河北省旅游交通項(xiàng)目融資模式探析

□文/耿軍會(huì)

（河北金融學(xué)院 河北·保定）

自2009年開始，河北省將發(fā)展旅游業(yè)作為推進(jìn)京津冀一體化發(fā)展的重大戰(zhàn)略。“十一五”期間，河北省旅游業(yè)投資達(dá)570億元，是“十五”時(shí)期的四倍。河北省“十二五”發(fā)展規(guī)劃把旅游業(yè)發(fā)展放到重要的位置，到2015年要將旅游業(yè)建設(shè)成為全省的戰(zhàn)略支柱產(chǎn)業(yè)。旅游業(yè)主要涉及吃、住、行、游、娛、購等方面，可以說沒有交通，就沒有旅游。也就是說，旅游交通是旅游業(yè)必不可少的構(gòu)成部分。

一、河北省重點(diǎn)旅游交通項(xiàng)目

根據(jù)《河北省旅游業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要》和河北省人民政府關(guān)于加快發(fā)展旅游業(yè)的實(shí)施意見，本著打通旅游交通的“最后一公里”目標(biāo)，在未來五年內(nèi)，河北省主要景點(diǎn)全部通高速公路，完善航空、鐵路和水運(yùn)系統(tǒng)。從當(dāng)前來看，河北省要投資興建的旅游交通重點(diǎn)項(xiàng)目主要包括：

（一）航空項(xiàng)目：協(xié)調(diào)推進(jìn)西柏坡機(jī)場、秦皇島北戴河機(jī)場、承德民用機(jī)場、承德圍場旅游機(jī)場、張家口軍民合用機(jī)場、邢臺(tái)軍民合用機(jī)場建設(shè)，加快正定機(jī)場和邯鄲機(jī)場的改擴(kuò)建，力爭5年內(nèi)形成以石家莊為中心、輻射省內(nèi)主要旅游城市的支線航空網(wǎng)絡(luò)，要在十年內(nèi)爭取實(shí)現(xiàn)7市民航通行。

（二）鐵路項(xiàng)目：加快重要旅游城市之間的客運(yùn)專線和高速鐵路建設(shè)，在2013年實(shí)現(xiàn)河北省設(shè)區(qū)市全部開通高鐵；同時(shí)加快北京-承德、北京-張家口城際鐵路、北京-石家莊客運(yùn)專線、石家莊-武漢客運(yùn)專線和北京、天津至唐山、秦皇島的高速鐵路的建設(shè)以及石家莊市區(qū)至石家莊機(jī)場的地鐵（輕軌）建設(shè)。

（三）公路項(xiàng)目：河北省要加快交通主干道與景區(qū)之間、景區(qū)與景區(qū)之間公路的建設(shè)，要加快承德-秦皇島、張家口-承德、承德－圍場－壩上、石家莊機(jī)場－西柏坡、秦皇島機(jī)場－北戴河新區(qū)、西柏坡－阜平城南莊等區(qū)間快速旅游公路的建設(shè)。

（四）水運(yùn)項(xiàng)目：加快唐山港（京唐港區(qū)和曹妃甸港區(qū)）、唐山灣國際旅游島、秦皇島港和黃驊港的大型海上客運(yùn)碼頭、游輪?？奎c(diǎn)或游船碼頭，建設(shè)曹妃湖、蟠龍湖、白洋淀、衡水湖等重要湖泊濕地的游艇、游船碼頭，并開通海上客運(yùn)旅游航線。

二、河北省旅游交通項(xiàng)目融資特征

（一）融資規(guī)模的巨大性。與其他類型的項(xiàng)目相比，旅游交通項(xiàng)目要占用大量的土地，建設(shè)周期長，建設(shè)難度大，因此融資規(guī)模巨大。如2011年開始建設(shè)的承德民用機(jī)場試驗(yàn)段機(jī)場項(xiàng)目最大填方高度達(dá)100米以上，挖填方總量將超過6，000萬立方米，建設(shè)難度非常大，總投資約13億元；2011年開工建設(shè)的張石高速蔚縣支線、清東陵高速、西阜高速保定段、京港澳高速京石段、京昆高速冀京界至淶水段、京滬高速滄州至冀魯界段、西柏坡高速三期（石家莊市二環(huán)至京昆高速）等12條段的高速項(xiàng)目，里程長達(dá)852公里，總投資達(dá)638億元，平均每個(gè)項(xiàng)目達(dá)50多億元，這也是一般項(xiàng)目難以達(dá)到的。

