三一吞“象

1月31日下午1時(shí)30分，三一集團(tuán)長(zhǎng)沙總部大會(huì)議室，董事長(zhǎng)梁穩(wěn)根率先露面。找到放著自己名牌的座位后，梁看了看手中的講話稿，又看了看四周，一切妥當(dāng)。新聞發(fā)布會(huì)半小時(shí)后才開始，他走向隔壁的休息區(qū)，獨(dú)自等待即將到來的重要時(shí)刻。

“這次（收購(gòu)）干得太漂亮了！”等待的間隙，梁穩(wěn)根對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說。這位2011年的中國(guó)新晉首富，多年來保持著低調(diào)作風(fēng)，極少面對(duì)媒體，但此刻，他并不掩飾自己的興奮。

三一與同城的中聯(lián)重科（000157.SZ）、老牌國(guó)企徐工集團(tuán)在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)三足鼎立多年，與另外兩家企業(yè)不同，尤其是與頻頻發(fā)起海外收購(gòu)的中聯(lián)重科不同，三一成立23年來還從未有過海外并購(gòu)。業(yè)界認(rèn)為，梁穩(wěn)根需要一次“改變?nèi)蚬こ虣C(jī)械行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局”的大收購(gòu)，讓三一完成由大到強(qiáng)的蛻變。

下午2點(diǎn)，新聞發(fā)布會(huì)如期開始。三一集團(tuán)的旗艦企業(yè)、中國(guó)市值最大的工程機(jī)械制造商三一重工股份有限公司（下稱三一重工，600031.SH）宣布以公司旗下三一德國(guó)有限公司（下稱三一德國(guó)）為平臺(tái)，聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)投資基金（香港）顧問有限公司（下稱中信基金），斥資3.6億歐元收購(gòu)德國(guó)普茨邁斯特公司（Putzmeister Holding GmbH）100％股權(quán)。其中，三一德國(guó)收購(gòu)90％股權(quán)，合3.24億歐元（折合人民幣26.54億元）。

該筆交易為迄今最大一宗中德并購(gòu)案，如果交割順利，將催生一個(gè)新的全球混凝土機(jī)械制造巨頭。

“普茨邁斯特對(duì)三一的國(guó)際化有著無可估量的價(jià)值?！绷悍€(wěn)根在發(fā)布會(huì)上說。

有“大象”之稱的普茨邁斯特，由卡爾·施萊西特（Karl Schlecht）于1958年創(chuàng)建，為全球混凝土機(jī)械第一品牌，其混凝土泵車市場(chǎng)占有率長(zhǎng)期位于世界首位。1994年，三一重工正式進(jìn)軍工程機(jī)械領(lǐng)域，近年來成為普茨邁斯特最強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

2009年，三一重工超越普茨邁斯特，成為世界銷量最大的混凝土機(jī)械制造商。在整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)，按2011年銷售額排名，普茨邁斯特居全球第36位，三一重工則位列第九。

收購(gòu)“大象”正是梁穩(wěn)根所期待的、改變行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的并購(gòu)，但這樣一個(gè)交易，所用談判時(shí)間卻不足三周。

相比2008年中聯(lián)重科聯(lián)合弘毅投資、高盛、曼達(dá)林三家私募基金對(duì)混凝土機(jī)械行業(yè)排名第三的意大利CIFA公司的收購(gòu)，三一重工此次收購(gòu)速度之快令人咋舌。

這一閃電收購(gòu)，將中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)近年來的海外并購(gòu)?fù)葡蚋叱?，全球行業(yè)版圖也因此生變。而對(duì)于長(zhǎng)期堅(jiān)持自建工廠、內(nèi)生式擴(kuò)張的三一重工，本次收購(gòu)是其國(guó)際化歷程中的一次全新嘗試。

