中國航運(yùn)企業(yè)的多元化探索

本刊記者 楊培舉

日前，在“2012國際海運(yùn)（中國）年會(huì)”上，中遠(yuǎn)集團(tuán)董事長(zhǎng)魏家福表示要學(xué)習(xí)馬士基進(jìn)軍能源領(lǐng)域。一石激起千層浪，一時(shí)間，中國航運(yùn)企業(yè)多元化問題再次成為業(yè)界熱議的焦點(diǎn)。那么，中國航企的多元化之路緣何走得如此艱難？他們究竟走過了怎樣的一段發(fā)展歷程？

初嘗多元化盛宴

多元化經(jīng)營的概念，是由美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家梅洛·安索夫在20世紀(jì)50年代提出的，最早發(fā)端于美國和日本的大企業(yè)，并在60年代至80年代經(jīng)歷了其發(fā)展的高峰期。70年代中后期開始，外國許多大型公司已經(jīng)發(fā)現(xiàn)那些盲目并購影響了企業(yè)集團(tuán)的績(jī)效，因此他們開始逐漸將其剝離主導(dǎo)業(yè)務(wù)，同時(shí)加強(qiáng)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的管理和并購，這就是Markides所說的“歸核化”。

在我國，直到改革開放后，真正基于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的多元化經(jīng)營的企業(yè)才開始出現(xiàn)。正是在這個(gè)時(shí)候，思想解放的思潮開始在沉寂多年的中國大地上涌動(dòng)。應(yīng)該說，改革開放所帶來的巨大的后發(fā)市場(chǎng)，使得那些敢于第一個(gè)吃螃蟹的企業(yè)因?yàn)閷?shí)施多元化經(jīng)營而獲得了豐厚的利潤(rùn)，中國的企業(yè)由此開始了嘗試實(shí)施多元化經(jīng)營的重要時(shí)期。中國航運(yùn)企業(yè)的多元化，也正是在這種背景下，轟轟烈烈地開展起來。其中，招商局集團(tuán)和中遠(yuǎn)集團(tuán)是兩個(gè)最具典型的企業(yè)代表。

招商局集團(tuán)有限公司，是1872年在舊中國“洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”時(shí)期創(chuàng)立的。改革開放后，招商局創(chuàng)辦了第一個(gè)改革開放的試驗(yàn)田——蛇口工業(yè)區(qū)。從改革開放到20世紀(jì)90年代中期，招商局經(jīng)歷了非理性的多元化擴(kuò)張和盲目投資，高峰時(shí)擁有各類公司500余家，涉足的業(yè)務(wù)領(lǐng)域有16個(gè)之多，包括航運(yùn)、交通運(yùn)輸、基礎(chǔ)設(shè)施、金融服務(wù)、房地產(chǎn)、貿(mào)易、船舶修理、制造業(yè)、酒店、旅游等。有招商局內(nèi)部人士形容說：“我們不是搭上了投資的快車，我們是蹦上去的?！鼻叭握猩叹挚偛酶涤龑幓貞浲聲r(shí)說：“那個(gè)時(shí)候，誰也說不清招商局是做什么的，什么都做！”當(dāng)時(shí)沒有人意識(shí)到，這種遍地開花式的投資會(huì)對(duì)招商局造成什么影響，但招商局卻仍未停止在資本市場(chǎng)上的動(dòng)作，多元化擴(kuò)張仍在繼續(xù)。1992年招商局掌門人袁庚離任時(shí)，招商局的資產(chǎn)已經(jīng)從1978年的1.3億港元迅速膨脹至200億港元。此時(shí)，已經(jīng)沒有人再懷疑，招商局的“第二次輝煌”已經(jīng)到來。

另一中國航運(yùn)企業(yè)的旗艦中國遠(yuǎn)洋集團(tuán)的多元化之路，要晚于招商局集團(tuán)。在20世紀(jì)80年代末之前，中遠(yuǎn)船隊(duì)的主要任務(wù)是滿足我國外貿(mào)進(jìn)出口的運(yùn)輸需求。進(jìn)入90年代，世界經(jīng)濟(jì)全球化背景下，伴隨著貿(mào)易的全球化進(jìn)程，航運(yùn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。一方面，貿(mào)易業(yè)務(wù)的不斷增長(zhǎng)刺激了航運(yùn)業(yè)的發(fā)展，另一方面，航運(yùn)業(yè)也越來越多地同其他行業(yè)的業(yè)務(wù)緊密相連，如港口建設(shè)、船舶制造、物流等，這就促使航運(yùn)企業(yè)在戰(zhàn)略選擇時(shí)必然要承受單一業(yè)務(wù)的壓力，而不得不考慮多元化經(jīng)營的可能。在這種背景下，1993年中遠(yuǎn)（集團(tuán)）總公司成立。其成立之初，便開始確立并實(shí)施“下海、登陸、上天”的多元化發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)過短短幾年的快速擴(kuò)張，初步形成了以航運(yùn)為主業(yè)，業(yè)務(wù)范圍涉及遠(yuǎn)洋運(yùn)輸、船舶和貨運(yùn)代理、海上燃物料供應(yīng)、船舶修理、勞務(wù)輸出、房地產(chǎn)、進(jìn)出口貿(mào)易、旅游、金融等十多個(gè)行業(yè)的多元化發(fā)展企業(yè)。一時(shí)間，中遠(yuǎn)集團(tuán)的多元化戰(zhàn)略為企業(yè)帶來了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，企業(yè)的營運(yùn)規(guī)模和市場(chǎng)影響力急劇攀升，中遠(yuǎn)品牌也被越來越多的人所熟知。

