也是產業(yè)集群的一個前提條件。其次，配套性。眾多聚集在一起的企業(yè)和機構都是通過具體的產品而緊密聯(lián)系相關的，并形成一條完整的產業(yè)鏈或供應鏈，企業(yè)與企業(yè)之間及企業(yè)與機構之間具有很強的配套性。政府、金融機構、大學、科研機構和大量專業(yè)化的中小企業(yè)形成集群的配套體系，是一個經(jīng)濟、社會、文化等多層的綜合體。再次，知識共享和創(chuàng)新性。集群所在地存在著復雜稠密的社會網(wǎng)絡關系，當?shù)氐娜伺c人、企業(yè)與企業(yè)、企業(yè)與機構之間通過競爭和合作形成本地化網(wǎng)絡。網(wǎng)絡中各行為主體間以正式或非正式關系，頻繁地進行著商品、服務、信息、勞動力等互動和知識交流，形成知識共享和創(chuàng)新的機制。最后，根植性。集群內企業(yè)家具有相同或相近的社會文化背景或制度環(huán)境，以此為基礎，人們之間經(jīng)常聯(lián)系、頻繁交往，使用近似的圈內語言，了解類似的背景知識和交易規(guī)則，因而具有可靠性、可預見性，相互信任成為圈內最有價值的資源。

2．操作上的可行性。第一，我們通過對威海市200余家中小企業(yè)的調研，發(fā)現(xiàn)威海市海洋經(jīng)濟中小企業(yè)分布較為集中，很多經(jīng)營相似業(yè)務的企業(yè)都會聚集在一條街道上，地理位置臨近。此外，威海三區(qū)(高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)、經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)、環(huán)翠區(qū))空間距離很近，分布在這三區(qū)的中小企業(yè)在地理位置上有集群發(fā)展的條件和優(yōu)勢。第二，大多數(shù)海洋經(jīng)濟產業(yè)都有一條完整的產業(yè)鏈，相互配套。以生產漁具類企業(yè)和海產品加工企業(yè)為例，生產魚竿相關企業(yè)涵蓋了生產魚竿、魚線輪、魚竿箱、魚竿配件等配套部件的生產企業(yè);海產品養(yǎng)殖企業(yè)以養(yǎng)殖海參為例，包括大面積海參養(yǎng)殖區(qū)、海參加工企業(yè)、海參包裝企業(yè)、海參出售、出口企業(yè)。因此，將處在一個產業(yè)鏈條上的企業(yè)進行集群即可獲得規(guī)模效應。第三，很多海洋經(jīng)濟中小企業(yè)由于受規(guī)模和資金的限制，其產品往往缺乏核心技術，海產品養(yǎng)殖多為普通的、低附加值的產品，只有極個別的企業(yè)擁有自己的專利技術和品牌，所以大多數(shù)企業(yè)都愿意互相交流學習，不斷完善和改進生產技術，共同創(chuàng)新。第四，威海市大部分中小企業(yè)的企業(yè)家是土生土長的威海本地人，他們有著共同的文化背景，了解當?shù)馗鱾€行業(yè)的交易規(guī)則，因而企業(yè)具有很強的根植性，是實現(xiàn)產業(yè)集群最有價值的資源。

二、海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)集群融資有效模式的構建

(一)互助擔保聯(lián)盟模式

根據(jù)海洋經(jīng)濟的特點，傳統(tǒng)意義上的海洋經(jīng)濟產業(yè)由于中小企業(yè)的集群，在進行間接融資時可以建立互助擔保聯(lián)盟模式?；ブ鷵Ｂ?lián)盟模式通過設立互助擔保基金，形成中小企業(yè)信用互助擔保，從而改善中小企業(yè)與銀行談判時的弱勢地位，為中小企業(yè)爭取更有利的貸款條件。