閃電截?fù)?/p>

競(jìng)購(gòu)“大象”的五家中國(guó)企業(yè)中，拿到發(fā)改委“路條”的中聯(lián)重科反而早早出局

普茨邁斯特運(yùn)營(yíng)總部位于毗鄰斯圖加特的Aichtal，擁有員工3000人，主要從事開發(fā)、生產(chǎn)和銷售各種形式的混凝土泵及輔助設(shè)備。公司已在美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、意大利、中國(guó)等十多個(gè)國(guó)家建立了子公司，擁有全球性的銷售網(wǎng)絡(luò)。

在混凝土泵車制造領(lǐng)域，普茨邁斯特的全球市場(chǎng)占有率長(zhǎng)期高達(dá)40％左右，且90％以上的銷售收入來自德國(guó)之外的110多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

若不是金融危機(jī)的巨大沖擊，以及中國(guó)政府4萬億元投資拉動(dòng)，中國(guó)工程機(jī)械公司兼并這家德國(guó)行業(yè)領(lǐng)頭羊幾無可能。金融危機(jī)后，普茨邁斯特業(yè)績(jī)迅速下滑，銷售額從2007年10億歐元的峰值一路下滑， 2008年8億歐元，2009年4.4億歐元，2010年和2011年雖回升至5.45億歐元和5.7億歐元，但距離峰值仍然較遠(yuǎn)。

雖為公司創(chuàng)始人，但從1998年起，時(shí)年65歲的施萊西特便不再參與普茨邁斯特的經(jīng)營(yíng)管理。不過，他一直在為公司尋找更好的發(fā)展方向。施萊西特通過自己創(chuàng)立的兩只基金KSG和KSF，分別持有公司99％和1％的股份。

“這就像父母對(duì)待孩子一樣，為他著想，幫助他，但同時(shí)也要讓他走自己的道路?！闭勂鹱约河卯吷?jīng)營(yíng)的公司，施萊西特對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者如是說。

面對(duì)沒有合適接班人的尷尬，接近耄耋之年的施萊西特認(rèn)為，鑒于自己的子女不愿意亦不適合接管公司，因此公司必須脫離長(zhǎng)期以來的家族企業(yè)模式。

2011年底，經(jīng)過高層磋商，普茨邁斯特決意通過顧問公司尋找潛在買家。

誰都不愿意錯(cuò)過能夠“改變世界競(jìng)爭(zhēng)格局”的機(jī)會(huì)，“大象”此舉當(dāng)即引起三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械（000425.SZ）等國(guó)內(nèi)企業(yè)及卡特彼勒、小松等國(guó)際巨頭的極大興趣。

據(jù)三一重工方面透露，“大象”在去年12月下旬分別致函三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、福田雷沃、北方重工五家中國(guó)企業(yè)征詢交易意向，并很快與五家企業(yè)分別簽署保密協(xié)議?！按笙蟆毕Ｍ麖闹刑暨x一家作為最終合作方。

在中國(guó)，按照國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于完善境外投資項(xiàng)目管理有關(guān)問題的通知》(發(fā)改外資[2009]1479號(hào))，“境外收購(gòu)項(xiàng)目在對(duì)外簽署約束性協(xié)議、提出約束性報(bào)價(jià)及向?qū)Ψ絿?guó)家政府審查部門提出申請(qǐng)之前，境外競(jìng)標(biāo)項(xiàng)目在對(duì)外正式投標(biāo)之前，應(yīng)向國(guó)家發(fā)展改革委報(bào)送項(xiàng)目信息報(bào)告，并抄報(bào)國(guó)務(wù)院行業(yè)管理部門?！?/p>

這一事前審批的規(guī)定，旨在“規(guī)范”國(guó)內(nèi)企業(yè)的海外投資活動(dòng)，避免多家企業(yè)對(duì)同一個(gè)海外項(xiàng)目競(jìng)相提價(jià)。

在“大象”尋找潛在目標(biāo)期間，中聯(lián)重科向國(guó)家發(fā)改委申請(qǐng)收購(gòu)并獲通過，拿到了俗稱的“路條”。2008年，正是因?yàn)橹新?lián)重科拿到了發(fā)改委的“路條”，有意參與競(jìng)購(gòu)CIFA的三一重工被迫止步。

