上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量分析

□文/張桂玲

上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量分析

□文/張桂玲

本文在描述我國(guó)上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，從內(nèi)部、外部?jī)蓚€(gè)方面分析影響上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的因素，并提出改進(jìn)建議。

上市公司；內(nèi)部控制；信息披露質(zhì)量

一、問題的提出

隨著中外財(cái)務(wù)欺詐案的頻頻曝光，上市公司內(nèi)部控制及其有效性備受質(zhì)疑，內(nèi)部控制信息披露成為學(xué)術(shù)界研究的國(guó)際性重大課題。尤其在2002年安然事件及世通財(cái)務(wù)舞弊案相繼發(fā)生后，美國(guó)國(guó)會(huì)緊急出臺(tái)了《薩班斯法案》，其中404條款要求管理層簽署財(cái)務(wù)報(bào)告前應(yīng)確認(rèn)內(nèi)部控制的有效性，審計(jì)師也應(yīng)對(duì)內(nèi)部控制有效性進(jìn)行審計(jì)并出具評(píng)價(jià)報(bào)告。我國(guó)證券監(jiān)管部門順應(yīng)國(guó)際形勢(shì)發(fā)展的需要也作出了類似要求。2006年6月和9月，上交所、深交所相繼出臺(tái)了《上市公司內(nèi)部控制指引》，針對(duì)內(nèi)部控制信息披露提出了強(qiáng)制性要求，規(guī)定“公司董事會(huì)應(yīng)在年度報(bào)告披露的同時(shí)，披露年度內(nèi)部控制自我評(píng)估報(bào)告，并披露會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)內(nèi)部控制自我評(píng)估報(bào)告的核實(shí)評(píng)價(jià)意見”。2008年7月，財(cái)政部會(huì)同四部門發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，要求自2009年7月1日起在上市公司范圍內(nèi)施行。但上述規(guī)定目前在我國(guó)上市公司的執(zhí)行情況卻并不盡如人意，本文在描述我國(guó)上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，分析了影響披露質(zhì)量的因素，并據(jù)此提出了相應(yīng)的改進(jìn)建議。

二、上市公司內(nèi)部控制信息披露現(xiàn)狀

雖然《上市公司內(nèi)部控制指引》明確規(guī)定公司內(nèi)部控制自我評(píng)估報(bào)告至少應(yīng)包括：內(nèi)控制度是否建立健全，內(nèi)控制度是否有效實(shí)施，內(nèi)部控制檢查監(jiān)督工作的情況，內(nèi)控制度及其實(shí)施過程中出現(xiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn)及其處理情況等等，但披露實(shí)務(wù)中存在對(duì)內(nèi)部控制信息披露浮于表面，對(duì)實(shí)質(zhì)性內(nèi)容不夠深入；同時(shí)，從上市公司之間的內(nèi)部控制信息、披露質(zhì)量的比較上，由于缺乏一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)或規(guī)范，使得很難在同行業(yè)及行業(yè)間比較信息、披露質(zhì)量。此外，上市公司普遍缺乏自愿披露內(nèi)部控制信息的動(dòng)力。目前，上市公司對(duì)內(nèi)部控制信息的披露主要是由監(jiān)事會(huì)進(jìn)行，董事會(huì)對(duì)內(nèi)部控制信息的披露很少。由此可見，目前上市公司內(nèi)部控制信息的披露在很大程度上流于形式，并未真正地對(duì)內(nèi)部控制的完整性、合理性與有效性進(jìn)行評(píng)估。

三、上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量影響因素

（一）外部因素

1、內(nèi)部控制規(guī)范不具體。雖然證券監(jiān)督管理委員會(huì)規(guī)定，上市公司監(jiān)事會(huì)應(yīng)就公司內(nèi)部控制制度是否完善發(fā)表意見，但是僅要求披露“是否建立完善的內(nèi)部控制制度”，而并未要求公司披露建立內(nèi)部控制的具體信息以及監(jiān)事會(huì)的評(píng)價(jià)，這樣容易造成披露的形式化，信息含量小。實(shí)際上上市公司的披露都以正面評(píng)價(jià)為主，甚至不少上市公司董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)關(guān)于內(nèi)部控制信息披露的報(bào)告前后矛盾。

2、內(nèi)部控制報(bào)告格式和具體內(nèi)容。這使上市公司在內(nèi)部控制信息披露上存在較大的隨意性。雖然證券監(jiān)督管理委員會(huì)對(duì)內(nèi)部控制披露的形式缺乏統(tǒng)一要求，這不僅使上市公司在披露時(shí)無所適從，導(dǎo)致上市公司信息披露不規(guī)范，更使得一些上市公司應(yīng)付敷衍，不披露具體的信息。

