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    目標(biāo)達(dá)否勿計較 分配改革宜做實——2012年第三季度宏觀經(jīng)濟(jì)分析

    2012-10-15 06:56:06張曙光
    關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)

    張曙光 張 弛

    第三季度GDP增長7.4%,稍低于政府目標(biāo),但增速回落,不必過喜過慮,今年也不會偏離7.5%的增長目標(biāo),不必過分計較達(dá)到與否。在目前情況下,與其促進(jìn)出口,不如加快出口產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級;與其加大投資規(guī)模,不如改善投資結(jié)構(gòu)和提高投資效率;與其加大經(jīng)濟(jì)刺激的力度,不如放手民間發(fā)展。收入差距過大和分配不公已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)重,改革勢在必行。

    一、總量態(tài)勢

    1.經(jīng)濟(jì)增長逐季回落

    初步測算,前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值353480億元,按可比價格計算,同比增長7.7%。其中,三個季度增長率分別為8.1%、7.6%和7.4%,增長逐季回落收窄。分產(chǎn)業(yè)看,第一產(chǎn)業(yè)增加值33088億元,同比增長4.2%;第二產(chǎn)業(yè)增加值165429億元,增長8.1%;第三產(chǎn)業(yè)增加值154963億元,增長7.9%。從環(huán)比看,三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長2.2%。

    前三季度,全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算同比增長10.0%,增速比上半年回落0.5個百分點,其中,第三季度增長9%。分經(jīng)濟(jì)類型看,國有及國有控股企業(yè)增長6.3%,集體企業(yè)增長7.6%,股份制企業(yè)增長11.8%,外商及港澳臺商投資企業(yè)增長6.0%。輕重工業(yè)分別增長10.4%和9.7%。分行業(yè)看,41個大類行業(yè)中有40個行業(yè)增加值同比增長。分地區(qū)看,東部地區(qū)增長8.6%,中部地區(qū)增長11.6%,西部地區(qū)增長12.8%。

    2.居民消費價格漲幅繼續(xù)回落

    前三季度,居民消費價格同比上漲2.8%,漲幅比上半年回落0.5個百分點,比上年同期回落2.9個百分點。其中,城市上漲2.9%,農(nóng)村上漲2.7%。分類別看,食品價格上漲5.5%,煙酒及用品上漲3.3%,衣著上漲3.4%,家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)上漲2.1%,醫(yī)療保健和個人用品上漲2.1%,娛樂教育文化用品及服務(wù)上漲0.3%,居住上漲2.0%,交通和通信同比下降0.2%。9月份,居民消費價格同比上漲1.9%,環(huán)比上漲0.3%。

    前三季度,工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.5%,降幅比上半年擴(kuò)大0.9個百分點;其中9月份同比下降3.6%,環(huán)比下降0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降1.5%;其中9月份同比下降4.1%,環(huán)比上漲0.1%。

    3.就業(yè)形勢未隨經(jīng)濟(jì)回落而惡化

    前三季度,城鎮(zhèn)新增就業(yè)1024萬人,外出打工6個月以上的農(nóng)民工增長3%,其中流向中西部地區(qū)的分別增長了5.5%和5.6%,快于東部約4個百分點。在經(jīng)濟(jì)增長下滑的情況下,就業(yè)形勢并未惡化。

    4.外匯儲備余額增加不多

    9月末,國家外匯儲備余額為3.29萬億美元,比6月末增加500萬美元。9月末,人民幣匯率為1美元兌6.341元人民幣。

    二、因素與結(jié)構(gòu)

    1.固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長,消費品零售稍有回落

    前三季度,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資256933億元,同比名義增長20.5%(扣除價格因素實際增長18.8%),增速比上半年加快0.1個百分點。其中,國有及國有控股投資84444億元,增長13.6%。東、中、西部三個地區(qū)分別增長18.4%、25.8%和24.1%。分產(chǎn)業(yè)看,第一產(chǎn)業(yè)投資6545億元,同比增長32.2%;第二產(chǎn)業(yè)投資113662億元,增長22.4%;第三產(chǎn)業(yè)投資136725億元,增長19.4%。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資51046億元,同比名義增長15.4%(扣除價格因素實際增長13.8%),比上半年回落1.2個百分點,比上年同期回落16.6個百分點。