按以往慣例，握有“路條”的中聯(lián)重科認(rèn)為自己才是“大象”的合規(guī)收購(gòu)者。但知情人透露，“大象”此前和五家企業(yè)簽署的保密協(xié)議規(guī)定，禁止競(jìng)購(gòu)者和任何第三方接觸。三一重工方面堅(jiān)稱，除簽署保密協(xié)議的雙方外，其他方均屬于第三方范疇，包括發(fā)改委。中聯(lián)重科有關(guān)人士則對(duì)此回應(yīng)：比起商業(yè)合同，國(guó)家法規(guī)更重要。

2011年1月20日，三一重工和“大象”正式簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。此前幾天，雙方已初步達(dá)成排他性合作協(xié)議。由于法律程序方面的問題，雙方?jīng)]能立即簽訂合同。為表誠(chéng)意，施萊西特把妻子買給自己的手表送給梁穩(wěn)根，作為交換，梁把兒子工作后送給自己的手表贈(zèng)與施萊西特。

梁穩(wěn)根稱，兩人第一次見面便一見如故，在事業(yè)、誠(chéng)信、道德、理想上志同道合。而施萊西特表示，同為企業(yè)創(chuàng)始人，梁與自己有著相似的企業(yè)家精神，三一重工與普茨邁斯特也有共同的戰(zhàn)略目標(biāo)和價(jià)值觀。他強(qiáng)調(diào)，此次收購(gòu)說明普茨邁斯特54年的發(fā)展得到了認(rèn)可。

2月6日，在接受《財(cái)經(jīng)》記者專訪時(shí)，麥肯錫咨詢公司全球董事合伙人Thomas Luedi認(rèn)為，通過這次收購(gòu)，三一重工不但可以獲得行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)、品牌，還可借助普茨邁斯特的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)在海外地區(qū)的快速布局

“中國(guó)機(jī)械設(shè)備公司已能生產(chǎn)不錯(cuò)的設(shè)備，但是產(chǎn)品的可靠性和技術(shù)含量尚未達(dá)到世界一流水平。三一重工收購(gòu)普茨邁斯特，能有效促進(jìn)自己的產(chǎn)品從中低端品牌往高端品牌發(fā)展。” Luedi說。

交易風(fēng)險(xiǎn)

加上所承擔(dān)的負(fù)債，收購(gòu)“大象”的整體費(fèi)用可能超過5億歐元，但三一重工的資金鏈并不寬松

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，三一重工突擊收購(gòu)成功，與其給出較高收購(gòu)溢價(jià)不無干系。

普茨邁斯特2011年預(yù)計(jì)贏利600 萬歐元，據(jù)此計(jì)算，三一重工此次交易給出了約60倍的市盈率。

羅蘭貝格管理咨詢公司大中華區(qū)副總裁、工程產(chǎn)品行業(yè)中心執(zhí)行總監(jiān)夷萍在接受《財(cái)經(jīng)》記者專訪時(shí)表示，在目前的總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，一般歐洲本地企業(yè)之間的重組，給出的估價(jià)多在5倍－6倍市盈率，中國(guó)企業(yè)一般會(huì)給到十幾倍二十倍。目前的市場(chǎng)價(jià)格比較低，（收購(gòu)普茨邁斯特）理應(yīng)有一個(gè)低的價(jià)格，除非是考慮了巨大的協(xié)同效應(yīng)或是其他原因。

夷萍特別指出，目前普茨邁斯特在北美、歐洲、印度、土耳其的生產(chǎn)基地和全球銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，是三一重工在短時(shí)間內(nèi)很難建立起來的。

《財(cái)經(jīng)》記者從多方渠道證實(shí)，在重組協(xié)議中，三一重工除為股權(quán)支付對(duì)價(jià)外，還將承擔(dān)“大象”債務(wù)。以此測(cè)算，收購(gòu)“大象”的整體費(fèi)用超過5億歐元。

