布局汽車(chē)境外融資

李前

中國(guó)自主品牌汽車(chē)“走出去”實(shí)屬不易，不僅要應(yīng)對(duì)各國(guó)復(fù)雜的準(zhǔn)入制度、檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)及國(guó)內(nèi)車(chē)企的海外競(jìng)爭(zhēng)，還要憂心這樣一個(gè)事實(shí)：國(guó)際老牌汽車(chē)在全球市場(chǎng)的霸主地位短時(shí)間內(nèi)難以撼動(dòng)?！胺叛廴蚶吓破?chē)企業(yè)，他們都有非常完善的融資平臺(tái)，其實(shí)我們要做的已經(jīng)不是競(jìng)爭(zhēng)，而是追趕?！苯瘕埪?lián)合汽車(chē)工業(yè)有限公司融資部部長(zhǎng)張大維在接受本刊記者專訪時(shí)說(shuō)，“產(chǎn)品研發(fā)、售后、品牌等方面的追趕，需要一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，而融資最易追趕，融資手段和思路的突破是一個(gè)彎道超車(chē)的好方法?！?/p>

汽車(chē)境外融資的喜憂

汽車(chē)境外融資包括兩個(gè)部分，一個(gè)是政治項(xiàng)目，即國(guó)家主權(quán)項(xiàng)目。從國(guó)內(nèi)客車(chē)行業(yè)來(lái)看，2012年第一大單是宇通客車(chē)出口到委內(nèi)瑞拉，涉及金額15億元人民幣。“這個(gè)大訂單委內(nèi)瑞拉動(dòng)用了中委石油基金，是非常典型的政府主權(quán)項(xiàng)目?！睆埓缶S說(shuō)。

在政府采購(gòu)項(xiàng)下，主要由國(guó)家主權(quán)信用作為融資擔(dān)保，融資方式相對(duì)來(lái)說(shuō)比較簡(jiǎn)單。除了非建交國(guó)，融資成功率在90%以上?！捌?chē)企業(yè)只要拿到了訂單，就能很方便地進(jìn)行融資。”張大維解釋說(shuō)，這主要有三種融資方式，一是直接通過(guò)國(guó)開(kāi)行、中國(guó)進(jìn)出口銀行等政策性銀行進(jìn)行融資，做出口買(mǎi)方信貸或賣(mài)方信貸；二是通過(guò)中國(guó)信用保險(xiǎn)公司，投保之后，到商業(yè)銀行或國(guó)開(kāi)行、中國(guó)進(jìn)出口銀行融資；三是申報(bào)機(jī)電商會(huì)421項(xiàng)目，即財(cái)政部有專項(xiàng)資金解決出口融資問(wèn)題。

事實(shí)上，中國(guó)汽車(chē)行業(yè)融資的真正難點(diǎn)是境外商業(yè)項(xiàng)目下的融資。根據(jù)中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司相對(duì)應(yīng)的三個(gè)險(xiǎn)種，將商業(yè)項(xiàng)下的融資模式分為360天以內(nèi)的短期融資、360～720天的中期融資（對(duì)應(yīng)中信保的特定合同保險(xiǎn)）、720天以上的長(zhǎng)期融資。而全球全面提供這種服務(wù)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大概有20多家，中信保只是其中一家。

針對(duì)此，張大維告訴記者，現(xiàn)在的難點(diǎn)主要是特定合同險(xiǎn)融資和中長(zhǎng)期險(xiǎn)融資方面。我們知道，目前短期融資經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展已經(jīng)比較成熟，只要貿(mào)易背景是真實(shí)的，并由中信保承保，不光是汽車(chē)行業(yè)，各行業(yè)企業(yè)都能在銀行較容易得到出口授信。

而對(duì)于中長(zhǎng)期融資，大部分銀行，包括外資銀行，都很認(rèn)同中信保短期項(xiàng)下的保單。但由于國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)操作習(xí)慣和文化習(xí)慣的不同，外資金融機(jī)構(gòu)不太認(rèn)可中信保保單上的一些條款，同時(shí)中資金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)外市場(chǎng)不太熟悉，出于實(shí)踐的考慮，在中長(zhǎng)期融資方面也比較謹(jǐn)慎。只有一些大型企業(yè)，能夠獲得諸如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行等中長(zhǎng)期出口貿(mào)易融資尚不算困難，中小企業(yè)很難。外資銀行雖然也操作中長(zhǎng)期貿(mào)易融資，但是流程結(jié)構(gòu)復(fù)雜，中外文化理念不同，而且對(duì)企業(yè)的金融業(yè)務(wù)平臺(tái)也有特殊要求，不是初接觸中長(zhǎng)期項(xiàng)目融資的企業(yè)可以自如運(yùn)用的。

