煤炭企業(yè)籌資管理內(nèi)部控制體系研究

牛沖槐 秦雪霞 張永紅

【摘 要】 資金是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。資金籌集的內(nèi)部控制管理，對企業(yè)提高經(jīng)營管理水平有著不容忽視的作用。通過對煤炭企業(yè)在籌資方式和籌資環(huán)境等方面存在的風險進行解讀，構(gòu)建了以控制主體、控制目標、風險控制點和控制措施為維度的四維一體的煤炭企業(yè)籌資管理內(nèi)部控制框架體系，并以此制定籌資管理內(nèi)部控制的基本流程，為煤炭企業(yè)籌資管理的內(nèi)部控制提供理論指導。

【關(guān)鍵詞】 多渠道籌資； 內(nèi)部控制； 煤炭企業(yè)； 風險控制

一、引言

煤炭企業(yè)面臨兼并重組、基地建設(shè)和技術(shù)改造所需的多達千億的資金缺口，需要構(gòu)建以銀行貸款、股權(quán)融資和債券融資為主的多種渠道籌資體系。在融資過程中，由于對風險評估的誤判、籌資方案的越權(quán)審批、資金使用過程中的舞弊，煤炭企業(yè)籌資管理存在諸多風險。因而，加強對煤炭企業(yè)集團籌資管理內(nèi)部控制體系的研究就顯得十分必要。

2010年，財政部等五部委聯(lián)合發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》，其中《企業(yè)內(nèi)部控制應用指引第6號——資金活動》對籌資活動的業(yè)務流程、主要風險及其控制措施、籌資業(yè)務的會計控制進行了具體規(guī)范。其中，籌資活動的主要流程包括籌資方案的提出、論證、審批，籌資計劃的編制和執(zhí)行以及籌資活動的監(jiān)督、評價與責任追究；認為籌資風險主要是由于缺乏籌資戰(zhàn)略規(guī)劃、授權(quán)審批制度，對企業(yè)資金現(xiàn)狀認識不足等原因引起的。籌資業(yè)務的會計控制是對賬務處理、憑證保管、資金管理及相關(guān)資本結(jié)構(gòu)的全面協(xié)調(diào)。

籌資管理是煤炭企業(yè)資金管理的重要內(nèi)容，王玉江（2010）提出應從合理確定籌資額、努力提高籌資效果、正確運用負債經(jīng)營、遵紀守法、講求經(jīng)濟效益等方面來規(guī)范籌資管理。馬靜（2009）的研究表明我國煤炭企業(yè)通過銀行貸款和發(fā)行股票這兩種方式所籌資金占到籌資總額的90%以上。李凱風、劉傳哲（2010）對煤炭行業(yè)金融安全進行了界定，認為煤炭行業(yè)的資產(chǎn)負債率、借款率、資金成本率對煤炭行業(yè)的金融安全都存在顯著的影響關(guān)系，應該通過構(gòu)建能源戰(zhàn)略儲備體系、設(shè)立國家煤炭能源專項發(fā)展基金、創(chuàng)新煤炭行業(yè)的融資工具、建立區(qū)域性開發(fā)金融機構(gòu)、構(gòu)建企業(yè)直接融資平臺等措施擴展融資渠道。申小丑（2010）對長短期籌資方式的成本及風險進行了分析，認為煤炭企業(yè)要遵循風險收益的均衡原則，準確認識和評價籌資風險，保持合理的負債規(guī)模結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，選擇合理的籌資方式渠道，努力化解籌資風險。同時，建立健全煤炭企業(yè)財務風險機制，優(yōu)化宏觀風險控制環(huán)境。

現(xiàn)階段，關(guān)于煤炭企業(yè)籌資內(nèi)部控制的研究并不多，且大都停留在對現(xiàn)狀的分析上，并沒有提出具體規(guī)范的內(nèi)控體系。加強企業(yè)的籌資內(nèi)部控制管理，是一個系統(tǒng)的控制活動，本文在研究煤炭企業(yè)籌資內(nèi)控現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，以防范風險、有效監(jiān)管為目的，通過全方位建立過程控制體系，描述關(guān)鍵控制點，以流程形式直觀表達籌資業(yè)務過程，構(gòu)建煤炭企業(yè)籌資管理的內(nèi)部控制體系。

二、煤炭企業(yè)籌資風險分析

（一）煤炭企業(yè)籌資方式及風險程度分析

資金是企業(yè)的血液，煤炭企業(yè)的礦產(chǎn)資源勘探、開采、運輸以及銷售，每個環(huán)節(jié)都需要一定的資金支持。煤炭企業(yè)應根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營預算計劃，進行所需資金分析，根據(jù)成本效益原則，全面綜合地衡量籌資環(huán)境、籌資規(guī)模、公司財務狀況、收益情況、籌資成本、風險因素、償還能力等，選擇適合企業(yè)的籌資方式進行多渠道籌資。

