地方政府投融資平臺債務(wù)風(fēng)險的思考

周 義

(安徽財經(jīng)大學(xué)，安徽 蚌埠 233030)

地方政府投融資平臺是指地方政府通過劃撥股權(quán)等資產(chǎn)，成立一個資產(chǎn)和現(xiàn)金流都達(dá)到投融資標(biāo)準(zhǔn)的公司，并以財政補貼等作為還款來源，所融得的資金將重點投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項目，更好地實現(xiàn)地方政府的各種職能作用。地方政府融資平臺的形式主要有城市建設(shè)投資公司、城建開發(fā)公司、交通運輸類公司等形式。地方政府肩負(fù)建設(shè)和發(fā)展城市的重任。我國自從實行稅收制度改革之后，公用事業(yè)建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金主要依靠地方財政，而這類建設(shè)往往需要大量長期的資金投入。因此，城市建設(shè)投資公司就成了地方政府融資的主要渠道。這類公司成立之后代表地方政府對外融資，以解決城市開發(fā)和建設(shè)的資金短缺難題，同時承諾在必要時會用地方財政補貼等還款。

一、地方政府投融資平臺的成長歷程

地方政府組織成立投融資平臺進(jìn)行城市建設(shè)等方面的投融資歷程由來已久。大體上可將地方政府投融資平臺的形成和發(fā)展歷程劃分為三個階段:

第一階段:探索實施階段(1992年 ～1997年)，我國最早的政府投融資平臺是1992年成立的上海投資開發(fā)總公司。這開啟了我國地方政府融資平臺的大門。接著政策性銀行的成立使得政策性融資與商業(yè)性融資分離;再者，1994年全國實施的分稅制改革使得地方財權(quán)層層上收和中央事權(quán)層層下放，這樣地方政府就經(jīng)常處于財力緊張的困境。在這樣的背景下，地方政府為加快城鎮(zhèn)化建設(shè)，對投融資體制進(jìn)行了探索和創(chuàng)新:將之前由財政撥款的項目開始轉(zhuǎn)向從銀行貸款等方式進(jìn)行融資。

第二階段:成長壯大階段(1998年 ～2008年)。各級地方政府都采用新的融資模式(即向銀行貸款等方式)，即從銀行貸款或者通過發(fā)行地方企業(yè)債券等形式為地方建設(shè)融資已是地方政府投融資的普遍做法。隨著地方政府融資平臺建設(shè)的不斷發(fā)展，銀行更加重視政府投融資平臺的還款誠信度。一系列的重組使得地方政府融資平臺的結(jié)構(gòu)趨向合理。銀行與地方政府融資平臺的合作不斷擴(kuò)大，合作方式也變得多種多樣，不再局限于最初的城市建設(shè)投資公司。

第三階段:高速發(fā)展階段(2009年至今)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)全球化使各國之間的聯(lián)系日益緊密以及國際金融危機重創(chuàng)各國經(jīng)濟(jì)時，我國政府對此采取比較了寬松的貨幣政策和積極的財政政策，地方政府投融資平臺在這樣良好的政策環(huán)境中茁壯成長并跨入了高速發(fā)展軌道。然而，此時地方政府融資平臺的弊端也在不斷顯現(xiàn)。如政府融資平臺的還款能力和還款積極性方面出現(xiàn)了不小的問題。

二、地方政府融資平臺面臨的債務(wù)風(fēng)險

地方政府投融資平臺的興起和發(fā)展對我國加快城市化進(jìn)程和經(jīng)濟(jì)的騰飛等起到了積極作用。如緩解了地區(qū)就業(yè)壓力，增加了居民收入，減輕了金融危機的影響。與此同時，其在發(fā)展過程中也給銀行和政府自身帶來很多風(fēng)險。

(一)增加了銀行的風(fēng)險

1.銀行流動性風(fēng)險

由于地方政府投資項目大多是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這就使得地方政府融資平臺的貸款大部分是長期貸款，且最長期限可超過25年。所投資項目的建設(shè)時間和政府獲利時間比較長。而銀行是一種負(fù)債式經(jīng)營，它要求穩(wěn)健化運作。而長期化信貸結(jié)構(gòu)會使銀行面臨嚴(yán)重的資金流動性風(fēng)險。資金流動性是銀行持續(xù)經(jīng)營的重中之重。