（二）旅游交通項(xiàng)目融資效益的特殊性。首先，旅游交通項(xiàng)目的基本效益是宏觀的社會(huì)效益，可以促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，方便地方群眾的基本需要。如承德圍場旅游機(jī)場、京承鐵路、京張城際鐵路、張石高速公路、西柏坡高速公路、唐山港等項(xiàng)目，既屬于旅游交通項(xiàng)目，但同時(shí)也屬于普通的交通項(xiàng)目，社會(huì)群眾都可以從中受益；其次，旅游交通項(xiàng)目的融資效益存在滯后性。與一般建設(shè)項(xiàng)目相比，旅游交通項(xiàng)目具有建設(shè)周期長、投入量大、投資年限長等特點(diǎn)，再加上其收費(fèi)受到政府的控制，因此在短時(shí)間內(nèi)很難回收其巨大的成本。但因其收益較為穩(wěn)定，在項(xiàng)目經(jīng)營后期仍然有較高收益，而此時(shí)項(xiàng)目僅僅需要維修成本支出，因此其投資效益具有明顯的滯后性；再次，旅游交通項(xiàng)目的融資效益與政府的相關(guān)政策密切相關(guān)。因?yàn)椴还茼?xiàng)目的投資主體如何，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)都需要政府指導(dǎo)和定價(jià)，而且政府對(duì)項(xiàng)目的支持狀況對(duì)項(xiàng)目效益也會(huì)有很大的影響，如在旅游交通項(xiàng)目比較接近位置增加其他高速公路就會(huì)明顯分流原有高速公路的客流，降低其收益等。

（三）旅游交通項(xiàng)目融資的政府主導(dǎo)性。旅游交通項(xiàng)目也屬于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，與國民經(jīng)濟(jì)和公眾利益高度相關(guān)，這導(dǎo)致政府對(duì)這些項(xiàng)目不可能放任不管，甚至說政府應(yīng)該成為這些項(xiàng)目的主導(dǎo)者。再加上旅游交通項(xiàng)目的融資效益存在一定的滯后性，對(duì)資金的需求巨大，而且經(jīng)常要征用大規(guī)模的土地，這就造成部分旅游交通項(xiàng)目具有自然壟斷的特性。因此，旅游交通項(xiàng)目的投資建設(shè)必須在政府的統(tǒng)籌管理下進(jìn)行才能保證項(xiàng)目的公平性與服務(wù)性，也才能保證項(xiàng)目的順利實(shí)施。

三、河北省旅游交通項(xiàng)目融資模式設(shè)計(jì)

綜上所述，河北省旅游交通項(xiàng)目融資效益的特殊性以及建設(shè)周期長、規(guī)模大，對(duì)資金的需求巨大，這不是政府財(cái)力能夠單獨(dú)承擔(dān)的，也不是單個(gè)金融機(jī)構(gòu)或投資公司可以負(fù)擔(dān)得起的。這就需要政府、金融機(jī)構(gòu)以及更多部門介入，采用合適的融資模式為這些項(xiàng)目提供資金。

（一）BDOT融資模式。BDOT是建設(shè)-開發(fā)-運(yùn)營-移交模式，是將旅游交通項(xiàng)目周邊的土地、物業(yè)開發(fā)與BOT模式相結(jié)合。該模式的主要特點(diǎn)是政府給予項(xiàng)目承包商相關(guān)產(chǎn)業(yè)和相關(guān)建設(shè)區(qū)域的土地特許開發(fā)權(quán)，并以此支持旅游交通項(xiàng)目的建設(shè)，保證獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

