利益相關(guān)者共享企業(yè)剩余收益研究

龔麗

摘要：在利益相關(guān)者理論下，企業(yè)的本質(zhì)是利益相關(guān)者之間達(dá)成的一組契約。企業(yè)的利益相關(guān)者通過(guò)向企業(yè)提供不同的要素資本，從而具有了分享企業(yè)剩余收益的權(quán)利。根據(jù)向企業(yè)提供的要素資本的重要性和對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)不同，通過(guò)集體選擇決定哪些利益相關(guān)者最終參與企業(yè)的剩余分配。因此，利益相關(guān)者共享企業(yè)剩余收益不是一場(chǎng)空談，而且經(jīng)住了理論的分析和實(shí)踐的檢驗(yàn)，具有非常重要的實(shí)踐意義。

關(guān)鍵詞：利益相關(guān)者；剩余收益；分配

中圖分類號(hào)：F016 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B

企業(yè)是一組利益相關(guān)者達(dá)成的契約，企業(yè)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，而企業(yè)的價(jià)值是由各個(gè)利益相關(guān)者共同創(chuàng)造的。在資本是企業(yè)稀缺資源的情況下，股東一直作為企業(yè)的唯一剩余索取者索取企業(yè)的剩余，企業(yè)的員工、債權(quán)人、政府等僅按照約定的利率（稅率）收取固定的報(bào)酬。但是，隨著知識(shí)、技術(shù)、信息、人力資本等新的生產(chǎn)要素不斷涌出，以及他們?cè)谄髽I(yè)價(jià)值創(chuàng)造中所起的作用，資本不再是一種稀缺資源，不再作為利潤(rùn)的主要產(chǎn)生源泉，其他為企業(yè)做出重要貢獻(xiàn)的利益相關(guān)者也應(yīng)該參與企業(yè)的剩余分配。利益相關(guān)者參與企業(yè)的剩余分配是收益分配領(lǐng)域的一大革命，但是也帶來(lái)一系列的問(wèn)題，如哪些利益相關(guān)者可以參與企業(yè)的剩余分配，企業(yè)的剩余如何在各個(gè)利益相關(guān)者之間進(jìn)行分配等等都是亟待解決的問(wèn)題。但是，在深入解決相關(guān)問(wèn)題之前，首先必須探討利益相關(guān)者參與企業(yè)剩余分配的可行性，這是利益相關(guān)者參與企業(yè)剩余分配的前提和基礎(chǔ)。缺少這個(gè)前提，任何的研究和討論都是無(wú)意義的?；诖耍疚脑噲D從理論和實(shí)踐調(diào)查兩個(gè)方面闡述利益相關(guān)者參與企業(yè)剩余分配的可行性，從而為利益相關(guān)者參與企業(yè)剩余分配的深入研究奠定基礎(chǔ)。

一、共享≠平均分配

利益相關(guān)者共享企業(yè)收益，是指企業(yè)的剩余收益最終是由利益相關(guān)者共同享有，而不是由股東或者某一個(gè)利益相關(guān)者單獨(dú)享有。之所以利益相關(guān)者要求共享企業(yè)剩余收益，是因?yàn)槠髽I(yè)從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，“是一組所有相關(guān)利益者之間的一系列多邊契約”(Freeman&Evan，1990)”。企業(yè)的價(jià)值歸根結(jié)底是由利益相關(guān)者共同創(chuàng)造的，企業(yè)的剩余索取權(quán)應(yīng)該歸屬于企業(yè)的利益相關(guān)者。但是共同享有企業(yè)的剩余收益不等于所有的利益相關(guān)者同時(shí)一起享有，也不等于將企業(yè)的剩余收益在所有利益相關(guān)者之間平均分配。利益相關(guān)者共享企業(yè)剩余收益不是平均分配、吃大鍋飯，而是集體選擇的結(jié)果。