    前三季度,社會消費品零售總額149422億元,同比名義增長14.1%(扣除價格因素實際增長11.6%),增速比上半年回落0.3個百分點。其中,限額以上企業(yè)(單位)消費品零售額71580億元,增長14.4%。按經(jīng)營單位所在地分,城鎮(zhèn)消費品零售額129332億元,同比增長14.0%;鄉(xiāng)村消費品零售額20090億元,增長14.4%。按消費形態(tài)分,餐飲收入16673億元,同比增長13.2%;商品零售132749億元,增長14.2%。其中,汽車類增長6.9%,家具類增長26.2%,家用電器和音像器材類增長6.1%。9月份,社會消費品零售總額同比名義增長14.2%(扣除價格因素實際增長13.2%),環(huán)比增長1.46%。

    圖1 GDP及規(guī)模以上工業(yè)增加值單季同比增長率(%)

    圖2 價格水平單季同比增長率(%)

    圖3 投資與消費單季同比增長率(%)

    2.外貿(mào)順差增加,外商投資下降

    前三季度,進(jìn)出口總額28425億美元,同比增長6.2%,增速比上半年回落1.8個百分點,比上年同期回落18.4個百分點。其中,出口14954億美元,增長7.4%;進(jìn)口13471億美元,增長4.8%。進(jìn)出口相抵,順差1483億美元,同比增加412億美元。進(jìn)出口總額中,一般貿(mào)易進(jìn)出口增長(5.9%和8.3%)快于加工貿(mào)易進(jìn)出口增長(2.2%和3.0%)。9月份,進(jìn)出口總額3450.3億美元,同比增長6.3%;其中出口1863.5億美元,增長9.9%;進(jìn)口1586.8億美元,增長2.4%。

    2012年1-8月,全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)15777家,同比下降12.38%;實際使用外資金額749.94億美元,同比下降3.4%。其中亞洲11國/地區(qū)(香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)、臺灣省及日本、菲律賓、泰國、馬來西亞、新加坡、印尼、韓國和美國)對華投資下降,歐盟27國對華投資新設(shè)立企業(yè)稍增,實際投入外資金額下降。

    3.財政收入增長較快,增速逐季回落

    前三季度累計,全國財政收入90588億元,比去年同期增加8925億元,增長10.9%。其中,中央本級收入44809億元,同比增長6.8%;地方本級收入45779億元,同比增長15.2%。財政收入中的稅收收入77410億元,同比增長8.6%,扣除匯算清繳上年企業(yè)所得稅增加等因素后增長7%左右。分季度看,全國財政收入分別增長14.7%、10%,和8.1%,其中稅收收入分別增長10.3%、9.3%、5.7%。

    4.貨幣供應(yīng)增長加快,貸款增速快于存款

    9月末,廣義貨幣 (M2)余額94.37萬億元,同比增長14.8%,分別比上月末和上年末高1.3個和1.2個百分點;狹義貨幣(M 1)余額28.68萬億元,同比增長7.3%,比上月末高2.8個百分點,比上年末低0.6個百分點;流通中貨幣(M0)余額5.34萬億元,同比增長13.3%。凈投放現(xiàn)金2684億元。9月末,本外幣貸款余額65.46萬億元,同比增長16.4%。9月末,本外幣存款余額92.59萬億元,同比增長14.3%。

    5.銀行間市場成交量大增,利率略有回升

    前三季度,銀行間人民幣市場以拆借、現(xiàn)券和債券回購方式合計成交198.75萬億元,日均成交1.06萬億元,同比增長37.8%。9月份,銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為2.93%,比上月高0.09個百分點;質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為3.01%,比上月高0.14個百分點。