2.銀行評估風(fēng)險

目前地方政府投融資平臺的財務(wù)信息披露不全面，正是這一原因使銀行很難獲得政府投融資平臺的真實財務(wù)信息，因而銀行無法對政府融資平臺和具體貸款項目進(jìn)行合理評級。如銀行很難真正掌握政府的債務(wù)總量，要預(yù)測地方政府融資平臺實際的還款能力難度很大。又比如說政府因某些公益項目所欠的債務(wù)只能依靠財政收入來償還，銀行很難計算出其真實的償債能力。

3.銀行放貸后的監(jiān)管風(fēng)險

現(xiàn)階段銀行在對像地方政府融資平臺一類的大型集團(tuán)的貸后監(jiān)管方面還有很多不完善的地方，銀行對這類企業(yè)的貸款資金跟蹤較為困難。例如，某些地方政府投融資平臺獲得貸款資金后不按合同約定使用，而是將其轉(zhuǎn)到關(guān)聯(lián)企業(yè)賬戶或政府財務(wù)部門賬戶。這樣一來合同約定的項目資金短缺問題沒有得到解決，影響到這些項目的正常施工。如果貸款資金被投放到無法還貸的項目，這種資金收回的風(fēng)險就會擴(kuò)大數(shù)倍。另外，很多政府投融資平臺沒有實質(zhì)性生產(chǎn)經(jīng)營活動，并且依仗政府的威信對銀行貸后檢查工作不配合，銀行難以監(jiān)控貸款資金的流向。

4.銀行呆賬、壞賬風(fēng)險

一方面地方政府投融資平臺的貸款很多是信用貸款，加上有些地方政府還款不是很積極，再者政府換屆也給資金的還貸帶來不利影響。由于部分政府工作人員任職期間考慮更多的是個人利益，他們傾向于從銀行貸款打造自己的形象。另一方面，政府的還款依靠財政撥款和政府投資性建設(shè)的收益等。一般來說，中央每年撥給地方政府的財政資金基本不變，政府通過投資性建設(shè)得到的收益期限較長、收益率較低。這嚴(yán)重影響了政府的還款意愿和還款能力，政府累積的債務(wù)拖欠會增加銀行的呆賬和壞賬數(shù)量。

(二)對政府可能產(chǎn)生的風(fēng)險

1.償債風(fēng)險

自2009年以來，地方政府投融資平臺的規(guī)模和數(shù)量飛速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，2008年地方政府投融資平臺的負(fù)債總額是一萬多億元，而在2009年末，地方政府融資平臺貸款的余額達(dá)到7.38萬億元。2010年銀監(jiān)會主席劉明康在第三次經(jīng)濟(jì)金融形勢通報會上披露，截至2010年6月末，地方融資平臺貸款余額已達(dá)7.66萬億元。截至2011年9月末，政府融資平臺貸款余額為9.1萬億元。地方政府投融資平臺級別由最初的省、市級開始擴(kuò)散到縣、鄉(xiāng)級，其平臺數(shù)量也是不斷增加，2011年全國地方政府投融資平臺總數(shù)超過一萬家。投融資規(guī)模的擴(kuò)大造成地方政府投融資平臺的負(fù)債規(guī)模也相應(yīng)增加，而且逾期債務(wù)居高不下，積累的債務(wù)使得政府的償債難度不斷加大。表1反映了政府財政入不敷出的情況。

表1 地方財政收入和支出 (億元)

再者，由于政府政績考核機制的存在，地方政府的領(lǐng)導(dǎo)通過大量貸款建設(shè)形象工程，忽視政府自身的償債能力。由于貸款期限可能歷經(jīng)幾屆政府，新政府領(lǐng)導(dǎo)人可能不愿意為“舊賬”買單。而且這期間地方政府領(lǐng)導(dǎo)人的經(jīng)濟(jì)發(fā)展想法和政策都可能發(fā)生變化，嚴(yán)重影響貸款資金所投資項目的進(jìn)行。

