銀信合作“踩”急剎車后的理財圖景

因高收益率和曲線放貸，銀信合作的理財產(chǎn)品一度成為市場最受歡迎的主流理財產(chǎn)品。

據(jù)Wind資訊，6月份，銀信合作產(chǎn)品發(fā)行量占理財產(chǎn)品發(fā)行總量的24.42%。而根據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2010年第二季度，信托類產(chǎn)品占銀行理財產(chǎn)品總發(fā)行量的63.7%，環(huán)比增長38.6%。

然而，自7月2日起監(jiān)管層一聲令下，備受個人投資者追捧的銀信合作理財產(chǎn)品被淪為“禁地”。未來投資者該何去何從?

7月2日，相關信托公司收到中國銀監(jiān)局及地方銀監(jiān)局口頭通知，暫停一切與銀行理財業(yè)務對接的銀信合作產(chǎn)品。一時間，銀信合作在業(yè)內(nèi)便風聲鶴唳。

對于銀信合作風險的關注最初始自去年四季度。當時，國家已經(jīng)開始出臺政策對信貸的增速進行控制，各家銀行也因為資本充足率不足逐步放緩了放貸的節(jié)奏。但是，各種資金卻依舊通過信托這個靈活的平臺流向了各個產(chǎn)業(yè)，其中信貸類銀信合作的數(shù)量更是呈現(xiàn)出爆發(fā)式地增長。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，去年11月當月新發(fā)的530款銀信合作理財產(chǎn)品中，信貸類就有425款，占據(jù)了80.19%。更為嚴重的是，11月銀信合作理財產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模達到了1600億，超過當月新增貸款總額的一半。

監(jiān)管部門察覺到了此類業(yè)務的異常動態(tài)，下發(fā)通知明確要求，信托公司不得將銀行理財對接的信托資金用于發(fā)行銀行自身的信貸資產(chǎn)。

2010年初，銀監(jiān)會進一步下發(fā)了《關于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財業(yè)務有關事項的通知》，要求銀行業(yè)金融機構審慎經(jīng)營信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品業(yè)務，禁止銀行為規(guī)避信貸規(guī)模調(diào)控或資本充足率監(jiān)管要求而蓄意轉(zhuǎn)讓自身信貸資產(chǎn)，并且對信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品的信息披露過程提出了更為嚴格的要求。

信托類產(chǎn)品被叫停，最直接的可能將影響到銀行理財產(chǎn)品的整體收益。

據(jù)了解，信托類產(chǎn)品1年期的實際收益率通常在4%以上，是銀行1年期定期存款利率的近兩倍，銀行的其他固定收益型產(chǎn)品，不論是投資于債券還是票據(jù)，實際年收益率均低于4%。

此外，由于銀信合作叫停，掛鉤信托資產(chǎn)的此類理財產(chǎn)品也將受此影響，收益率可能降低。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計，二季度，信托類產(chǎn)品占銀行理財產(chǎn)品總發(fā)行量的63.7%，環(huán)比增長38.6%。有分析師表示，從目前的數(shù)據(jù)來看，如果銀信合作業(yè)務叫停，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行量將會縮減六成。

“如果信托項目沒有了，資產(chǎn)池無法配置此類資產(chǎn)，而信托項目是收益率較高的一部分，因此最終收益率將受到影響。加上這些產(chǎn)品，目前銷售的50%以上的銀行理財產(chǎn)品將受到影響?！便y行人士表示。

“投資生財又少了一條渠道啊?！苯詹簧倬W(wǎng)友紛紛感嘆道 ， 信托類理財產(chǎn)品風險可控性強，且收益普遍高達4%，“炒了那么多年的股，年化收益在4%以下的理財產(chǎn)品，根本吸引不了我?！?/p>

的確，信托類產(chǎn)品被叫停后，投資者的選擇空間確實小了不少。未來投資者該如何選擇理財產(chǎn)品?

理財師建議，求“穩(wěn)”的投資者下半年不妨選擇債券類產(chǎn)品，要“靈”投資者則可選擇短期或超短期產(chǎn)品。而偏股票或基金的理財產(chǎn)品，一是現(xiàn)在股票市場走勢不明，且風險較高，不建議購買。

對于希望長期穩(wěn)定收益的投資者，理財師建議可以考慮債券類的理財產(chǎn)品，該類產(chǎn)品風險較低，收益穩(wěn)定，在投資市場普遍走弱的情況下，可作為資金的“避風港”。

理財師表示，債券類產(chǎn)品的門檻不高，起購點一般在5萬元以上，年化收益率在3%左右，雖然沒有信托產(chǎn)品的高，但在“后信托”時代，可作為信托類產(chǎn)品的替代產(chǎn)品。同時，考慮到對加息的預期，理財師建議投資者投資短期產(chǎn)品。

同時，短期或超短期產(chǎn)品最大的優(yōu)勢在于保障資金的流動性，投資者可根據(jù)需求，隨時調(diào)動資金。