騰新食品：“百年魚(yú)丸世家”譜寫(xiě)新篇章

陳浩

投資要點(diǎn)：

1、產(chǎn)品傳承歷史，品牌享譽(yù)國(guó)內(nèi)；

2、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大，產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)；

3、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)保持連年增長(zhǎng)。

即將登陸資本市場(chǎng)的福建騰新食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“騰新食品”，證券代碼“002702”）是國(guó)內(nèi)最具競(jìng)爭(zhēng)力的速凍魚(yú)糜制品生產(chǎn)企業(yè)之一，致力于用現(xiàn)代科技改造傳統(tǒng)海水產(chǎn)品加工業(yè)，將先進(jìn)的食品工程技術(shù)、生物技術(shù)應(yīng)用于海洋水產(chǎn)品的精深和高值化加工、魚(yú)糜制品配方改進(jìn)、加工設(shè)備的更新和工藝改造諸方面，并取得突出成績(jī)。

傳承百年歷史

騰新食品實(shí)際控制人滕氏家族經(jīng)營(yíng)魚(yú)糜制品已有百年傳承之歷史，“百年魚(yú)丸世家”在業(yè)內(nèi)享有盛譽(yù)。公司自成立以來(lái)，一直致力于打造公司品牌形象，經(jīng)過(guò)10余年的發(fā)展，“海欣”品牌在我國(guó)速凍魚(yú)糜制品行業(yè)已具有較高的知名度。公司被認(rèn)定為“中國(guó)改革開(kāi)放30年中華老字號(hào)傳承創(chuàng)新優(yōu)秀企業(yè)”，并于2006年在速凍魚(yú)糜制品行業(yè)內(nèi)首批榮獲“中國(guó)名牌”稱(chēng)號(hào)，同時(shí)還擁有“中國(guó)馳名商標(biāo)”、“福建省品牌農(nóng)業(yè)企業(yè)金獎(jiǎng)”稱(chēng)號(hào)。

與行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，公司福州魚(yú)丸、魚(yú)皮脆、香港撒尿牛肉丸等產(chǎn)品處于行業(yè)領(lǐng)先地位，同時(shí)公司還開(kāi)發(fā)出珍鮮魚(yú)丸、野生四季餃等高檔產(chǎn)品系列；“海欣”福州魚(yú)丸更因其獨(dú)具特色，已成為福州傳統(tǒng)美食文化的代表。

產(chǎn)銷(xiāo)量逐年增長(zhǎng)

目前，速凍魚(yú)糜制品行業(yè)正處于快速成長(zhǎng)期，經(jīng)過(guò)多年優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，魚(yú)糜制品行業(yè)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局正在形成。在需求快速增長(zhǎng)同時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，公司實(shí)施以量帶銷(xiāo)的競(jìng)爭(zhēng)策略，通過(guò)以銷(xiāo)量增長(zhǎng)為主帶動(dòng)銷(xiāo)售額從而帶動(dòng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，同時(shí)提高了市場(chǎng)占有率、提升品牌知名度，從而鞏固行業(yè)地位。

公司的營(yíng)銷(xiāo)渠道比較全面，在現(xiàn)代農(nóng)貿(mào)批發(fā)市場(chǎng)和超市、便利店等現(xiàn)代零售終端及業(yè)務(wù)市場(chǎng)等均有較強(qiáng)滲透；公司聯(lián)合分銷(xiāo)的營(yíng)銷(xiāo)模式在全國(guó)范圍內(nèi)推廣取得了明顯的成效，經(jīng)銷(xiāo)商和可控終端網(wǎng)絡(luò)以及公司產(chǎn)品輻射區(qū)域均逐漸擴(kuò)大，從而使得公司產(chǎn)品銷(xiāo)量逐年增長(zhǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司產(chǎn)業(yè)鏈比較完整，在舟山建立了魚(yú)糜生產(chǎn)基地，在福州、東山均建立了產(chǎn)品生產(chǎn)基地。

凈利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為銷(xiāo)售速凍魚(yú)糜制品、速凍肉制品的收入，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例均保持在99%以上。

近年來(lái)速凍魚(yú)糜制品和速凍肉制品行業(yè)保持快速成長(zhǎng)，公司銷(xiāo)售區(qū)域的不斷擴(kuò)張、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的不斷完善有效提高了產(chǎn)品的銷(xiāo)量；通過(guò)多種手段，有效控制了產(chǎn)品生產(chǎn)成本的上漲幅度，從而使得公司凈利潤(rùn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2009年度、2010年度、2011年度和2012年1-6月，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為4329.95萬(wàn)元、4924.50萬(wàn)元、5318.08萬(wàn)元和2808.10萬(wàn)元，凈利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)。

2010年、2011年和2012年1－6月，公司營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)18.21%、28.23%和10.23%。公司營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)相似，總體呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

募投項(xiàng)目解決產(chǎn)能瓶頸

本次登陸中小板，公司擬公開(kāi)發(fā)行1770萬(wàn)股社會(huì)公眾股，募集資金到位后，將按照輕重緩急順序依次投入新建東山騰新年產(chǎn)3萬(wàn)噸魚(yú)糜制品及肉制品項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、魚(yú)糜及其制品技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目。

據(jù)了解，東山項(xiàng)目將有效解決未來(lái)兩年產(chǎn)能不足問(wèn)題。營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目建成后，將與現(xiàn)有的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)形成全國(guó)一體化運(yùn)營(yíng)，有效提升公司營(yíng)銷(xiāo)體系的綜合運(yùn)作效率，并與東山新項(xiàng)目形成良好的協(xié)同效應(yīng)，確保東山項(xiàng)目預(yù)計(jì)新增銷(xiāo)售4億元目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，為公司未來(lái)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定穩(wěn)固的基礎(chǔ)。技術(shù)中心建設(shè)大大增強(qiáng)公司技術(shù)開(kāi)發(fā)和工程配套能力，為公司持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新提供支持，對(duì)提升我國(guó)魚(yú)糜深加工以及淡、海產(chǎn)品深加工及海洋生物的綜合利用均具有重大意義。