今天，當(dāng)我們回顧歷史時(shí)不難發(fā)現(xiàn)，中國企業(yè)的多元化之路有著很強(qiáng)的時(shí)代印記，在當(dāng)時(shí)國有企業(yè)改革、改組和改造的大背景下，政府主管部門希望通過強(qiáng)弱企業(yè)之間的多元化合并來避免弱勢(shì)企業(yè)破產(chǎn)、解決社會(huì)就業(yè)問題，從而減少財(cái)政負(fù)擔(dān)。但多元化之路，對(duì)于沒有經(jīng)過多少歷練的中國航運(yùn)企業(yè)而言，則是摸著石頭過河，期間，或許有驚喜，或許也有悲愴。

首次接受市場(chǎng)洗禮

客觀地說，在20世紀(jì)八九十年代，中國航運(yùn)企業(yè)對(duì)于多元化的認(rèn)知還比較膚淺，在主業(yè)尚未引領(lǐng)潮流之時(shí)，如果盲目進(jìn)行多元化擴(kuò)張，短期內(nèi)大規(guī)模進(jìn)入多個(gè)陌生的行業(yè)和領(lǐng)域，其實(shí)是非常危險(xiǎn)的。因?yàn)橐坏┦袌?chǎng)出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，那么靠多元化打造的巨艦很可能在頃刻間傾覆。

災(zāi)難往往在人們最不經(jīng)意的時(shí)候如期而至。1997年，突如其來的亞洲金融危機(jī)，讓眾多企業(yè)風(fēng)聲鶴唳。不少全速進(jìn)行多元化擴(kuò)張的企業(yè)，也是遭遇當(dāng)頭一棒。

此時(shí)，對(duì)于正在全力打造商業(yè)帝國的招商局集團(tuán)而言，當(dāng)時(shí)并沒意識(shí)到危機(jī)已悄然而至。當(dāng)國人都在翹盼香港回歸這一歷史盛事之時(shí)，身在香港的招商局集團(tuán)總部卻尷尬地發(fā)現(xiàn)，風(fēng)暴過后集團(tuán)的整體負(fù)債率已高達(dá)61.6%，經(jīng)常性現(xiàn)金流缺口約8億元，而且集團(tuán)已經(jīng)入不敷出，大多數(shù)業(yè)務(wù)均不賺錢。同時(shí)，集團(tuán)管理鏈條超過七級(jí)，內(nèi)部管理失控現(xiàn)象明顯。轉(zhuǎn)眼間，這個(gè)有著閃亮外資頭銜、實(shí)際根紅苗正的國企卻在不經(jīng)意間幾近陷入癱瘓。

事實(shí)上，早在1992年，就曾有人對(duì)招商局的這種“大躍進(jìn)式”投資提出質(zhì)疑。當(dāng)年，有人在香港《星島日?qǐng)?bào)》上發(fā)表了一篇文章，名為《招商局集團(tuán)的未來有多遠(yuǎn)》。文章指出：“在招商局的歷史上，一直有著一個(gè)‘更早之前，更久之后’的悖論，如果不能在招商局萌發(fā)的根源中發(fā)現(xiàn)商業(yè)的基本規(guī)律，那就意味著招商局的真正輝煌還要在更久之后才能達(dá)到。”招商局的很多高層人士后來都承認(rèn)，他們看到了這篇文章深受啟發(fā)，有較大觸動(dòng)，但沒有人敢于發(fā)表評(píng)論，以至于從1992年到1997年亞洲金融風(fēng)暴到來之前，一片喧嘩沸騰中，再?zèng)]有如此理智的評(píng)論出現(xiàn)，再?zèng)]有人在公開場(chǎng)合就招商局的多元化舉動(dòng)進(jìn)行深刻反思，一切都被掩蓋在“招商局第二次輝煌”的宏大背景之中。由此看來，這種集體無意識(shí)和多元化的投資沖動(dòng)有多么可怕。

