合資企業(yè)中方母公司合資目的與控制權(quán)配置的研究

　　摘要：文章選取中外合資企業(yè)作為研究對(duì)象，從中方母公司合資意圖的差異性出發(fā)，研究其與中方母公司對(duì)合資企業(yè)的管理控制之間的關(guān)系。通過(guò)研究，我們對(duì)于中方母公司合資意圖的差異性以及它與合資企業(yè)控制權(quán)爭(zhēng)奪的關(guān)系有了進(jìn)一步認(rèn)識(shí)。
　　關(guān)鍵詞：合資企業(yè)；控制權(quán)；合資目標(biāo)
　　
　　中外合資企業(yè)是跨國(guó)公司進(jìn)入我國(guó)采用的重要投資方式。由于母公司間差異性的合資目的和戰(zhàn)略意圖，合資企業(yè)從誕生之初就存在著母公司對(duì)合資企業(yè)控制權(quán)的持續(xù)爭(zhēng)奪。本文旨在對(duì)合資企業(yè)母公司的合資戰(zhàn)略意圖與對(duì)合資企業(yè)的控制權(quán)問(wèn)題進(jìn)行研究，找出兩者之間的關(guān)系并提出相應(yīng)的對(duì)策。
　　一、研究假設(shè)
　　有關(guān)母公司參與組建合資企業(yè)的戰(zhàn)略意圖的研究也有很多（Beamishand Hebert，1994；Hatfield，1998；Luoand Park，2004）。通過(guò)對(duì)相關(guān)研究的總結(jié)并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，本文提出假設(shè)H1：參與組建合資企業(yè)的中方母公司依照其戰(zhàn)略目標(biāo)的差異性可以分為追求利潤(rùn)、學(xué)習(xí)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)以及獲利和學(xué)習(xí)雙重目的三種類型。
　　合資企業(yè)中的控制權(quán)主要由股權(quán)和管理控制股權(quán)兩個(gè)維度。股權(quán)控制是母公司對(duì)合資企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理控制的基礎(chǔ)，它直接影響合資各方的資本投入和紅利分配，對(duì)于合資企業(yè)利潤(rùn)的分配具有直接的影響作用。因此，文本提出假設(shè)H2：以追求利潤(rùn)為目的的中方母公司擁有的合資企業(yè)股權(quán)比例越高，其合資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度越好。
　　Tsang（2002）認(rèn)為，對(duì)合資企業(yè)關(guān)鍵決策的控制有利于提升母公司對(duì)合資企業(yè)學(xué)習(xí)意圖的貫徹能力。例如，借助合資企業(yè)的平臺(tái)加強(qiáng)國(guó)外母公司與中方母公司以及合資企業(yè)人員的培訓(xùn)會(huì)提升合資企業(yè)知識(shí)的轉(zhuǎn)移和傳遞。因此，本文提出假設(shè)H3：以學(xué)習(xí)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)為目的的中方母公司對(duì)合資企業(yè)重要管理職位的分配和人員培訓(xùn)開(kāi)發(fā)政策等關(guān)鍵實(shí)際控制權(quán)的控制程度越高，其合資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度越好。
　　從合資企業(yè)控制權(quán)動(dòng)態(tài)博弈的角度看，合資雙方討價(jià)還價(jià)能力的變化是影響合資企業(yè)控制權(quán)格局的主要因素。Yan和Gary（1994）指出，合資企業(yè)中伙伴的討價(jià)還價(jià)力有五個(gè)方面的來(lái)源：技術(shù)、市場(chǎng)渠道、營(yíng)銷技能、本地知識(shí)、管理技能和股權(quán)份額，這些要素對(duì)伙伴擁有的討價(jià)還價(jià)力有正向影響。對(duì)于合資企業(yè)而言，中方母公司所具有的討價(jià)還價(jià)能力一般集中于市場(chǎng)渠道和本地政府、法律事務(wù)兩方面。因此，本文提出假設(shè)H4：具有獲取利潤(rùn)和學(xué)習(xí)雙重目的的中方母公司擁有的合資企業(yè)股權(quán)比例和對(duì)本地銷售和渠道、法律和政府事務(wù)等中方擁有優(yōu)勢(shì)的合資企業(yè)控制權(quán)領(lǐng)域的控制程度越高，其目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度越高。
