標(biāo)普發(fā)難 美國(guó)失“信”

嚴(yán)婷 是冬冬

這一天還是來(lái)了。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月5日，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布將美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由最高級(jí)別“AAA”下調(diào)至“AA+”，同時(shí)維持“負(fù)面”的評(píng)級(jí)展望。這是標(biāo)準(zhǔn)普爾70年來(lái)首次下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，更是自另一大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪1917年推出主權(quán)信用評(píng)級(jí)制度以來(lái)，美國(guó)首次痛失3A桂冠。

和三年前雷曼兄弟選擇在周末發(fā)布破產(chǎn)消息一樣，標(biāo)普在美國(guó)三大股市休市后的周五晚上8點(diǎn)宣布這一爆炸性的新聞。其官網(wǎng)首頁(yè)最醒目的地方，一行粗體字奪人眼球：標(biāo)普降低美國(guó)評(píng)級(jí)。

標(biāo)普評(píng)級(jí)分析師尼克拉·斯萬(wàn)恩在報(bào)告中說(shuō)：“降級(jí)反映了我們的觀點(diǎn)，美國(guó)政策制定和政治機(jī)構(gòu)的有效性、穩(wěn)定性和預(yù)見(jiàn)性，在持續(xù)的財(cái)政和經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)中已被削弱，情況比我們今年4月將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望調(diào)為‘負(fù)面時(shí)還糟。”

美國(guó)“AA+”這一新評(píng)級(jí)與比利時(shí)和新西蘭相同，低于英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)和加拿大，乃至歐洲中部的內(nèi)陸小國(guó)列支敦士登。

盡管醞釀下調(diào)美債評(píng)級(jí)已經(jīng)有數(shù)月之久，但標(biāo)普做出這一前所未有的舉措仍經(jīng)歷了一番波折。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，8月5日中午，有消息透露說(shuō)評(píng)級(jí)下調(diào)噩夢(mèng)即將成真，美國(guó)股市立刻暴跌。不過(guò)標(biāo)普拒絕對(duì)此事進(jìn)行評(píng)價(jià)，市場(chǎng)遲遲沒(méi)有看見(jiàn)任何正式的聲明，又再度小幅回調(diào)。然而，誰(shuí)都沒(méi)想到，那段時(shí)間里，標(biāo)普和美國(guó)財(cái)政部展開(kāi)了一場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)。

據(jù)知情人士透露，標(biāo)普當(dāng)天下午1點(diǎn)30分已告知美國(guó)政府，將在休市后宣布降級(jí)決定，并將報(bào)告提前遞交美國(guó)政府。美財(cái)政部官員發(fā)現(xiàn)其中存在2萬(wàn)億美元的誤差，隨即將問(wèn)題告知標(biāo)普并給予解釋。標(biāo)普承認(rèn)了錯(cuò)誤，但沒(méi)有透露將如何處理。晚8點(diǎn)，標(biāo)普發(fā)布了修正版的報(bào)告，降級(jí)結(jié)論依舊。

標(biāo)普表示，下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)主要基于三方面原因，一是美國(guó)債務(wù)狀況堪憂(yōu)，債務(wù)占GDP的比例逐年上升，二是美國(guó)國(guó)會(huì)日前通過(guò)的提高債務(wù)上限法案效力不夠，三是標(biāo)普對(duì)美國(guó)國(guó)會(huì)未來(lái)應(yīng)對(duì)類(lèi)似問(wèn)題能力的信心受挫。按照美國(guó)民主黨、共和黨和白宮8月4日就提高債務(wù)上限問(wèn)題達(dá)成的框架協(xié)議，美國(guó)未來(lái)10年將削減2.1萬(wàn)億～2.4萬(wàn)億美元的開(kāi)支，這與標(biāo)普所預(yù)期的4萬(wàn)億美元相差甚遠(yuǎn)。標(biāo)普資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝絲·安·博維諾在接受采訪時(shí)說(shuō)，她對(duì)美國(guó)未來(lái)的GDP走向表示悲觀，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎已經(jīng)黔驢技窮。

惠譽(yù)和穆迪目前依然維持美國(guó)3A主權(quán)信用評(píng)級(jí)不變，盡管同標(biāo)普一樣給出了“負(fù)面”的評(píng)級(jí)展望。穆迪稱(chēng)，在四種情況下可能調(diào)降美國(guó)信用評(píng)級(jí)，分別是未來(lái)一年美財(cái)政政策自律性變差、2013年未采取進(jìn)一步財(cái)政改革措施、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景嚴(yán)重惡化及美國(guó)政府借貸成本較目前水平顯著上升。而按照法新社的說(shuō)法，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中標(biāo)普影響力最強(qiáng)。

有趣的是，對(duì)于美國(guó)慘遭降級(jí)，金融界大佬的看法莫衷一是。投資大師杰姆·羅杰斯8月7日對(duì)記者說(shuō)：“標(biāo)普應(yīng)該（將美債評(píng)級(jí)）下調(diào)更多。而且應(yīng)該在多年前就這么做了?！绷_杰斯認(rèn)為評(píng)級(jí)未來(lái)還會(huì)進(jìn)一步遭到下調(diào)，“是的，美國(guó)已經(jīng)破產(chǎn)了，而且正在變得越來(lái)越糟糕”。 此前一天，股神巴菲特卻對(duì)媒體表達(dá)了不同看法?！笆聦?shí)上，如果有AAAA評(píng)級(jí)，我愿意授予美國(guó)。”巴菲特透露，其麾下伯克希爾-哈撒韋公司持有超過(guò)400億美元短期美國(guó)國(guó)債，盡管標(biāo)普調(diào)降美國(guó)評(píng)級(jí)，他也不打算拋售這些國(guó)債?！澳┤詹┦俊?、紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授魯比尼則警告稱(chēng)，標(biāo)普可能會(huì)引發(fā)降級(jí)的多米諾骨牌效應(yīng)，他懷疑其他一些國(guó)家是否能保得住標(biāo)普目前的評(píng)級(jí)。

主權(quán)信用評(píng)級(jí)

主權(quán)信用評(píng)級(jí)是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行的對(duì)一國(guó)政府作為債務(wù)人履行償債責(zé)任的信用意愿與信用能力的評(píng)判。除了要對(duì)一個(gè)國(guó)家國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)趨勢(shì)、對(duì)外貿(mào)易、國(guó)際收支情況、外匯儲(chǔ)備、外債總量及結(jié)構(gòu)、財(cái)政收支、政策實(shí)施等影響國(guó)家償還能力的因素進(jìn)行分析外，還要對(duì)金融體制改革、國(guó)企改革、社會(huì)保障體制改革所造成的財(cái)政負(fù)擔(dān)進(jìn)行分析，最后進(jìn)行評(píng)級(jí)。目前涉及主權(quán)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的主要是國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：惠譽(yù)、標(biāo)普和穆迪。