我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展走勢與應對之策

■朱啟松 重慶理工大學

2009年7月,人民銀行會同財政部、商務部、海關(guān)總署、稅務總局和銀監(jiān)會，聯(lián)合制定并公布了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》。上海和廣東4個城市的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務隨之順利開展。2010年6月,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點范圍擴大到20個省,境外擴大至全球;2011年8月,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴展至全國,但試點企業(yè)依然是限定的。2012年2月,人民銀行及財政部、商務部、海關(guān)總署、稅務總局和銀監(jiān)會，再次聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算企業(yè)管理有關(guān)問題的通知》,明確所有具有進出口經(jīng)營資格的企業(yè)都可以開展出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務；3月，境外直接投資人民幣結(jié)算試點啟動，外商直接投資人民幣業(yè)務開展。經(jīng)過2年多的試點后,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務終于實質(zhì)性推開。

一、我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算實施的總體概況

2009年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算正式啟動以來,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務無論是在地域范圍、業(yè)務廣度、結(jié)算主體等方面都在不斷向縱深發(fā)展。業(yè)務廣度從貨物貿(mào)易擴大到服務貿(mào)易和其它經(jīng)常項目,再到部分資本項目,2011年末,出口試點企業(yè)從初期的365家增加到67724家,且涵蓋中央企業(yè)、大型跨國集團以及民營企業(yè)等各類進出口企業(yè)。據(jù)人民銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2010年銀行累計辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算5063.4億元,而2011年全年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務累計發(fā)生2.08萬億元,比上年大幅度增長，其中貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算金額占同期貨物貿(mào)易額的6.6%，較2010年提升4.4%；資本項下人民幣結(jié)算量穩(wěn)步上升，2011年全年，銀行累計辦理人民幣對外直接投資資金結(jié)算金額201.5億元，外商直接投資結(jié)算金額907.2億元。目前，與境外發(fā)生跨境人民幣實際支付業(yè)務的境外國家和地區(qū)已達181個，業(yè)務范圍覆蓋全球接近80%的境外國家和地區(qū)，其發(fā)展勢頭十分迅猛。

人民幣跨境結(jié)算業(yè)務對外貿(mào)企業(yè)在開展進出口業(yè)務時所帶來的優(yōu)勢十分明顯，一是由于在結(jié)算貨幣上增加了本國的貨幣，企業(yè)在財務結(jié)算上有了更多的靈活度；二是因為沒有使用外幣收付款也就沒有了結(jié)匯和售匯的手續(xù)費,企業(yè)的國際結(jié)算成本大大減少，同時在使用外幣結(jié)算時企業(yè)為了規(guī)避匯率風險常常會使用不同的外匯衍生產(chǎn)品,其交易的有關(guān)費用也是一筆不小的成本支出；三是直接用人民幣收付，本身就避免了匯率風險，雖然境內(nèi)企業(yè)使用人民幣結(jié)算也可能遇到匯率損失的問題，但如果從經(jīng)營理念來看,進出口企業(yè)與投資機構(gòu)考慮的角度是不一樣的:進出口企業(yè)并不需要從匯率變動中獲取差價和收益，在收款和付款都為同一種貨幣時，進出口企業(yè)只要能夠在每一筆進出口貿(mào)易業(yè)務中鎖定匯率風險，避免出現(xiàn)出口越多匯率風險越大的狀況便達到了企業(yè)經(jīng)營的避險底線；四是本幣的結(jié)算顯然在其結(jié)算速度上會更勝一籌，由此可以提高企業(yè)的資金使用效率。

與此同時,企業(yè)在開展人民幣跨境結(jié)算時更可以利用商業(yè)銀行的相關(guān)產(chǎn)品以適應自身的多種需要。因為為了配合企業(yè)開展跨境人民幣業(yè)務結(jié)算,商業(yè)銀行都積極調(diào)整了其業(yè)務范圍和功能,所有國際結(jié)算和貿(mào)易融資產(chǎn)品均可同樣用于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算;同時,與境外機構(gòu)投資境內(nèi)債券市場、境外機構(gòu)銀行結(jié)算賬戶配套的產(chǎn)品陸續(xù)推出,人民幣投融資、擔保、清算現(xiàn)鈔配送、人民幣衍生產(chǎn)品也都在快速發(fā)展,為持有人民幣的企業(yè)提供了更多的投資渠道。

