加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變中的投資效率問題研究
——以重慶市為例

周 科

（重慶三峽學(xué)院，重慶萬州 404100）

加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變中的投資效率問題研究
——以重慶市為例

周 科

（重慶三峽學(xué)院，重慶萬州 404100）

本文以重慶市為例，從固定資產(chǎn)投資效果系數(shù)、固定資產(chǎn)交付使用率和增量資本產(chǎn)出率等三個方面分析了重慶市直轄以來的投資效率，指出低投資效率導(dǎo)致經(jīng)濟粗放增長、投資率和消費率失衡并障礙可持續(xù)發(fā)展，認為政府職能錯位、一味追求GDP的政績觀和項目投資風(fēng)險約束缺失是投資效率低下的主要原因，提出要通過確立企業(yè)的投資主體地位、改變以GDP為主的政績考核辦法、提高投資項目的科學(xué)決策水平和探尋新的經(jīng)濟增長源等方法來提高投資效率。

經(jīng)濟發(fā)展方式；投資效率；重慶市

一、重慶市投資效率問題考察

重慶市直轄后，迅速加快了城市化建設(shè)進程，以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主的城市化投資快速增加。根據(jù)資料顯示，直轄以來，重慶市的固定資產(chǎn)投資規(guī)模日益增大（見表 1）。1997年，全社會固定資產(chǎn)投資總額為370.95億元，到2005年就已經(jīng)達到2 006.32億元，9年間增長了5.41倍，對經(jīng)濟增長的拉動貢獻除個別年份之外也是越來越大。

表1 重慶直轄以來固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長的貢獻

從表1可以看出，直轄第二年的固定資產(chǎn)投資貢獻率就達到了歷史最高158.4%。隨后三年各年固定資產(chǎn)投資貢獻率一直保持在80%以上，2005年GDP增長11.5%，其中由固定資產(chǎn)投資拉動11.7個百分點，貢獻率為101.8%。這些充分說明重慶市的國民經(jīng)濟增長模式基本上是投資拉動型，經(jīng)濟增長對投資的依賴越來越顯著。但是相關(guān)的資料進一步顯示，不斷攀高的固定資產(chǎn)投資在拉動重慶經(jīng)濟快速增長的同時，并沒有帶來投資效率的同步上升。以下的分析可以證明，投資效率低下是影響重慶市投資及經(jīng)濟健康發(fā)展的突出問題之一。其實，投資效率低下也是造成目前投資率畸高的重要原因。

（一）固定資產(chǎn)投資效果系數(shù)低下

固定資產(chǎn)投資效果系數(shù)是反映單位固定資產(chǎn)投資額所增加的國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)量，也就是說，在一定時期內(nèi)，單位投資量產(chǎn)生的 GDP增量越大，表明投資的宏觀效率越高；反之，單位投資量產(chǎn)生的 GDP增量越小，表明投資的宏觀效率越低。由于新增國內(nèi)生產(chǎn)總值不完全是固定資產(chǎn)投資形成的，因此該指標只能近似地反映固定資產(chǎn)宏觀經(jīng)濟效果的變化趨勢。但對主要以投資為主來拉動經(jīng)濟增長的重慶來說，其趨勢基本能夠反映投資效率變化。根據(jù)重慶市統(tǒng)計年鑒提供的數(shù)據(jù)，按當(dāng)年價格計算出重慶市 1997—2005年固定資產(chǎn)投資效果系數(shù)分別為 46.6%、16.1%、9.1%、17.0%、20.3%、22.5%、22.3%、25.9%、18.8%，其變化見圖1。

重慶市三大經(jīng)濟區(qū) 2003—2005年的固定資產(chǎn)投資效果系數(shù)分別為：都市發(fā)達經(jīng)濟圈，20.6%、19.3%、25.2%；渝西經(jīng)濟走廊，29.5%、37.8%、10.9%；三峽庫區(qū)生態(tài)經(jīng)濟區(qū)19.0%、27.0%、18.5%。從1997年到2005年這9年的時間，重慶市的投資效果系數(shù)的平均水平為22.1%，也就是說，重慶市1元投資僅能導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)總值增加0.221元。

（二）固定資產(chǎn)交付使用率持續(xù)走低

固定資產(chǎn)交付使用率，即一定時期新增固定資產(chǎn)與同期完成投資額的比率，是反映固定資產(chǎn)投資運用速度，衡量建設(shè)過程中宏觀投資效果的綜合指標，固定資產(chǎn)交付使用率越高，投資效益越好。直轄以后重慶市固定資產(chǎn)交付使用率呈現(xiàn)出持續(xù)走低的運行態(tài)勢。根據(jù)重慶市統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)，重慶市 2003年固定資產(chǎn)交付使用率為57.1%，比1997年下降17.6個百分點；同時，通過對比可以看到，從 1997年開始，重慶市固定資產(chǎn)投資交付使用率持續(xù)低于全國平均水平，與全國的差距最高時達到16.8個百分點。

