會給我們帶來什么

前一陣股市上十分喧鬧的國際板熱，最近似乎有降溫的趨勢。這樣一來，隨著時間的推移，人們的注意力自然也就慢慢轉(zhuǎn)到別的事件上去了。

不過，不管從什么角度來說，開設(shè)國際板是早晚的，畢竟也是件大事，是對現(xiàn)行市場從結(jié)構(gòu)到體系，乃至游戲規(guī)則的一次大的調(diào)整。盡管現(xiàn)在還缺乏相關(guān)的細(xì)節(jié)，但是對其進(jìn)行整體研判還是必要的。簡單來說，就是大家首先要搞清楚，國際板將給我們帶來什么？

當(dāng)然，最直觀的是帶來一批新的上市公司。毫無疑問，現(xiàn)在中國并不缺乏上市公司，按計(jì)劃每年要上市250家企業(yè)，這個速度已經(jīng)很快了，但是候選的公司仍然很多。不過，國際板開了，上市的是海外企業(yè)，而且根據(jù)人們的一致預(yù)期，上市的應(yīng)該是那些規(guī)模大、效益好的企業(yè)，也就是人們通常所說的藍(lán)籌股。

那么，將來國際板開了，也許就有這樣的機(jī)會。有人擔(dān)心國際板公司盤子大，會把市場壓垮。其實(shí)，其在中國境內(nèi)發(fā)行并上市的規(guī)模一般不會大，而只要其效益是足夠好的，并且分配是慷慨的，確實(shí)能夠讓中國的投資者獲得良好的回報，那么這的確是件好事情。并且，由此也會在一定程度上推動中國藍(lán)籌股形象的改變，這無疑也是有意義的事情。

不過，既然國際板是讓海外企業(yè)來上市，不管其在境內(nèi)的流通市值有多大，終究是市場的一種擴(kuò)容。時下，很多投資者擔(dān)心，本來股市就存在供求失衡的問題，海量的IPO和再融資已經(jīng)讓投資者不堪重負(fù)，很多新股破發(fā)，這個時候再開設(shè)國際板，如同雪上加霜。這種擔(dān)心不能說沒有道理，事實(shí)上當(dāng)開設(shè)國際板的消息傳出來以后，股市是出現(xiàn)了一定震蕩的。

盡管震蕩的發(fā)生有著多方面的原因，但是不可否認(rèn)有關(guān)國際板的消息是起到了不小的作用。有人否認(rèn)推出國際板會拖累大盤，理由是現(xiàn)在市場規(guī)模已經(jīng)足夠大了，國際板的發(fā)展又是循序漸進(jìn)的，不至于就此逆轉(zhuǎn)供求關(guān)系。在這里，關(guān)鍵問題是市場結(jié)構(gòu)起了新的變化，這樣也就必然會導(dǎo)致各投資主體重新進(jìn)行資產(chǎn)配置，在這過程中市場必然會有震蕩出現(xiàn)。

應(yīng)該說，在一個弱勢環(huán)境下，投資者是很忌諱這種震蕩的，擔(dān)心會加劇股市的下跌。反過來，在強(qiáng)勢市場中，情況就比較好一些，因?yàn)槭袌錾嫌邢鄳?yīng)的后備資金應(yīng)對震蕩。在這個意義上，可以說時下恐怕不是推出國際板的最佳時機(jī)，因?yàn)槭袌鎏?。?dāng)然，在這個時候推也有一個好處，就是能夠避免國際板股票被炒作。但是，市場會因此而付出不小的市值損失的代價。也因?yàn)檫@樣，有關(guān)人士強(qiáng)調(diào)，開設(shè)國際板要考慮市場的實(shí)際，這也是客觀上承認(rèn)了國際板的推出會對現(xiàn)在的股市產(chǎn)生一定的沖擊。

當(dāng)然，推出國際板，給我們帶來的遠(yuǎn)不止以上這兩方面。從大處而言，這是有利于上海國際金融中心建設(shè)的，而且也會促使現(xiàn)行的一些政策與法規(guī)作出相應(yīng)的調(diào)整，以適應(yīng)更加開放的需要。而從小處講，境內(nèi)投資者可以在家門口來比較中外上市公司的優(yōu)劣，這將在一定程度上導(dǎo)致投資理念與方式的改變，從而間接地影響到對境內(nèi)市場的投資，而且還會波及QDII的發(fā)展。如此等等，還可以舉出很多。但是，在這里最重要的一點(diǎn)則是，只有當(dāng)投資者認(rèn)識到國際板帶來的好處更多時，大家才會支持它，而這是現(xiàn)在有關(guān)方面在推出國際板時，特別需要考慮的問題。

□全球允許外國企業(yè)上市的交易所

據(jù)世界股票交易所聯(lián)盟組織統(tǒng)計(jì)，在有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的全球52個股票交易所中只有13個股票交易所沒有外國公司掛牌(其中包括上交所和深交所)，另外39個股票交易所都允許外國公司掛牌。