但三一重工總裁向文波在1月31日的發(fā)布會(huì)上說：“即使超過20億歐元（200億元人民幣），我們也要拿下普茨邁斯特?！彼f，200億元人民幣僅為三一重工兩年多的利潤(rùn)，但該筆收購(gòu)能使公司的國(guó)際化進(jìn)程縮短5年－10年，而且還消除了最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

向強(qiáng)調(diào)，該筆交易并不是財(cái)務(wù)重組，而是一次戰(zhàn)略并購(gòu)。三一重工不但可以獲得“大象”經(jīng)營(yíng)幾十年的全球銷售渠道和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，還將獲得高端品牌和先進(jìn)技術(shù)。

據(jù)向文波介紹，三一重工沒有安排融資計(jì)劃，將用現(xiàn)金完成此次交易。財(cái)報(bào)顯示，截至2011年9月30日，三一重工的現(xiàn)金及等價(jià)物余額為81.6億元，應(yīng)收賬款為148.88億元。

向文波因此對(duì)公司的支付能力充滿信心，他說，三一重工的現(xiàn)金最高時(shí)達(dá)到200億元， “像我們這類公司，賬上只要有30多億元資金就夠了。我們現(xiàn)在的市值是1000多億元。”

實(shí)際上，三一重工的資金鏈并不像向文波說的那樣寬松。2011年三季度末，三一重工短期負(fù)債為120.78億元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流則在2011年三季度出現(xiàn)了五年來的首次負(fù)值，為-15.2億元。

關(guān)于短期償債能力，業(yè)內(nèi)常用的一個(gè)衡量指標(biāo)是速動(dòng)比率，就是速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比值。一般認(rèn)為，速動(dòng)比率在1左右是健康的，但對(duì)三一重工這種高應(yīng)收賬款的企業(yè)，要大于1才合理。2011年9月末，三一重工的速動(dòng)比率為1.07。

向文波解釋說，因?yàn)槿ツ耆毡靖u核危機(jī)，三一重工從歐洲多采購(gòu)了一些汽車底盤、柴油機(jī)、液壓機(jī)，甚至采購(gòu)了雙份以備不時(shí)之需。這就在短期內(nèi)造成企業(yè)庫存增加，現(xiàn)金流減少，不過這些庫存會(huì)在今年都消化掉。

財(cái)務(wù)問題之外，市場(chǎng)還擔(dān)心三一重工吃下的是一頭生病的“大象”。普茨邁斯特銷售收入在2007年達(dá)到歷史高點(diǎn)10億歐元后，受全球金融危機(jī)和中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的影響，銷售和贏利開始下滑，2008年銷售收入降至4.5億歐元并出現(xiàn)50年來第一次虧損。此后幾年，該公司業(yè)績(jī)始終沒有恢復(fù)到危機(jī)前水平。

長(zhǎng)期為中德企業(yè)提供咨詢服務(wù)的夷萍告訴《財(cái)經(jīng)》記者，相對(duì)于美國(guó)企業(yè)，德國(guó)企業(yè)的全球化程度相對(duì)較低，市場(chǎng)洞察力不強(qiáng)，加之很多德國(guó)中小企業(yè)的技術(shù)研發(fā)投入高，產(chǎn)品定價(jià)相對(duì)較高，因此在當(dāng)市場(chǎng)下滑時(shí)，企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也較差。

向文波則樂觀地認(rèn)為，金融危機(jī)后，全球工程機(jī)械工業(yè)都受到了很大的沖擊，“大象”雖未能獨(dú)善其身，但它的市場(chǎng)地位沒有發(fā)生變化，依然是中國(guó)以外地區(qū)的混凝土機(jī)械第一品牌，占全球市場(chǎng)份額的9％，比同是德國(guó)企業(yè)的行業(yè)第二施維英（Schwing）的4％高出兩倍多。

本次交易尚需通過中德政府的反壟斷審查。向文波表示，三一重工收購(gòu)普茨邁斯特，獲得了湖南省政府、發(fā)改委的大力支持?！拔覀冇谐浞中判墨@得審批通過。”《財(cái)經(jīng)》記者注意到，湖南省副省長(zhǎng)陳肇雄、湖南省發(fā)改委有關(guān)人士出席了1月31日的新聞發(fā)布會(huì)。

