江蘇金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析與對策建議

　　摘要：金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性發(fā)展對區(qū)域經(jīng)濟增長具有重要作用。文章對江蘇金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進行了分析，得出江蘇金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)的結(jié)論，并提出了優(yōu)化江蘇省金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的對策與建議。
　　關(guān)鍵詞：金融資產(chǎn)；內(nèi)部結(jié)構(gòu)；協(xié)調(diào)性
　　
　　一、引言
　　從現(xiàn)實來說，改革開放以來，江蘇經(jīng)濟飛速發(fā)展，1988-2009年國民生產(chǎn)總值從1208.85億元增長到34457.3億元，增長了27.5倍。在經(jīng)濟增長的同時金融的發(fā)展也非常矚目，到2009年年末，全省金融機構(gòu)各項存款余額50061.85億元，比1988年增長了95.7倍；貸款余額36846.34億元，比1988年增長48.7倍?？梢娊K金融的發(fā)展很快，遠超經(jīng)濟增長的速度。但江蘇的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否協(xié)調(diào)，能否適應(yīng)經(jīng)濟的增長？如果金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，加上外在的金融沖擊，那么對江蘇的經(jīng)濟發(fā)展可能產(chǎn)生不好的影響。因此，研究江蘇金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性，通過優(yōu)化金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來推動江蘇經(jīng)濟的長期增長有著重大的理論意義和實踐意義。
　　二、文獻綜述
　　我國一些學者認為金融協(xié)調(diào)的研究應(yīng)以金融效率為中心，運用系統(tǒng)分析和動態(tài)分析的方法，研究金融及其構(gòu)成要素的發(fā)展變化規(guī)律、收益、成本、風險狀態(tài)和運動規(guī)律（孔祥毅，2001）；部分研究則對金融市場內(nèi)部的各個層次的市場間的協(xié)調(diào)發(fā)展進行了研究，例如，我國資本市場中股權(quán)市場和債務(wù)市場以及各自的內(nèi)部協(xié)調(diào)發(fā)展問題，資本市場的外部協(xié)調(diào)問題（佘運久，2001），我國國債市場和股票市場的均衡發(fā)展及二者之間發(fā)展速度的比例問題等（彭小泉，2000）。
　　已有文獻關(guān)于區(qū)域性的金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)性以及與經(jīng)濟增長的關(guān)系研究涉及不多。本文即以江蘇省作為對象研究其區(qū)域金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性問題，旨在為今后的區(qū)域金融研究提供借鑒意義。
　　三、江蘇金融發(fā)展現(xiàn)狀
　　（一）銀行
　　隨著經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，江蘇的銀行也在不斷發(fā)展壯大。1988年江蘇全部金融機構(gòu)各項存款余額僅為517.81億元，貸款余額為742.1億元。到2009年年末，全省金融機構(gòu)各項存款余額50061.85億元，比1988年增長了95.7倍；貸款余額36846.34億元，比1988年增長48.7倍。
　　目前江蘇中外資銀行已經(jīng)突破了20家，包括15家全國性國有銀行和股份制銀行的省級分行，江蘇銀行、南京銀行、上海銀行3家城市商業(yè)銀行，13家外資銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行以及城市和農(nóng)村信用社等銀行類金融機構(gòu)，機構(gòu)總數(shù)達11416家，從業(yè)人員近16萬人。隨著銀行業(yè)改革的不斷深化，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村中小金融機構(gòu)、外資金融機構(gòu)等在江蘇迅速發(fā)展。
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　　保險市場作為金融市場的一部分，在促進經(jīng)濟發(fā)展、分散風險等方面發(fā)揮著積極的作用。保險業(yè)為社會經(jīng)濟提供了風險保障，另外保險基金也為金融市場提供了資金來源。保險深度是指保費收入占國民生產(chǎn)總值之比，反映了保險業(yè)在地區(qū)國民經(jīng)濟中的地位。從江蘇歷年保險深度來看，從1988的0.66到2009年的2.63，有明顯增長趨勢。但是與人均GDP相比，差距非常大，充分說明江蘇保險市場發(fā)展還是相對遲緩。