二、我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算實施的走勢分析

（一）區(qū)域方面

全球支付服務提供商西聯(lián)公司旗下的西聯(lián)商業(yè)支付部門曾經(jīng)針對1000多家已實施人民幣進行跨境貿(mào)易結(jié)算業(yè)務的企業(yè)進行調(diào)查,其報告顯示中國企業(yè)與境內(nèi)發(fā)生人民幣實際收付業(yè)務的境外國家和地區(qū)已經(jīng)達到181個,其中與中國有著自貿(mào)協(xié)定的東盟多國以及巴西、中東等新興市場人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算業(yè)務增長迅猛。

2012年3月,尼日利亞宣布將等值與5億美元的外匯儲備轉(zhuǎn)換為人民幣,韓國、馬來西亞、俄羅斯和日本也分別宣布將人民幣列入外匯儲備貨幣以及購買人民幣國債的申請獲批,日本宣布將爭取在東京開設人民幣離岸市場;中國國家開發(fā)銀行計劃向俄羅斯、巴西、印度、南非等金磚國家提供人民幣貸款。南非標準銀行的最新報告預測,到2015年,中非貿(mào)易中至少有40%(即1000億美元)將使用人民幣結(jié)算,而這一數(shù)字接近2010年的中非貿(mào)易總額,另外同期至少有100億美元的中國對非投資也將以人民幣結(jié)算。由此可見,日趨頻繁的貿(mào)易往來正成為人民幣在新興市場流通的推動力量,其前景非常可觀。

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算在新興市場更易被接受,當然是因為中國比起這些國家和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展程度更高一籌。比如越南和老撾在接受人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣,也已將人民幣作為其部分外匯儲備貨幣;作為非洲資產(chǎn)和收益最大的銀行,標準銀行已在非洲的16個國家全面開展人民幣賬戶和貿(mào)易結(jié)算等全套服務。

報告還顯示,我國和美歐等發(fā)達國家貿(mào)易商使用人民幣進行結(jié)算的金額較小，筆數(shù)較少，如美國企業(yè)的42%、歐洲企業(yè)的23%都表示不愿意使用人民幣結(jié)算，而東南亞大多數(shù)企業(yè)則只有13%表示不愿意使用人民幣結(jié)算。

（二）進出口比例方面

在2010年和2012年的各企業(yè)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算中,出口付款人民幣結(jié)算比例約為10-15%,進口付款比例大約為85-90%。

究其原因,這其中既有人民幣先出后進的客觀規(guī)律因素,即在此項業(yè)務推出的初始階段,人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算總體來講，進口的金額大大高于出口的金額,其實這是任何一國貨幣國際化的必然特征,即貨幣發(fā)行國以貿(mào)易逆差的形式向全球提供流動性。此外,盡管中國進出口商在進出口貿(mào)易中采用人民幣支付結(jié)算有著強烈意愿,并借此作為規(guī)避匯率風險和換匯手續(xù)費用的有利武器,但在歐美經(jīng)濟日趨下滑、消費能力降低、全球產(chǎn)能過剩的大環(huán)境下,我國出口產(chǎn)品又大多為勞動密集型且低附加值的初級產(chǎn)品，大多處于國際市場產(chǎn)業(yè)鏈的中下游，在這種情況下的進口商作為買方當然對具有采用何種貨幣結(jié)算具有更強的議價能力和主動權(quán),而出口商只能在貿(mào)易談判中被動接受其指定貨幣進行結(jié)算。另外,還存在人民幣升值預期的因素,如果使用人民幣進行出口結(jié)算,國外進口商會視為是出口商將匯率風險部分地轉(zhuǎn)嫁其承擔，從整體供應鏈的角度來講，匯率風險依然存在；最后人民幣尚未成為可自由兌換貨幣,國外銀行及貿(mào)易商要獲取人民幣的渠道并非十分便捷和暢通，這也反過來制約了出口采用人民幣結(jié)算。

（三）支付清算方面

對外貿(mào)企業(yè)來講,貿(mào)易支付清算的便利是貿(mào)易中至關(guān)重要的考慮因素。由于缺乏通暢的雙邊本幣跨境支付清算系統(tǒng),人民幣相對美元等主要幣種的清算時間明顯較長而且效率也較低,手續(xù)費也較高；境外企業(yè)如在當?shù)亻_立人民幣賬戶，首先需要通過資信狀況、經(jīng)營狀況的全面審核,另外還要核實資產(chǎn)負債以及員工工資情況等，這都需要一定的時間且手續(xù)較為復雜。