1．互助擔保聯(lián)盟模式的基本框架(見圖1)。中小企業(yè)在集群環(huán)境下成為互助擔保聯(lián)盟的主體，同時也是互助擔保公司擔?；鸬闹饕鲑Y者和融資的需求者。互助擔保公司以中介的方式，聯(lián)通企業(yè)和政府、協(xié)作銀行和民間資本。協(xié)作銀行和民間資本分別作為中小企業(yè)間接融資和直接融資的資金提供者，地方政府作為互助擔保公司擔?；鸬某鲑Y人并在政策上支持互助擔保公司。此外，企業(yè)與企業(yè)間可以通過賒購(銷)、預付貨款等方式實現(xiàn)類似銀行同業(yè)拆借的短期資金需求。

圖1 基于集群的互助擔保聯(lián)盟中小企業(yè)融資模型

2．基本運作方式。第一，組織形式。政府通過稅收減免、風險補貼等方式積極引導，中小企業(yè)集群中的龍頭企業(yè)牽頭，吸引有意向的集群中的中小企業(yè)組成互助擔保聯(lián)盟。聯(lián)盟按照商業(yè)化模式運作，建立各種配套部門，負責辦理中小企業(yè)的入會、貸款申請、組織調查、組織評審，并負責與協(xié)作銀行的業(yè)務往來及關系維持與拓展等日常工作?；ブ鷵９疽允紫葷M足會員企業(yè)需求為主，其次依據(jù)業(yè)務狀況，若有剩余能力可為會員外企業(yè)提供擔保服務增加公司收入。第二，擔保基金的來源?；ブ鷵Ｂ?lián)盟公司的資金來源主要有:政府提供的啟動資金;企業(yè)繳納的股金;企業(yè)一定比例的有效資產抵押折現(xiàn)。政府向互助擔保聯(lián)盟提供啟動資金，并每年從財政收入中提取一定比例的擴充互助擔保聯(lián)盟公司的擔?；穑约霸谡呱辖o與扶持。企業(yè)交納股金，該股金也作為其貸款時的保證金;采用部分有效資產抵押折現(xiàn)，一方面有助于增加互助聯(lián)盟的代償能力，另一方面保障了企業(yè)的利益;另外，從企業(yè)利潤中提取一定比例的擴充股金。第三，融資方式?；ブ鷵９局行∑髽I(yè)借助互助擔保公司的擔保從銀行獲取貸款，但其所能取得的貸款最高上限由該企業(yè)的信用等級和其繳納的股金以及入股資產共同決定。企業(yè)可以先與互助擔保公司簽訂債務協(xié)議，然后由互助擔保公司全額代償擔保，將債務協(xié)議轉讓與民間資本，從而利用民間資本實現(xiàn)直接融資。對于同一價值鏈上的企業(yè)可以通過企業(yè)間的賒購(銷)、預付貨款等實現(xiàn)企業(yè)間的同業(yè)借貸。

(二)“觀海聽濤”模式

根據(jù)海洋經(jīng)濟中小企業(yè)集群的特點，在借鑒前人研究成果的基礎上，我們提出“觀海聽濤”這一融資新模式。目前我國的互助擔保機構絕大多數(shù)是在地方政府的直接支持下建立的，在這些政府參股的互助擔保機構中，政府往往過多地干預擔保業(yè)務活動，致使信用擔保重蹈政府干預貸款的覆轍，出現(xiàn)各種形式的指令性擔保。另外，政府財政對互助擔保機構的支持資金數(shù)額比較小，擔保資金大部分來源于股東繳納的會費或股金，致使擔保機構可運用的資金規(guī)模不大，互助擔保發(fā)展緩慢?！坝^海聽濤”模式可以克服政府不適當?shù)母深A，打破傳統(tǒng)融資模式中企業(yè)、金融機構、擔保公司三方的囚徒困境，引入促進融資環(huán)境完善的第四方。