目前，煤炭企業(yè)更傾向于融資規(guī)模大的股權(quán)融資方式，例如在股市IPO或增發(fā)擴股，其次是銀行長期貸款。通過發(fā)行企業(yè)債券籌資，籌資規(guī)模大，資金成本相對較低，是企業(yè)籌資較好方式之一。隨著國家對發(fā)行企業(yè)債券支持力度的加大，煤炭企業(yè)要把握好國家金融政策，擴大債券融資的份額。此外，煤炭企業(yè)還應根據(jù)企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，充分利用資本市場的平臺，考慮采取中期票據(jù)、股權(quán)融資的形式，通過境外融資、引入戰(zhàn)略投資者及投資組建財務有限公司等多種籌資方式，通過煤炭投資基金等多種政策性能源金融機構(gòu)來解決公司發(fā)展的資金需求。

確定籌資渠道及方式的過程中，不僅需要對整個籌資過程的固有風險進行識別、預防，還需要對各個籌資方案的特有風險加以分析了解。煤炭企業(yè)常用的籌資方式風險對比見表1。

（二）煤炭企業(yè)籌資風險分析

煤炭企業(yè)的籌資風險既有企業(yè)內(nèi)部管理所造成的風險，也包括企業(yè)外部環(huán)境所引致的風險。

1.內(nèi)部管理風險

企業(yè)內(nèi)部管理所引起的籌資風險主要包括四個方面：（1）籌資決策失誤風險。籌資決策不當，引發(fā)資本結(jié)構(gòu)不合理或無效融資，可能造成企業(yè)資金不足、冗余或債務結(jié)構(gòu)不合理，導致企業(yè)籌資成本過高或債務危機。（2）決策執(zhí)行不力風險。籌資決策的執(zhí)行中沒有嚴格按照企業(yè)籌資方案所確定的用途來使用資金，出現(xiàn)資金使用方面的舞弊、欺詐或差錯。（3）償付能力欠缺風險。企業(yè)債務過高和資金調(diào)度不當，導致企業(yè)不能按期償付債務。（4）對股權(quán)類籌資來說，股利分配過度或不足會引起公司股票劇烈波動，對企業(yè)的經(jīng)營造成影響。

在企業(yè)資金籌集的決策、執(zhí)行和償付的全過程中，籌資決策是籌資活動的基礎(chǔ)，決策執(zhí)行是資金管理的保證。這兩方面對整個籌資過程極為重要，是企業(yè)應重點關(guān)注的環(huán)節(jié)。

2.外部環(huán)境風險

企業(yè)外部環(huán)境風險主要有政府政策風險和市場環(huán)境風險兩種。（1）政府政策風險是指國家在一定時期內(nèi)所實行的路線、方針、政策等對企業(yè)項目籌資經(jīng)營的影響。對政府政策的及時預測與把握對企業(yè)的發(fā)展影響巨大。對煤炭企業(yè)來說，低碳經(jīng)濟的到來以及政府的煤炭資源整合和煤礦兼并重組計劃，為煤炭企業(yè)帶來發(fā)展機遇的同時，也對煤炭企業(yè)籌資能力提出了新的要求。（2）市場環(huán)境風險是指市場供求、金融利率、匯率等的變化對企業(yè)籌資的影響。市場是活動的市場，總是處于不斷的變化當中。對實物與資本市場變化的判斷，能夠影響企業(yè)的籌資方案的制定與執(zhí)行。煤炭企業(yè)能否敏銳地發(fā)現(xiàn)市場潛在的機遇與風險并作出正確的經(jīng)營管理決定，是企業(yè)發(fā)展壯大的關(guān)鍵因素之一。

三、煤炭企業(yè)籌資管理內(nèi)部控制體系的構(gòu)建

（一）煤炭企業(yè)籌資管理內(nèi)部控制框架體系

對煤炭企業(yè)而言，降低籌資風險，提高籌資資金使用效率，首先應根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)，結(jié)合企業(yè)自身情況，構(gòu)建一套良好的籌資管理內(nèi)部控制體系。

本文根據(jù)我國企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范以及企業(yè)籌資活動流程，結(jié)合煤炭企業(yè)多渠道籌資風險控制分析，構(gòu)建了以控制主體、控制目標、風險控制點和控制措施四維一體的煤炭企業(yè)籌資內(nèi)部控制框架體系，如圖1所示。

圖1中的四個維度是相互聯(lián)系，不可分割的整體。不同的控制主體會有不同的控制目標，就會對應不同的風險控制點和控制措施，形成四維一體的煤炭企業(yè)籌資內(nèi)部控制框架體系。

1.以控制主體為要素的第一維度。控制主體，從根本上講，就是以人為主體。當代“以人為本”的企業(yè)制度正在逐步形成與發(fā)展。人，是企業(yè)的第一要素，企業(yè)的任何活動都應以人為主體。

煤炭企業(yè)尤其是國有大型煤炭企業(yè)長期以來深受計劃經(jīng)濟的影響，存在嚴重的內(nèi)部人控制現(xiàn)象，企業(yè)整體戰(zhàn)略決策因此成為個人利益的幫兇。另外，人才管理能力的欠缺使得企業(yè)沒有做到人盡其才，忽略了員工自我價值的發(fā)展，造成人才的極大浪費。因此，煤炭企業(yè)籌資管理的內(nèi)部控制，應注重職能的相互牽制和人才匹配問題，分層次、分主體地進行相關(guān)機構(gòu)的設(shè)立、崗位職責的確立、權(quán)限的設(shè)置和員工的匹配，以人為本，構(gòu)建合理的激勵、約束和保障機制，完善公司的治理結(jié)構(gòu)。