2.政府信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指借款人、證券發(fā)行人或交易對象因各種原因，不愿意或者無力執(zhí)行合同而違約，進(jìn)而導(dǎo)致投資者、銀行或交易對象遭受損失的可能性。地方政府的融資不同于其他商業(yè)性的融資。地方政府融資通常有政策性、公益性以及行政性。為獲得多家銀行的貸款，地方政府可能組建多個投融資平臺，這樣就會形成“多頭融資、多頭授信”格局。當(dāng)銀行遇到政府拖欠債務(wù)時，這是由違約所引起的一種信用風(fēng)險。另外，由于我國地方政府債務(wù)很多具有隱蔽性，同時地方政府債務(wù)管理和預(yù)警機制也不夠完善，不但投資者難以識別政府的收支狀況，即使地方政府自身也難以進(jìn)行有效控制，這是引起地方政府信用危機的重要原因。

3.引起經(jīng)濟(jì)、社會混亂的風(fēng)險

目前許多地方政府依靠土地收入償還其負(fù)債，從某種程度上來講地方政府對提升土地價格有很強的欲望，從而使房價在近幾年不斷攀升，這對推動房地產(chǎn)泡沫負(fù)有不可推卸的責(zé)任。房地產(chǎn)市場出現(xiàn)的混亂現(xiàn)象扭轉(zhuǎn)了社會經(jīng)濟(jì)的運轉(zhuǎn)方向。另外，在某些具體的項目選擇和決策問題上，地方政府往往憑借自身的影響力表現(xiàn)得過于強勢，他們替代企業(yè)家成為經(jīng)營決策者，而政府人員通常不是專業(yè)的企業(yè)管理人員，由于沒有相關(guān)經(jīng)營管理知識，也缺乏專業(yè)的培訓(xùn)，這就使得他們所作的經(jīng)濟(jì)決策缺乏科學(xué)性。這樣地方政府的投資就可能出現(xiàn)超前的基礎(chǔ)設(shè)施投資和加劇資源的過度消耗(這也與政府績效考評制度有關(guān))。那些本該需要退出市場的產(chǎn)業(yè)，而一些地方政府在相對寬松的投融資環(huán)境下仍發(fā)展這些產(chǎn)業(yè)，這嚴(yán)重誤導(dǎo)了經(jīng)濟(jì)的運行方向。

三、政府融資平臺風(fēng)險的模型分析

地方政府投融資平臺的風(fēng)險從根本上講是政府的債務(wù)風(fēng)險，或是政府因償債能力欠缺而引起的風(fēng)險，定量分析地方政府投融資平臺負(fù)債的多少是控制其風(fēng)險的重要內(nèi)容。本文首先提出模型的解釋變量和被解釋變量，同時對地方政府投融資平臺的負(fù)債建立風(fēng)險控制模型，通過模型分析地方政府投融資平臺的償債能力，進(jìn)而分析是否存在債務(wù)風(fēng)險。

模型相關(guān)變量如下:

(l)地方政府期初負(fù)債為D，且其年限記為n年，年利率為r(0＜r＜1)(這里采用復(fù)利計息)。

(2)地方融資平臺的投資項目分為兩部分，一部分是準(zhǔn)公共產(chǎn)品且其收益為0。另一部分是收益性產(chǎn)品，第一年的收益為A，年平均增長率為s(0＜s＜1)。

(3)融資平臺期初收到的財政撥款為N，并且每年的增長速度記為v(0＜v＜l，v≠r≠s)。

由以上可以得到:

第l年末:融資平臺負(fù)債為D(l+r)。

融資平臺的資產(chǎn)為財政撥款N與收益性產(chǎn)品取得的收益A之和為N+A。

凈負(fù)債余額為D(l+r)－N－A。

第2年末:融資平臺負(fù)債為[D(l+r)－NA](l+r)。

融資平臺的資產(chǎn)為財政撥款N(l+v)與收益性產(chǎn)品取得的收益A(1+s)之和為A(1+s)+N(l+v)。

凈負(fù)債余額為D(l+r)2－N(l+r)－A(l+r)－A(l+s)－N(l+v)。

第3年末:融資平臺負(fù)債為D(l+r)3－N(l+r)2－A(l+r)2－A(l+r)(l+s)－N(l+r)(l+v)

融資平臺的資產(chǎn)為財政撥款與收益產(chǎn)品收益之和N(1+v)2+A(l+s)2。

第n年末:融資平臺負(fù)債為D(l+r)n－N(l+r)(n－1)－N(l+v)(l+r)(n－2)－N(l+v)2(l+r)(n－3)－ … － N(l+v)(n－2)(1+r)－ A(l+r)(n－1)－A(l+s)(l+r)(n－2)－A(l+s)2(l+r)(n－3)－… －A(l+s)(n－2)(1+r)。