3、內(nèi)部控制信息披露主體。當(dāng)前，內(nèi)部控制信息披露主要依靠于監(jiān)事會(huì)報(bào)告，而沒有規(guī)定董事會(huì)對(duì)內(nèi)部控制信息披露的責(zé)任。董事會(huì)和治理當(dāng)局對(duì)本企業(yè)的內(nèi)部控制最為熟悉，最有能力對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)，同時(shí)，將企業(yè)內(nèi)部控制制度報(bào)告給投資者也是董事會(huì)和治理當(dāng)局受托責(zé)任的一部分，提供內(nèi)部控制報(bào)告實(shí)際上是向委托者證實(shí)其受托責(zé)任。因此，內(nèi)部控制信息披露的主體應(yīng)該是董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)在內(nèi)部控制信息披露方面所負(fù)責(zé)任的性質(zhì)與董事會(huì)應(yīng)有所不同。

（二）內(nèi)部因素

1、公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)作為內(nèi)部控制的環(huán)境因素，主要包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、獨(dú)立董事比例、總經(jīng)理董事長(zhǎng)是否兼任等。我國(guó)上市公司具有特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)，大部分上市公司由國(guó)企改制而成，國(guó)家股比重很大，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)往往導(dǎo)致國(guó)有股東利益得不到有效保護(hù)，股東對(duì)企業(yè)經(jīng)理人的監(jiān)督流于形式，并出現(xiàn)上市公司“內(nèi)部人控制”的情況。在這種情況下，由于代理成本以及信息不對(duì)稱的存在，公司“內(nèi)部人”往往不愿為利益相關(guān)人披露內(nèi)部控制信息，從而也在很大程度上影響了上市公司內(nèi)部控制信息披露的總體水平。

在獨(dú)立董事比例因素的研究上，獨(dú)立董事比例的增加，加強(qiáng)了董事會(huì)的獨(dú)立性，以及增加了對(duì)中小股東的保護(hù)力度，獨(dú)立董事比例增大能提高財(cái)務(wù)信息的監(jiān)控作用，并減少經(jīng)理層隱瞞信息的利益。

總經(jīng)理董事長(zhǎng)兩職兼任時(shí)，董事長(zhǎng)的職權(quán)過大，往往能壓制其他獨(dú)立董事或股權(quán)人的監(jiān)督權(quán)利，從而通過減少信息披露以“遮蓋”某些可能損壞其他股東利益的行為，發(fā)現(xiàn)由董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理的公司股票期權(quán)信息披露程度較低。

2、公司盈利能力。當(dāng)上市公司預(yù)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較突出時(shí)，更愿意披露信息。這可以通過信號(hào)理論解釋，當(dāng)交易雙方信息明顯不對(duì)稱時(shí)，買方由于無法判斷商品的品質(zhì)，從而可能發(fā)生逆向選擇。因此，對(duì)于盈利能力較強(qiáng)的上市公司，管理當(dāng)局更愿意通過信息披露將公司良好的業(yè)績(jī)、規(guī)范的內(nèi)部控制體制傳遞給投資者或者潛在投資者，以便更好地在資本市場(chǎng)融得資金；相反，當(dāng)業(yè)績(jī)平平甚至虧損時(shí)，上市公司會(huì)盡量推遲披露時(shí)間或者隱瞞披露內(nèi)容。因而，當(dāng)上市公司預(yù)期業(yè)績(jī)較好時(shí)，信息披露更頻繁。

四、改進(jìn)我國(guó)上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的建議

（一）加強(qiáng)內(nèi)部控制信息披露制度建設(shè)。由于上市公司自愿性披露動(dòng)機(jī)不足，而且強(qiáng)制性披露的法律法規(guī)還不健全，所以要想提高我國(guó)上市公司的內(nèi)部控制信息披露的質(zhì)量，不可能依靠上市公司的自愿性披露，必須要先建立起強(qiáng)制性信息披露制度。

