千萬勿錯過“跌出來”的機會

在“國家隊”積極進場、周期性板塊輪番啟動的推動下，A股市場近來呈現(xiàn)出了放量拉升的走勢。從個股的表現(xiàn)來看，隨著市場的反彈，一些超跌股的機會將明顯多于一些“高高在上”的強勢股。

分析人士表示，目前市場處境正在改善，此前因持續(xù)恐慌性暴跌行情帶來的超跌股投資機會凸顯。

反彈走勢凌厲

從近期反彈個股的表現(xiàn)來看，超跌股扮演了重要的角色。

以此前跌幅較大的煤炭股為例，在上月底的三個交易日，靖遠(yuǎn)煤電(000552)漲19.07%、大同煤業(yè)(601001)漲15.30%、平煤股份(601666)漲12.25%，雖然經(jīng)過三天連漲，靖遠(yuǎn)煤電、大同煤業(yè)和平煤股份的跌幅仍分別高達16.23%、29.21%和30.59%，如果扣除這三個交易日的漲幅，那么這三只股票的跌幅己高達35.3%、44.51%和42.84%。可見超跌股反彈的的走勢是何等的凌厲。

跌幅最大的鋼鐵股，7月份以來也有不俗的表現(xiàn)，其中，三鋼閩光(002110)漲25.26%，西寧特鋼(600117)漲16.53%，杭鋼股份(600126)漲13.98%。此外，其它鋼鐵股7月以來的表現(xiàn)也明顯強于同期的大盤。即便如此，這三只股票的跌幅仍分別高達39.08%、33.14%和20.06%。

平安證券研究員聶秀欣表示，鋼鐵板塊今年以來一直是市場的下跌龍頭。目前該行業(yè)的PB僅為A股市場平均水平的50%，低于歷史平均58%的中值，高于2008年最低47%的水平。并預(yù)計，鋼鐵板塊本輪調(diào)整的時間和幅度不會超過2008年的水平，目前行業(yè)的相對估值和絕對估值均較有吸引力。

分析人士認(rèn)為，雖然景氣反轉(zhuǎn)帶來的行業(yè)投資機會未到，但在宏觀政策松動背景下，估值低的鋼鐵板塊是良好的投資標(biāo)的。此外，上半年的連續(xù)下跌，錯殺了不少中線價值型個股，隨著反彈的展開，此類超跌個股將逐步轉(zhuǎn)強。市場資金抄底直接引發(fā)的將是超跌股的強烈反彈。

有補漲機會

機會是跌出來的。

可以很明顯感受到超跌股的沖擊力和抗跌股的無動于衷，這是由技術(shù)反彈的性質(zhì)決定的。在人氣快速恢復(fù)和指數(shù)仍處于相對低位令主力們敢于大肆做多，除了需要大量資金的藍籌外，超跌股中有題材刺激的幾乎必漲，有陽光就能燦爛，沒題材刺激的超跌股則隨行就市，風(fēng)險也不大。

因此，主線是不可能有了，思路卻比較明確，就是盯著超跌炒題材，管你是中報預(yù)增預(yù)盈，是高送轉(zhuǎn)預(yù)期還是政策扶持行業(yè)景氣。之前有些題材已曝光，但受人氣低迷局限主力不敢動作，如今都會被翻出來炒。比如家電、汽車、機械以及建材這類短期被錯殺的股票，下半年暫時還看不清，但不耽誤當(dāng)前炒作。

由此可以想到集運指數(shù)今年的瘋狂，目前已迅速來到歷史高點。尤其是6月以來，集裝箱“一柜難求”的現(xiàn)象屢屢見諸報端，進入二季度的傳統(tǒng)旺季，已有多家集運公司拒收貨物，并乘勢開征大筆附加費。新加波戴爾碼集團預(yù)測，今年市場缺柜250萬個小柜，而全球一年的小柜產(chǎn)量也不過200萬個，供不應(yīng)求的情況至少要持續(xù)一年。這意味著集運指數(shù)很可能在相當(dāng)長的時間內(nèi)維持強勢，甚至不斷上漲。相關(guān)上市公司中海發(fā)展(600026)和中海集運(601866)分別預(yù)增預(yù)盈，考慮到中海發(fā)展的集運業(yè)務(wù)比例并不高，而干散貨海運指數(shù)大幅下跌，都能有50%預(yù)增的業(yè)績表現(xiàn)，專營集裝箱運輸業(yè)務(wù)的中海集運受益程度可想而知。

然而證券市場上半年持續(xù)走弱，具備如此題材的公司卻成為不斷下跌股價腰斬的超跌股，集運指數(shù)已至高位，股價只相當(dāng)于歷史高點的四分之一，相信好飯不怕晚，主力極可能借勢炒作。