在該融資模式中，首先是政府與項(xiàng)目承包商合作作為項(xiàng)目的發(fā)起人發(fā)起設(shè)立項(xiàng)目，然后項(xiàng)目承包商建立項(xiàng)目公司并注入資金，從政府獲得項(xiàng)目的土地特許權(quán)，并投入一定量資金作為土地征用和場地清理的費(fèi)用。在與政府共同劃定項(xiàng)目線路后，項(xiàng)目公司再以投資和貸款融資等方式籌集資金，進(jìn)行交通線路的設(shè)計(jì)、招標(biāo)、施工和運(yùn)營設(shè)備采購，獨(dú)立承擔(dān)線路的建造費(fèi)用和設(shè)施購置費(fèi)用。除了交通項(xiàng)目建設(shè)外，項(xiàng)目公司還有一部分交通項(xiàng)目的周邊土地、物業(yè)開發(fā)的權(quán)利，項(xiàng)目公司可以利用土地開發(fā)得到的資金對(duì)交通項(xiàng)目進(jìn)行支持，保證交通項(xiàng)目的資金充足性。這其實(shí)是將交通項(xiàng)目建設(shè)的一部分外延效益返還給投資者用于交通項(xiàng)目建設(shè)，另一部分外延收益作為土地開發(fā)收益上繳政府，政府只需要將一部分沿線物業(yè)開發(fā)權(quán)交由項(xiàng)目公司。這樣，政府不用動(dòng)用財(cái)政資金用于交通項(xiàng)目的建設(shè)，而投資者還可以獲得一定的商業(yè)回報(bào)，企業(yè)經(jīng)營逐漸進(jìn)入良性循環(huán)，旅游交通項(xiàng)目的建設(shè)也就進(jìn)入了可持續(xù)發(fā)展道路。在項(xiàng)目建好運(yùn)行后，項(xiàng)目公司可以擁有對(duì)旅游交通項(xiàng)目一定期限如30年的運(yùn)營權(quán)，期滿后將運(yùn)營權(quán)轉(zhuǎn)交給政府，而政府在整個(gè)項(xiàng)目開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營過程中主要履行監(jiān)督的職責(zé)。

（二）PFI融資模式。PFI模式是針對(duì)具有公共物品特性的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，政府與私人部門合作，私人或私人部門組成特別目的公司SPC后，從政府那里獲得基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許開發(fā)權(quán)，可以從事這些項(xiàng)目的開發(fā)和建設(shè)，其產(chǎn)品或服務(wù)由政府來購買，或者獲得項(xiàng)目的收費(fèi)特許權(quán)，或者由政府與特別目的公司通過合伙的方式共同運(yùn)營基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，從而實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資源配置最優(yōu)化，效率和產(chǎn)出的最大化。

在該模式中，政府要吸引私人資本的介入，因此允許私人或私人部門成立一個(gè)特別目的公司，并賦予其一定的特許經(jīng)營權(quán)，由特別目的公司負(fù)責(zé)旅游交通項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)，在融資過程中可以通過發(fā)行有價(jià)證券的方式吸引其他的民間資本加入或者銀行貸款的方式來籌資。一旦交通項(xiàng)目建成，特殊目的公司就可以憑借從政府那里得到的一定期限的收費(fèi)權(quán)獲得收益，從而保證特殊目的公司能夠及時(shí)回收資金并獲取收益；若是由政府和特殊目的公司共同運(yùn)營的話，由兩者對(duì)項(xiàng)目的收益進(jìn)行分成，這些細(xì)節(jié)可以在最初的合約中事先約定好。

（三）政府主導(dǎo)的“地主港”模式。政府主導(dǎo)的“地主港”模式是指政府首先劃定港口的區(qū)域范圍，政府委托港口管理機(jī)構(gòu)（一般就是港口所在地的港務(wù)局）代表國家擁有港區(qū)以及港口后方一定范圍內(nèi)的土地、海岸線和基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)權(quán)，并對(duì)該范圍內(nèi)的土地、海岸線、航道和基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)一進(jìn)行開發(fā)，之后以租賃的方式把港口的碼頭租賃給企業(yè)經(jīng)營。政府主要負(fù)責(zé)收取海岸線、土地等基礎(chǔ)設(shè)施的出租費(fèi)用，用于基礎(chǔ)設(shè)施的滾動(dòng)發(fā)展，碼頭上的經(jīng)營性設(shè)施如倉庫、機(jī)械、設(shè)備等的建設(shè)、維護(hù)、管理由承租人自己負(fù)責(zé)。

對(duì)于唐山港（京唐港區(qū)和曹妃甸港區(qū)）的建設(shè)來說，可以由政府招標(biāo)公司共同建立開發(fā)建設(shè)公司，先行投入一定數(shù)量的資金建設(shè)臨港工業(yè)園區(qū)，然后通過招商引資的方式出售土地，啟動(dòng)相關(guān)招商項(xiàng)目，從而回收資金。而對(duì)于秦皇島港、唐山灣國際旅游島和黃驊港等港口的建設(shè)來說，可以由政府投資建設(shè)旅游港口，等投入運(yùn)行之后，將港口作為政府投資的公共基礎(chǔ)設(shè)施租賃給港口企業(yè)經(jīng)營，通過租賃回收投資。這就有點(diǎn)像舊時(shí)地主出租土地給農(nóng)民耕種并收取地租，但不干涉土地上種何種莊稼、農(nóng)民置辦何種耕具等。

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