影響遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶企業(yè)融資的因素分析

摘要：資金是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，如何解決企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的資金“瓶頸”問(wèn)題是遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)工作中的重要環(huán)節(jié)。本文主要通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部及擔(dān)保機(jī)構(gòu)、銀行等外部影響企業(yè)融資的因素進(jìn)行分析，以求為解決遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶企業(yè)融資渠道不暢問(wèn)題提供依據(jù)。

關(guān)鍵詞：遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶；融資；影響因素

2009年7月1日，《遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展規(guī)劃》獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，上升為國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略。目前，遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶處于開(kāi)發(fā)階段，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及產(chǎn)業(yè)園區(qū)構(gòu)建將不斷產(chǎn)生對(duì)資金的巨大需求，大量的資金投入能夠?qū)?jīng)濟(jì)帶建設(shè)產(chǎn)生巨大的拉動(dòng)作用。企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展的微觀主體，其融資效率直接影響經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)，然而，經(jīng)濟(jì)帶部分企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中卻面臨著融資難問(wèn)題，企業(yè)發(fā)展步履維艱。因此，如何拓寬企業(yè)融資渠道是發(fā)展遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶亟待解決的問(wèn)題之一。本文試圖通過(guò)對(duì)遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶企業(yè)融資的影響因素進(jìn)行分析，為解決遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶企業(yè)的融資瓶頸提供依據(jù)。

一、影響企業(yè)融資的內(nèi)部因素分析

1.企業(yè)的盈利能力是關(guān)鍵

投資者之所以愿意把真金白銀投進(jìn)企業(yè)，完全著眼于日后更大的投資回報(bào)，而較小的投資風(fēng)險(xiǎn)和較大的投資回報(bào)都根源于企業(yè)的盈利能力。因此，企業(yè)盈利能力是融資的關(guān)鍵影響因素，而行業(yè)對(duì)企業(yè)盈利能力有很大影響。相對(duì)其他行業(yè)來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)制造業(yè)的盈利能力相對(duì)較差。制造業(yè)作為遼寧省的支柱產(chǎn)業(yè)，為遼寧經(jīng)濟(jì)發(fā)展立下過(guò)汗馬功勞，然而，在外部環(huán)境不斷變化的沖擊下，傳統(tǒng)制造業(yè)生產(chǎn)模式已嚴(yán)重限制了企業(yè)發(fā)展，致使盈利能力嚴(yán)重下滑，此次金融危機(jī)更是深刻地暴露出其缺陷。在對(duì)遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶制造業(yè)部分上市公司的分析中我們發(fā)現(xiàn)2006年到2008年三年間，存在配股及增發(fā)的公司不足10％，再融資能力差。因此，制造業(yè)須以科技增長(zhǎng)自身短板，改變傳統(tǒng)生產(chǎn)模式，提升自身盈利能力，才能吸引更多投資者。

2.企業(yè)的財(cái)務(wù)制度是基礎(chǔ)

企業(yè)的盈利狀況最終以財(cái)務(wù)報(bào)表的形式表現(xiàn)出來(lái)，而財(cái)務(wù)報(bào)表的形成則依賴于企業(yè)的財(cái)務(wù)制度。依據(jù)健全的財(cái)務(wù)制度編制的財(cái)務(wù)報(bào)表更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)信息，對(duì)融資有一定的助推作用。遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶同行業(yè)的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)狀況不相上下，可融資能力卻相差甚遠(yuǎn)，通常，財(cái)務(wù)制度健全的企業(yè)融資相對(duì)便利。對(duì)于財(cái)務(wù)制度健全的企業(yè)，投資者能夠較容易獲得可信的評(píng)估資料，對(duì)企業(yè)有清晰的認(rèn)識(shí)從而決定是否投資。相反，若企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，則導(dǎo)致企業(yè)信息嚴(yán)重內(nèi)部化、公開(kāi)程度低，投資者獲得企業(yè)信息渠道不足，投融資雙方之間信息不對(duì)稱，增加交易成本，使融資問(wèn)題雪上加霜。

3.企業(yè)的信用狀況是保障

古人云：“人無(wú)信不立，業(yè)無(wú)信難興，政無(wú)信必頹”，良好的企業(yè)信用無(wú)疑給了投資者一劑強(qiáng)心針。造成企業(yè)信用缺失的一個(gè)原因是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱導(dǎo)致的過(guò)度負(fù)債；另一個(gè)原因是企業(yè)對(duì)借款的使用違背了借款合同的既定用途。近年來(lái)，遼寧政府不斷加大對(duì)企業(yè)逃廢債的打擊監(jiān)管力度，但部分企業(yè)信用缺失現(xiàn)象仍很嚴(yán)重，金融案件頻發(fā)。2009年，遼寧部分企業(yè)挪用農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行糧食收購(gòu)貸款用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，金額高達(dá)20多億元。毫無(wú)疑問(wèn)，信用缺失不僅增加了資金供需雙方的交易成本，使資金提供者望而卻步，而且影響了投資者對(duì)遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶社會(huì)信用的整體判斷，進(jìn)而影響其他資信較好企業(yè)的融資。

二、影響企業(yè)融資的外部因素分析

1.銀行的授權(quán)管理制度

銀行貸款是遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶企業(yè)的主要融資渠道，而且，國(guó)有銀行始終占據(jù)壟斷地位，其運(yùn)行機(jī)制直接影響著企業(yè)融資。2002年國(guó)有銀行進(jìn)行了改革，隨著改革的完成，國(guó)有銀行基本形成了新的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。國(guó)有銀行增加了貸款的審批環(huán)節(jié)，取消基層分支機(jī)構(gòu)的放貸審批權(quán)，上收到省分行甚至國(guó)家總行實(shí)行信貸授權(quán)管理制度。信貸授權(quán)管理制度的實(shí)施使得直接為眾多企業(yè)服務(wù)的一線銀行基本上失去了貸款機(jī)會(huì)和貸款支持能力，銀行貸款服務(wù)出現(xiàn)真空地帶。在遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施以來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行制度調(diào)整不斷加大對(duì)經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)的信貸支持力度，如農(nóng)業(yè)銀行將規(guī)模在500萬(wàn)元以下貸款審批權(quán)下放給各市分支機(jī)構(gòu)。但是，對(duì)于經(jīng)濟(jì)帶不斷增長(zhǎng)的資金需求而言，尤其是地處縣區(qū)的企業(yè)這還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

2.社會(huì)信用擔(dān)保體系的健全程度

對(duì)于經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、不動(dòng)產(chǎn)資源少而缺乏滿足條件的抵押物的企業(yè)來(lái)說(shuō)，求助于擔(dān)保機(jī)構(gòu)，申請(qǐng)擔(dān)保貸款是常用的途徑，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展對(duì)于企業(yè)融資意義重大。然而，由于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)及擔(dān)保資金到位不完全等原因，遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶擔(dān)保機(jī)構(gòu)開(kāi)展的業(yè)務(wù)較少，對(duì)于中小企業(yè)提出的擔(dān)保請(qǐng)求更是慎之又慎。為了使擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)揮應(yīng)有作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶各市大力推進(jìn)擔(dān)保體系建設(shè)，從政策支持角度增加了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專項(xiàng)資金，分擔(dān)擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)并給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。目前，大連市信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)已達(dá)110戶，注冊(cè)資金90億元。然而，對(duì)于大連市10萬(wàn)戶的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，這只是杯水車薪。