首先，哪些利益相關(guān)者享有企業(yè)的剩余收益是集體選擇的結(jié)果。企業(yè)的利益相關(guān)者數(shù)量眾多，通常認(rèn)為企業(yè)的股東、經(jīng)營(yíng)者、員工、債權(quán)人、政府、供應(yīng)商和客戶是企業(yè)重要的利益相關(guān)者。這些利益相關(guān)者都是企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程不可或缺的合作伙伴，他們都為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)做出了重要貢獻(xiàn)，因而都有權(quán)參與企業(yè)的剩余分配。但是不是所有的這些利益相關(guān)者都一定會(huì)參與分配企業(yè)的剩余收益，只有向企業(yè)投入了專用性資源并對(duì)企業(yè)做出重要貢獻(xiàn)的核心利益相關(guān)者才分享企業(yè)的剩余收益。由于每個(gè)企業(yè)所處的行業(yè)以及各自的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)不同，因而每個(gè)企業(yè)的核心利益相關(guān)者也是不同的，至于具體哪個(gè)利益相關(guān)者有權(quán)參與分配企業(yè)的剩余收益，則是企業(yè)內(nèi)所有利益相關(guān)者集體選擇的結(jié)果。只有通過(guò)集體選擇，大家所認(rèn)可并達(dá)成某種契約的利益相關(guān)者才能真正分享企業(yè)的剩余收益。

其次，利益相關(guān)者分享企業(yè)剩余不是平均分配而是按照貢獻(xiàn)分配。通過(guò)集體選擇的利益相關(guān)者是企業(yè)真正的主人，掌握了企業(yè)的剩余索取權(quán)，便可以分享企業(yè)的剩余收益。由于每個(gè)利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)不同，因而企業(yè)的剩余收益不能在利益相關(guān)者之間進(jìn)行平均分配，否則便偏離了利益相關(guān)者治理的真正思想。利益相關(guān)者分享企業(yè)剩余應(yīng)該按照利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的重要程度，以及各自的貢獻(xiàn)大小進(jìn)行分配。

二、利益相關(guān)者共享企業(yè)剩余收益

利益相關(guān)者共享企業(yè)剩余收益不是空穴來(lái)風(fēng)，而是具有很深厚的經(jīng)濟(jì)理論基礎(chǔ)。本文主要針對(duì)具體的利益相關(guān)者，從理論上逐一分析他們參與企業(yè)剩余分配的可行性。

（一）股東

作為物質(zhì)資本的提供者，股東始終是企業(yè)的所有者，他們的所有權(quán)地位從來(lái)沒(méi)有動(dòng)搖過(guò)。既然股東是企業(yè)所有權(quán)的代表，所以不置可否的能夠分享企業(yè)的剩余，而且在資本至上的時(shí)代是獨(dú)自分享企業(yè)的剩余。作為企業(yè)所有者的股東，股東的出資方式可以有多種，既可以用貨幣資金出資，還可以用實(shí)物資產(chǎn)出資，還可以用技術(shù)、專利等無(wú)形資產(chǎn)出資。作為物質(zhì)資本的投資者，股東享有企業(yè)的剩余似乎已經(jīng)是天經(jīng)地義的事情，在此不再贅述。

（二）債權(quán)人

傳統(tǒng)的企業(yè)理論認(rèn)為債權(quán)人與企業(yè)之間僅是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系,屬于公司的外部關(guān)系，債權(quán)人不享有公司經(jīng)營(yíng)管理的參與權(quán)。然而事實(shí)并非如此,對(duì)企業(yè)關(guān)切程度的高低要取決于公司經(jīng)營(yíng)狀況與其利益相關(guān)的程度,利益相關(guān)程度越高的利害關(guān)系人,對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)切度就越高。目前銀行是中國(guó)公司最大的債權(quán)人，公司經(jīng)營(yíng)狀況與銀行的債權(quán)實(shí)現(xiàn)與否密切相關(guān)。如果銀行投放企業(yè)的資金過(guò)大，為了保證到期收回資金，有時(shí)不得不加大對(duì)公司的監(jiān)督和控制力度，主動(dòng)參與公司治理。這是因?yàn)閭鶛?quán)人向企業(yè)投入了債權(quán)資本,要從企業(yè)剩余中獲取利息,當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)或清算時(shí),債權(quán)人要遭受較大的損失,所以債權(quán)投入的風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)比股權(quán)資本更大。由于企業(yè)與債權(quán)人之間存在著利益的非均衡性、目標(biāo)的不一致性、信息的不對(duì)稱性,因此存在企業(yè)損害債權(quán)人利益的可能,債權(quán)人有收不回本息的風(fēng)險(xiǎn)。為了規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn),債權(quán)人必須參與企業(yè)控制權(quán)的分配。因此，一個(gè)企業(yè)要達(dá)到長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展,就不能只強(qiáng)調(diào)股東的利益而忽視債權(quán)人的利益。

