我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展現(xiàn)狀及政策建議

我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場已經(jīng)建立了20多年，但農(nóng)產(chǎn)品市場價格大起大落、買難賣難的問題長期得不到解決。就目前的國情來看，與其說農(nóng)產(chǎn)品市場的問題是市場信息的不對稱，倒不如說是市場與生產(chǎn)方式的不對稱，從一定意義上說，我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的問題是“商重于農(nóng)”。生產(chǎn)方式的解決是一個比較長期的問題，因此在市場與生產(chǎn)方式難以在中短期解決的前提下，要解決小生產(chǎn)與大市場之間的矛盾，解決農(nóng)產(chǎn)品交易的便捷、高效、安全、快速的問題，推進農(nóng)產(chǎn)品期貨市場是十分必要的。

一、我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展情況

1990年10月12日，中國第一家以期貨交易為建設目標的批發(fā)市場——中國鄭州糧食批發(fā)市場成立；1991年3月，該批發(fā)市場產(chǎn)生了中國第一份小麥遠期交易合同；1992年下半年期貨經(jīng)紀公司成立；1993年5月28日，在鄭州糧食批發(fā)市場基礎上建立了鄭州商品交易所（CZCE），正式推出小麥（白麥）、大豆、玉米等期貨交易品種，這標志著中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場拉開帷幕。此后，1995年，國務院確定了15家期貨交易所進行試點。

農(nóng)產(chǎn)品期貨市場成立初期，交易秩序較為混亂，壟斷和惡意炒作事件時有發(fā)生。為此，國務院1993年11月發(fā)布了《關于堅決制止期貨市場盲目發(fā)展的通知》，對期貨市場進行整頓。1998年，國務院決定保留上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所3家期貨交易所，保留期貨品種12個，其中農(nóng)產(chǎn)品期貨9個，包括大豆、小麥、綠豆、豆粕、天然橡膠、秈米、啤酒大麥、紅小豆、花生仁。1999年6月，國務院頒布了《期貨交易管理暫行條例》，并相繼實施了與之相配套的一系列相關管理辦法，從而加強了對期貨市場的法制監(jiān)管，使之逐漸向規(guī)范化發(fā)展。此階段之后農(nóng)產(chǎn)品期貨交易快速增長。交易額從1993年的0.09萬億元增長到1996年的6.72萬億元。之后，隨著國家對期貨市場整頓力度的加強，農(nóng)產(chǎn)品期貨交易額逐年縮小。1997年為5.420萬億元，1998年為3.05萬億元，一直到2000年縮減為1.03萬億元。

從2000年開始，我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場又進入一個新的發(fā)展階段。2001年“十五”規(guī)劃綱要首次提出“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”，為中國期貨市場多年的規(guī)范整頓劃上了句號。2002年黨的十六大報告中提出要正確處理“虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的關系”。2004年，國務院發(fā)布《國務院關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（國九條），成為期貨市場發(fā)展的綱領性文件，國內(nèi)期貨市場也逐步推出了棉花、玉米等農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，農(nóng)產(chǎn)品期貨品種進一步得到豐富。2007年3月起，國務院和證監(jiān)會陸續(xù)頒布了有關期貨交易、期貨交易所以及期貨公司等的相關條例和辦法，如：《期貨交易所管理辦法》、《期貨交易管理條例》、《期貨公司管理辦法》、《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理辦法》、《期貨從業(yè)人員管理辦法》、《期貨投資者保障基金管理暫行辦法》。這些條例和辦法的出臺，為中國期貨市場的進一步穩(wěn)健發(fā)展奠定了良好的宏觀環(huán)境。2010年中央1號文件《中共中央、國務院關于加大統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展力度，進一步夯實農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展基礎的若干意見》提出，“加快發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，逐步拓展交易品種，鼓勵生產(chǎn)經(jīng)營者運用期貨交易機制規(guī)避市場風險”。2010年７月28日，《中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會關于全面推進農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務方式創(chuàng)新的指導意見》發(fā)布，對于期貨業(yè)經(jīng)營機構也提出了專門要求，要求推動期貨業(yè)經(jīng)營機構積極開展“涉農(nóng)業(yè)務創(chuàng)新”。

