論港澳珠建金融特區(qū)的機遇與對策

【摘要】港澳以其金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、金融服務(wù)水平、金融市場環(huán)境和高效的金融制度，較之上海更具有建設(shè)國際金融中心或者更符合承擔人民幣國際化試驗區(qū)的重任。若聯(lián)手珠三角地區(qū)，形成更廣更深的金融市場，則可以實現(xiàn)人民幣國際化與國內(nèi)開放資本市場的試驗區(qū)目標。

【關(guān)鍵詞】港澳珠三角 金融特區(qū) 人民幣國際化

港澳珠三角地區(qū)建金融特區(qū)現(xiàn)實性機遇

2010年6月17日，人民銀行、財政部等6部門聯(lián)合發(fā)布了人民幣匯率形成機制改革與擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，標志著中國開放資本項目與人民幣國際化的步伐已經(jīng)提速。歷史與現(xiàn)實都表明，中國這一龐大經(jīng)濟體崛起，其本幣也必須崛起，并相輔相成。而且本幣的崛起不僅是要資本項下自由兌換，而且是國際貿(mào)易結(jié)算手段與國際資本投資工具，獲得鑄幣稅并長久保持硬通貨地位。要達到這個目標，就必須不斷地對我國經(jīng)濟制度特別是貨幣制度進行改革與提升。

目前，國家戰(zhàn)略定位是在上海設(shè)立國際金融中心。從全局角度看，一個大國若沒有一個強大的自己掌控的國際金融中心，則無法參與全球金融支配，無法保證自己的國際分工角色的合理性和國家的經(jīng)濟安全。但一個國際金融中心的形成需要長時間的自然集聚方式發(fā)展，而非全靠政府賦予與推動建設(shè)。其核心要件是金融市場體系的廣度與深度，還和本幣國際化程度緊密相連。因此，上海更多肩負著是國家金融資源的整合中心的重任，而非嚴格意義上的國際金融中心。

在現(xiàn)階段的現(xiàn)實情況下，港澳作為我國的特別行政區(qū)，其較之上海更具有建設(shè)國際金融中心或者更符合承擔人民幣國際化試驗區(qū)的重任。而且，由于一國兩制原則下的高度自治，使其能在國際金融市場發(fā)揮出獨特作用。如香港本身具有國際金融中心的地位，是EMEAP（東亞及太平洋地區(qū)中央銀行會議）成員，在2009年12月，為補充現(xiàn)有的國際財務(wù)安排及防范金融危機在區(qū)內(nèi)經(jīng)濟體系的擴散，東盟10+3財長與央行行長及金融管理專員簽署清邁倡議多邊化協(xié)議，以建立更完善的區(qū)內(nèi)緊急流動資金支援機制，總規(guī)模達1200億美元，香港出資達42億美元。并且，香港實際上兩年前就在承擔著人民幣離岸結(jié)算中心的試驗，2009年1月央行與香港金管局達成了2000億人民幣貨幣互換協(xié)議，6月央行又與香港金管局就試點計劃簽訂了補充性的《合作備忘錄》，從2009年10月1日起，CEPA6（內(nèi)地與港澳地區(qū)關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排）新增了一項措施，港澳地區(qū)的銀行在廣東的分行可以設(shè)立全資支行，這項措施也利于港澳銀行業(yè)更有效地擴展在廣東的分行網(wǎng)絡(luò)，提升業(yè)務(wù)質(zhì)量與數(shù)量。

澳門雖然區(qū)內(nèi)狹窄，常住人口僅60萬人，屬于微型經(jīng)濟體。但因博彩業(yè)發(fā)達，資本不僅異常雄厚，且個人匯兌業(yè)務(wù)發(fā)達，資本與金融市場完全開放，貨幣政策唯港幣馬首是瞻，匯率1.03元澳幣緊盯1港幣兌換。港幣在澳門與澳幣同屬官方流通貨幣，且實際地位比澳幣強勢。博彩業(yè)的籌碼以港幣為單位計算，居民大宗物件買賣與企業(yè)貿(mào)易也以港幣結(jié)算并儲蓄。2010年二季度末本地居民定期存款港幣1640億，人民幣375億。從金融業(yè)角度，其貨幣可納入港幣范圍，視為同一經(jīng)濟體。