債權(quán)人除了以借入資本參與公司治理外，還可以持有公司股份的股東身份參與公司治理，即債權(quán)人可以雙重角色參與公司治理。從法律的角度來(lái)講，允許作為債權(quán)人的銀行持有債務(wù)人公司的股份或股權(quán)，而不是單純的債權(quán)改股權(quán)，這是一個(gè)在國(guó)外經(jīng)實(shí)踐檢驗(yàn)的較好方法，可以為中國(guó)借鑒。要實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行債權(quán)人的真正保護(hù)，就必須讓銀行充分融入到公司的經(jīng)營(yíng)管理中去，允許銀行獲得相應(yīng)的股份。目前，在中國(guó)商業(yè)銀行持有公司股份已經(jīng)開(kāi)閘，民生銀行、光大銀行、興業(yè)銀行、北京銀行等一大批商業(yè)銀行持有公司股份已經(jīng)非常普遍，并且比例也在不斷上升，允許銀行成為債務(wù)人公司股東，銀行就有可能進(jìn)入公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，銀行才會(huì)更放心為公司注入資本，才能有效地防止公司經(jīng)營(yíng)者權(quán)力的專橫所帶來(lái)的債權(quán)損失，而且也有利于銀行避免債權(quán)實(shí)現(xiàn)不了的風(fēng)險(xiǎn)。所以，債權(quán)人參與公司的剩余分享便順理成章了。

(三)經(jīng)營(yíng)者

經(jīng)營(yíng)者的出現(xiàn)是伴隨著企業(yè)兩權(quán)分離制度而產(chǎn)生的。在“資本雇傭勞動(dòng)”時(shí)代，隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，擁有物質(zhì)資本的股東并不都具有出色的管理才能。為了將企業(yè)經(jīng)營(yíng)得更好，企業(yè)的所有者便開(kāi)始將經(jīng)營(yíng)權(quán)移交給具有管理才能的經(jīng)營(yíng)者，專門(mén)來(lái)管理企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)。這時(shí)資本是稀缺的，經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)才能在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的作用還沒(méi)有充分展現(xiàn)，符合投資資本要求的經(jīng)營(yíng)者供大于求，從而形成競(jìng)爭(zhēng)局面，其管理服務(wù)的價(jià)格隨之確定。雖然存在兩權(quán)分離，經(jīng)營(yíng)者的表現(xiàn)和收入由于競(jìng)爭(zhēng)而得到肯定，信息是透明的，不會(huì)存在機(jī)會(huì)主義行為問(wèn)題。因?yàn)椤皩?duì)管理偷懶的監(jiān)督依賴于將要成為新的管理團(tuán)體的市場(chǎng)間競(jìng)爭(zhēng)，以及企業(yè)內(nèi)部企圖換掉現(xiàn)有管理者的成員競(jìng)爭(zhēng)”（阿爾欽、德姆塞茨，1972），否則合約就會(huì)解除。

隨著科技的發(fā)展和知識(shí)經(jīng)濟(jì)到來(lái)，企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造不僅僅是依靠物質(zhì)資本，知識(shí)資本、管理資本等在企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造中所起的作用越來(lái)越突出。經(jīng)營(yíng)者的特殊管理才能在信息和知識(shí)創(chuàng)新企業(yè)中展現(xiàn)了前所未有的作用，優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)才能、創(chuàng)新才能、前瞻能力變得越來(lái)越重要，也因此變得越來(lái)越稀缺。比如微軟的比爾?蓋茨以其卓越的經(jīng)營(yíng)和創(chuàng)新才能給企業(yè)和社會(huì)帶來(lái)了巨大的發(fā)展和財(cái)富，他們的經(jīng)營(yíng)和創(chuàng)新才能在社會(huì)中也顯得更加稀缺。這時(shí)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)才能在某些領(lǐng)域與投資資本相比同等稀缺或更稀缺，經(jīng)營(yíng)者不再滿足以往的拿取固定的工資報(bào)酬，而是希望能夠得到更多的回報(bào)。此時(shí)對(duì)于物質(zhì)資本提供者的股東來(lái)說(shuō)，則擔(dān)心經(jīng)營(yíng)者存在道德風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)拿著高收入工資卻不努力工作的情況，導(dǎo)致監(jiān)督成本大大提高。這時(shí)一種雙贏的解決辦法由此產(chǎn)生，那就是讓經(jīng)營(yíng)者參與企業(yè)的剩余分享，讓經(jīng)營(yíng)者成為企業(yè)的所有者。這樣做會(huì)使經(jīng)營(yíng)者為了為自己創(chuàng)造更多的收入而努力工作；對(duì)于股東來(lái)說(shuō)，又會(huì)大大地降低監(jiān)督成本，從而經(jīng)營(yíng)者參與企業(yè)剩余索取權(quán)的分享便是理所當(dāng)然了。當(dāng)經(jīng)營(yíng)者的管理才能在某些領(lǐng)域與物資資本相比更加稀缺時(shí)，還可能出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者享有企業(yè)剩余，從而出現(xiàn)勞動(dòng)雇傭資本。

