公募基金參與期指大幕正式開啟

李英 向瑩

記者今日（2月24日）從國投瑞銀基金公司了解到，該公司此前遞交申請的中證下游消費與服務產業(yè)指數(shù)基金已正式獲得中國金融期貨交易所股指期貨交易編碼，成為業(yè)內首批獲得公募基金期指交易編碼的基金公司之一。這也標志著股指期貨將迎來公募基金這一重要的機構投資者力量，基金行業(yè)從專戶到公募開始全面進入對沖時代。本次獲批交易編碼的基金是在工商銀行托管的國投瑞銀中證下游消費與服務指數(shù)基金，工行托管部攜手相關機構解決了諸多技術難題，有力推動了首批公募期指業(yè)務的順利開展。專業(yè)人士分析指出，公募基金的產品投資范圍的拓寬，將引領基金業(yè)更加注重產品創(chuàng)新與產品多元化，在投資管理中加強衍生品投資人才的儲備和培養(yǎng)，為基金行業(yè)擺脫靠天吃飯、突破行業(yè)發(fā)展瓶頸提供新的機遇。

對于基金參與期指交易，中金所采取了先專戶后公募的“兩步走”放行策略。早在2010年9月，中金所率先對基金專戶產品開通股指期貨交易，國投瑞銀旗下的一對多專戶成為中金所受理并批準交易編碼申請的首單專戶產品，歷經17個月的專戶運作實踐，中金所也陸續(xù)到首批運作的多家基金公司進行了充分調研，在較為認可基金公司的期指交易運作經驗后，才對公募基金參與期指交易再度放行。

據(jù)了解，國投瑞銀基金成為基金業(yè)參與期指運作最早的基金公司之一，在2011年股債雙殺的背景下，國投瑞銀旗下主打期指套利的專戶全部實現(xiàn)正收益。國投瑞銀基金早在2010年四季度公開募集中證下游消費與服務產業(yè)指數(shù)基金之時，就在基金招募說明書中將股指期指這一金融工具納入投資范圍，并在中金所接受申請材料時與東證期貨合作及時遞交了期指交易編碼申請。

對于引入股指期貨的意義，國投瑞銀中證下游消費與服務產業(yè)指數(shù)基金基金經理孟亮表示，在指數(shù)基金管理中引入股指期貨工具，可以在有效控制指數(shù)的跟蹤誤差和提高投資組合的運作效率方面發(fā)揮積極作用。在基金的建倉期或發(fā)生大額凈申購時，可運用股指期貨有效減少基金組合資產配置與跟蹤標的之間的差距；在基金發(fā)生大額凈贖回時，可運用股指期貨控制基金較大幅度減倉時可能存在的沖擊成本，從而確保投資組合對指數(shù)跟蹤的效果。他也表示，在過去的大牛市行情中，由于經常發(fā)生大額凈申購，也曾出現(xiàn)過不同滬深300指數(shù)基金年內收益差距超過10%的情形，如果當時引入股指期貨工具，會有效縮減跟蹤誤差，為投資人精準投資指數(shù)工具提供有力保障。