被錯殺的個股

市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至7月22日，盡管股市大幅反彈，令個股股價收復(fù)了不少“失地”，但仍有29只個股股價處于上證指數(shù)在2008年10月28日1664點時之下，有11只個股相對大盤1664點時已經(jīng)溢價不多。同時，還有486只股票的股價高于上證指數(shù)2007年10月16日6124點時的水平。

這些被“錯殺”的個股以大盤藍籌為主，長江電力(600900)、中信證券(600030)、大秦鐵路(601006)、海油工程(600583)、中國中鐵(601390)等個股都是A股市場中的大盤藍籌，17只股票位列目前A股市場主流成份股指數(shù)滬深300指數(shù)成份股的行列。

從行業(yè)來看，按照申萬一級行業(yè)分類，股價低于1664點的個股中，主要聚集于化工、交通運輸和券商等三大行業(yè)，化工占9席、交通運輸占6席、券商占4席。其中，多數(shù)化工股都低于1664點時的股價，云天化、云南鹽化、鹽湖鉀肥、ST馬龍和鹽湖集團等個股股價低于1664點時的折價率超10%。比較典型的是鹽湖鉀肥，該股復(fù)權(quán)后最新收盤為72.60元，而1664點時卻高達116.71元，折價率超37.79%。

從公司經(jīng)營動態(tài)來看，鹽湖鉀肥2010年7月，控股公司青海藍科鋰業(yè)通過引進新股東開發(fā)鋰資源。子公司鹽湖科技持有青海鹽湖藍科鋰業(yè)9250萬元的股份，占50%股權(quán)。青海佛照通過收購及技術(shù)入股持青海鹽湖藍科鋰業(yè)30%的股份;青海威力新能源材料技術(shù)入股入股，占20%的股權(quán)比例。鹽湖科技擁有察爾汗鹽湖豐富的鋰鹽資源及藍科鋰業(yè)公司現(xiàn)有的碳酸鋰生產(chǎn)裝置;青海佛照擁有世界上最先進的吸附法鹵水提鋰技術(shù)和生產(chǎn)經(jīng)驗;為實現(xiàn)雙方優(yōu)勢互補，在碳酸鋰新能源行業(yè)上謀求共同發(fā)展。碳酸鋰是國家支持發(fā)展的新能源資源產(chǎn)品。著鋰產(chǎn)品應(yīng)用市場的迅速發(fā)展，國內(nèi)外對鋰資源出現(xiàn)強勁的需求。

此外，就是多家券商個股的股價都低于1664點時的股價，這些個股分別為海通證券、太平洋、國元證券(000728)、中信證券，折價率為53.15%、29.12%、1.72%、0.04%。

從估值來看，股價低于1664點的個股中，有10只個股的動態(tài)市盈率在20倍以下，有9只個股的動態(tài)市盈率在20倍至50倍之間，有6只個股的動態(tài)市盈率在50倍以上。其中，中國中鐵、中國鐵建、中信證券和榮豐控股等個股的動態(tài)市盈率在15倍以下。

處于這種尷尬境地的股票，還包隧道股份(600820)、國金證券(600109)、天馬股份(002122)、國投電力(600886)、*ST國通(600444)、安信信托(600816)、馬鋼股份(600808)、弘業(yè)股份(600128)、三元股份(600429)、文山電力(600995)。按照申萬一級行業(yè)分類，集中在化工、交通運輸兩個行業(yè)的股票居多。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前有相當(dāng)一部分A股處于超跌狀態(tài)，其中就包括一些價值股品種，一旦市場反彈，就會對其估值進行修復(fù)，如近期走勢強勢的煤炭股、有色股、房地產(chǎn)股。

小貼士

看好不需要理由

●風(fēng)險提前釋放。由于超跌股前期下跌幅度較大，風(fēng)險釋放充分，在近期大盤的持續(xù)下跌中走勢反而日趨穩(wěn)健，這就使超跌板塊成為弱市中難得的避風(fēng)港。在弱市中，追逐市場熱點或強勢股往往得不償失，由于此期間市場熱點持續(xù)時間短，升幅有限，而且不易把握，因此獲利機會并不多;更重要的是一旦熱點消退或炒做不成功，在弱市思維的影響下，拋盤會蜂擁而出，隨之而來的下跌會相當(dāng)迅猛，操作不慎將損失慘重。

●定位偏低。超跌個股之所以跌幅巨大，往往攙雜許多人為因素，比如:違規(guī)資金的出逃，主力出于比盈利更重要的考慮而進行的大規(guī)模出貨等等，因此超跌個股并不一定是純粹的價值回歸，出現(xiàn)矯枉過正的情況是相當(dāng)普遍的。在這種情況下，超跌個股就顯得定位偏低，從而具有一定投資價值。

●難得的建倉時機。對于投資者來講，往往難得有從容建倉的機會，而在弱市的市場氛圍中，超跌股不僅會出現(xiàn)恐慌性拋盤和慣性下挫的現(xiàn)象，而且往往在低位徘徊時間較長，此時正是從容建倉的好時機。