1．“觀海聽濤”模式基本框架(見圖2)。

圖2 “觀海聽濤”模式中小企業(yè)融資模型

2．基本運作方式。第一，運作流程。首先，由集群中小企業(yè)尋求合適的擔保公司為其融資提供擔保。在這里，政府對集群中小企業(yè)的資金支持可以作為對于擔保公司的一種反擔保機制，降低擔保公司風險。擔保公司受理后，對集群中小企業(yè)的價值做整體分析，并遵循“平等自愿”的原則根據(jù)集群的項目狀況尋找合適的投資公司，與投資公司在擔保條件的協(xié)商上達成一致意見。比如，當企業(yè)現(xiàn)金流發(fā)生未預期的變化而導致財務危機發(fā)生并進而無法按時償付銀行貸款時，投資公司將為企業(yè)帶來現(xiàn)金流用以償付銀行債務并保持企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營，同時集群企業(yè)也要釋放一定的股權給投資公司或者從利潤中給予一定的紅利。其次，各主體尋找合適的合作銀行，取得資金并與銀行商定貸款條件，包括利率、還款期限等。與此同時，政府給予銀行一定的風險補貼，積極促成集群中小企業(yè)和銀行之間的信貸合作。第二，“觀海聽濤”模式的適用范圍。集群企業(yè)要有一定的資本市場價值。投資公司的介入是希望能從中取得一定的利潤和收益，普遍而易于操作的方式就是集群企業(yè)釋放一定的股權或分發(fā)一定的紅利給投資公司，這要求集群中小企業(yè)必須要有能夠吸引投資公司進入的亮點。集群企業(yè)要有技術優(yōu)勢，在資本推動下能獲得快速增長。投資公司的投資行為十分慎重，在選取投資對象時一般都只注重能夠進行技術創(chuàng)新、有核心競爭力的企業(yè)集群，這些企業(yè)在取得資金投入后，能夠迅速擺脫財務困境，短期內實現(xiàn)盈利。投資公司尤其是風險投資公司，要求的都是高回報，因為他們承擔著高風險，所以對于提供擔保所能帶來的回報將會決定集群中小企業(yè)與投資公司的合作能否實現(xiàn)。集群中小企業(yè)要合理估計自身實力，提出有價值的回報方式，吸引投資公司，促成合作。

3．“觀海聽濤”模式的創(chuàng)新與優(yōu)勢。其一，五方共贏——利益鏈的延展。對于集群中小企業(yè)而言，風投公司的介入，使得擔保力度增強，有助于中小企業(yè)從金融機構取得資金，為下一輪投資打下基礎。對于政府而言，對中小企業(yè)的扶持是其優(yōu)化資源配置的責任，在這種模式下所扶持的對象不僅僅局限于科技型的中小企業(yè)，而是舉凡有良好成長前景、能夠受到投資公司青睞的，都將可能取得政府資金和政策支持。對于金融機構而言，能夠從政府那里取得風險補貼，同時其他三方都承擔責任，相當于又增加了一個安全系數(shù)，金融機構的放貸意愿會更容易實現(xiàn)。對于擔保公司而言，為使風險降至最低，擔保公司對于擔保對象的選擇十分慎重，投資公司的介入以及政府的扶持，使得現(xiàn)有的擔保資本金能夠擔保更多的業(yè)務和拓展業(yè)務網(wǎng)絡。對于投資公司而言，投資公司缺乏的不是資金，而是沒有合適的投資項目;銀行發(fā)放貸款也絕不僅是為了能夠按時收回本金，追逐利潤是銀行不二的選擇。因此，在這個模型中，實際上是銀行和擔保公司在為投資公司篩選項目，構成了一個網(wǎng)狀的項目篩選模式。其二，風險共擔——合作鏈的博弈。在這個模型中，各主體之間既是相互合作的關系，又可以從彼此身上取得與風險相對應的收益。在構建模型伊始，各主體就會選擇適合自身發(fā)展需要的合作對象，在規(guī)避風險的同時，力圖利潤最大化。正是這樣一個動態(tài)的合作博弈，維持了整個模型的穩(wěn)定性，模型中的各主體都會根據(jù)自身的實際情況不斷地進行調整。而且，政府的參與也為整個操作流程起到了引導與監(jiān)督的作用。