    6.上證指數(shù)震蕩下行,持續(xù)已經(jīng)三年

    國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑明顯,歐美經(jīng)濟(jì)低谷徘徊,國內(nèi)股市也仍處于低谷。三季度,上證指數(shù)從2240點震蕩下行至2000點,跌破一季度低點2132點。從2009年8月份反彈至3478點以來,一路震蕩下行已經(jīng)有3年多時間。

    三、政策效應(yīng)

    1.總體形勢判斷

    今年1-3季度GDP增長7.7%,達(dá)到了政府年初設(shè)定7.5%的增長目標(biāo)。第三季度GDP同比增長7.4%,是2011年第一季度以來連續(xù)7個季度持續(xù)走低,也是自2009年第一季度以來的新低;工業(yè)增加值同比增長9.1%,也是前3個季度中最低的??傮w來看,經(jīng)濟(jì)持續(xù)走低是一個既符合實際,又符合預(yù)期的結(jié)果,一方面反映了經(jīng)濟(jì)增長潛力的下降,另一方面也說明了經(jīng)濟(jì)失衡的影響。

    我們覺得,對經(jīng)濟(jì)形勢的分析和判斷既要看到好的一面和積極的變化,也要看到不好的一面和消極的因素,政策和決策才能立于不敗之地。

    在討論一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)運行時,“基于3月份的工業(yè)生產(chǎn)、消費品銷售、出口增長和信貸投放都高于前兩個月,經(jīng)濟(jì)運行的先行指標(biāo),如制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)也出現(xiàn)回升,很多人預(yù)測,二季度有望企穩(wěn)回升”。然而,事實并非如此。由于經(jīng)濟(jì)效益下滑,營商成本上升,中小企業(yè)問題仍未得到解決,經(jīng)濟(jì)運行仍然存在著繼續(xù)下行的風(fēng)險。

    到了第二季度,權(quán)威人士又認(rèn)為,投資、消費和進(jìn)出口“三駕馬車”都有比較強(qiáng)的增長動力,預(yù)期第三季度的經(jīng)濟(jì)運行會企穩(wěn)回升?!蔽覀冊诋?dāng)時的分析報告中明確指出,“這種可能性是存在的,但仍然不能排除經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險。因為,二季度的經(jīng)濟(jì)運行就是在政策擴(kuò)張的情況下進(jìn)行的,但是,經(jīng)濟(jì)運行的內(nèi)外環(huán)境并未改善,增長的基礎(chǔ)也不穩(wěn)固。國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境談不到好轉(zhuǎn),只要不繼續(xù)惡化就不錯了。國內(nèi)已經(jīng)把穩(wěn)增長放在了首要位置,寬松政策陸續(xù)出臺,但問題的關(guān)鍵也許不在政策層面,而在體制和結(jié)構(gòu)層面,在體制和結(jié)構(gòu)未能改善和無法改善的情況下,政策的作用不僅會受到限制,而且會發(fā)生扭曲”。經(jīng)濟(jì)運行的實際結(jié)果證明了我們的分析,第三季度經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)回落,只是回落的幅度收窄而已。經(jīng)濟(jì)觸底回升的可能增加,但下行的風(fēng)險也不應(yīng)忽視。

    先看貿(mào)易,9月份的出口總值1863.5億元,增長9.9%,單月出口規(guī)模創(chuàng)今年新高,增速接近商務(wù)部年初提出的10%的目標(biāo)。那么,7、8月份的情況又如何呢?8月份進(jìn)出口總值增長0.2%,其中,出口增長2.7%,進(jìn)口下降2.6%;7月份5個外貿(mào)大省的貿(mào)易增長疲軟,廣東、江蘇、上海、浙江和山東分別為5%、0.7%、2%、2%和4.2%。其他季度也是季末月份好,而其他月份差,這又該如何判斷?今年貿(mào)易的月度波動是明顯而劇烈的。更為重要的是,剛剛閉幕的112屆廣交會一期上,到會采購商比上屆下降11.4%,與此相應(yīng),本期成交額也有明顯下降。有鑒于此,切莫追求實現(xiàn)10%的增長目標(biāo)。

