大唐電信的新使命

2010年5月18日，世界電信日的第二天，在過去有“魚米之鄉(xiāng)”之稱、而今以物聯(lián)網基地聞名的無錫，大唐電信科技股份有限公司與無錫市國聯(lián)發(fā)展(集團)有限公司、無錫新區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資集團有限公司、江蘇物聯(lián)網研究發(fā)展中心聯(lián)合發(fā)起成立了總規(guī)模為50億元的“中國物聯(lián)網產業(yè)投資基金”。

據悉，這是國內首支物聯(lián)網產業(yè)基金，將對物聯(lián)網產業(yè)的非上市企業(yè)進行直接股權投資，并對各類上市或非上市的技術領先型企業(yè)進行以產業(yè)整合為目的的并購重組。耐人尋味的是，第二天，大唐電信即尾盤漲停，以15.2元報收。

經常以電信設備商形象出現(xiàn)的大唐電信，為何變身為物聯(lián)網的投資人?

物聯(lián)網產業(yè)的四個短板

物聯(lián)網儼然已經成為新的掘金勝地。美國咨詢機構Forrester預測，到2020年，全球“物物互聯(lián)”的業(yè)務，跟“人與人通信”的業(yè)務比例將達到30：1，物聯(lián)網被稱為是下一個萬億級的通信業(yè)務。然而，國內的物聯(lián)網產業(yè)面臨四個短板的制約。

首先，新興物聯(lián)網企業(yè)融資難。

去年9月中旬，資本市場新增了“物聯(lián)網概念”板塊，從此一路走俏，相關個股甚至幾度漲停。然而，這不能完全解決物聯(lián)網企業(yè)的融資問題，尤其是對那些不能立刻上市的初創(chuàng)型中小企業(yè)而言。

據業(yè)內人士介紹，物聯(lián)網擁有較長的產業(yè)鏈，大致包括感知層、網絡層和應用層三個層面。以感知層的RFID產業(yè)鏈為例，其環(huán)節(jié)包括標準制定、芯片設計、標簽封裝、解決方案和系統(tǒng)集成等。但國內企業(yè)在芯片設計、技術水平和產品穩(wěn)定性方面較為落后，導致目前RFID芯片裸片仍主要由國外業(yè)內巨頭如飛利浦、英飛凌等把控?！癛FID在國內的規(guī)模不是特別大，做RFID的企業(yè)雖然不少，但是每個企業(yè)自身的規(guī)模都有限?！痹谫Y本市場一路領漲的RFID企業(yè)深圳遠望谷也坦承這個產業(yè)的局限。

要想改變這種局面，從物聯(lián)網產業(yè)源頭提升競爭力，就需要投入巨額和長期的資金?！拔锫?lián)網產業(yè)覆蓋的鏈條很長，需要跨越感應技術、傳輸技術和應用技術等多領域。而這些領域中大量的技術屬于新興技術甚至是處于孵化期的技術。眾所周知，基礎技術的前期研究需要耗費大量的資金投入。僅僅靠上市公司所吸納的資金難以為繼。”中研博峰華東區(qū)域中心咨詢總監(jiān)、高級咨詢顧問張立志對《互聯(lián)網周刊》記者分析道。

然而，據了解，傳感行業(yè)的回報周期一般為3-5年，一般難以獲得風投的青睞。中國科學院副院長施爾畏也曾表示：“由于新興產業(yè)發(fā)展初期研發(fā)投入大、收益預期不明朗，許多蜂擁而上的中小規(guī)模傳感企業(yè)都存在融資難題?！?/p>

其次，行業(yè)應用零散，尚未產生成熟的應用鏈條和模式。

交通、物流、醫(yī)療、金融、文博、家居、教育、環(huán)保、安防……幾乎社會生產和生活的方方面面都可以找到物聯(lián)網的用武之地。然而，這些令人眼花繚亂的應用藍圖，未免有些雜亂無章。

業(yè)內人士認為，未來物聯(lián)網產業(yè)最關鍵的環(huán)節(jié)是應用層面的行業(yè)用戶，但目前看，行業(yè)用戶對物聯(lián)網的關注程度并不太高?！拔锫?lián)網下一步的發(fā)展，應找到產業(yè)發(fā)展的切入點，從行業(yè)客戶的實際需求出發(fā)，將物聯(lián)網與用戶現(xiàn)有信息化體系結合，以實際應用促進物聯(lián)網產業(yè)與市場的發(fā)展?！?/p>