2.以控制目標為要素的第二維度?？刂颇繕耸敲禾科髽I(yè)籌資內(nèi)部控制框架體系的指引，引導企業(yè)有目的地進行籌資活動。我們將控制目標分級為戰(zhàn)略決策層目標、審批審核層目標、執(zhí)行運作層目標及個人層目標。煤炭企業(yè)的籌資控制目標應符合國家的發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)要求，符合企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的要求，同時，還應明確在籌資活動的實際執(zhí)行過程中風險與收益可以產(chǎn)生偏差的最高水平和最大彈性區(qū)間，確定籌資內(nèi)部控制的容忍極限，在保證資產(chǎn)安全的前提下優(yōu)化管理，提高資金的使用效率。

3.以風險控制點為要素的第三維度。結(jié)合企業(yè)籌資現(xiàn)狀和對多渠道籌資方式及其風險的分析，煤炭企業(yè)籌資活動中風險管理要把握好以下關(guān)鍵控制點。

（1）籌資決策控制?；I資決策是整個籌資活動的基礎(chǔ)，也是最為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)?；I資決策過程中應綜合考慮籌資方案的可行性、企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)、債務結(jié)構(gòu)、資金成本水平和企業(yè)償付能力、外部市場環(huán)境等帶來的風險。

（2）決策執(zhí)行控制。決策執(zhí)行控制是籌資決策的保證，保證所籌措的資金在規(guī)定的用途、規(guī)模內(nèi)合理使用。在決策執(zhí)行階段必須對籌措資金使用的全過程進行有效控制和監(jiān)督，對資金使用項目進行嚴格的會計控制，確?；I措資金的合理、有效使用，防止籌措資金被擠占、挪用、揮霍浪費。

（3）審批、監(jiān)管機制控制。嚴格的審批、監(jiān)管機制是企業(yè)籌資執(zhí)行控制的關(guān)鍵點，存在于整個籌資活動的始末。企業(yè)應對籌資計劃的合法性、籌資業(yè)務相關(guān)崗位及人員的設(shè)置、授權(quán)批準制度的執(zhí)行、籌資計劃的合法性、籌資業(yè)務的核算以及所籌資金的使用及歸還情況等進行監(jiān)督檢查，及時發(fā)現(xiàn)籌資活動中的薄弱環(huán)節(jié)。

4.以控制措施為要素的第四維度。控制措施貫穿于整個籌資管理內(nèi)部控制過程中，并與管理過程融為一體。有力的控制措施是企業(yè)控制目標實現(xiàn)的保證。對煤炭企業(yè)而言，針對籌資過程中可能遇到的重大風險，企業(yè)應順應國家產(chǎn)業(yè)政策的要求，注重對籌資方案的戰(zhàn)略評估，摒除原有計劃經(jīng)濟遺留的不良影響，優(yōu)化董事會結(jié)構(gòu)，在合理籌資的基礎(chǔ)上建立有效的審批監(jiān)管制衡機制，制定嚴格的籌資管理制度。

（二）煤炭企業(yè)籌資內(nèi)部控制基本流程

通過對四維一體的煤炭企業(yè)籌資內(nèi)部控制框架體系的分析，本文認為煤炭企業(yè)應根據(jù)企業(yè)的宏微觀環(huán)境及籌資戰(zhàn)略制定籌資方案，經(jīng)授權(quán)審批后依計劃嚴格執(zhí)行，及時進行信息溝通，注重籌資管理過程全流程的內(nèi)部監(jiān)控。具體流程如圖2所示。

四、結(jié)論與展望

內(nèi)部控制是煤炭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的自我調(diào)節(jié)和自我制約的內(nèi)在機制，資金是企業(yè)的血液。煤炭企業(yè)籌資內(nèi)部控制體系的改進、完善和實施，是煤炭企業(yè)經(jīng)營管理的關(guān)鍵。

必須看到，我國多層次的煤炭資本市場體系正在逐漸趨于完善，企業(yè)的籌資方式也更加多元化。礦業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場、煤炭期權(quán)期貨、煤炭產(chǎn)業(yè)基金、私募股權(quán)等方式都將成為煤炭企業(yè)籌資的有力渠道。作為企業(yè)內(nèi)部控制體系中的重要環(huán)節(jié)，煤炭企業(yè)必須清醒地認識到當前企業(yè)籌資內(nèi)部控制建設(shè)過程中的缺陷與不足，學習借鑒內(nèi)部控制的先進理論和技術(shù)方法，結(jié)合企業(yè)自身的特點構(gòu)建企業(yè)多渠道籌資內(nèi)部控制體系，適應當前煤炭資源轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀，完成煤炭企業(yè)管理工作的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。

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