    鑒于出口形勢嚴(yán)峻,且已成為拖累經(jīng)濟(jì)增速下滑的主要因素之一,9月12日,國務(wù)院常務(wù)會議通過了《關(guān)于促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見》,提出了八項具體措施,包括:(1)加快出口退稅進(jìn)度,確保準(zhǔn)確及時退稅;(2)擴(kuò)大融資規(guī)模,降低融資成本;(3)擴(kuò)大出口信用保險規(guī)模和覆蓋面,注意發(fā)展對小微企業(yè)的信用保險;(4) 提高貿(mào)易便利化水平;(5)妥善應(yīng)對貿(mào)易摩擦,維護(hù)我出口企業(yè)合法權(quán)益;(6)積極擴(kuò)大進(jìn)口;(7)優(yōu)化外貿(mào)國際市場布局,支持企業(yè)開拓非洲、拉美、東南亞、中東歐等新興市場;8)優(yōu)化外貿(mào)國內(nèi)區(qū)域布局,擴(kuò)大中西部地區(qū)對外開放,撤去邊境省區(qū)發(fā)展對周邊國家的經(jīng)貿(mào)合作。八項措施的確為貿(mào)易發(fā)展提供了政策支撐,也向外貿(mào)企業(yè)釋放出了明顯的積極信號。

    從目前國際國內(nèi)形勢來看,穩(wěn)定和發(fā)展對外貿(mào)易的關(guān)鍵不在供給,而在需求;不在價格,而在市場;不在國內(nèi),而在國外。八項政策中,除了5、7、8三項是與國外、需求和市場直接間接有關(guān)的以外,其他五項主要涉及到供給、價格和國內(nèi)的問題。就是5、7、8三項,有的也不是我們單方面可以解決的。在歐債危機(jī)持續(xù)、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的情況下,擺脫困境是很難的。就以貿(mào)易保護(hù)和貿(mào)易摩擦而論,不是減少,而是增加,且在從傳統(tǒng)出口產(chǎn)品向新的領(lǐng)域擴(kuò)展。最近,奧巴馬簽發(fā)總統(tǒng)令,要求禁止三一集團(tuán)在美關(guān)聯(lián)公司羅爾斯公司收購位于俄勒岡州的4個風(fēng)電場項目,華為和中興集團(tuán)在美國的經(jīng)營也遭遇美國的貿(mào)易制裁,光伏產(chǎn)業(yè)出口遭歐盟反傾銷調(diào)查等,就是有力的證明。

    從國內(nèi)來說,穩(wěn)定和發(fā)展貿(mào)易的根本措施還在于促進(jìn)貿(mào)易企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級,這又取決于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式。八項政策基本上沒有涉及這方面的問題,只是在短期應(yīng)急措施上做文章。這是解決不了問題的。因此,與其把重點放在增加生產(chǎn)供給和價格調(diào)節(jié)方面,不如把工作做在調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu),提高出口商品的質(zhì)量檔次方面,這是經(jīng)濟(jì)低潮時期應(yīng)該做、必須做、也可能做的工作。

    再看投資。穩(wěn)增長就得穩(wěn)投資,這不僅是由于消費的改善主要是一個長期問題和體制問題,短期內(nèi)政策的作用有限,在貿(mào)易增長明顯趨緩的情況下,投資是拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力,且在政府主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)中,投資也是政府可以發(fā)揮作用的主要領(lǐng)域。事實上,自9月初以來,發(fā)改委對投資的審批開閘,僅5日、6日兩天,就批復(fù)55個項目,總投資規(guī)模超過1萬億元,其中有33個軌道建設(shè)項目、13個公路建設(shè)項目、10個市政類項目及7個港口、航道項目。此外,上半年還有六大發(fā)電集團(tuán)的131個發(fā)電項目獲批。這就基本上為本輪投資方向定了調(diào):依然是大項目、大工程為主,鐵公基(鐵路、公路、基礎(chǔ)設(shè)施)當(dāng)家,再一次成為投資的熱土。