張大維舉例說(shuō)，國(guó)開(kāi)行、中國(guó)進(jìn)出口銀行對(duì)于單筆5000萬(wàn)美元以下的中長(zhǎng)期融資，都不太愿意做，因?yàn)樽?000萬(wàn)美元的融資和做1億美元的融資所花費(fèi)的時(shí)間成本、人力成本是一樣的，從費(fèi)效比來(lái)看金額太小不合算，這就在無(wú)形中人為提高了中長(zhǎng)期貿(mào)易融資的門(mén)檻?！皩?shí)際上，境內(nèi)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)高端制造業(yè)企業(yè)對(duì)中長(zhǎng)期融資的需求很旺盛，但目前金融市場(chǎng)服務(wù)還很不成熟。盡管如此，境外貿(mào)易融資的重要性是我們汽車(chē)企業(yè)都必須要正視的一點(diǎn)?！?/p>

融資成為銷(xiāo)售和競(jìng)爭(zhēng)手段

在目前銀根緊縮的情況下，汽車(chē)企業(yè)需要做貿(mào)易融資，來(lái)彌補(bǔ)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金缺口，這是融資最傳統(tǒng)的作用。除此之外，還有兩個(gè)作用，一個(gè)是控制風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)是有效的銷(xiāo)售和競(jìng)爭(zhēng)手段。

作為在貿(mào)易融資領(lǐng)域有多年經(jīng)驗(yàn)的資深人士，張大維認(rèn)為，我們的民族高端制造業(yè)現(xiàn)在處于深刻的市場(chǎng)變革當(dāng)中，早就不是低價(jià)賣(mài)肯定有人要的時(shí)代了。特別是汽車(chē)行業(yè)和機(jī)電設(shè)備行業(yè)，很多還是國(guó)有性質(zhì)，在國(guó)有企業(yè)的治理架構(gòu)和考核理念中，風(fēng)險(xiǎn)是最重要的考量因素，而合理巧妙的貿(mào)易融資手段恰恰正是一個(gè)控制貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的重要方法。

對(duì)此，張大維作了進(jìn)一步解釋。貿(mào)易融資可分為兩種：有追索權(quán)和無(wú)追索權(quán)。有追索權(quán)，即若境外客戶不付款，銀行可向出口商要錢(qián)。無(wú)追索權(quán)，即假如對(duì)方客戶不付款，銀行沒(méi)有權(quán)力或有限權(quán)力向出口商追款。遠(yuǎn)期信用證項(xiàng)下的福費(fèi)廷，是典型的無(wú)追索權(quán)貿(mào)易融資方式。企業(yè)如果是信用證結(jié)算方式，出口以后，只要操作了福費(fèi)廷，銀行即100%買(mǎi)斷了企業(yè)的應(yīng)收賬款，出口企業(yè)就不再承擔(dān)因境外客戶自身破產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)不善造成的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。另外一種是保理，不管是出口雙保理還是出口單保理，有一個(gè)共同點(diǎn)是無(wú)追索權(quán)或有條件無(wú)追索權(quán)。

因此，操作無(wú)追索權(quán)的貿(mào)易融資，是目前很多企業(yè)控制貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要方法。比如目前中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)面臨的一個(gè)很大的問(wèn)題是高額的海外應(yīng)收賬款，在其急速擴(kuò)張過(guò)程中，沒(méi)有及時(shí)對(duì)應(yīng)收賬款做妥善處理設(shè)計(jì)合理的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，給自身經(jīng)營(yíng)帶來(lái)隱患。

除此之外，貿(mào)易融資作為銷(xiāo)售和競(jìng)爭(zhēng)手段也越來(lái)越被汽車(chē)企業(yè)注意到?！霸谝恍┣钒l(fā)達(dá)國(guó)家或市場(chǎng)，可能因?yàn)橥鈪R資金缺乏而無(wú)法進(jìn)口我們的汽車(chē)。作為出口方，我們?nèi)绻麨槠涮峁┝撕线m的融資手段，很可能就拿到了訂單。事實(shí)上，現(xiàn)在很多雙邊貿(mào)易是以融資能否解決作為先決條件的。這便是融資促進(jìn)銷(xiāo)售的作用?！睆埓髠フf(shuō)。

走出去的浪潮也帶來(lái)了國(guó)內(nèi)汽車(chē)企業(yè)在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和廝殺，在同質(zhì)化嚴(yán)重的汽車(chē)行業(yè)尤為明顯。海外買(mǎi)家可能需要兩家競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)都提供獨(dú)立的融資方案，在產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴(yán)重、價(jià)格差距不大的情況下，融資方案的優(yōu)劣成為能否拿到訂單的決定因素。

眾所周知，中國(guó)的融資成本與其他新興市場(chǎng)國(guó)家相比處于相對(duì)較低的水平。國(guó)內(nèi)品牌汽車(chē)出口到國(guó)外時(shí)，同一筆一年期的美元貸款在境外客戶所在國(guó)年利率可能達(dá)10%左右，而在中國(guó)可能只有4%～5%，這樣就產(chǎn)生了一個(gè)利差?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)很多企業(yè)在港澳、新加坡等有離岸公司，還可利用離岸平臺(tái)為境外客戶提供更為低廉的美元資金，這樣客戶就可以得到可觀的利差收益，與此同時(shí)更大概率促成交易。這個(gè)剪刀差其實(shí)是出口企業(yè)的一種盈利模式，也是一種促進(jìn)銷(xiāo)售的手段。