遠望谷原總經理、現(xiàn)任副總經理陳長安也贊同中國物聯(lián)網戰(zhàn)略規(guī)劃應該先在一些最具有物聯(lián)網特征的行業(yè)進行應用試驗和規(guī)模實踐，然后通過多行業(yè)共同推動應用來促進物聯(lián)網的發(fā)展。

“因為物聯(lián)網是涉及到人類生產生活多個方面的產業(yè)，這就注定了其會相對較長。但是，隨著物聯(lián)網的發(fā)展，我相信會在重點領域和重點行業(yè)出現(xiàn)相對比較專業(yè)和精煉的合作鏈條?！睆埩⒅菊J為。

由于很多物聯(lián)網企業(yè)早已存在，并出現(xiàn)在主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板中，因此在現(xiàn)階段，相比融資問題，如何培育成熟的市場應用對物聯(lián)網產業(yè)來說更為關鍵。這也決定了行業(yè)應用的不成熟，是當前國內物聯(lián)網產業(yè)最致命的短板。

第三，物聯(lián)網產業(yè)鏈缺乏主導者和整合者。

“從整個產業(yè)發(fā)展來看，由于物聯(lián)網所處的是一條復雜的產業(yè)鏈，要想取得快速發(fā)展，必須平衡產業(yè)鏈各關鍵環(huán)節(jié)的力量，促進協(xié)同能力的提升，因此，必須有一個主導者來發(fā)揮整合的作用，把一個個相對獨立的環(huán)節(jié)整合起來，促進產業(yè)鏈的平衡和快速發(fā)展?！睆埩⒅菊J為。

“目前產業(yè)鏈條的界定和分工還不明晰，一些重要的環(huán)節(jié)尚未發(fā)展起來。比如物聯(lián)網的系統(tǒng)設計、公共信息平臺、服務等方面的能力還處于缺位狀態(tài)。從促進產業(yè)發(fā)展的角度而言，缺少產業(yè)的主導者和推動者。”陳長安也認為物聯(lián)網產業(yè)鏈需要一個能“查漏補缺”的主導者。

最后，物聯(lián)網技術和應用標準不統(tǒng)一。

中國傳感網標準化工作組副秘書長刑濤曾表示，物聯(lián)網現(xiàn)在的狀況比較分散，從市場狀況來看，大家都是在各做各的，相互之間不統(tǒng)一，也沒有一個權威的標準，不利于產業(yè)化。

“產業(yè)鏈確實存在標準不統(tǒng)一的問題，處于導入期的物聯(lián)網產業(yè)，不可能會出現(xiàn)統(tǒng)一的標準，因為任何一個產業(yè)在起步階段，都需要鼓勵創(chuàng)新，這就需要允許多種標準和技術的出現(xiàn)?！睆埩⒅菊J為標準不統(tǒng)一的問題并非壞事。

看起來，標準不統(tǒng)一的短板效應將更多體現(xiàn)在物聯(lián)網產業(yè)的長期發(fā)展中，在現(xiàn)階段并非最重要的制約因素。

物聯(lián)網基金：應短板而生

也許正因為以上四條短板的存在，首只物聯(lián)網基金的誕生才會吸引諸多目光。而人們對于物聯(lián)網基金的期待，也不僅僅是實現(xiàn)融資。

作為資本市場的配套設施，基金模式對于物聯(lián)網產業(yè)鏈的完善將更具現(xiàn)實意義。物聯(lián)網基金首先有助于滿足產業(yè)各個階段的資金需求。

大唐電信董事長曹斌對《互聯(lián)網周刊》記者表示：“一般支持企業(yè)發(fā)展的資金根據企業(yè)發(fā)展階段的不同而被分為幾種類型，較早的稱之為種子基金，之后稱之為風險投資基金，再后的是私募股權基金。創(chuàng)業(yè)板上市直接融資是解決企業(yè)資金問題的渠道之一，但企業(yè)上市之前和之后的企業(yè)不同發(fā)展階段，仍然需要相應階段資金來支持企業(yè)才能可持續(xù)發(fā)展，這是產業(yè)基金存在必要性之一。另外，從美國硅谷發(fā)展經驗上看，正是由于適應企業(yè)發(fā)展階段的各種類型基金的存在，才有助于產業(yè)創(chuàng)新、發(fā)展和升級?！?/p>