    穩(wěn)增長的關(guān)鍵也許主要不在投資規(guī)模,而在投資結(jié)構(gòu)和投資效益,因為很多部門的產(chǎn)能已經(jīng)過剩,增加投資會導(dǎo)致更大的問題。鐵道部上半年計劃竣工開通項目69個,開通新線5510公里,復(fù)線5008公里,電氣化7125公里,其中客專項目開通新線2721公里,普速項目開通新線2789公里。如果說一些大城市的軌道交通項目是必要的,像北京地鐵上下班高峰仍然是擠得一踏胡涂,但客運專線就是另一個問題。目前全國的客專線路中,只有京滬、滬寧線上座率較高,但一等座的上座率往往只有1/3左右,其經(jīng)營雖然能夠保本微利,但卻是在不計算折舊的前提下實現(xiàn)的,大部分客運專線都是虧損經(jīng)營,今年上半年,鐵道部巨虧88.1億元,再開通這么多客專新線,虧損還會增加。盡管這一次追加投資很大一部分來自中央預(yù)算內(nèi)資金,但還需要銀行貸款和發(fā)行鐵路建設(shè)債券融資。去年中期鐵道部發(fā)行的5855億元債券余額平均剩余期限不到兩年半。舊賬未還,又加新債,如何收回投資,欠債如何償還,都是個大問題。

    與此同時,各個地方也借著穩(wěn)增長之機(jī)大干快上,雄心勃勃,天津、重慶宣布,未來3-4年內(nèi)將投資1萬億元,支持其重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展。據(jù)9月上旬的初步統(tǒng)計,7月份以來已經(jīng)有13個省提出了新的投資計劃,總投資額超過10萬億元。按此推算,全國可能超過20萬億元。人們戲稱此為“地方版的4萬億”。

    暫且不談地方投資規(guī)模的大小問題,先看這么大的投資資金從何而來,如果說2009年的4萬億投資不差錢,那么,現(xiàn)在的最大問題是差錢。根據(jù)慣例,建設(shè)項目的資本金一般占總投資的30%-50%,由各地財政資金解決,資本金以外的資金靠貸款解決。據(jù)了解,9月5日批準(zhǔn)的25個軌道項目總投資8400億元,由城市財政部門負(fù)擔(dān)的部分至少2400億元,其余來自銀行貸款和軌道交通沿線土地開發(fā)收入,而土地開發(fā)也要通過銀行抵押貸款融資。這里存在幾個問題值得討論,一是今年以來,賣地的收入大幅減少,據(jù)財政部10月18日公布的數(shù)據(jù),1-9月土地出讓收入同比下降23.1%,個別地方出現(xiàn)了赤字,而且還面臨還債高峰。二是軌道交通票價不合理,以北京為例,原來只有一、二線兩條線路時,地鐵票價3元,現(xiàn)在開通了10條線路,票價反而降為2元,我們不知道這種可行性研究和經(jīng)濟(jì)核算是如何做的,為什么要把經(jīng)濟(jì)工作當(dāng)作政治工作來做,為了惠民,可以置經(jīng)濟(jì)規(guī)律于不顧。現(xiàn)在,市財政每年的交通補(bǔ)貼百多億元,過去財政收入增長很快,政府補(bǔ)得起,現(xiàn)在增長趨緩,將來還有可能減少,如何補(bǔ)貼得起。這樣做的結(jié)果是弱化了激勵約束機(jī)制,不利于地鐵公司改善經(jīng)營管理。三是用銀行貸款搞建設(shè)是“短債長貸”,在流動性好的情況下問題不大,而流動性一旦緊張,其風(fēng)險就會自我強(qiáng)化,大大增加。要解決這個問題就得建立地方獨立發(fā)債機(jī)制,在現(xiàn)行體制下,這不是一下子能解決的。