融資平臺的資產(chǎn)為財政撥款與收益產(chǎn)品收益之和 N(1+v)(n－1)+A(l+s)(n－1)。

凈負(fù)債余額為D(l+r)n－N(l+r)(n－1)－N(l+v)(l+r)(n－2)－N(l+v)2(l+r)(n－3)－ … －N(l+v)(n－2)(1+r)－A(l+r)(n－1)－ A(l+s)(l+r)(n－2)－ A(l+s)2(l+r)(n－3)－ … － A(l+s)(n－2)(1+r)－ N(1+v)(n－1)+A(1+s)(n－1)

分析以上式子得到:在地方政府投融資平臺出現(xiàn)償債風(fēng)險后，如果地方政府在接下來的N年內(nèi)獲得的投資項目收益與政府的財政撥款之和剛好等于地方融資平臺的負(fù)債本息和時，也就是說地方政府投融資平臺的資產(chǎn)和負(fù)債相等，則說明地方政府投融資平臺的風(fēng)險得到了控制，即凈負(fù)債為零。于是得到式子:

整理后得知:

分析上式可知:N＞0(N財政撥款額)，D的正負(fù)情況就取決于v、r以及s三者之間的關(guān)系(且 v≠r≠s)。

當(dāng) r＞s，r＞v時，D ＞0。

當(dāng) r＜s，r＜v時，D ＞0。

當(dāng) r=v，r=s時，D=0。

要組織開展相關(guān)監(jiān)督檢查，對無防偽標(biāo)簽或者雖有防偽標(biāo)簽但未加蓋檢疫員名章的檢疫證明進(jìn)行重點鑒別，視鑒別結(jié)果作相應(yīng)處理。鑒別結(jié)果為假冒檢疫證明的，對貨主進(jìn)行處罰并溯源；鑒別結(jié)果為真檢疫證明但沒有專用防偽標(biāo)簽或加蓋檢疫員名章的，對出證檢疫員批評教育并進(jìn)行責(zé)任追究。

由以上內(nèi)容可知:

D為正意味著風(fēng)險控制規(guī)模存在，但要與政府的投資性項目收益A和財政撥款N的大小相比較之后，才能判斷是否存在債務(wù)風(fēng)險。即視凈負(fù)債額的大小而定。

根據(jù)以上分析，可以得到啟示:如果地方政府投融資平臺債務(wù)的年均增長率和其投資性項目的收益率以及財政撥款的年平均增長率可以定量，那么就可以判斷平臺的債務(wù)是否存在風(fēng)險(此模型對短期政府融資的分析更為全面)。

四、地方政府投融資平臺風(fēng)險控制的建議

地方政府融資平臺帶來的風(fēng)險分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，對系統(tǒng)風(fēng)險平時要有各種應(yīng)對準(zhǔn)備，而對非系統(tǒng)風(fēng)險政府和銀行需要共同采取應(yīng)對措施進(jìn)行防范，這樣地方政府投融資平臺才能健康、有序運行。

(一)針對銀行提出的建議

1.采用銀團(tuán)貸款

銀行給地方政府投融資平臺提供貸款時，可盡量用銀團(tuán)貸款。因為地方政府投融資平臺的貸款金額較大，如果單獨依靠一家銀行貸款會增加銀行的資金流動性風(fēng)險。而采用銀團(tuán)貸款，不僅可以減少單家銀行貸款額度，降低單家銀行過度集中貸款的風(fēng)險;而且凡參加貸款銀行會從各種渠道獲得地方政府投融資平臺多方面的信息，這樣銀行也能深層次了解地方政府投融資平臺的償債能力。

