1500美元時(shí)代 黃金投資路徑

今年5月CPI同比漲5.5%，漲幅再創(chuàng)34個(gè)月的新高。雖然一年期存款利率截至6月已上升到了3.25%，但還是遠(yuǎn)低于同期CPI的增幅，那么該如何更好地戰(zhàn)勝“負(fù)利率”呢？從上表來(lái)看，黃金的漲幅基本上遠(yuǎn)高于同期CPI的漲幅，因此作為抗通脹能力比較強(qiáng)的產(chǎn)品，應(yīng)該在現(xiàn)階段成為資產(chǎn)配置的重要工具。

中長(zhǎng)期價(jià)格看漲

金價(jià)的市場(chǎng)走勢(shì)總體還是呈現(xiàn)向上格局，自今年4月下旬以來(lái)，國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)格始終維持在1500美元每盎司以上，并在5月2日達(dá)到了1576.51美元的最高價(jià)格。從期貨市場(chǎng)來(lái)看，COMEX黃金08合約也基本企穩(wěn)在1500美元每盎司之上，由于期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨具有前瞻性的參考作用，因此在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)國(guó)際黃金的現(xiàn)貨價(jià)格很大可能會(huì)在1500美元以上徘徊。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)以后，各國(guó)相繼推出經(jīng)濟(jì)刺激政策，增加貨幣供應(yīng)量是必然的手段之一，這是引發(fā)通貨膨脹的根源，并且通脹的壓力在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)會(huì)持續(xù)，因此作為“硬通貨”的黃金，會(huì)吸引大批避險(xiǎn)資金，造成中長(zhǎng)期的價(jià)格繼續(xù)看漲。

黃金短期價(jià)格受?chē)?guó)際政治和經(jīng)濟(jì)事件的影響較大，可能會(huì)形成較大的波動(dòng)，如希臘債務(wù)危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議等都會(huì)造成黃金價(jià)格的起伏不定。職業(yè)投資者可能從短期波動(dòng)中獲利，而一般投資者則更應(yīng)該關(guān)注黃金的中長(zhǎng)期趨勢(shì)，并適量配置黃金資產(chǎn)。

多元投資有利有弊

黃金投資形態(tài)主要分為實(shí)物金和紙黃金。實(shí)物金包括黃金首飾并是很好的投資選擇，因?yàn)樾枰~外的加工、倉(cāng)儲(chǔ)和保管成本，流動(dòng)性和變現(xiàn)能力相對(duì)較弱。因此，一般投資者的策略首先應(yīng)該以虛擬黃金投資為主，切忌持有過(guò)多實(shí)物金。

紙黃金是記賬式投資，參照國(guó)際金價(jià)進(jìn)行連續(xù)報(bào)價(jià)的電子交易。投資者根據(jù)報(bào)價(jià)來(lái)決定是否買(mǎi)賣(mài)，可24小時(shí)連續(xù)交易，門(mén)檻10克起，無(wú)實(shí)物供應(yīng)。

再者，黃金投資應(yīng)該以現(xiàn)貨黃金為主，切忌輕易涉及期貨投資?，F(xiàn)貨黃金投資采用低買(mǎi)高賣(mài)的單向交易，選擇合適的價(jià)位買(mǎi)入并持有，達(dá)到自己的收益預(yù)期時(shí)賣(mài)出即可。。

與現(xiàn)貨黃金相比，黃金期貨交易門(mén)檻為1000克/手，個(gè)人投資者不進(jìn)行實(shí)物交割，其對(duì)投資者提出了更高的要求，需要更多的行業(yè)知識(shí)及對(duì)大市的前瞻判斷力，作為并不具備宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)判斷力和全球視野的一般投資者要慎行。

其次，在選擇黃金投資時(shí)應(yīng)講究資產(chǎn)配置，切忌重倉(cāng)殺入。從近期黃金現(xiàn)貨走勢(shì)和美元指數(shù)走勢(shì)的對(duì)比來(lái)看，美元走勢(shì)整體來(lái)說(shuō)和黃金相反，所以如果投資者持有美元資產(chǎn)的同時(shí)投資一定的黃金，可以對(duì)沖美元資產(chǎn)的貶值損失，使組合的整體收益提高。

一般來(lái)說(shuō)黃金資產(chǎn)占整個(gè)組合的配置不應(yīng)超過(guò)10%，它更多的是起到避險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的作用，而不是用來(lái)投機(jī)的，更不能因?yàn)榻饍r(jià)的上漲而放棄其它大類(lèi)資產(chǎn)的配置全倉(cāng)買(mǎi)入黃金。

最后，應(yīng)該長(zhǎng)短線結(jié)合，切忌頻繁短線操作。短線操作對(duì)投資者要求極高，因?yàn)樾枰钊肓私鈬?guó)際形勢(shì)及其對(duì)金價(jià)走勢(shì)的影響，比較恰當(dāng)?shù)牟呗赃€是以資產(chǎn)配置的理念為核心，因?yàn)榻饍r(jià)中長(zhǎng)線看漲，在組合中適當(dāng)配置黃金資產(chǎn)并且以中長(zhǎng)線的操作為主。

注意風(fēng)險(xiǎn)防范

黃金投資風(fēng)險(xiǎn)較大，由于和全球市場(chǎng)緊密相連，商品、外匯、大國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)等任何一項(xiàng)的變化都會(huì)影響金價(jià)，使得其價(jià)格和走勢(shì)具有較大的不確定性和難預(yù)測(cè)性，因此作為個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)防范和控制要牢記在心。

要謹(jǐn)慎對(duì)待外盤(pán)黃金交易，以倫敦金為主的外盤(pán)交易以交易時(shí)間連續(xù)、高杠桿率、手續(xù)費(fèi)低、平臺(tái)數(shù)據(jù)先進(jìn)等作為賣(mài)點(diǎn)，但是相關(guān)的企業(yè)和平臺(tái)都缺乏規(guī)范和監(jiān)管，較高的杠桿一旦失誤就有可能導(dǎo)致傾家蕩產(chǎn)。

黃金是作為浮動(dòng)收益類(lèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置在組合中的，不適合風(fēng)險(xiǎn)極端厭惡的投資者。除了其投資的高風(fēng)險(xiǎn)性以外，黃金在持有期間不能為投資者帶來(lái)現(xiàn)金流，唯一收益就是買(mǎi)賣(mài)價(jià)差之間的資本利得，所以黃金投資對(duì)于需要定期獲得現(xiàn)金流的投資者未必非常合適。