　　二、樣本選擇、研究方法與變量描述
　　本文首先采用文獻(xiàn)研究和多案例對(duì)比研究的方法進(jìn)行前期分析，構(gòu)建出調(diào)研問(wèn)卷的概念模型和核心指標(biāo)，進(jìn)而通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查的形式收集數(shù)據(jù)。我們共發(fā)放問(wèn)卷214份，回收128份，其中有效問(wèn)卷74份，有效回收率為57.8%。在問(wèn)卷設(shè)計(jì)上各變量均采用likert量表。
　　本文為了更準(zhǔn)確地測(cè)量不同合資目的的中方母公司目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，因變量分別設(shè)為合資企業(yè)績(jī)效滿意度、學(xué)習(xí)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度和混合目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。自變量分別為中方母公司股權(quán)比例、對(duì)重要管理職位分配的控制、對(duì)本地銷售和渠道管理的控制、對(duì)人員培訓(xùn)和開(kāi)發(fā)的控制、對(duì)法律和政府關(guān)系事務(wù)的控制?？刂谱兞堪腺Y企業(yè)的持續(xù)期、合資企業(yè)規(guī)模、中方合資經(jīng)驗(yàn)。
　　三、中方母公司合資目的分析
　　通過(guò)對(duì)相關(guān)研究結(jié)果的總結(jié)并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，本文提煉出中方參與合資經(jīng)營(yíng)的六個(gè)目標(biāo)：學(xué)習(xí)技術(shù)、學(xué)習(xí)管理技能、學(xué)習(xí)營(yíng)銷技能、獲取利潤(rùn)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、降低和控制成本。通過(guò)因子分析后發(fā)現(xiàn)，前三個(gè)指標(biāo)較好的整合為一個(gè)因子，我們定義為學(xué)習(xí)因子；后三個(gè)指標(biāo)歸為一個(gè)因子，我們定義為利潤(rùn)因子。這兩個(gè)因子解釋了總方差的82.59%。信度檢測(cè)中，兩個(gè)因子的Cronbach’sα系數(shù)均大于0.7，說(shuō)明問(wèn)卷的可信度較高。通過(guò)上述分析，可發(fā)現(xiàn)測(cè)量指標(biāo)對(duì)于相應(yīng)的變量具有較強(qiáng)解釋力，該實(shí)證分析結(jié)果對(duì)各項(xiàng)假設(shè)具有較高的解釋力。
　　進(jìn)一步，根據(jù)利潤(rùn)、學(xué)習(xí)兩個(gè)因子對(duì)樣本總體進(jìn)行聚類分析。本文采用兩階段聚類分析方法，發(fā)現(xiàn)樣本分為三類：第一類樣本包括32家合資企業(yè)，這些企業(yè)的中方母公司相比于樣本總體認(rèn)為獲取利潤(rùn)的目標(biāo)更為重要；第二類樣本共有24個(gè)，這些合資企業(yè)的中方母公司相對(duì)于樣本總體認(rèn)為學(xué)習(xí)是更為重要的目標(biāo)；第三類樣本有18家合資企業(yè)，這些合資企業(yè)的中方母公司在這兩個(gè)因子目標(biāo)方面都具有高于平均水平的表現(xiàn)，即具有獲取利潤(rùn)和學(xué)習(xí)雙重目的的中方母公司。因此，H1得到驗(yàn)證，參與組建合資企業(yè)的中方母公司依照其合資目標(biāo)的差異性分為追求利潤(rùn)、學(xué)習(xí)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)以及獲利和學(xué)習(xí)雙重目的三種類型。
　　四、回歸分析
　　本文利用SPSS16.0軟件，通過(guò)最小二乘法下的線性多元回歸來(lái)對(duì)問(wèn)卷中的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析。我們分別對(duì)三種合資意圖的樣本組選取相應(yīng)的因變量、自變量，加入控制變量進(jìn)行回歸分析。