1、明確披露方式與披露責(zé)任主體。披露責(zé)任主體即內(nèi)部控制設(shè)計(jì)的合理性和執(zhí)行的有效性由誰負(fù)責(zé)，即董事會(huì)或管理當(dāng)局。董事會(huì)負(fù)責(zé)披露，監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督，會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)評(píng)估審核，董事長(zhǎng)作為第一責(zé)任人，進(jìn)一步強(qiáng)化上市公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高管人員以及董事會(huì)下設(shè)各個(gè)委員會(huì)、獨(dú)立董事等對(duì)公司內(nèi)部控制方面相關(guān)信息披露的準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、公平性等方面的責(zé)任，對(duì)虛假記載、重大遺漏以及誤導(dǎo)性陳述等行為形成有效的法律約束機(jī)制。

2、規(guī)定內(nèi)部控制信息披露的具體內(nèi)容。對(duì)于披露內(nèi)容，證監(jiān)會(huì)等相關(guān)主管部門應(yīng)出臺(tái)具體披露操作，并對(duì)內(nèi)容的詳細(xì)程度作出規(guī)范。如整個(gè)企業(yè)的內(nèi)部控制制度的設(shè)計(jì)思路及概況說明已按有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和流程對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制進(jìn)行內(nèi)控設(shè)計(jì)和執(zhí)行，及制度建立的進(jìn)展程度，并且董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)其內(nèi)控制度的有效性發(fā)表申明。也可通過由證監(jiān)會(huì)出臺(tái)基本格式或表格等方式，由上市公司作為披露參照格式。

（二）改善內(nèi)部控制信息披露外部監(jiān)管環(huán)境

1、完善法律機(jī)制，加大監(jiān)管力度。內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)體系建立之后，企業(yè)能否建立并切實(shí)實(shí)施完善的內(nèi)部控制系統(tǒng)，還需要監(jiān)管部門予以保證。有關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)對(duì)上市公司的自我評(píng)價(jià)報(bào)告、注冊(cè)會(huì)計(jì)師的鑒定意見進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督和檢查，對(duì)內(nèi)部控制實(shí)施強(qiáng)制性審計(jì)，提高信息披露的有用性和有效性。

2、加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師后續(xù)教育，提高職業(yè)道德水平。針對(duì)內(nèi)部控制的審計(jì)業(yè)務(wù)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行相關(guān)培訓(xùn)，加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師后續(xù)教育，提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師從業(yè)人員自身的勝任能力。在提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)隊(duì)伍素質(zhì)的同時(shí)，還要提高他們的職業(yè)道德水準(zhǔn)。在這種良好的治理環(huán)境下，內(nèi)部控制才能發(fā)揮其功效，公司才會(huì)主動(dòng)披露更多具有實(shí)質(zhì)內(nèi)容的內(nèi)部控制信息。

（三）完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)公司內(nèi)部治理和控制，是提高上市公司內(nèi)部控制信息披露的最主要途徑，具體可在以下方面進(jìn)行：

1、完善股權(quán)結(jié)構(gòu)。我國(guó)上市公司中“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象比較普遍，作為中小股東很難對(duì)董事會(huì)和管理層形成壓力，發(fā)出自己的聲音。因此，完善股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)于提高公司治理效率，促進(jìn)公司健康發(fā)展，保護(hù)投資者利益都十分必要。為此，可以借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)在我國(guó)發(fā)展一定的機(jī)構(gòu)投資者，以機(jī)構(gòu)投資者自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)及實(shí)力來強(qiáng)化股東的監(jiān)督職能。

2、完善獨(dú)立董事制度。即便美國(guó)這樣資本市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家，也不可避免出現(xiàn)獨(dú)立董事不夠獨(dú)立的情況，我們國(guó)家更是如此?，F(xiàn)在我國(guó)的獨(dú)立董事真正發(fā)揮作用的并不多，如何加強(qiáng)獨(dú)立董事的作用應(yīng)是今后公司治理問題的一個(gè)重點(diǎn)，為此應(yīng)該從完善激勵(lì)與約束機(jī)制、薪酬機(jī)制、人員的選拔和考評(píng)機(jī)制等方面入手，加強(qiáng)獨(dú)立董事的責(zé)任意識(shí)，同時(shí)還應(yīng)該加強(qiáng)獨(dú)立董事的信息披露。

[1]金斐，朱永華.上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量實(shí)證研究 [J].武漢工程大學(xué)學(xué)報(bào)，2009.8.

[2]李宜.上市公司年報(bào)內(nèi)部控制信息披露狀況研究——來自滬深A(yù)股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].北方工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2009.2.

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2010年河南省政府決策研究招標(biāo)課題《健全上市公司內(nèi)部控制信息披露制度研究》（項(xiàng)目編號(hào)：C256）階段性研究成果

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（作者單位：鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院）