政策推動使我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場進入一個相對活躍的時期。2003年優(yōu)質(zhì)強筋小麥和豆粕2個品種上市交易；2004年棉花、玉米和黃大豆2號3個品種上市交易；2006年白糖和豆油兩個品種上市交易；2007年菜籽油和棕櫚油兩個品種上市；2009年4月20日，早秈稻期貨在鄭商所上市交易。據(jù)中國證監(jiān)會信息，我國期貨市場穩(wěn)步擴大，2007年商品期貨成交量占全球26％，其中農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量占到全球的49％。2009年全國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場成交量達到12.35億手，占全國成交量的57.23%；成交額達到62.17萬億元，占全國市場份額的47.64%。全球成交量最大的10個農(nóng)產(chǎn)品中，有6個來自于中國期貨市場。我國期貨市場引起了國際同行的關注，部分農(nóng)產(chǎn)品期貨價格被納入了世界信息統(tǒng)計體系。

另外，交易額也逐年上升，顯示出農(nóng)產(chǎn)品期貨市場旺盛的發(fā)展勢頭，也表明我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場具備了支持“三農(nóng)”快速健康發(fā)展的堅實基礎。尤其是在當前農(nóng)產(chǎn)品價格波動性增強的背景下，糧油類期貨品種在方便有關部門或企業(yè)管理現(xiàn)貨風險、穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，促進產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，加強“三農(nóng)”工作等方面的積極作用日益顯現(xiàn)。

二、中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場地位重要

（一）形成了較為完善的農(nóng)產(chǎn)品期貨體系

經(jīng)過20多年的發(fā)展，中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場逐步進入規(guī)范、健康、穩(wěn)步發(fā)展的新時期。2004年之前，我國上市交易的期貨品種只有6個，其中農(nóng)產(chǎn)品期貨品種4個，分別是小麥、大豆、豆粕和天然橡膠。隨著2004年新品種上市工作啟動以來，發(fā)展至今，我國已經(jīng)形成了包括糧、棉、油、糖等較為完善的農(nóng)產(chǎn)品期貨體系，并且生豬期貨品種也處在積極的研究開發(fā)之中。鄭州商品交易所、大連商品交易所主要承擔了我國農(nóng)產(chǎn)品期貨交易以及新的農(nóng)產(chǎn)品交易品種拓展，批準上市的品種19個，其中農(nóng)產(chǎn)品13個。2009年，在農(nóng)產(chǎn)品期貨總交易額中，黃大豆一號占5.01%，豆粕占14.33%，豆油占22.17%，棕櫚油8.89%，天然橡膠占24.08%，白糖占26.61%。形成了相對均衡且較為完善的農(nóng)產(chǎn)品期貨體系。

（二）農(nóng)產(chǎn)品期貨交易在全國期貨市場中占有重要地位

國內(nèi)期貨市場建立以來，農(nóng)產(chǎn)品期貨就一直扮演著重要角色。從2001年到2009年，我國農(nóng)產(chǎn)品期貨交易總額占整個期貨市場的比重大部分處在50—70% 之間，農(nóng)產(chǎn)品成交量占整個期貨市場的比重處于80—90%之間，說明我國期貨市場目前仍以農(nóng)產(chǎn)品期貨品種為主。

（三）農(nóng)產(chǎn)品期貨市場國際地位得到提升

我國既是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)大國，更是農(nóng)產(chǎn)品消費大國，在發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，增強在國際農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的定價權、話語權、影響力方面有著巨大的潛力。目前，在全國十大農(nóng)產(chǎn)品期貨期權合約中，我國的農(nóng)產(chǎn)品期貨占到七成，中國已成為全球最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，國際影響力不斷增強，中國農(nóng)產(chǎn)品的國際地位進一步提升。據(jù)FIA數(shù)據(jù)，2008年國內(nèi)6.8億手的商品期貨交易量占全球商品期貨交易量份額的37.36%；農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量為11.15億手，占全球農(nóng)產(chǎn)品期貨期權市場份額的63%，其中大商所農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量為3.06億手，占全球農(nóng)產(chǎn)品期貨期權市場規(guī)模的34%，繼續(xù)位列全球第二大農(nóng)產(chǎn)品交易所地位。2008年鄭商所白糖期貨、大商所黃大豆一號期貨和豆粕期貨成交易量分別達到0.8億手、0.57億手、0.41億手，占據(jù)全球農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的前3位。隨著我國對外開放力度的不斷加強，我國期貨市場與國際期貨市場的聯(lián)系會越來越廣泛，國內(nèi)市場與國際市場的互動影響力會越來越明顯。