綜合港澳政治與經(jīng)濟等各種有利因素，再從我國經(jīng)濟社會長遠發(fā)展和重構(gòu)世界貨幣體系的背景去考慮，如若加大粵港澳金融合作力度，走局部開放的道路，建設(shè)一個跨境金融市場，讓人民幣在跨境市場內(nèi)與港幣、澳幣實行自由兌換，放開對境外企業(yè)（港澳）貸款、允許海外人民幣回流，并且在這個金融特區(qū)內(nèi)建立一個能夠覆蓋東南亞地區(qū)的股市與期貨市場，使人民幣初步實現(xiàn)成為亞洲結(jié)算貨幣的目標。

這樣做首先在步驟上能適配資本市場緩步開放策略。中國的改革開放是“摸著石頭過河”的，中國的金融市場開放與人民幣的國際化勢必也將按此主動性、可控性和漸進性原則來推進。尤其是在當前我國金融發(fā)展相對滯后局面還沒有改變的條件下，一方面要加快國內(nèi)國際金融中心的培育、擴大金融市場深度和廣度，增加金融市場彈性與規(guī)避匯率風險的金融工具；另一方面更要注重防范風險，制定任何金融資本市場開放的發(fā)展戰(zhàn)略與人民幣國際化進程中邁一小步，都必須從事關(guān)社會與國家的穩(wěn)定整體策略上考慮。

其次能助推人民幣國際化的國際認知度，為將人民幣逐步過渡至“亞元”作貢獻。人民幣國際化的程度有個先天條件就是國際社會的認可與接納程度。隨著人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的開展，境外人民幣規(guī)模會迅速增加。在避免人民幣“單邊升值”預(yù)期下，增強境外投資人持有人民幣資產(chǎn)的意愿，以助推人民幣的國際化，既要為境外人民幣找到一個有控制、有管理的回流的管道，還要增加人民幣在國際貿(mào)易和國際金融領(lǐng)域的運用，發(fā)展人民幣計價的金融產(chǎn)品，增強人民幣在國際上的威信，并為最終實現(xiàn)人民幣國際化創(chuàng)造信用條件。從時機上說，因當前美元不斷貶值，其他貨幣均處在升值態(tài)中，對出口為導向性中小國家來說，壓力巨大。如東盟等國，他們相當部分產(chǎn)品出口到中國，經(jīng)過加工集成后再轉(zhuǎn)往歐美。以人民幣作為相互間清算貨幣，對減少他們的匯兌損失意義重大，所以，人民幣國際化對這些國家來說是利好，參與的積極性會更大。

港澳珠三角地區(qū)建金融特區(qū)的對策

綜合分析各種因素，建設(shè)港澳珠三角地區(qū)的金融特區(qū)，關(guān)鍵點在于廣東珠三角地區(qū)是否具有這種金融合作的基礎(chǔ)。

基礎(chǔ)設(shè)施與經(jīng)濟已經(jīng)高度融合。廣東近些年來致力于推行騰籠換鳥、轉(zhuǎn)換經(jīng)濟模式的新政，以知識化和高端化為取向，加強合作和引進，引導現(xiàn)代服務(wù)業(yè)向中心城市集聚，大力發(fā)展金融服務(wù)、信息服務(wù)、專業(yè)服務(wù)、教育服務(wù)、會展服務(wù)、流通服務(wù)、外包服務(wù)、旅游服務(wù)及文化創(chuàng)意等產(chǎn)業(yè)，加快總部經(jīng)濟發(fā)展，推進商業(yè)模式創(chuàng)新，珠三角地區(qū)正在成為具有較強國際競爭力的世界高端服務(wù)業(yè)基地。從廣東省政府確定的《珠江三角洲產(chǎn)業(yè)布局一體化規(guī)劃（2009~2020年）》與全面實施《粵港合作框架協(xié)定》和即將簽署的《粵澳合作框架協(xié)定》也能看出，金融服務(wù)業(yè)是粵港澳三地合作的重要內(nèi)容之一。而且在與港澳合作推進的含港澳的大珠三角優(yōu)質(zhì)生活圈及產(chǎn)業(yè)布局一體化化中，其基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)貿(mào)易水平與港澳已大體相當。尤其是廣深港、廣珠澳鐵路輕軌快線及港珠澳大橋建成后，港澳珠三角地區(qū)將縮短成一小時內(nèi)的最佳經(jīng)濟區(qū)域。