2.鎖定還款來源

地方政府投融資平臺獲得的信用貸款使得其還款具有很大的靈活性，向平臺提供貸款時應(yīng)更多地考慮政府的還款能力，銀行應(yīng)盡量減少信用貸款的規(guī)模，并增加擔(dān)保貸款的比例。在擔(dān)保條件下，銀行應(yīng)盡量將收益項目的資產(chǎn)作為抵押，銀行應(yīng)高度重視平臺的第二還款。當(dāng)政府不愿或無力按期還款時，銀行可要求擔(dān)保人還款或?qū)①|(zhì)押、抵押物品作為第二還款來源，同時要認(rèn)真分析保證擔(dān)保的擔(dān)保方的財務(wù)狀況和抵押、質(zhì)押物是否符合保證擔(dān)保的條件。如目前不少地方政府選擇土地收益作為第二還款來源，這相對減少了政府拖欠債款的風(fēng)險。另外，銀行應(yīng)要求政府開立政府償債資金的專用賬戶，政府將償債資金按時劃轉(zhuǎn)到償債資金專用賬戶，同時政府的償債資金專用賬戶應(yīng)盡可能與政府的財政撥款賬戶掛鉤。兩方面的結(jié)合可以有效監(jiān)控政府按時償還借款。

3.嚴(yán)格審查貸款程序

銀行在向地方政府投融資平臺提供貸款之前，應(yīng)詳細(xì)分析投融資平臺的貸款規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其還款能力，銀行在提供貸款時要嚴(yán)格遵循貸款程序，不可根據(jù)政府的特殊地位隨意向其發(fā)放信用貸款，國務(wù)院、銀監(jiān)會和中國人民銀行以及其他相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)也要在銀行向地方政府提供貸款方面單列相應(yīng)的準(zhǔn)則。對那些銀行已經(jīng)向投融資平臺發(fā)放的貸款，銀行應(yīng)按照貸款資金與平臺投資項目一致的原則，確保政府投融資平臺的貸款資金真正用于合同約定的項目。與此同時，對投融資平臺貸款資金投放的項目進(jìn)行風(fēng)險評估和重新評審，然后根據(jù)貸款的實際風(fēng)險采取相應(yīng)解決方案。在發(fā)放貸款時銀行應(yīng)實行分期發(fā)放的方式。如果平臺投資的項目已經(jīng)明顯不能達(dá)到預(yù)期收益時，銀行應(yīng)當(dāng)立即停止劃轉(zhuǎn)剩余款項。對所貸資金投資的項目已經(jīng)完成的要明確其債權(quán)債務(wù)關(guān)系，未取得銀行同意不得轉(zhuǎn)嫁償債責(zé)任。

(二)對政府提出的建議

1.強化信息透明度

提高地方政府融資平臺的財務(wù)透明度不僅可以有助于地方政府自身及時掌握債務(wù)信息，避免因過多的債務(wù)引發(fā)債務(wù)風(fēng)險。而且能夠幫助銀行等企業(yè)更多地了解其財務(wù)狀況，以便合理地向平臺提供貸款。對政府債務(wù)信息的披露不僅要包含顯性債務(wù)的公布，而且要包含隱性債務(wù)的公布，推動隱形債務(wù)向公開披露的合規(guī)的顯性負(fù)債轉(zhuǎn)變是債務(wù)明晰的重要步驟。要想提高地方政府投融資平臺的資產(chǎn)質(zhì)量，必須要改善當(dāng)前地方政府財務(wù)信息嚴(yán)重不透明的狀況。政府為獲得大量貸款在提供自身信息時可能有隱瞞或虛報的行為，短期內(nèi)政府可能會融到一定的資金，但是從長遠(yuǎn)角度來看，這種信息不對稱帶來的影響對銀行和政府自身的長遠(yuǎn)發(fā)展都是不利的。

國務(wù)院可以成立監(jiān)管機構(gòu)核查各級地方政府投融資平臺的債務(wù)總量、結(jié)構(gòu)、償還能力和期限等信息，再將所核實的信息予以公布。建立這樣的信息披露制度之后，銀行和其他金融機構(gòu)就可以選擇向資產(chǎn)質(zhì)量比較好、操作相對規(guī)范的地方政府投融資平臺提供貸款。