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　　證券市場的金融資產(chǎn)主要是債券和股票。由于我國企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模較小，且數(shù)據(jù)難以獲得，這里我們主要分析江蘇股票市場發(fā)展情況。資本市場作為企業(yè)直接融資的手段，對經(jīng)濟發(fā)展有著極為重要的作用。一方面它可以減少信息的不對稱，改善企業(yè)的融資條件，降低企業(yè)的融資成本；另一方面作為間接融資的補充，為企業(yè)擴大投資創(chuàng)造條件。證券化率，指的是一國各類證券總市值與該國國民生產(chǎn)總值的比率（股市總市值與GDP總量的比值），實際計算中，證券總市值通常用股票總市值來代表。一般來說，證券化率越高，意味著證券市場在國民經(jīng)濟中的地位越重要，它是衡量一國證券市場發(fā)展程度的重要指標。
　　如圖1所示，江蘇證券化率平均在20%左右的水平，其間波動幅度較大：2000-2005年，證券化率逐年下降；2005年后，開始穩(wěn)步上升；2008年受金融危機影響，數(shù)值明顯下降；到2009年危機影響減弱，經(jīng)濟回暖，指標值迅速回升。
　?。ㄋ模┙鹑谫Y產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)性
　　從各金融資產(chǎn)占金融資產(chǎn)總量的比例均值來看，貨幣資產(chǎn)占絕對的比重，平均占比83.90％，而非貨幣資產(chǎn)平均占比僅為16.10%，其中股票資產(chǎn)占比14.45%，而保險資產(chǎn)僅占比1.65％，貨幣資產(chǎn)與非貨幣資產(chǎn)比例嚴重失調(diào)（見圖2）。由此可知，江蘇金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)極不協(xié)調(diào)。
　　四、優(yōu)化江蘇金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的對策與建議
　?。ㄒ唬├^續(xù)鞏固和加強銀行信貸等貨幣資產(chǎn)的發(fā)展
　　在江蘇地方商業(yè)銀行發(fā)展較快的情況下，應(yīng)充分發(fā)揮本土銀行的優(yōu)勢，給予本地中小企業(yè)更多的資金支持。對于中小企業(yè)風險高、信用制度不健全等問題銀行應(yīng)制訂更加有針對性的方案，提供更多的金融產(chǎn)品以盡可能滿足中小企業(yè)的資金需求。銀行不僅可以直接貸款給中小企業(yè)，還可以幫助中小企業(yè)提供向其他金融機構(gòu)貸款的信用保證，有實力的銀行還可以認購中小企業(yè)發(fā)行的公司股票、融資債券等。
　　（二）加快調(diào)整保險市場格局，促進保險資產(chǎn)的增長
　　隨著越來越多的保險公司加盟江蘇市場，江蘇保險業(yè)將迎來發(fā)展的契機。江蘇的保險機構(gòu)要抓住機會，加強核心競爭力的建設(shè)，努力把保險市場做大做強。首先要加強保險市場的監(jiān)管和行業(yè)自律，政府對保險中介機構(gòu)要加強培訓，規(guī)范中介結(jié)構(gòu)的經(jīng)營行為，創(chuàng)造良好的政策環(huán)境鼓勵保險經(jīng)紀公司發(fā)展。其次要推進保險創(chuàng)新，對傳統(tǒng)的保險銷售方式、服務(wù)方式及其組織機構(gòu)進行變革，拓寬保險銷售渠道，針對保險業(yè)務(wù)的特點建立有效的產(chǎn)品開發(fā)機制，樹立品牌效應(yīng)。最后要提高營銷人員的服務(wù)意識，加快我國保險經(jīng)紀人的成長，通過建設(shè)高水平的營銷隊伍，提高保險業(yè)的整體水平。
　?。ㄈ┲攸c發(fā)展證券市場，發(fā)揮股票資產(chǎn)對于經(jīng)濟增長的作用
　　證券市場是發(fā)展的重中之中，因為直接融資渠道才是中小企業(yè)獲得資金的最有效來源。政府一方面要提供各種信息服務(wù)和上市指導，幫助更多的中小企業(yè)上市；另一方面要對上市公司加強監(jiān)管，及時透明地公布信息，使得上市公司不斷提高質(zhì)量和效益，為企業(yè)的發(fā)展獲得更多的直接融資。在上市公司遇到困難的情況下，要及時引入新的戰(zhàn)略投資者進行股權(quán)和資產(chǎn)的置換，讓企業(yè)有機會轉(zhuǎn)型升級，并進一步帶動整個區(qū)域的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，實現(xiàn)整個區(qū)域經(jīng)濟的增長。
　?。ㄋ模﹦?chuàng)新金融工具，推動金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)升級
　　由于目前投資渠道還很有限，投資的品種也不多，資金主要還是流向銀行。而金融要最大限度地發(fā)揮將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的作用，必須進行金融創(chuàng)新，同時要加快金融資產(chǎn)證券化的建設(shè)。盡管由于美國次貸產(chǎn)品出現(xiàn)危機引發(fā)了全球的金融危機，但這并不代表金融資產(chǎn)證券化是不可行的，關(guān)鍵在于控制風險，在建立健全合理的風險管理和信用管理制度下進行資產(chǎn)的證券化創(chuàng)新，或者引入新的投資方式等，不僅能夠調(diào)整金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加快非貨幣資產(chǎn)的發(fā)展，同時對金融發(fā)展和經(jīng)濟增長都會有深遠的影響。
　　參考文獻：
　　1、榮先恒.金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長的協(xié)調(diào)機理研究——基于中國金融發(fā)展的理論與實證分析[D].浙