（四）員工

企業(yè)員工是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的推動(dòng)者和實(shí)踐者，企業(yè)的價(jià)值正是有了人才會(huì)源源不斷的創(chuàng)造出來(lái)。彼得?德魯克于1959年就提出了“知識(shí)勞動(dòng)者”這個(gè)術(shù)語(yǔ)，預(yù)言了一次遠(yuǎn)離我們已經(jīng)熟知的工業(yè)生產(chǎn)車間的革命。Harris（1998）在對(duì)美國(guó)大公司（資產(chǎn)在1億美元及以上）首席執(zhí)行官的調(diào)查中指出，3／4的首席執(zhí)行官預(yù)言，在不久的將來(lái)，員工對(duì)于組織而言將成為比以前更挑剔的利益相關(guān)者。作為企業(yè)人力資本的主體，員工已經(jīng)成為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的重要源泉。西奧多?舒爾茨認(rèn)為“人力資本是資本，因?yàn)樗俏磥?lái)滿足或未來(lái)收人的原來(lái)或者兩者的源泉”，人力資本和物力資本永遠(yuǎn)是財(cái)富創(chuàng)造中不能或缺的兩種基本元素，它們之間是合作并重的關(guān)系，在社會(huì)發(fā)展的任何階段，財(cái)富的創(chuàng)造都不會(huì)只取決于一個(gè)方面。尤其是在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人力資本在高新技術(shù)行業(yè)已反映出比傳統(tǒng)的物力資本更強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)增值能力。

在傳統(tǒng)企業(yè)里(資本家同時(shí)是企業(yè)主)，勞動(dòng)者人力資本雖然創(chuàng)造了剩余，但由于供求狀況和勞動(dòng)者人力資本的企業(yè)專用性質(zhì)，勞動(dòng)者的談判力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及資本的談判力，因而勞動(dòng)者只獲“勞動(dòng)力價(jià)值”(成本)，沒(méi)有剩余分配權(quán)。換言之，勞動(dòng)者只有人力資本的所有權(quán)，而沒(méi)有人力資本的產(chǎn)權(quán)，人力資本產(chǎn)權(quán)被物力資本剝奪。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，企業(yè)的員工特別是技術(shù)性員工在企業(yè)中所起的作用越來(lái)越突出。正如舒爾茨指出的，勞動(dòng)者成為資本擁有者不是由于公司股票的所有權(quán)擴(kuò)散到民間，而是由于勞動(dòng)者掌握了具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的知識(shí)和技能，這種知識(shí)和技能在很大程度上是投資的結(jié)果，它們同其他人力投資結(jié)合在—起是造成技術(shù)先進(jìn)國(guó)家生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)的重要原因。

從激勵(lì)制度來(lái)看，企業(yè)的員工創(chuàng)造的價(jià)值越來(lái)越多，但是分得收益卻與其付出不成比例，使得員工的工作積極性得不到提升。如果能讓員工自愿選擇進(jìn)入企業(yè)的所有權(quán)，分享企業(yè)的剩余收益，就會(huì)讓員工大大提高工作積極性，從為他人工作變成為自己工作。勞動(dòng)者的以知識(shí)和技能為依托的創(chuàng)造性的勞動(dòng)是創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，但對(duì)于企業(yè)的一般職工能否以自己的知識(shí)和技能、以自己投入企業(yè)的勞動(dòng)力參與收益分配的問(wèn)題并沒(méi)有得到解決。勞動(dòng)者的勞動(dòng)創(chuàng)造了價(jià)值，勞動(dòng)者的勞動(dòng)和資本、土地、企業(yè)家才能一樣也是一種生產(chǎn)要素。在其他生產(chǎn)要素能夠參與收益分配的時(shí)候，勞動(dòng)者投入企業(yè)的勞動(dòng)力卻被排斥在外顯然是不公平的。這也要求進(jìn)行收益分配機(jī)制的改革，勞動(dòng)者要求以其投入企業(yè)的勞動(dòng)力取得剩余索取權(quán)。