三、對海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)集群融資的相關建議

(一)政府及其相關機構

在藍色經(jīng)濟區(qū)產業(yè)集群發(fā)展規(guī)劃中，應突出海洋經(jīng)濟產業(yè)的集群優(yōu)勢與特色。在產業(yè)集群的發(fā)展初期，面對集群內基礎設施不完善、企業(yè)合作意識不成熟，集群經(jīng)濟效應未得到充分發(fā)揮的情況，地方政府可以通過加大資金支持力度，圍繞海洋經(jīng)濟產業(yè)發(fā)展的需要，重點完善集群內的基礎設施建設，吸引優(yōu)質企業(yè)進入產業(yè)集群，為海洋經(jīng)濟產業(yè)集群發(fā)展提供良好的基礎環(huán)境。在產業(yè)集群發(fā)展的成熟階段，通過提供稅收優(yōu)惠、產業(yè)扶持等政策措施，重點建設集群組織聯(lián)盟等中間組織，堅持政府引導、市場運作、多元投入，為集群內海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)的資金融通創(chuàng)造良好的運營環(huán)境，促進中小企業(yè)集群又好又快地發(fā)展。

金融機構應根據(jù)中小企業(yè)集群的優(yōu)勢與特點，大膽的進行金融制度創(chuàng)新，建立適合于海洋經(jīng)濟產業(yè)集群特點的融資模式，為中小企業(yè)提供更多的融資選擇，提高融資效率。中介機構作為中小企業(yè)集群融資的重要利益相關者，可以利用掌握信息的優(yōu)勢，為集群組織聯(lián)盟、金融機構、資本市場中的投資者提供準確及時的信息。如律師事務所、會計師事務所、資訊服務機構定期不定期地發(fā)布有關海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)的信息，為各利益相關者及時掌握集群內中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，防范和化解可能存在的資金風險提供幫助。

(二)海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)

中小企業(yè)自身固有的缺陷是海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)融資難的根本原因。對于中小企業(yè)來說，外部融資環(huán)境是其無法控制的，因此在企盼融資環(huán)境改變的同時，中小企業(yè)必須努力提高自身素質，積極加入相關的產業(yè)集群。產業(yè)集群是中小企業(yè)提升其市場競爭力的重要組織形式，也是經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢。產業(yè)集群整體規(guī)模大，抗市場風險能力強，集群規(guī)模效應明顯，不僅人才豐富、信息靈通、資源共享，而且通過集群融資的手段，能夠有效地解決中小企業(yè)融資難的問題。海洋經(jīng)濟產業(yè)中小企業(yè)應抓住半島藍色經(jīng)濟區(qū)的發(fā)展機遇，結合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，改變傳統(tǒng)經(jīng)營模式，積極調整產品結構和轉變增長方式，充分利用中小企業(yè)產業(yè)集群的優(yōu)勢，在實踐中積極探索集群融資的方式方法，優(yōu)化融資路徑，降低融資成本，為企業(yè)發(fā)展提供不竭的動力。

F830

A

1003－4145［2012］03－0060－04

2011－11－03

張培英，女，哈爾濱工業(yè)大學(威海)經(jīng)濟管理學院副教授。張克宜，男，哈爾濱工業(yè)大學(威海)經(jīng)濟管理學院碩士研究生。

本文系山東省軟科學研究項目“山東半島藍色經(jīng)濟區(qū)海洋產業(yè)中小企業(yè)融資路徑優(yōu)化設計——以威海市為例”(編號:2010RKGB1156)的部分成果。

(責任編輯:欒曉平E－mail:luanxiaoping@163．com)