“中國(guó)自主品牌汽車(chē)企業(yè)要走出去，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手全是國(guó)內(nèi)企業(yè)嗎？顯然不是。放眼全球市場(chǎng)，在融資、售后、研發(fā)等諸多平臺(tái)上努力趕超，有一天才能與國(guó)際老牌汽車(chē)企業(yè)平起平坐。而在這些平臺(tái)的發(fā)展中，融資恰恰是最容易實(shí)現(xiàn)的一環(huán)?！睆埓缶S由衷地說(shuō)。

借融資拓展海外市場(chǎng)

那么，如何通過(guò)汽車(chē)融資拓展海外市場(chǎng)呢？張大維為我們指出了三點(diǎn)。第一個(gè)是可接受遠(yuǎn)期信用證的長(zhǎng)短。以前外貿(mào)企業(yè)都比較喜歡即期信用證，但現(xiàn)在遠(yuǎn)期信用證越來(lái)越多，時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)，包括汽車(chē)在內(nèi)的成套機(jī)電產(chǎn)品一年以上的遠(yuǎn)期信用證已經(jīng)很常見(jiàn)，最長(zhǎng)的可達(dá)5～7年。信用證期限很長(zhǎng)，會(huì)成為企業(yè)極大的負(fù)擔(dān)。這就要求有與之相配套的遠(yuǎn)期信用證融資手段。

不僅如此，還要解決開(kāi)證行大小的問(wèn)題。很多時(shí)候汽車(chē)企業(yè)希望從大銀行開(kāi)立信用證，比如匯豐、花旗、渣打等世界一流的銀行。但在實(shí)際貿(mào)易中，絕大部分信用證不是從這些跨國(guó)銀行開(kāi)立的。中國(guó)汽車(chē)企業(yè)現(xiàn)在出口的國(guó)家中包括很多小國(guó)家和落后國(guó)家，信用證可能是從當(dāng)?shù)刂行°y行開(kāi)立的。這種情況下，中國(guó)汽車(chē)企業(yè)如何完善產(chǎn)品線？如何對(duì)銀行進(jìn)行充分的詢價(jià)？實(shí)際上，并不是小銀行不能做，大銀行一定能做。

“如何解決這些問(wèn)題？關(guān)鍵的一點(diǎn)是要充分把握金融市場(chǎng)的信息。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)合作銀行的范圍比較狹窄，金融市場(chǎng)信息不對(duì)稱嚴(yán)重。實(shí)際上，在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上都有相應(yīng)的配套產(chǎn)品。企業(yè)要努力搜集金融市場(chǎng)信息，問(wèn)題自然會(huì)迎刃而解?！睉{借多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，張大維對(duì)記者說(shuō)。

此外，海外市場(chǎng)出現(xiàn)越來(lái)越多的賒銷(xiāo)，比如汽車(chē)行業(yè)一般會(huì)做到3～5年賒銷(xiāo)融資。這種情況下該如何拓展海外市場(chǎng)呢？張大維對(duì)此有自己的看法：“實(shí)際上，在一些成熟的市場(chǎng)，汽車(chē)企業(yè)不要害怕對(duì)方賒銷(xiāo)時(shí)間長(zhǎng)，因?yàn)樵诮鹑谑袌?chǎng)上都有相對(duì)應(yīng)的金融產(chǎn)品幫企業(yè)解決融資風(fēng)險(xiǎn)乃至銷(xiāo)售的問(wèn)題。很多企業(yè)在出口初期，對(duì)于對(duì)方不全額付款，一涉及賒銷(xiāo)和放賬，就談虎色變，這個(gè)態(tài)度是不對(duì)的。因?yàn)槭袌?chǎng)在發(fā)展，如果放棄了這種結(jié)算方式，也就意味著你失去了這個(gè)市場(chǎng)?！?/p>

中國(guó)汽車(chē)企業(yè)現(xiàn)在的口號(hào)是“走出去”，既然走出去，面對(duì)的就是全球化的競(jìng)爭(zhēng)，那么，企業(yè)就必須用全球化的思維去看待海外財(cái)務(wù)的策略，不能用國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的手段去做國(guó)際業(yè)務(wù)。也就是說(shuō)，不僅企業(yè)要走出去，企業(yè)合作的金融平臺(tái)、金融體系、合作銀行網(wǎng)絡(luò)也要走出去。

最后，張大維對(duì)汽車(chē)企業(yè)走出去前景表示樂(lè)觀，“我們有巨大的外匯儲(chǔ)備，這是汽車(chē)企業(yè)出口的最大優(yōu)勢(shì)。中國(guó)汽車(chē)企業(yè)要充分利用這一優(yōu)勢(shì)，盡量通過(guò)中國(guó)內(nèi)地，或離岸的港澳、新加坡融資平臺(tái)，去開(kāi)拓汽車(chē)行業(yè)的海外銷(xiāo)售市場(chǎng)。做法上，建議汽車(chē)企業(yè)設(shè)立專門(mén)的融資部門(mén)，打造專門(mén)的海外金融事務(wù)團(tuán)隊(duì)。這是華為、中興等一系列走在前面的標(biāo)桿企業(yè)所走的共同的一條路?！?/p>