（四）農(nóng)產(chǎn)品期貨市場在宏觀調(diào)控中的作用日益重要

隨著農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展規(guī)模、交易規(guī)模的擴大和交易量的上升，農(nóng)產(chǎn)品期貨價格的權威性進一步得到市場認可，逐漸成為相關品種現(xiàn)貨貿(mào)易的主要定價基準，價格發(fā)現(xiàn)功能因而得到發(fā)揮。尤其是大豆、豆粕、玉米、天然橡膠、棉花等大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)現(xiàn)價格功能的發(fā)揮已經(jīng)對于現(xiàn)貨生產(chǎn)和流通起到了一定的指導作用，逐步成為較有代表性的價格，為國家根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品期貨價格引導與調(diào)控農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供了依據(jù)。

三、當前我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場存在的問題

（一）農(nóng)民未能充分分享農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的利益

目前，農(nóng)民或者是代表農(nóng)民利益的組織，受其自身條件局限，再加上缺乏有效的行業(yè)中介組織，很少參與期貨交易。在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場上參與交易的大都是農(nóng)產(chǎn)品購銷商、農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)以及各種投機機構及個人。盡管他們和農(nóng)民或農(nóng)戶有多種多樣的合作形式，但是主要從追求自身利潤出發(fā)，決定了他們和農(nóng)戶的合作并非建立在完全維護農(nóng)民利益基礎上?，F(xiàn)有的交易者從期貨市場中獲得利益，很難說有多大比例分攤到農(nóng)民的身上，農(nóng)民無法獲得完全的套期保值收益，更無法激發(fā)農(nóng)民參與的積極性。

（二）農(nóng)產(chǎn)品期貨交易品種較少

目前我國3家期貨交易所上市交易的品種有19個，其中農(nóng)產(chǎn)品期貨品種有13個，而國際上有約300個商品期貨品種，其中農(nóng)產(chǎn)品就有數(shù)十種之多。與國際市場相比，我國農(nóng)產(chǎn)品期貨的覆蓋面還不夠廣，還不能滿足農(nóng)業(yè)廣闊的避險需求。期貨品種結構的不完善不利于我國農(nóng)業(yè)參與國際市場競爭，削弱了我國農(nóng)產(chǎn)品在國際價格形成機制中的競爭力。

（三）農(nóng)戶參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場力不從心

第一，我國農(nóng)民的組織化程度低，以家庭為單位，農(nóng)戶生產(chǎn)分散，規(guī)模太小，同集中而大宗的期貨交易難以銜接。第二，小農(nóng)經(jīng)濟難以實現(xiàn)生產(chǎn)的規(guī)?；蜋C械化，也無法利用先進的生產(chǎn)技術，實現(xiàn)生產(chǎn)的標準化，導致經(jīng)營規(guī)模與期貨市場合約要求相差甚遠，這就決定了絕大多數(shù)農(nóng)民的農(nóng)產(chǎn)品只能進入初級農(nóng)貿(mào)市場，很難直接進入較高層次的批發(fā)市場，更不要說期貨市場了。第三，期貨交易是一項專業(yè)性要求較高的產(chǎn)業(yè)。目前，我國農(nóng)民的文化水平普遍較低，缺乏必要的金融知識，對期貨知識或期貨市場的運作機理及交易方式缺乏了解，參與期貨交易有難度。第四，我國農(nóng)業(yè)信息在鄉(xiāng)、村出現(xiàn)斷層，信息資源利用率不高，期貨價格信息流通不暢，農(nóng)民獲得信息的成本較高，難以給生產(chǎn)者及時的信息指導。