（五）政府

政府是維持企業(yè)整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境有序進(jìn)行的重要管理者，政府的管理職能主要體現(xiàn)在運(yùn)用經(jīng)濟(jì)和法律等政策手段調(diào)控國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，維護(hù)正常的交易秩序，并站在公正的立場(chǎng)上調(diào)節(jié)不同所有者、經(jīng)營(yíng)者、管理者和勞動(dòng)者之間的矛盾和沖突。政府除了管理職能之外，其實(shí)政府還是很重要的投資者。政府既可以用閑置的國(guó)家資本投資，還可以用國(guó)家的資源投資，從而成為企業(yè)剩余收益的分享者。政府目前的收益主要是通過(guò)稅收的形式從企業(yè)獲取的，一般情況是根據(jù)企業(yè)的效益狀況采用比例稅率征收。采用比例稅率雖然有一定的合理性，但是其實(shí)國(guó)家對(duì)每個(gè)企業(yè)的政策支持是不一樣的，尤其是對(duì)于一些能源性行業(yè)來(lái)說(shuō)，資源是屬于國(guó)家的，國(guó)家完全可以憑借著對(duì)資源的擁有權(quán)而分享企業(yè)的剩余收益，而不是僅僅從企業(yè)收取固定比例的稅收。

（六）供應(yīng)商和客戶

供應(yīng)商和客戶也是企業(yè)重要的利益相關(guān)者。供應(yīng)商向企業(yè)提供生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的生產(chǎn)資料，是企業(yè)物質(zhì)資本的供給者，而客戶則是企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的重要利益相關(guān)者。企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品只有通過(guò)客戶才能轉(zhuǎn)變成貨幣資金，從而實(shí)現(xiàn)價(jià)值的創(chuàng)造。從表面看供應(yīng)商和客戶與企業(yè)之間是平等的等價(jià)交換的關(guān)系，供應(yīng)商供給原材料等生產(chǎn)資料給企業(yè)，企業(yè)支付給供應(yīng)商貨幣資金，實(shí)現(xiàn)等價(jià)交換；而企業(yè)把產(chǎn)品賣(mài)給客戶，客戶向企業(yè)支付貨幣資金，也實(shí)現(xiàn)了等價(jià)交換。這在公平的完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境中確實(shí)是一種平等交易，但是一旦市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了變化，企業(yè)的供應(yīng)商和客戶則可能成為決定企業(yè)生存的重要利益相關(guān)者。

一個(gè)極端假設(shè)是市場(chǎng)上只有一個(gè)供應(yīng)商或者企業(yè)的產(chǎn)品比較特殊只有一個(gè)客戶，此時(shí)供應(yīng)商和客戶就擁有了某種權(quán)利，而這種權(quán)利則可能關(guān)系著企業(yè)的生死存亡。如以供應(yīng)商為例，如果供應(yīng)商的產(chǎn)品供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于需求，或者供應(yīng)商提供的產(chǎn)品屬于稀缺資源，這樣供應(yīng)商在與企業(yè)交易契約的簽訂過(guò)程中的談判地位就會(huì)由弱勢(shì)走向強(qiáng)勢(shì)，不斷的要求目標(biāo)企業(yè)提高交易產(chǎn)品的價(jià)格。但是一味的增加交易價(jià)格就會(huì)導(dǎo)致目標(biāo)企業(yè)的成本不斷上升，利潤(rùn)不斷下降，從而目標(biāo)企業(yè)的股東分享的剩余就會(huì)越來(lái)越少，這是股東所不愿意接受的。

如果企業(yè)的原材料沒(méi)有其他替代品，目標(biāo)企業(yè)就會(huì)有如下幾種選擇：一是被動(dòng)接受無(wú)限提高的價(jià)格導(dǎo)致企業(yè)虧損；二是直接選擇退出，企業(yè)倒閉；三是在一定的價(jià)格供給下，讓供應(yīng)商參與企業(yè)的剩余分享。第一、二種方案的最終結(jié)果是目標(biāo)企業(yè)倒閉，相對(duì)而言第三種方案則是最佳方案。在這種選擇下，供應(yīng)商為了獲利就不會(huì)無(wú)限的提高價(jià)格讓企業(yè)虧損或者倒閉，而是讓企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去以獲取剩余的收益。此時(shí)對(duì)于目標(biāo)企業(yè)而言，這種做法雖然損失了一部分利益，股東分享的剩余收益減少，但是至少企業(yè)能夠繼續(xù)存在，股東還能繼續(xù)獲取收益。由于資源的相對(duì)奇缺，企業(yè)通過(guò)這種方式就會(huì)與供應(yīng)商保持長(zhǎng)期的合作關(guān)系，不會(huì)因?yàn)樵牧系亩倘敝率蛊髽I(yè)無(wú)法經(jīng)營(yíng)下去。

