光大領(lǐng)先\\中金墊底券商集合理財(cái)業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意

　　 除了公募基金與陽(yáng)光私募基金外，券商集合理財(cái)也是A股市場(chǎng)中另一類比較重要的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍。我們考察了75只運(yùn)作滿一年的券商集合理財(cái)產(chǎn)品的投資績(jī)效，結(jié)果顯示，75只產(chǎn)品2010年的算術(shù)平均收益率為2.77％，跑贏了滬深300指數(shù)，但絕對(duì)收益不高，整體表現(xiàn)差強(qiáng)人意。
　　 具體來(lái)看，光大證券、中銀國(guó)際證券、長(zhǎng)江證券管理的集合理財(cái)產(chǎn)品收益率位列行業(yè)前3名，收益率分別為17.91％、17.87％和15.57％。而中金公司、華泰證券、銀河證券管理的產(chǎn)品收益率位列行業(yè)后3名，收益率分別為－17.76％、－16.30％和－15.21％。
　　 在收益率最高的10只產(chǎn)品中，除了光大證券占據(jù)兩席外，其余產(chǎn)品分配在不同的券商之中，表明排名靠前的各家券商的投資能力比較均衡。而在收益率最低的10個(gè)產(chǎn)品中，中金公司、華泰證券各占3席，顯示出兩家券商的投資管理能力在同行中處于較差水平。
　　 聯(lián)想到中金公司2010年不同時(shí)期的投資策略報(bào)告屢屢出現(xiàn)失誤的情形，其理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)不佳也就不難理解了。
　　 與公募基金和私募基金相比，券商的集合理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)中規(guī)中矩，全部收益率都在－20％到20％之間。既沒(méi)有出現(xiàn)超高收益的“黑馬”，也沒(méi)有大幅虧損的“瘸馬”。這體現(xiàn)出券商派的投資風(fēng)格相比較早些年的“坐莊”模式已經(jīng)發(fā)生較大變化。