“我們的政府也很支持，這是一次很公平的交易，我認(rèn)為在德國(guó)聯(lián)邦卡特爾局（德國(guó)反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)）那里不會(huì)有任何問題?！笔┤R西特對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示。2月3日，德國(guó)總理默克爾在廣東參加中德經(jīng)濟(jì)論壇期間亦表示，歡迎三一在德國(guó)的投資。

夷萍也認(rèn)為此次收購(gòu)?fù)ㄟ^反壟斷審查問題不大，因?yàn)槠沾倪~斯特在中國(guó)的市場(chǎng)份額，好比三一重工在海外的市場(chǎng)份額，兩者都較低，不存在壟斷問題。如果換做中聯(lián)重科，因?yàn)榇饲笆召?gòu)了CIFA，可能會(huì)有反壟斷方面的障礙。

2月8日，中國(guó)商務(wù)部歐洲司司長(zhǎng)孫永福在首屆外交官經(jīng)濟(jì)論壇上談到本次交易，他認(rèn)為此次收購(gòu)是中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲投資的典型案例，對(duì)三一重工的全球布局和產(chǎn)業(yè)鏈完整具有非常重要的意義。

在中國(guó)，負(fù)責(zé)并購(gòu)反壟斷審查的是商務(wù)部反壟斷局。

盡管如此，仍有業(yè)內(nèi)人士表示，由于三一重工未拿到“路條”就進(jìn)行交易，違反了國(guó)家發(fā)改委的事前審批規(guī)定，本次交易變數(shù)尚在。按1479號(hào)文，對(duì)于違反規(guī)定的國(guó)內(nèi)企業(yè)，國(guó)家發(fā)改委將責(zé)令糾正；對(duì)于性質(zhì)嚴(yán)重、給國(guó)家和企業(yè)利益造成嚴(yán)重?fù)p害的，國(guó)家發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)部門進(jìn)行處罰，并追究有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和負(fù)責(zé)人的責(zé)任。

一位長(zhǎng)期從事外資研究的官方學(xué)者對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，三一重工此次交易雖未走正常程序，但木已成舟，發(fā)改委阻撓交易的可能性不大。真正的問題是，此先河一開，1479號(hào)文的嚴(yán)肅性就會(huì)大打折扣。

但他同時(shí)認(rèn)為，不計(jì)成本抬高收購(gòu)價(jià)格的多為國(guó)企，民營(yíng)企業(yè)不存在軟約束問題，未來是否還有必要對(duì)民營(yíng)企業(yè)的涉外并購(gòu)做事前審批，需要重新討論。

美國(guó)德杰(Dechert)律師事務(wù)所亞洲業(yè)務(wù)執(zhí)行合伙人陶景洲擁有多年的中資企業(yè)海外并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，他向《財(cái)經(jīng)》記者表示：由于中國(guó)存在海外投資審批制度，中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)中需要支付額外的“審批溢價(jià)”，政府審批的機(jī)會(huì)成本很高，改革勢(shì)在必行（詳見本期“減少投資審批代價(jià)”）。

整合挑戰(zhàn)

三一重工試圖盡最大限度保留“大象”的自主性，以及原有的管理運(yùn)營(yíng)模式。未來兩家公司將進(jìn)行差異化經(jīng)營(yíng)，“大象”將維持高端品牌

收購(gòu)固然可圈可點(diǎn)，但后期整合才是重組成敗的關(guān)鍵。一方是發(fā)展只有十幾年的中國(guó)后起之秀，另一方是歷史悠久的歐洲老牌貴族，整合難度不言而喻。

三一重工從誕生之日起便是民營(yíng)企業(yè)，這一市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)血統(tǒng)在向文波眼里是再好不過的整合基礎(chǔ)。施萊西特也認(rèn)為，雖然三一重工是上市公司，但是兩家公司都在相同的企業(yè)意志下發(fā)展，有著很好的企業(yè)人員結(jié)構(gòu)，彼此都感到很滿意。兩家公司有著相似的價(jià)值觀，都追求品質(zhì)、創(chuàng)新，為客戶創(chuàng)造價(jià)值。