金融服務(wù)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施與金融市場體系建設(shè)。廣東不僅走在全國前列，與港澳差距也越來越小。如在金融機構(gòu)改革與建設(shè)方面，推動深發(fā)行與廣發(fā)行率先引進國際戰(zhàn)略投資，招商行境內(nèi)外上市，平安保險金融綜合經(jīng)營，現(xiàn)在又支持平安保險與深發(fā)行兼并經(jīng)營。在金融市場基礎(chǔ)設(shè)施方面，致力于深交所做大做強，且成立了上海黃金交易所深圳備份中心，形成了廣州、深圳兩個區(qū)域性金融中心雙翼齊飛的格局，建立起了銀團貸款、證券市場、商品期貨、產(chǎn)權(quán)交易和跨境結(jié)算等多樣化與較完善的金融組織體系、現(xiàn)代金融市場體系。從目前廣東的金融服務(wù)業(yè)發(fā)展趨勢上看，文化產(chǎn)權(quán)交易、遠期商品交易、碳排放權(quán)交易等金融要素市場建設(shè)也都已見雛形。金融控股公司、農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、融資租賃公司、汽車金融公司、企業(yè)財務(wù)公司、消費金融公司、專業(yè)保險公司等地方金融機構(gòu)（組織）建設(shè)方興未艾，各類股權(quán)（產(chǎn)業(yè)）投資、創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展，現(xiàn)代金融后援服務(wù)產(chǎn)業(yè)和金融信息服務(wù)業(yè)也蓬勃興起。

特區(qū)建設(shè)仍在先行先試，制度創(chuàng)新有空間。胡錦濤總書記在紀念深圳經(jīng)濟特區(qū)成立30周年大會上，在肯定特區(qū)建設(shè)創(chuàng)造了世界工業(yè)化、城市化、現(xiàn)代化建設(shè)的奇跡，為中國改革開放作出了重要貢獻的同時，強調(diào)特區(qū)“不僅要繼續(xù)辦下去，而且要辦得更好，中央將一如既往地支持經(jīng)濟特區(qū)大膽探索，先行先試，發(fā)揮作用”。

這一政策對坐擁深圳、珠海兩個特區(qū)的珠三角地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展是巨大政策利好，尤其是作為粵港澳現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)的深圳前海、珠海橫琴都有制度創(chuàng)新設(shè)計，非政府要害部門將轉(zhuǎn)化為社會職能，模仿港澳的旅游發(fā)展局、金融管理局的架構(gòu)與模式進行設(shè)置。而且建設(shè)跨境金融市場，人民幣離岸中心是其重要內(nèi)容，方案中將與港澳金融市場的法規(guī)、管理配套政策實現(xiàn)一體化，實行分線通關(guān)管理，園區(qū)內(nèi)人員、貨物、資本與港澳無關(guān)化。因此，從現(xiàn)階段起，要積極發(fā)揮廣州、深圳兩個中心城市集聚和輻射效應(yīng)，以廣州中新知識城、南沙，深圳前海、河套地區(qū)，珠海橫琴新區(qū)等主要園區(qū)為載體，不斷地積極開展金融業(yè)務(wù)與機制創(chuàng)新，探索金融企業(yè)綜合經(jīng)營，拓寬企業(yè)直接融資管道，深化外匯管理體制改革，積極開展科技金融創(chuàng)新，大力發(fā)展私人銀行、消費金融業(yè)務(wù)。深化粵港澳金融合作，推進深交所和港交所的互聯(lián)互通，探索粵港合作開展商品期貨市場交易，尤其是人民幣計價的石油期貨交易。穩(wěn)健創(chuàng)新三地人民幣業(yè)務(wù)，最終實現(xiàn)貨幣一體化。繼續(xù)降低港澳資金融機構(gòu)進入廣東門坎，探索推動金融從業(yè)人員資格互認工作和加強人才交流，共建國際金融研究機構(gòu)，構(gòu)建重要的金融合作智力平臺。探索推進離岸金融市場建設(shè)，建設(shè)前海、橫琴金融創(chuàng)新先行區(qū)，再布局港澳珠三角地區(qū)金融開放特區(qū)。這樣在現(xiàn)階段港澳珠三角地區(qū)既可成為人民幣輸出的管道，又可成防止金融危機向國內(nèi)傳導的保障。從而實現(xiàn)人民幣國際化與國內(nèi)開放資本市場的試驗區(qū)目標。（作者為澳門理工學院泛珠研究室主任、副教授、經(jīng)濟學博士）