三、利益相關(guān)者共享企業(yè)剩余收益

為了了解實(shí)務(wù)工作者對(duì)利益相關(guān)者參與企業(yè)剩余收益分配的態(tài)度，本文還專門(mén)設(shè)計(jì)了問(wèn)卷進(jìn)行調(diào)查。本次問(wèn)卷調(diào)查共發(fā)放問(wèn)卷120份，收回問(wèn)卷95份，問(wèn)卷回收率79.2%。調(diào)查對(duì)象涉及國(guó)有企業(yè)、外資企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)等，所在的行業(yè)包括交通運(yùn)輸、制造業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)零售等多個(gè)行業(yè)。調(diào)查內(nèi)容主要包括企業(yè)的剩余收益分配方式及其滿意度調(diào)查，對(duì)具體利益相關(guān)者的情況調(diào)查兩大部分。

(一) 企業(yè)的剩余收益分配方式及其滿意度調(diào)查

通過(guò)對(duì)目前企業(yè)剩余收益分配方式的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)86.42%的被調(diào)查者認(rèn)為目前股東是企業(yè)剩余分配的主要索取者，占據(jù)第一位，另有48.42%的企業(yè)經(jīng)理人參與了企業(yè)的剩余分配。這說(shuō)明目前企業(yè)的剩余分配仍然是以股東為主，股東是企業(yè)剩余的主要索取者。對(duì)這種分配方式僅有約17%的被調(diào)查者表示滿意或者非常滿意（見(jiàn)圖1），這說(shuō)明目前這種股東獨(dú)享企業(yè)剩余的做法已經(jīng)在實(shí)務(wù)界引起不滿。對(duì)于哪些人應(yīng)該參與企業(yè)的剩余分配，分別有88.42%、83.16%、75.79%的被調(diào)查者認(rèn)為企業(yè)的員工、管理人員和股東是最應(yīng)該參與分配的；其次分別有37.89%、33.68%、24.21%和20%的被調(diào)查者認(rèn)為政府、債權(quán)人、客戶和供應(yīng)商也應(yīng)該參與企業(yè)的剩余分配（見(jiàn)表1）。這說(shuō)明在實(shí)務(wù)工作者心中，能夠參與企業(yè)利潤(rùn)分配的不應(yīng)僅僅是企業(yè)的股東和經(jīng)理人，企業(yè)員工、政府、債權(quán)人、供應(yīng)商和客戶只要他們?yōu)槠髽I(yè)作出了足夠大的貢獻(xiàn)，他們應(yīng)該和股東一樣也可以參與企業(yè)的剩余分配。

（二）對(duì)企業(yè)具體利益相關(guān)者的調(diào)查

在對(duì)企業(yè)利益相關(guān)者的調(diào)查中，約有77人明確清楚或者知道利益相關(guān)者這個(gè)概念，占總被調(diào)查人數(shù)的81.05%（見(jiàn)圖2），說(shuō)明實(shí)務(wù)工作者們已經(jīng)非常關(guān)注利益相關(guān)者的問(wèn)題。在本文所列出的企業(yè)的利益相關(guān)者中，調(diào)查結(jié)果顯示（見(jiàn)表2）選項(xiàng)中列出的所有利益相關(guān)者都與企業(yè)的生存密不可分，其中分別有83.16%、78.95% 、73.68%、70.53%、63.16%、51.58%、48.42%的人認(rèn)為管理人員、員工、客戶、股東、政府、供應(yīng)商、債權(quán)人與企業(yè)的生存最密不可分。這也說(shuō)明企業(yè)生存在一張由利益相關(guān)者編織的價(jià)值鏈網(wǎng)中，每一個(gè)利益相關(guān)者都對(duì)企業(yè)的生存會(huì)產(chǎn)生重要的影響，任何一條價(jià)值鏈?zhǔn)艿狡茐?，都?huì)影響企業(yè)的生存。

在對(duì)企業(yè)具體的利益相關(guān)者是否能夠參與企業(yè)剩余分配的調(diào)查中(見(jiàn)表3)，33.68%的人認(rèn)為政府可以參與分配;4.74%的人贊同銀行參與企業(yè)的剩余分配，另36.84%的人認(rèn)為應(yīng)該視情況而定;認(rèn)同供應(yīng)商和客戶可以參與企業(yè)剩余分配的比例達(dá)到88.3%;認(rèn)同員工可以參與企業(yè)分配的比例達(dá)到86.32%，這說(shuō)明企業(yè)人員普遍接受供應(yīng)商、客戶和企業(yè)員工參與企業(yè)剩余分配的情況。