在此基礎(chǔ)上，三一重工試圖盡最大限度保留普茨邁斯特的自主性，以及原有的管理運(yùn)營(yíng)模式。三一重工已與普茨邁斯特現(xiàn)任首席執(zhí)行官 Norbert Scheuch簽訂了五年的聘用協(xié)議，協(xié)議還承諾Scheuch出任三一重工董事會(huì)執(zhí)行董事。另外在日常工作中，Scheuch只需對(duì)兩個(gè)人負(fù)責(zé)：梁穩(wěn)根和分管混凝土機(jī)械業(yè)務(wù)的執(zhí)行總裁易小剛。

向文波介紹說，未來兩家公司將進(jìn)行差異化經(jīng)營(yíng)，普茨邁斯特作為高端品牌，其定位、配置、制造等的要求，跟三一重工目前的產(chǎn)品有很多不同。向文波以手表作喻：同是計(jì)時(shí)精準(zhǔn)的手表，價(jià)格則因品牌而相差懸殊。

“客戶對(duì)于品牌的認(rèn)同度是差異化經(jīng)營(yíng)很重要的一部分，我們會(huì)有意營(yíng)造這種差異?！毕蛭牟ㄕf，未來三一重工將提供普茨邁斯特和三一重工兩個(gè)品牌的產(chǎn)品序列，同時(shí)經(jīng)營(yíng)。就像同時(shí)提供兩個(gè)菜單，任由顧客點(diǎn)菜。

不僅如此，三一重工還打算完善普茨邁斯特的產(chǎn)品線。以前普茨邁斯特的主打產(chǎn)品是混凝土泵車，三一重工希望加入攪拌車等混凝土機(jī)械，以此為客戶提供成套解決方案。

“現(xiàn)在普茨邁斯特的品牌受到市場(chǎng)廣泛認(rèn)同，但產(chǎn)品很少。我們希望幫助普茨邁斯特開發(fā)出更多產(chǎn)品，將其品牌效應(yīng)發(fā)揮到極致。”向文波說。

這意味著三一重工將同普茨邁斯特在生產(chǎn)、研發(fā)、銷售、企業(yè)文化等方面進(jìn)行深入整合。向文波提出的生產(chǎn)制造體系整合目標(biāo)是：利用三一重工的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)助普茨邁斯特降低生產(chǎn)成本，利用普茨邁斯特的技術(shù)幫助三一重工提高產(chǎn)品質(zhì)量和附加值。

普茨邁斯特產(chǎn)品的成本始終居高不下，很大程度上是因?yàn)椴少?gòu)成本較高。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，三一重工有能力在鋼材、汽車零部件上替代普茨邁斯特的原有采購(gòu)，但這是一個(gè)復(fù)雜的過程，很多零部件與產(chǎn)品設(shè)計(jì)相關(guān)，需從設(shè)計(jì)端改起。

三一重工在中國(guó)的研發(fā)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)頗具實(shí)力，規(guī)模達(dá)到上萬人。向文波將普茨邁斯特喻為三一重工的德國(guó)研究院，而中國(guó)研究院則與之遙相呼應(yīng)。

由于中信基金為財(cái)務(wù)投資，因此三一重工完全擁有普茨邁斯特的專利技術(shù)，兩家研究院將通過共享技術(shù)和研發(fā)力量來實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

但是，曾在德國(guó)工作過的夷萍提醒說，在技術(shù)整合、研發(fā)團(tuán)隊(duì)利用、新產(chǎn)品共同開發(fā)方面，德國(guó)人仍顯保守，他們會(huì)認(rèn)為向中國(guó)輸出技術(shù)將引發(fā)生產(chǎn)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致本地企業(yè)減產(chǎn)甚至關(guān)閉工廠。