　　由表1可知：一是對(duì)于以獲取利潤(rùn)為目標(biāo)的中方母公司，績(jī)效滿意度用于衡量獲取利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)程度，中方母公司持有的合資企業(yè)股權(quán)比例通過(guò)了檢驗(yàn)，具有顯著的正相關(guān)作用，H2得到驗(yàn)證；二是對(duì)以學(xué)習(xí)為目標(biāo)的中方母公司，中方母公司對(duì)合資企業(yè)的重要管理職位的分配以及資企業(yè)人員培訓(xùn)開(kāi)發(fā)政策這兩個(gè)控制維度通過(guò)了檢驗(yàn)，說(shuō)明它們對(duì)中方母公司學(xué)習(xí)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有顯著的正相關(guān)作用，H3得到驗(yàn)證；三是混合導(dǎo)向型中方母公司對(duì)合資企業(yè)本地的銷售渠道核對(duì)當(dāng)?shù)胤珊驼P(guān)系事務(wù)這兩個(gè)控制指標(biāo)都通過(guò)了檢驗(yàn)，說(shuō)明它們對(duì)中方母公司混合型戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有顯著的正相關(guān)作用，因此H4得到了驗(yàn)證。
　　五、結(jié)論和啟示
　　第一，我國(guó)企業(yè)參與組建合資企業(yè)的戰(zhàn)略意圖呈現(xiàn)出差異化的特征，分為三類：追求利潤(rùn)、學(xué)習(xí)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)以及獲利和學(xué)習(xí)雙重目的三種類型。
　　第二，對(duì)于追求利潤(rùn)的中方母公司，應(yīng)當(dāng)維持或鞏固所持有的股權(quán)比例，這一控制權(quán)配置有利于中方母公司實(shí)現(xiàn)其獲取利潤(rùn)的戰(zhàn)略目標(biāo)。值得注意的是，雖然股權(quán)具有一定程度的利潤(rùn)鎖定功能，但在實(shí)際操作過(guò)程中，如果中方母公司逐漸喪失合資企業(yè)的管理控制權(quán)，外方可以通過(guò)“陰謀虧損”、“提高原材料采購(gòu)價(jià)格”等方式攫取合資企業(yè)利潤(rùn)。
　　第三，以學(xué)習(xí)為主要目標(biāo)的中方母公司試圖獲取向外方學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)或管理經(jīng)驗(yàn)的機(jī)會(huì)，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)合資企業(yè)的重要管理職位的分配以及資企業(yè)人員培訓(xùn)開(kāi)發(fā)政策的管理控制權(quán)。通過(guò)在董事會(huì)等高管層的席位保證對(duì)合資企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的控制以獲得學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)，進(jìn)而通過(guò)有效的人員培訓(xùn)和交流機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)快速的學(xué)習(xí)。
　　第四，兼顧獲取利潤(rùn)和學(xué)習(xí)目的的中方母公司應(yīng)當(dāng)在合資企業(yè)的動(dòng)態(tài)博弈過(guò)程中不斷強(qiáng)化其討價(jià)還價(jià)能力，以維持和增強(qiáng)對(duì)合資企業(yè)的控制能力。具體來(lái)說(shuō)，中方母公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)合資企業(yè)產(chǎn)品在本地的銷售和渠道、合資企業(yè)法律和政府關(guān)系事務(wù)領(lǐng)域等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的控制，通過(guò)增強(qiáng)討價(jià)還價(jià)能力實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略意圖。
　　參考文獻(xiàn)：
　　1、陳福添.跨國(guó)公司子公司定位研究[J].中國(guó)工