2.完善責(zé)任制

地方政府融資平臺貸款資金的投資項目是地方債務(wù)險的根源。如果貸款資金投資的項目不能取得一定收益，政府在償還到期債務(wù)時就會面臨困難;如果政府把獲得貸款資金挪作他用也會影響投資項目的預(yù)期收益。因此，政府在管理貸款資金時應(yīng)建立嚴(yán)格的債務(wù)投資決策責(zé)任制，即以規(guī)范的形式確定項目負(fù)責(zé)人必須承擔(dān)的管理貸款資金和償還債務(wù)的責(zé)任。同時，在整個投資項目的實施過程中決策者應(yīng)負(fù)有持久責(zé)任，即對從建設(shè)項目的探索性研究和確定，直到整個項目過程的完成全面監(jiān)督，實行相應(yīng)責(zé)任制。另外，應(yīng)當(dāng)實行政企分開制，由于投融資平臺投資項目的負(fù)責(zé)人很多是由政府工作人員擔(dān)任，前文已經(jīng)分析過政府工作人員由于缺乏相應(yīng)的專業(yè)管理知識，不能做出正確的經(jīng)營、管理決策，最終會影響投資項目的收益。政府換屆也使得項目決策者可以不計后果地決策，政府的考核機制也大多是根據(jù)政績考核，這就使得政府工作人員在任期間建設(shè)很多形象工程，對實用性缺乏考慮。改變政府的考核方式，更加注重項目的實際用途刻不容緩。實行領(lǐng)導(dǎo)終身責(zé)任制能夠有效控制貸款資金的混亂使用和貸款數(shù)量的增加，項目的投資應(yīng)由領(lǐng)導(dǎo)人負(fù)持久責(zé)任，即使是政府換屆也應(yīng)承擔(dān)連帶責(zé)任。

3.合理安排投融資規(guī)模

地方政府投融資規(guī)模不恰當(dāng)可能引起償債時出現(xiàn)償債困難，這不僅影響了地方政府投融資平臺的信用和以后的融資，對銀行資金的流動影響也是很大。地方政府在確定融資規(guī)模時，要全面考慮長短期的融資計劃、相應(yīng)的償債水平以及投資項目的收益等問題。投融資規(guī)模太小可能造成政府投融資平臺不易獲得貸款，進(jìn)而無法解決項目資金不足的問題;融資規(guī)模太大，一方面會增加政府的融資成本，另一方面也不利于銀行對其實際償債能力分析。近幾年債務(wù)總量不斷增加，這就要求政府在預(yù)算時增加用于償還債務(wù)的資金支出。為保證政府投融資平臺能夠持續(xù)經(jīng)營，政府應(yīng)合理安排債務(wù)總量、結(jié)構(gòu)及期限等要素，特別是在融資規(guī)模上作出合理安排。

4.成立地方政府投融資平臺監(jiān)管體系

地方政府投融資監(jiān)管體系的設(shè)立是其債務(wù)風(fēng)險控制的有力保障。通過對投融資平臺的有效控制減少其風(fēng)險的概率。可以由地方政府投融資監(jiān)督管理中心嚴(yán)格控制融資平臺的準(zhǔn)入、經(jīng)營程序，對于那些不合格的政府投融資平臺責(zé)令其限期改正，如未在期限內(nèi)改正的取消投融資平臺資格。公司內(nèi)部有比較完備的監(jiān)控風(fēng)險機構(gòu)是平臺能持續(xù)經(jīng)營的保障，同時在風(fēng)險發(fā)生時減少風(fēng)險帶來的損失。地方政府投融資平臺監(jiān)管體系核實平臺真實狀況和及時糾正不合適的資金投放，有助于全方位、全過程的控制其債務(wù)風(fēng)險。

5.用法律規(guī)范地方政府投融資行為

中央和地方人民代表大會應(yīng)制定相關(guān)法律法規(guī)規(guī)范政府的貸款，這樣不僅給地方政府投融資提供法律保障，真正做到“有法可依，有法必依”，而且減少了銀行在貸款過程中的不必要困擾。具體可以先對地方政府投融資進(jìn)行調(diào)研，或者向社會發(fā)放問卷調(diào)查，真實了解現(xiàn)實中存在的問題，最后通過人大會議上升到法律層次，同時各地方政府在法律允許范圍內(nèi)根據(jù)當(dāng)?shù)鼐唧w條件開展投融資工作，這樣能夠做到具體問題具體分析。法律制定是給地方政府投融資平臺提供規(guī)范指導(dǎo)和約束。另外，各級政府也應(yīng)互相配合，如市級政府可制定本市的投融資方針政策，為下面各級地方政府成立融資平臺提供引導(dǎo)方向。同時，各縣區(qū)級政府應(yīng)采取具體措施增強投融資平臺實力，制定具體的有利于投融資平臺的科學(xué)經(jīng)營措施。各地區(qū)也可以成立地方政府投融資指導(dǎo)中心，主要是為各級地方政府投融資工作做好政策宣傳和咨詢等。

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