中西文化的迥異，往往造成企業(yè)重組后的融合難題。普茨邁斯特方面向《財(cái)經(jīng)》記者證實(shí)，交易公布后，公司確有部分員工聚集抗議。對(duì)此，施萊西特非常遺憾，認(rèn)為人們對(duì)于未知的東西并不了解?！拔覀兊娜蝿?wù)就是要去認(rèn)知，做得更好，將兩個(gè)世界聯(lián)系到一起。”

而向文波則特意在新聞發(fā)布會(huì)上承諾，不會(huì)因?yàn)椴①?gòu)而裁減員工。

對(duì)德國(guó)人直截了當(dāng)、注重效率、強(qiáng)調(diào)計(jì)劃性的特點(diǎn)，夷萍深有體會(huì)。她認(rèn)為這與中國(guó)企業(yè)注重領(lǐng)導(dǎo)決策，做事重結(jié)果，有一定的變通性有很大區(qū)別?！昂芏辔覀冋J(rèn)為正常的，他們認(rèn)為不正常。反之亦然?！?/p>

夷萍預(yù)測(cè)，在零部件替代的問題上，三一重工向普茨邁斯特提出的零部件替代方案，普茨邁斯特管理層可能會(huì)因維護(hù)自身利益、當(dāng)?shù)毓?yīng)鏈關(guān)系以及研發(fā)和質(zhì)量要求的原因不愿意接受。一兩次沖突以后，三一重工肯定會(huì)進(jìn)行調(diào)整，比如往德國(guó)派駐執(zhí)行人員，或者向德方企業(yè)施加壓力。如果不這么做，協(xié)同效應(yīng)就無法實(shí)現(xiàn)。

在夷萍看來，中國(guó)企業(yè)還沒有建立一套海外擴(kuò)張和管理企業(yè)的管控模式。美國(guó)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管控比較多，對(duì)當(dāng)?shù)厥跈?quán)較多。歐洲企業(yè)則相對(duì)保守，一般高層重要崗位都是外派的，甚至包括小部分的中層管理人員。日韓企業(yè)中高層重要崗位幾乎全部外派，只招基層的本地化崗位。而中國(guó)企業(yè)的整套管控模式還在形成中。

“三一式”擴(kuò)張

在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手眼里，三一重工兇猛而靈活，是不講規(guī)則、不按常理出牌的“麻煩制造者”

沿著歷史發(fā)展軌跡追溯，不難發(fā)現(xiàn)，借助中國(guó)基建、房地產(chǎn)大規(guī)模建設(shè)的周期，三一重工兇猛的擴(kuò)張方式大獲成功，營(yíng)業(yè)收入一路高歌猛進(jìn)，從2005年的25.37億元猛增至2010年的339.55億元。

如今，三一重工不僅成為中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)市值最高的上市公司，2011年7月還以市值215.84億美元首次進(jìn)入英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》全球500強(qiáng)排行榜。

所有這些距離1992年已經(jīng)相當(dāng)久遠(yuǎn)了。這一年，加入三一新型材料廠（三一集團(tuán)前身）剛一年的向文波偶然得知混凝土拖泵銷路很好，于是向梁穩(wěn)根匯報(bào)，認(rèn)為應(yīng)該從焊接材料“跨界”進(jìn)入工程機(jī)械行業(yè)。

在和幾個(gè)一同創(chuàng)業(yè)、同是農(nóng)村出身的同鄉(xiāng)爭(zhēng)吵一番后，梁穩(wěn)根決定涉足工程機(jī)械行業(yè)。1994年，梁、向二人帶著300萬元，到長(zhǎng)沙創(chuàng)立三一重工。

中國(guó)的重工業(yè)一直是國(guó)有企業(yè)的天下，三一重工也一直在挑戰(zhàn)著行業(yè)的既有規(guī)則。

憑借著民企的靈活體制，三一重工很快在工程機(jī)械行業(yè)站穩(wěn)了腳跟，但亦被貼上了“攪局者”標(biāo)簽。逐步發(fā)展壯大后，三一重工又憑借豐厚待遇，不斷吸引行業(yè)英才加盟，這又讓其背負(fù)了“挖人墻腳”的罵名。