從政府和銀行的資金支付合作機制來看,我國與周邊一些對人民幣結(jié)算有可行性需求的國家政府層面在這方面的工作還不夠深入和細化，現(xiàn)行支付與結(jié)算協(xié)議在執(zhí)行過程中存在或多或少的問題。如越南、老撾和緬甸三國的銀行業(yè)發(fā)展相對落后，業(yè)務規(guī)模小、在國家貿(mào)易服務方面功能較弱、結(jié)算網(wǎng)點特別是專門從事國際結(jié)算的網(wǎng)點就更少，在開展人民幣跨國貿(mào)易結(jié)算業(yè)務中很多中小銀行難以全方位承擔起跨境貿(mào)易的結(jié)算、融資、信貸功能為一體的服務。

從國內(nèi)相關(guān)系統(tǒng)來看，我國的國際結(jié)算支付系統(tǒng)現(xiàn)雖已能夠支持代理行和清算行兩種方式的跨境支付清算業(yè)務，特別是人民銀行科技司于2011年啟動了RCPMIS系統(tǒng)升級工作，目前已完成業(yè)務標準修訂、需求確認、部分模塊開發(fā)測試等工作,但由于境外的離岸人民幣市場尚未完全形成,人民幣在境外的使用渠道和方式有限,所以我們現(xiàn)在所說的人民幣國際支付清算業(yè)務主要是跨境進出口貿(mào)易和非貿(mào)易業(yè)務中的支付業(yè)務,我國人民幣跨境清算渠道在技術(shù)上也僅僅支持上述支付業(yè)務，而對于跨境貿(mào)易結(jié)算中的借貸、融資等配套業(yè)務不能有效支持，即還沒有形成嚴格意義上的完整和綜合的人民幣國際清算系統(tǒng)?，F(xiàn)在運作的我國人民幣跨境清算渠道在一筆綜合跨境業(yè)務的過程中對SWIFT等外部支付清算系統(tǒng)的依賴性還較為突出。而跨境人民幣支付清算業(yè)務必然涉及到SWIFT與現(xiàn)代支付系統(tǒng)兩種報文的轉(zhuǎn)換問題。因此清算時間較長、效率較低、手續(xù)費較高。

（四）人民幣跨境業(yè)務成本方面

由于金融兌換渠道尚未打通，導致目前和中國跨境結(jié)算業(yè)務較多的周邊國家和地區(qū)的商業(yè)銀行人民幣資金頭寸不足,如美國50多個州,只有紐約和舊金山存在人民幣幣種。即使外商同意使用人民幣結(jié)算,也因沒有人民幣支付或者貿(mào)易方銀行無法提供人民幣結(jié)算支持而放棄。境外商業(yè)銀行可能會出現(xiàn)人民幣因渠道問題導致的頭寸不足，這樣便造成境外企業(yè)如要使用人民幣支付可能不是通過常規(guī)的銀行清算渠道完成，而是通過一些近年來流行的成本較低和手續(xù)簡便的“民間銀行”等來獲取，正是這些非正常的兌換渠道對銀行開展該項業(yè)務的正常秩序有一定影響，同時使銀行對開展此項業(yè)務的積極性降低,也不利于人民幣貨幣市場的長期穩(wěn)定性。

另外，人民幣融資成本較高，對跨境人民幣投融資業(yè)務也有一定影響。在有的國家如老撾，使用人民幣貸款的借款成本已達到美元貸款的兩倍左右；在緬甸，由于未和我國簽訂《避免雙重征稅協(xié)定》，在我國境內(nèi)銀行的人民幣境外貸款和收支產(chǎn)生的利息收入以及營業(yè)稅和所得稅在緬甸需再次征收,這樣勢必對這些地區(qū)的貿(mào)易商使用人民幣的積極性產(chǎn)生一定負面作用，同時也在一定程度上阻礙了跨境人民幣投融資業(yè)務的發(fā)展進程。

三、擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算實施的應對政策

（一）加快人民幣回流機制的建設

本幣作為國際化貨幣通常具有三種功能：國家貿(mào)易計價和結(jié)算、金融市場上的借貸和投資、儲備貨幣。所以,加快金融改革步伐,目前階段特別是實現(xiàn)資本賬戶可兌換，是為人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算提供一個穩(wěn)定根基的第一要務。很重要的一個方面就是將貨幣的投資和增值功能提供給境外人民幣持有者，即建立人民幣跨境雙向流動的循環(huán)路徑。如引導境外人民幣資金通過境內(nèi)商業(yè)銀行開設人民幣賬戶，投資境內(nèi)債券市場和國際版市場；香港人民幣離岸中心在人民幣跨境流動中的樞紐作用應該最大程度地利用起來，充分挖掘其人民幣境外投資產(chǎn)品的可選擇性，這對吸引海外貿(mào)易商逐步適當使用人民幣跨境投資和貿(mào)易都有著重要意義。