事實上，美國硅谷的成功，與其擁有世界上最完備的風險投資機制有密切關系。其風投基金的多元化覆蓋了各類型的創(chuàng)新型企業(yè)。例如，天使資本會注入到早期的風險企業(yè)。私募證券基金和共同基金則面向接近成熟的風險企業(yè)或即將上市的企業(yè)，大公司則關注與自己戰(zhàn)略利益有關的風險企業(yè)。加上完善的資本市場所帶來的退出機制，硅谷創(chuàng)新型企業(yè)在生命周期各個階段都能獲得持續(xù)的資金支持。

但是，物聯(lián)網基金更有價值的地方還在于開拓和培育行業(yè)市場，畢竟這是四條短板中最為關鍵的一塊。

當前，物聯(lián)網的熱門行業(yè)應用，無論是交通、水電、環(huán)保還是安防，都與社會基礎設施的建設必不可分，需要政府部門的大力扶持和示范作用。從首只物聯(lián)網基金來看，參與方的政府背景及其在物聯(lián)網行業(yè)的深厚積累，將成為培育行業(yè)應用的有力保證。

2009年11月底，無錫市國家傳感網創(chuàng)新示范區(qū)正式獲得國家批準，成為全國第一個國家級物聯(lián)網產業(yè)園。按照其規(guī)劃，到2012年，將完成傳感網產業(yè)示范基地建設，形成全市產業(yè)發(fā)展的空間布局和功能定位，規(guī)模達到1000億元，在新型傳感器、系統(tǒng)集成、應用軟件開發(fā)、網絡運營及信息服務等領域聚集有較大規(guī)模的各類傳感網企業(yè)500家以上，形成銷售額在10億元以上的龍頭企業(yè)5家以上，孵化一批具備較強競爭力的創(chuàng)新型中小企業(yè)，培育上市企業(yè)5家以上；到2015年，產業(yè)規(guī)模將達到2500億元。目前，無錫市已簽約的物聯(lián)網項目總數達到92個，總投資規(guī)模超過85億元。

另外兩個當地的參與方也都擁有國資背景，得到無錫市政府的支持。其中，江蘇物聯(lián)網研究發(fā)展中心是江蘇省政府、中國科學院、無錫市政府共建中國物聯(lián)網研究發(fā)展中心的實際運作載體；無錫國聯(lián)集團則擁有著深厚的金融平臺，開展了除了保險之外的幾乎所有金融業(yè)務。

“物聯(lián)網基金的設立有助于解決市場問題?！睆埩⒅痉治龅?，“大唐電信等投資機構利用更加廣闊的產業(yè)鏈影響力和推動力，對于推動相關技術的快速應用，快速投向市場具有較大的促進作用?！?/p>

在培育行業(yè)應用、摸索和積累經驗的同時，物聯(lián)網基金的第三個作用將是促進產業(yè)主導者的誕生。

無錫新區(qū)高新創(chuàng)投集團總經理于波曾指出，首只物聯(lián)網基金要做成一只專業(yè)的產業(yè)基金，而且針對整個產業(yè)鏈進行投資，也不局限于無錫本地的物聯(lián)網項目。

大唐電信目前在物聯(lián)網產業(yè)的眾多環(huán)節(jié)和產品領域，如RFID、M2M終端，視頻監(jiān)控等，已具備較好的產業(yè)基礎。“這支基金的投資策略是在物聯(lián)網產業(yè)鏈上布局，無論感知層、網絡層，還是應用層，都有與大唐電信物聯(lián)網產業(yè)鏈相協(xié)同的機會?！贝筇齐娦哦麻L曹斌向記者透露。

率先設立國內首只物聯(lián)網基金，也流露出大唐電信在這一領域的勃勃雄心?！拔锫?lián)網的競爭靠的是產業(yè)鏈的整體實力，這就一定需要有一個主導者來發(fā)揮協(xié)調、粘合和平衡的作用。這個企業(yè)一定是大唐電信這樣具有一定實力和影響力的企業(yè)?！睆埩⒅菊J為。

而物聯(lián)網基金的第四個作用將是促進標準的統(tǒng)一。“任何一個產業(yè)都有其發(fā)生、發(fā)展的一個歷程。在產業(yè)初期，產業(yè)標準往往是不統(tǒng)一的?；鸬拇嬖谂c發(fā)展將有助于物聯(lián)網產業(yè)鏈的發(fā)展與成熟，有助于產業(yè)標準的形成和統(tǒng)一?！辈鼙髮τ浾弑硎?。

