克明面業(yè):爬得高,跌得狠

一直以來，企業(yè)上市的焦點總聚集在新興科技、信息產(chǎn)業(yè)，但這兩年傳統(tǒng)的食品行業(yè)也不時報出亮點，繼雙塔龍口粉絲、涪陵榨菜上市后，百姓最常吃的掛面也準備上市了，以“面”打天下的湖南克明面業(yè)股份有限公司近日通過了證監(jiān)會的IPO審核，目前已進入路演階段。

然而，此時克明面業(yè)的日子卻過得并不舒坦。其在產(chǎn)品品質(zhì)、家族企業(yè)股權(quán)分配上的隱患、上市后的成長性問題，引發(fā)質(zhì)疑與指責之聲不斷。

克明面業(yè)定位中高端，因聲稱其生產(chǎn)的掛面不含增白劑、用礦泉水和面，從而有效形成了區(qū)隔普通掛面的競爭優(yōu)勢。然而這只是產(chǎn)品品質(zhì)方面的初級創(chuàng)新提升，隨著越來越多的掛面企業(yè)爭搶高端市場，其并沒有進一步發(fā)揮創(chuàng)新的能量，從而搶先贏得高端掛面市場的制高點。目前，克明面業(yè)和其它高端掛面的產(chǎn)品系列基本雷同，主打花色面、功能面、兒童面。消費者對這些相似的概念炒作心知肚明：比如吃了補鈣的面條并不一定能補鈣。

事實上，面條廠家無論是以提高面粉的質(zhì)量還是以選料多元化的方式進入高端市場，在面條的本質(zhì)上都很難產(chǎn)生質(zhì)的飛越。而相關(guān)事實也表明，產(chǎn)品創(chuàng)新升級是這個即將上市的企業(yè)的重中之重，據(jù)克明面業(yè)招股資料顯示：在2008年至2011年1—6月份四個報告期內(nèi)，克明面業(yè)的綜合毛利率分別為26.13%、27.35%、25.85%、23.69%，整體呈現(xiàn)逐年遞減趨勢。與此相對應的則是掛面行業(yè)中高端產(chǎn)品毛利豐厚并且呈逐步向上的趨勢?？嗣髅鏄I(yè)整體下降的毛利率水平似乎與行業(yè)發(fā)展背道而馳。

克明面業(yè)從走街串巷的小作坊到即將成為面業(yè)“明星”的公眾企業(yè)，與其高端的品牌定位不無關(guān)系。然而其在市場操作中也乏善可陳。傳播策略方面，克明面業(yè)的傳播載體多為農(nóng)村墻體廣告、車體廣告、超市的終端陳列，與其高端的品牌形象并不相襯；而“一面之交，終身難忘”的廣告詞雖意蘊深刻，其品牌核心價值卻含糊不清；更嚴重的是，缺乏消費群體定位，致使克明面業(yè)三分之二的營業(yè)額完全來自于低端產(chǎn)品系列的帶動。2010年克明面業(yè)高毛利的營養(yǎng)系列和強力系列的銷售額合計為1.91億元，僅占總銷售額（6.4億元）的三分之一，而低端產(chǎn)品的營業(yè)額占了三分之二，這與克明面業(yè)高端品牌的思路相差甚遠。

目前克明面業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中并無戰(zhàn)略投資者，除了少數(shù)幾名因股權(quán)激勵獲得股權(quán)的管理人員外，清一色均為創(chuàng)始人陳克明的親朋好友，股權(quán)非常集中。一個家族控制幾乎百分之百的股份，這樣的公司上市后很難保障中小投資者的利益。

對于想做大做強的企業(yè)而言，企業(yè)上市無疑是一劑“補藥”。然而補藥并非沒有毒性，因而也有人把企業(yè)上市戲稱為“戴著金鐐銬跳舞”——機遇與挑戰(zhàn)并存。因此，克明面業(yè)盡管上市成功，但企業(yè)本身存在的問題并不能就此消失，如果不能及時解決目前的種種問題，其未來更加危險。

須知爬得越高，跌得越狠。