相比招商局集團(tuán)，中遠(yuǎn)集團(tuán)雖然在多元化方面的擴(kuò)張幅度和步子要小一些，但1997年的金融危機(jī)同樣讓其深刻感受到了多元化擴(kuò)張帶來的陣痛。從1996年起，中遠(yuǎn)集團(tuán)遇到了前所未有的困難，很多產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)下滑。1997年的金融危機(jī)，則更加劇了這種陣痛——因中遠(yuǎn)集團(tuán)過快地?cái)U(kuò)張，加之世界經(jīng)濟(jì)處于低谷，導(dǎo)致外貿(mào)運(yùn)輸萎靡不振，收入抵不上成本支出，企業(yè)負(fù)債率急劇上升，資金鏈條隨時(shí)可能斷掉。

這場(chǎng)突如其來的金融危機(jī)，在一夜之間讓國內(nèi)那些欲通過多元化快速打造商業(yè)帝國的企業(yè)清醒了。這時(shí)，他們才驀然發(fā)現(xiàn)，多元化之于他們，只是一個(gè)美麗的陷阱。多元化從理論上講盡管能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)踐證明，很多企業(yè)的多元化是不成功的，它不僅分散了有限的資源，往往由于人員結(jié)構(gòu)難以適應(yīng)多元化發(fā)展的需求，導(dǎo)致管理跟不上，最終可能會(huì)毀掉一個(gè)企業(yè)。

此時(shí)，斷腕自救，成了他們唯一的選擇。在這種背景下，招商局集團(tuán)和中遠(yuǎn)集團(tuán)便踏上了艱難的自救之路。幸運(yùn)的是，中國經(jīng)濟(jì)自進(jìn)入20世紀(jì)，尤其是在進(jìn)入世貿(mào)組織（WTO）后，便高歌猛進(jìn)，“中國因素”成為世界經(jīng)濟(jì)不可忽視的力量，這直接助推了航運(yùn)業(yè)的高速發(fā)展。在這種背景下，招商局集團(tuán)和中遠(yuǎn)集團(tuán)通過“瘦身”，很快恢復(fù)了元?dú)?，重新駛?cè)敫咚侔l(fā)展的快車道。2003年，《紐約時(shí)報(bào)》曾在頭版發(fā)表文章指出，蓬勃發(fā)展的中國經(jīng)濟(jì)為一度陷入困境的世界海運(yùn)業(yè)帶來了繁忙的生意和滾滾財(cái)源，中國已成為眾多船公司老板的夢(mèng)想。毫無疑問，中國經(jīng)濟(jì)的空前繁榮，讓中國的航運(yùn)企業(yè)過上了日進(jìn)斗金的幸福生活。有數(shù)據(jù)顯示，到2004年底，招商局擁有總資產(chǎn)約600億港元，利潤(rùn)總額近60億港元，再創(chuàng)歷史新高；中遠(yuǎn)集團(tuán)也同樣交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單，1996年到2007年，主營業(yè)務(wù)總收入翻了近三番，年利潤(rùn)總額翻了近6倍。在國資委對(duì)中央企業(yè)2004～2006年連續(xù)三年經(jīng)營業(yè)績(jī)考核中，中遠(yuǎn)集團(tuán)都被評(píng)為A級(jí)央企。在2007年出爐的“財(cái)富全球500強(qiáng)”排行榜中，中遠(yuǎn)集團(tuán)以154.13億美元的營業(yè)收入入選，成為入選的中國16家中央企業(yè)之一和3家國際航運(yùn)企業(yè)之一。

中國的企業(yè)有一個(gè)通病，那就是手里有閑錢，就很難按捺住投資沖動(dòng)，除了在主業(yè)大搞擴(kuò)張之外，很多企業(yè)再次開始了多元化擴(kuò)張，像房地產(chǎn)、酒店賓館等，都是他們熱衷的行業(yè)。除了早期就涉足多元化發(fā)展的招商局集團(tuán)和中遠(yuǎn)集團(tuán)外，像中海集團(tuán)、中外運(yùn)集團(tuán)、中國長(zhǎng)江航運(yùn)集團(tuán)等都在多元化發(fā)展上做得風(fēng)生水起。

針對(duì)央企大搞非主業(yè)投資，國資委于2006年發(fā)布《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，非主業(yè)投資占總投資的比重一般應(yīng)控制在10%以下。此舉足以說明，中國航運(yùn)企業(yè)近些年賺了大錢是不爭(zhēng)的事實(shí)，否則他們是沒有能力去大搞主業(yè)之外的投資。