（四）我國現(xiàn)貨市場基礎不扎實

期貨市場應建立在比較發(fā)達、成熟的現(xiàn)貨市場基礎之上。但是當前，我國的現(xiàn)貨市場基礎還不充分，現(xiàn)貨農(nóng)產(chǎn)品沒有真正市場化。并且，從目前狀況來看，我國的農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場還不發(fā)達、不完善，功能不全面，價格信號不靈敏，交易不活躍，期貨市場發(fā)現(xiàn)價格、規(guī)避風險的作用沒有得到有效的發(fā)揮；而能夠反映未來價格變化趨勢和規(guī)律的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，則只有大豆、小麥等少數(shù)期貨品種，無法反映農(nóng)產(chǎn)品整體市場價格信息，不能為農(nóng)民提供有效的比較價格，加工企業(yè)無法利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨市場風險，他們?yōu)楸Ｕ献陨砝?，也必然在現(xiàn)貨市場與農(nóng)民爭利。

四、政策建議

（一）加大對農(nóng)戶的培訓力度

深入進行農(nóng)產(chǎn)品期貨規(guī)避農(nóng)業(yè)風險的套期保值知識講座，幫助農(nóng)戶進一步完善介入期貨市場的相關保值、交割、風險控制制度，包括對會員企業(yè)和農(nóng)戶提供期貨基礎知識、市場行情分析方法及應用、大商所上市品種的交易及交割流程等為內(nèi)容的咨詢和疑問解答，提供廣泛的法律和技術信息，并提供有關利用期貨和期權來進行套期保值的培訓，對于農(nóng)民調(diào)整種植結構、把握售糧時機和價格都非常重要。也能更加深入地推動農(nóng)產(chǎn)品期貨服務我國國民經(jīng)濟，服務“三農(nóng)”的基礎性作用。

（二）大力發(fā)展中介組織

以戶為生產(chǎn)單位的廣大農(nóng)民要使用期貨市場的風險分散功能，關鍵是中介組織的發(fā)展。為此，一是要建立在股份合作制基礎上的農(nóng)工商聯(lián)合企業(yè)，形成利益共同體，達到保障農(nóng)民利益、增加農(nóng)民收入的目的。二是在“公司＋中介組織＋農(nóng)戶”的組織模式中，通過中介組織來落實公司與農(nóng)戶之間合同或訂單中的責權利，保證“訂單＋期貨”經(jīng)營模式的有效實施。三是發(fā)展農(nóng)民合作組織，也能使廣大農(nóng)民參與進來，并利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能讓農(nóng)民增收。同樣也能在嚴格的期貨價格標準下帶動農(nóng)業(yè)標準化生產(chǎn)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和優(yōu)質(zhì)商品糧基地的建設。

（三）完善農(nóng)產(chǎn)品期貨的品種結構

當前我國期貨市場應該解放思想、不斷創(chuàng)新，要加快推出生豬、肉雞、蔬菜類等畜產(chǎn)品期貨，原木、紙漿等林產(chǎn)品期貨；大力推動農(nóng)用塑料、化肥等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料期貨上市；盡快推出農(nóng)產(chǎn)品期權，有效規(guī)避期貨風險，健全期貨交易機制，加強農(nóng)產(chǎn)品期貨市場活力，擴大農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的交易規(guī)模，擴大期貨市場為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)服務的覆蓋面，并且為穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格提供更好的服務。

（四）建立健全期貨市場法律法規(guī)體系

隨著期貨業(yè)的對外開放，期貨市場需要更加完善的法律體系予以保護。因此，除了行業(yè)自律管理外，我國要根據(jù)國情，健全期貨市場法律體系，為期貨市場健康發(fā)展營造良好的法制環(huán)境。

（五）加強對現(xiàn)貨市場的整頓和完善

應該加緊建立和完善與社會主義市場經(jīng)濟相適應的、嚴格的市場經(jīng)濟秩序準則，消除目前日益嚴重的現(xiàn)貨市場信譽危機。同時應逐步建立一套良好的與現(xiàn)貨市場相配套的信用體系、物流運輸體系和質(zhì)量標準體系等，應盡量減少政府對市場價格的干預，有助于保障農(nóng)產(chǎn)品的供應，逐步建立起真實的現(xiàn)貨價格體系和真正的全國性的大市場。

（作者單位：國務院發(fā)展研究中心）