（三）小結(jié)

通過(guò)對(duì)目前企業(yè)剩余分配方式滿意度以及企業(yè)利益相關(guān)者的調(diào)查，可以看出目前企業(yè)的剩余分配仍然是以股東為主，為了更好地激勵(lì)經(jīng)理人的工作積極性，經(jīng)理人也是企業(yè)剩余分配的索取者之一?？傮w來(lái)說(shuō)，企業(yè)的剩余索取權(quán)還主要集中在股東手中，物質(zhì)資本所有者仍然是企業(yè)的主要所有者，但是對(duì)于這種分配方式已經(jīng)在實(shí)務(wù)界引起很大的不滿。被調(diào)查者認(rèn)為股東、債權(quán)人、管理人員 、員工、政府、供應(yīng)商、客戶、企業(yè)周圍社區(qū)居民、特殊利益團(tuán)體（如環(huán)境保護(hù)組織）等都是企業(yè)的利益相關(guān)者，這些都與企業(yè)的生存密不可分，其中管理人員、員工、客戶、股東、政府、供應(yīng)商和債權(quán)人與企業(yè)的關(guān)系最為密切，是企業(yè)重要的利益相關(guān)者，應(yīng)該參與企業(yè)的剩余分配。這表明實(shí)務(wù)工作者已經(jīng)開(kāi)始接受并重視企業(yè)利益相關(guān)者治理的觀念，并且認(rèn)可利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的重要性。

四、利益相關(guān)者共享企業(yè)剩余收益的重要意義

利益相關(guān)者參與企業(yè)剩余收益分配，是對(duì)傳統(tǒng)的股東至上理論的重大顛覆，也是利益相關(guān)者理論的進(jìn)一步發(fā)展，具有重要的理論意義，同時(shí)利益相關(guān)者共享企業(yè)剩余收益還具有較強(qiáng)的實(shí)踐意義。

第一，利益相關(guān)者參與企業(yè)剩余分配有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。企業(yè)的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，而要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，就必須保證企業(yè)各個(gè)利益相關(guān)者都能最大限度的發(fā)揮自己的積極作用。在股東治理模式下，企業(yè)的剩余索取權(quán)都是股東的，其他利益相關(guān)者只是根據(jù)契約的約定享有固定的報(bào)酬，只要企業(yè)能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)，通常各個(gè)利益相關(guān)者的利益都能兌現(xiàn)。但是，這同時(shí)導(dǎo)致了另一個(gè)后果，即在固定利益能夠保證的情況下，企業(yè)的各個(gè)利益相關(guān)者不會(huì)發(fā)揮自己的最大努力，就出現(xiàn)了利益相關(guān)者之間的道德選擇和搭便車現(xiàn)象的產(chǎn)生，不利于企業(yè)價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)。如果利益相關(guān)者能參與企業(yè)剩余分配的分享，即同股東一樣享有企業(yè)的剩余索取權(quán)，那么各個(gè)利益相關(guān)者的積極性就會(huì)得到更大的發(fā)揮，從而有利于企業(yè)價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)；而實(shí)現(xiàn)了企業(yè)價(jià)值最大化，反過(guò)來(lái)也保證了利益相關(guān)者價(jià)值的最大化。

第二，利益相關(guān)者參與企業(yè)剩余分配是滿足公司治理的需要。公司治理是對(duì)各利益相關(guān)者責(zé)、權(quán)、利相互制衡的過(guò)程，如果公司的分配制度不合理，無(wú)法調(diào)節(jié)公司各利益主體的責(zé)、權(quán)、利中利的均衡，那么其中受到損害的一方必然會(huì)要求改變既定利益格局，進(jìn)行公司所有權(quán)的再談判，就會(huì)導(dǎo)致公司治理結(jié)構(gòu)的改變。實(shí)際上公司的收益分配過(guò)程就是各利益主體的利益調(diào)節(jié)過(guò)程，也就是參與公司收益分配的治理主體的一個(gè)博弈的過(guò)程。目前，公司治理的一個(gè)突出矛盾問(wèn)題就是企業(yè)內(nèi)不同利益相關(guān)者之間的監(jiān)督問(wèn)題，以及由此產(chǎn)生的監(jiān)督成本問(wèn)題。作為企業(yè)的所有者，總是希望其他利益相關(guān)者能無(wú)限的為企業(yè)作出最大的貢獻(xiàn)，而其他利益相關(guān)者作為理性的經(jīng)濟(jì)人，則希望能用最少的努力取得自己固定的報(bào)酬，這樣必然導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部治理方面的矛盾。在利益相關(guān)者共同治理下，每個(gè)利益相關(guān)者都是企業(yè)的主人，都有動(dòng)力參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，而且都是在為自己服務(wù)，可以很好的解決公司治理的問(wèn)題。