此時(shí)，人們不再談?wù)?997年的金融危機(jī)帶給他們的傷痛。對(duì)于中國企業(yè)而言，他們覺得只要能夠搭上中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的列車，開創(chuàng)輝煌未來將變得沒有懸念。

高處不勝寒

2008年，是世界的中國年，這一年，四年一屆的奧運(yùn)會(huì)在北京舉行。中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展，使得國內(nèi)航運(yùn)造船業(yè)賺得盆滿缽滿。5月20日，當(dāng)波羅的海航運(yùn)指數(shù)（BDI）一舉攀升至11793點(diǎn)時(shí)，業(yè)界一片歡騰，很多人確信，航運(yùn)界更加輝煌的日子，才剛剛開始。

然而，讓人意想不到的是，美國金融危機(jī)卻突然爆發(fā)，并且迅速向世界蔓延。受此影響，運(yùn)價(jià)狂跌不止。開始，航運(yùn)公司大都認(rèn)為這只是市場(chǎng)合理的調(diào)整，反彈還會(huì)繼續(xù)。即使當(dāng)12月5日，BDI觸及663點(diǎn)，為1986年以來最低時(shí)，航運(yùn)界仍有不少人認(rèn)為反彈還會(huì)繼續(xù)，甚至還有人喊著要抄底買船?？墒请S著時(shí)間的推移，現(xiàn)實(shí)越來越清晰地告訴業(yè)界，BDI長(zhǎng)期蟄伏谷底將是常態(tài)，市場(chǎng)復(fù)蘇更將遙遙無期。直到這時(shí)，國內(nèi)航運(yùn)界才漸漸意識(shí)到了問題的嚴(yán)重性。如今，國內(nèi)航運(yùn)業(yè)已是哀鴻遍野，能夠生存慢慢等待市場(chǎng)復(fù)蘇，成了他們共同的訴求。

值得一提的是，在航運(yùn)企業(yè)的一片哀嘆聲中，招商局集團(tuán)卻鶴立雞群，雖然其一樣遭受航運(yùn)市場(chǎng)的沖擊，但由于其沒有在船舶運(yùn)力上冒進(jìn)，所以在這次金融危機(jī)中能夠得以從容應(yīng)對(duì)。盡管招商局集團(tuán)早已被一些專家看作不是一個(gè)純粹的航運(yùn)公司，而更像一個(gè)投資公司，但從一個(gè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的角度上來看，其理性和沉穩(wěn)之風(fēng)，值得業(yè)界學(xué)習(xí)。

如今，國內(nèi)航運(yùn)界看到近期市場(chǎng)復(fù)蘇無望，便把目光重新移到了多元化發(fā)展上。于是，我們?cè)诟鞣N會(huì)議和論壇上，多元化發(fā)展又成了業(yè)界熱議的主題。畢竟企業(yè)要自救，只要有一線生機(jī)，不管做什么，他們都愿意去嘗試。

這次航運(yùn)業(yè)深陷泥潭與以往不同，主因并非是企業(yè)的多元化擴(kuò)張，而恰恰是失足于主業(yè)的經(jīng)營上，是投資沖動(dòng)將他們推上了懸崖。得益于“中國因素”的影響，中國航運(yùn)市場(chǎng)從2003年開始，便一路上揚(yáng)，成了當(dāng)時(shí)最賺錢的行業(yè)。在這種背景下，航運(yùn)公司競(jìng)相下訂單，唯恐落于人后而失去賺錢機(jī)會(huì)。從2005年開始，中國航運(yùn)造船業(yè)進(jìn)入了一種狂熱狀態(tài)，熱錢蜂擁而至，只要有水的地方，無處不造船。盡管有很多專家和機(jī)構(gòu)不斷發(fā)出警示，可這根本阻擋不住瘋狂的投資。而這種瘋狂之舉，也暴露出了中國企業(yè)的不成熟。不幸的是，他們?nèi)蘸蟮脼檫@種瘋狂之舉付出沉重的代價(jià)，這也應(yīng)了時(shí)下流行的一句話：沖動(dòng)是魔鬼！

顯而易見，如今的中國企業(yè)已迷失在多元與專業(yè)之間，多元化是企業(yè)做大做強(qiáng)和可持續(xù)發(fā)展的助力，而不是救命稻草。對(duì)此，大連海事大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)劉斌認(rèn)為，中國航運(yùn)企業(yè)的多元化之路還很漫長(zhǎng)，目前仍處于搖擺狀態(tài)。企業(yè)做多元化沒錯(cuò)，但如果連專業(yè)化都做不好，缺乏起碼的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和戰(zhàn)略架構(gòu)，那么還有何本事駕馭其他陌生的領(lǐng)域？