（二）支持金融和非金融企業(yè)加快“走出去”的步伐

中國企業(yè)的“走出去”也會提高人民幣在海外的接受程度。政府有關(guān)部門可對較大金額的境外投融資項目進行可行性論證，設立專項扶持基金，對有較可觀經(jīng)濟效益和對我國進出口貿(mào)易戰(zhàn)略意義重大的項目實行一定財政補貼，從政策層面引導商業(yè)銀行有針對性地出臺一攬子優(yōu)惠措施并提供相應的金融服務，形成以跨境人民幣融資促進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的良性循環(huán)；同時，我國多家商業(yè)銀行都擁有規(guī)模不等的境外分行、子銀行和遍布全球的國際業(yè)務代理行，可以通過擴大業(yè)務范圍、和海外代理行簽訂合作協(xié)議或增設機構(gòu)網(wǎng)點等途徑，使境外人民幣使用更加多樣化和便捷化。

（三）完善相關(guān)外匯管理制度

近來申請跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的企業(yè)已經(jīng)可以享有一系列外匯政策，如境外銀行和境外企業(yè)已在境內(nèi)銀行開立人民幣賬戶的，其所存儲的人民幣資金也可以用于跨境貿(mào)易支付；企業(yè)可以按照相關(guān)規(guī)定開立多個人民幣賬戶，也可以在不同的銀行辦理跨境人民幣結(jié)算業(yè)務。對于跨境貿(mào)易項下的人民幣收入，在入賬的同時由銀行真實性審核，并由人民銀行事后進行監(jiān)督檢查，不實行“貿(mào)易收結(jié)匯聯(lián)網(wǎng)核查制度”，也就不存在資金使用額度的限制。由此跨境人民幣賬戶信息管理制度應適應新形勢的需要，將人民幣跨境支付與外幣支付區(qū)別對待，從手續(xù)上盡量簡化，為企業(yè)實施該項業(yè)務提供最大的便利。同時，為了全面準確反映國際收支動態(tài)，應不斷調(diào)整包括人民幣在內(nèi)的各幣種資金跨境流動的檢測體系，以促進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算沿正確的方向發(fā)展和擴大。

（四）商業(yè)銀行應盡快不斷推出跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算配套產(chǎn)品

該業(yè)務實施兩年來，各家銀行紛紛出臺配套措施，為企業(yè)提供效益最大化的選擇。各企業(yè)應積極和銀行溝通和磋商，充分利用適用于本企業(yè)的產(chǎn)品。如華夏銀行跨境人民幣“本息?！碑a(chǎn)品，通過為客戶提供跨境人民幣信用證、境外貼現(xiàn)、遠期結(jié)售匯、鎖定3種產(chǎn)品的組合服務，可以平均每單為客戶節(jié)約成本2%，時機合理時還能為客戶創(chuàng)造2%的收益率；跨境貿(mào)易人民幣進口代付產(chǎn)品，通過利用境外代理行人民幣資金滿足客戶付匯要求，有效解決客戶資金暫時短缺、融資困難的問題，同時降低了客戶的融資成本；而工商銀行則形成了以結(jié)算為基礎，融合融資、理財?shù)犬a(chǎn)品的跨境人民幣業(yè)務產(chǎn)品體系，同時配套“人民幣賬戶融資”、“債券結(jié)算代理與交易”和“人民幣購售”等3項金融市場產(chǎn)品，將國際結(jié)算、貿(mào)易融資、避險理財和項目融資緊密結(jié)合。隨著跨境人民幣結(jié)算貿(mào)易的不斷擴大，企業(yè)對相關(guān)配套產(chǎn)品的需求量不斷增加，商業(yè)銀行應不斷研究企業(yè)的需求，適時推出有針對性的產(chǎn)品以推動此業(yè)務的開展。

據(jù)匯豐銀行預測，2012年離岸人民幣債券發(fā)行量將達到2600億到3100億元，比2011年翻一番。未來3到5年內(nèi),中國逾半貿(mào)易流動(主要是與新興市場國家之間的雙邊貿(mào)易)可能采用人民幣結(jié)算;到2015年，人民幣將成為全球3大結(jié)算貨幣之一?？傊?，在中國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展并與國際不斷接軌的背景下，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算必然會有更廣闊的發(fā)展空間。外貿(mào)企業(yè)應通過自身的努力，緊緊抓住這次給外向型經(jīng)濟發(fā)展帶來的重大機遇?！?/p>

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