第三，利益相關(guān)者參與企業(yè)剩余分配有利于解決委托-代理關(guān)系中的代理問(wèn)題。利益相關(guān)者參與企業(yè)剩余分配從本質(zhì)上說(shuō)是各利益相關(guān)者之間相互制衡關(guān)系的有機(jī)融合，這就是說(shuō)公司治理的主體包括了股東、管理者和員工，通過(guò)這些核心利益相關(guān)者的共同參與形成有效的利益制衡機(jī)制，使管理階層能夠認(rèn)識(shí)到自身利益與企業(yè)的生存與發(fā)展密切相關(guān)，從而調(diào)整自己的利益目標(biāo)與企業(yè)的利益目標(biāo)一致。另外，利益相關(guān)者因?yàn)橥度肓藢Ｓ眯缘奈镔|(zhì)資本和人力資本，并分擔(dān)了公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在利益最大化的驅(qū)動(dòng)下普遍存在監(jiān)督和制衡管理階層的激勵(lì)。因此，核心利益相關(guān)者作為公司治理主體，在防止管理階層低努力水平和各種非生產(chǎn)性消費(fèi)行為、投資不足或過(guò)度投資行為以及短期近視行為等方面有著積極作用；同時(shí)，利益相關(guān)者對(duì)自身利益的主觀追求也導(dǎo)致了代理成本減少、擴(kuò)大企業(yè)盈利空間的客觀結(jié)果。

第四，利益相關(guān)者參與企業(yè)剩余分配是構(gòu)建和諧社會(huì)的需要。所謂和諧社會(huì)“應(yīng)該是民主法治、公平正義、誠(chéng)信友愛(ài)、充滿活力、安定有序、人與自然和諧相處的社會(huì)”，和諧社會(huì)要求社會(huì)系統(tǒng)中的各種構(gòu)成要素處于一種相互聯(lián)系、相互協(xié)調(diào)的狀態(tài)。利益相關(guān)者共同治理并要求參與企業(yè)剩余分享，不僅強(qiáng)調(diào)各利益相關(guān)者個(gè)體有其特殊的經(jīng)濟(jì)利益, 還致力于在各個(gè)利益相關(guān)者的經(jīng)濟(jì)利益之間建立起一種新的利益分享制度, 使各個(gè)利益相關(guān)者個(gè)體利益的實(shí)現(xiàn)與企業(yè)整體利益的實(shí)現(xiàn)緊緊地聯(lián)系在一起, 在它們之間建立起一種共同消長(zhǎng)而不是此消彼長(zhǎng)的新關(guān)系。利益相關(guān)者共同治理并參與分享使每一經(jīng)濟(jì)主體都有了自己的權(quán)利、責(zé)任和利益，在追求利益的動(dòng)力和回避風(fēng)險(xiǎn)的壓力下, 每個(gè)主體的活力得到了極大的增強(qiáng)。

參考文獻(xiàn)：

［1］ Freeman, R. E. & Evan, W. M. Corporate governance: A stakeholder interpretation［J］．Journal of Behavioral Economic,1990(19):337-359.

［2］ 王竹泉,逄詠梅,馬廣林．利益相關(guān)者與企業(yè)價(jià)值增值創(chuàng)造和分享［J］．中國(guó)會(huì)計(jì)研究與教育，2006（1）：59-69.

［3］ Alchian, A. A. and H. Demsetz. Production, Information Costs and Economic Organization［J］．American Economic Review,1972,62(12):777-795.

［4］ Foundation for the Malcolm Baldrige National Quality Award. The Nation′s CEOs Look the Future. July 1998,http://www.quality.nist. gov/ceorpt.htm(December 1999).

［5］ 鄧漢慧. 企業(yè)核心利益相關(guān)者利益要求與利益取向研究［D］．華中科技大學(xué),2005.

（責(zé)任編輯：關(guān)立新）