在一位常年跟三一重工打交道的咨詢公司人士眼里，這是一家如狼似虎的企業(yè)。而在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手眼里，三一重工是不講規(guī)則、不按常理出牌的“麻煩制造者”。

過去五年，除2008年受金融危機(jī)影響投資同比略有下降，三一重工的投資迅速增長(zhǎng)，從2006年的1.8億元增長(zhǎng)到2010年的67.8億元，2011年前九個(gè)月，其投資就已達(dá)到62億元。

業(yè)內(nèi)人士談起三一重工打拼市場(chǎng)的手段，大多唏噓不已，多感嘆于其近乎彪悍的市場(chǎng)營(yíng)銷策略。2006年，三一重工銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重曾高達(dá)12.2％，2010年，這一數(shù)字仍達(dá)9.4％，高出其頭號(hào)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中聯(lián)重科2.7個(gè)百分點(diǎn)。

2010年，三一重工93.5％的營(yíng)業(yè)收入來自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但公司高層已經(jīng)察覺到金融危機(jī)為中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)帶來了低成本海外擴(kuò)張機(jī)遇。三一重工內(nèi)部人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，國(guó)際化是三一重工未來戰(zhàn)略的重心，預(yù)計(jì)到2015年，公司的海外銷售收入將占到總營(yíng)收的30％。

2008年5月，三一重工在德國(guó)科隆市注冊(cè)了三一德國(guó)。2011年6月，三一重工德國(guó)貝德堡產(chǎn)業(yè)園開業(yè)，宣告三一重工在德完成投資建廠，并成立研發(fā)中心。2010年，三一重工先后啟動(dòng)巴西、印度建廠計(jì)劃，這也是該公司2010年投資激增的重要原因。

三一集團(tuán)副總裁何真臨2010年曾在《環(huán)球時(shí)報(bào)》上撰文指出，在機(jī)械制造業(yè)方面，海外建廠是符合中國(guó)制造業(yè)品牌發(fā)展的正確選擇，走并購(gòu)之路將面臨文化、管理、法律、產(chǎn)能和法人治理五個(gè)方面的陷阱。

商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員、北京新世紀(jì)跨國(guó)公司研究所所長(zhǎng)王志樂認(rèn)為，三一重工此次收購(gòu)普茨邁斯特，標(biāo)志著三一重工海外戰(zhàn)略發(fā)生重大轉(zhuǎn)折，這是一大進(jìn)步。

但三一重工內(nèi)部人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，這次收購(gòu)只是因?yàn)閯偤糜羞@樣一個(gè)可遇而不可求的機(jī)會(huì)，并不意味著公司的國(guó)際化戰(zhàn)略發(fā)生重大改變，未來還是會(huì)堅(jiān)持以海外建廠為主。

向文波則表示，此前從未想到“大象”會(huì)掛牌出售，這是一個(gè)歷史性機(jī)遇。對(duì)于三一重工一直以來堅(jiān)持的自建為主的內(nèi)生式擴(kuò)張模式，向文波表示：“我們從來不排除進(jìn)行戰(zhàn)略性收購(gòu)，所以并不矛盾?！?/p>

向文波對(duì)未來十年工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展充滿信心，他認(rèn)為中國(guó)城市化率剛過半，基礎(chǔ)設(shè)施依舊落后，未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持年增長(zhǎng)8％的速度不成問題。中國(guó)之外，其他新興經(jīng)濟(jì)體的市場(chǎng)亦有巨大的基建需求，因此機(jī)械行業(yè)的增長(zhǎng)亦不成問題。

梁穩(wěn)根則不斷為高速成長(zhǎng)的三一重工立下更高目標(biāo)。2011年，三一重工的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為520億元左右，梁希望這一數(shù)字能在2015年超過3500億元，并在那時(shí)把三一重工打造成全球高端裝備制造業(yè)的龍頭之一。

三一更長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)是，趕超多年來始終穩(wěn)居行業(yè)榜首的美國(guó)卡特彼勒公司。

本刊實(shí)習(xí)生何加晉、本刊記者王真對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)