    2.從黃金周的盛況看政策調(diào)節(jié)

    今年中秋、國慶雙節(jié)黃金周長假期間,國人出游井噴和爆棚景象空前,令人嘆為觀止。據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計,8天中,出行人次7.4億,出游人次3.62億,同比增長20%。盛況之下,也提出了很多問題值得深思。

    首先,旅游需求和國內(nèi)消費潛力巨大。旅游是人們重要的文化需求和消費需求,旅游熱和旅游支出的增加是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然現(xiàn)象,而雙節(jié)長假黃金周的旅游爆棚和購物盛況,不僅說明了旅游消費存在著較大的增長空間,而且顯示出國內(nèi)消費存在著巨大的潛力。對此,我們應(yīng)當(dāng)有正確的認(rèn)識和充分的估計。

    其次,取消高速公路收費的推動。除了需求以外,雙節(jié)長假旅游井噴與政府決定取消高速公路收費有很大關(guān)系。政府將此作為一項重要的惠民政策,也想借此拉動消費,政府的好心沒有人懷疑,其正面效應(yīng)也無人否認(rèn)。但由于缺乏研究,考慮不周,好心并未完全辦成好事。高速公路和旅游景點出現(xiàn)了大擁堵,結(jié)果是老百姓花錢買罪受,這也許是決策者始料不及的。解決之道還是應(yīng)該尊重規(guī)律,改黃金周集中休假為平常帶薪分散休假。這會減少人為的緊張和災(zāi)禍。

    四、趨勢預(yù)測

    國際經(jīng)濟(jì)形勢繼續(xù)波動走低,美國、歐洲和中國相繼放松貨幣信貸管理,美聯(lián)儲推出進(jìn)一步的量化寬松政策(QE3),雖與大選有關(guān),但也反映出美國就業(yè)前景暗淡,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力;10月8日,歐元區(qū)永久性救助基金——歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)正式生效,但獨立預(yù)算機(jī)制短期恐難建立,與希臘相比,西班牙的危機(jī)影響更大,歐債危機(jī)的解決還看不到頭;日本也由于中日領(lǐng)土爭端,9月份對華出口大幅下降,有可能使其經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步下降。10月9日IMF發(fā)布新的《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》,進(jìn)一步下調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。報告預(yù)計,2012年全球經(jīng)濟(jì)增長率將為3.3%,2013年為3.6%,比今年7月份的預(yù)測值分別下調(diào)0.2和0.3個百分點。其中,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體下調(diào)0.1和0.3個百分點,新興經(jīng)濟(jì)體下調(diào)0.3和0.2個百分點,預(yù)計中國的增長率為7.8%和8.2%??梢?,今年的世界經(jīng)濟(jì)是相當(dāng)困難的一年。

    中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)走低,可用的政策已經(jīng)用得差不多,與其加大刺激,不如放開民間發(fā)展;與其下力保增長,不如加快調(diào)結(jié)構(gòu)。因為,再加大刺激的效果不一定就好,現(xiàn)行保增長的舉措大都不利于結(jié)構(gòu)調(diào)整。很多人認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底企穩(wěn),部分?jǐn)?shù)據(jù)也能支撐,但且莫過喜過憂。今年大局已定,即使第四季度的經(jīng)濟(jì)增長率再下降一兩個百分點,全年的經(jīng)濟(jì)增長也會在7.5%上下,不會偏離政府的增長目標(biāo)。

    據(jù)此,我們對第四季度和今年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測如下表。

    注:1.GDP和工業(yè)增加值增長速度按可比價格計算,其余指標(biāo)按現(xiàn)價計算;2.固定資產(chǎn)投資指全社會固定資產(chǎn)投資;3.工業(yè)增加值為國有企業(yè)和產(chǎn)品銷售收入在500萬元以上的非國有企業(yè)的增加值。

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