大唐電信的選擇

物聯(lián)網基金的誕生，承載了如此多的期望和使命，也自然帶來不小的壓力。根據公告，本次物聯(lián)網基金為股權投資，存續(xù)期為7年，其中5年投資期，2年退出期，客觀說來，投資風險已經不小。而據業(yè)內人士的分析，考慮到大唐電信當前資產負債率已較高，基金在一定程度上會加大公司的財務壓力。事實上，盡管作為TD專利擁有者，大唐電信在中移動TD三期招標中，井未取得相應的優(yōu)勢。在這樣的約束條件下，首只物聯(lián)網基金的投資對象必須經過謹慎選擇，既能夠解決物聯(lián)網產業(yè)的短板問題，又要與大唐電信自身的戰(zhàn)略規(guī)劃相匹配。

“基金對被投資企業(yè)的發(fā)展階段是有所考慮的，但只要符合基金的投資范圍，成熟企業(yè)和中小企業(yè)都是基金投資可選對象。對上市企業(yè)和非上市企業(yè)投資的比例沒有嚴格界定，只要符合基金的投資策略，又符合基金收益與風險的控制指標就有可能成為基金的投資對象?！辈鼙髮Ρ究浾咄嘎?。

“基金的投資策略之一，是對在行業(yè)上具有互補優(yōu)勢和能夠發(fā)揮協(xié)同效應的相關企業(yè)進行并購重組，對國際上具有獨特技術優(yōu)勢的企業(yè)進行投資，推動企業(yè)的技術優(yōu)勢向國內的轉移或與國內相關企業(yè)的整合?！?/p>

2010年，大唐電信確立了構建“移動互聯(lián)網和物聯(lián)網業(yè)務體系”的產業(yè)戰(zhàn)略，將自身定位為物聯(lián)網產業(yè)發(fā)展的主要推動者。

據悉，大唐電信已經組建了物聯(lián)網的虛擬團隊，從業(yè)務整合平臺、終端系統(tǒng)平臺、終端設計、品牌終端提供、解決方案提供以及芯片設計等環(huán)節(jié)進行了相應的布局，希望在物聯(lián)網領域形成若干明星式產品，實現(xiàn)多個物聯(lián)網的行業(yè)應用方案，積極參與政府的物聯(lián)網示范工程，從而形成行業(yè)話語權。

其實，在今年3月20日，大唐電信已經出資2，200萬元參與大唐創(chuàng)投，主要投資范圍為通信及相關行業(yè)中的成長性企業(yè)。面對接連兩次的投資是否“偏離主業(yè)”的質疑，曹斌表示，公司僅在該創(chuàng)投公司中持股22％。而且，公司今年產業(yè)發(fā)展的總體思路是圍繞移動互聯(lián)網和物聯(lián)網，著力構建“大終端+大服務”產業(yè)群，上述投資也是圍繞這一思路來考慮的，并不會偏移這一方向。

根據物聯(lián)網產業(yè)的現(xiàn)狀，在一定時期，物聯(lián)網基金模式將成為穩(wěn)定的需求。大唐電信的物聯(lián)網基金模式今后是否會被效仿，成為推動物聯(lián)網產業(yè)鏈成熟的主要方式之一?

“一定會有效仿者，作為一個新興產業(yè)，物聯(lián)網蘊藏了太大的市場空間。大唐電信的做法就是提前布局，提前投入，提前并購。相信會有更多的企業(yè)受此啟發(fā)，來尋找合適的投資對象，爭食蛋糕份額。當然，我們也有理由相信這對于提升整個產業(yè)的實力是有百利而無一害的。這種方式勢必會成為推動物聯(lián)網產業(yè)鏈成熟的主要方式之一。”張立志對物聯(lián)網基金模式的推廣頗為看好。

相比之下，大唐電信方面顯得較為謹慎?！皩τ诖筇齐娦诺奈锫?lián)網基金模式是否被效仿不得而知，但產業(yè)基金對產業(yè)的發(fā)生和發(fā)展之貢獻應該是有目共睹的。”曹斌對本刊記者表示。

無論如何，大唐電信的物聯(lián)網基金模式都將為物聯(lián)網產業(yè)帶來啟發(fā)。但對于所有潛在的效仿者而言，有兩點值得注意：物聯(lián)網投資必須支撐自身戰(zhàn)略布局，而非盲目跟風，物聯(lián)網投資必須解決最迫切的產業(yè)短板問題，能夠讓投資成果迅速落地。