（三）增量資本產(chǎn)出率不斷走高

增量資本產(chǎn)出率就是實際經(jīng)濟增長率除投資比率，其數(shù)值越小，表明投資效率越好，其數(shù)值越大，表明投資效率越差。1997年直轄以來，重慶市增量資本產(chǎn)出率除1997年較低外，1998—2000年在4.0～5.0之間，2001年達到了5.05，2002—2004年在4.8～5.0之間，2005年更是達到了創(chuàng)記錄的5.68（根據(jù)重慶市統(tǒng)計年鑒按當(dāng)年價格計算得出，下同）。按照2005年的水平，重慶市要提高1%的增長率，就必須實施相當(dāng)于GDP5.68%的新增投資。目前重慶市的增量資本產(chǎn)出率明顯高于日本、韓國和中國臺灣高速增長時期的增量資本產(chǎn)出率。20世紀60年代日本的增長率與目前重慶市的增長率接近，但其增量資本產(chǎn)出率卻很低，只有3.2，而20世紀80年代的韓國和中國臺灣地區(qū)這個指標也分別只有3.2和2.7，遠遠低于1998年以后重慶市的水平（見表2）。

表2 1997—2005年重慶市的增量資本產(chǎn)出率及橫向比較

另外，從投資彈性系數(shù)看（圖2），重慶市2005年投資彈性系數(shù)已經(jīng)降到了0.49左右，即投入增長1%，能夠拉動GDP增長0.49%左右。從投資占整個GDP的比重看，重慶市1999年前在40%以下，但是從2000年開始，這個比重一直在往上漲，超過了 40%，2005年達到了 65%。從就業(yè)彈性看，從2001年開始，重慶市的就業(yè)彈性就為負數(shù)，2005年為-0.066，在由投資拉動經(jīng)濟快速增長的同時，卻沒有帶動勞動就業(yè)崗位的相應(yīng)增長，在國民經(jīng)濟高增長的同時，卻出現(xiàn)了越來越大的失業(yè)人群，使整個國民經(jīng)濟陷入了“高增長、低就業(yè)”的尷尬局面，可見投資效率下降使經(jīng)濟增長對就業(yè)增長的促進作用明顯弱化。

二、投資低效率對經(jīng)濟發(fā)展的危害

（一）投資效率低導(dǎo)致經(jīng)濟粗放增長

高投入導(dǎo)致的高增長及相伴的低效率的發(fā)展模式，使高投資累積的經(jīng)濟風(fēng)險和宏觀成本又成為其經(jīng)濟波動的內(nèi)在因素，導(dǎo)致了高速增長的不穩(wěn)定性。從發(fā)達國家的實踐來看，其經(jīng)濟增長靠的主要是技術(shù)進步。從理論上講，古典的外生經(jīng)濟增長模型和新興的內(nèi)生經(jīng)濟增長模型都認為，技術(shù)進步是長期經(jīng)濟增長的決定因素。而單純依靠資本、土地和勞動力的增加，不能解決產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級問題，不能保證經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量，更不能推動經(jīng)濟的長期可持續(xù)增長。高投資、低效率的經(jīng)濟粗放增長的不良后果，主要表現(xiàn)為巨大的資源消耗和環(huán)境代價。

直轄以來，重慶市石油、電力消耗分別年均增長14%和10%，高于GDP年均增長9.4%的速度。另一方面，資源利用效率不高，浪費較嚴重。2004年重慶市萬元GDP能耗標準煤為1.1噸，大致為日本的5倍，歐盟的3倍、世界平均水平的1.52倍；根據(jù)《2006中國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略報告》的研究數(shù)據(jù)，重慶市1999—2003年耕地節(jié)約程度在全國31個省、直轄市、自治區(qū)中列第24名，農(nóng)業(yè)用水節(jié)約程度列第30名；工業(yè)耗水量大，2003年萬元增加值取水量為479.83立方米，相當(dāng)于全國平均水平的126%，水重復(fù)利用率55.9%，低于全國平均水平16.6個百分點。重要金屬礦產(chǎn)資源二次利用較差，硫鐵礦、鈦精礦回收利用率僅為7.8%和6.5%，我國礦產(chǎn)資源總回收率為 30%，發(fā)達國家為 50%左右。2003年重慶市基于能源節(jié)約指數(shù)等七類指標的節(jié)約指數(shù)為全國平均水平的1.348 3倍，GDP卻僅是全國總量的1.92%，在全國31個省、直轄市、自治區(qū)中列第23位，但工業(yè)固體廢棄物排放占全國總量的7.30%，在全國31個省、直轄市、自治區(qū)中列第3位。

事實上，初中英語在起步時很大一部分是對小學(xué)英語的回顧，教師如果能夠抓好這一過渡期，就能縮小班級內(nèi)部英語水平的差距，提高教學(xué)效果。如果教師忽視學(xué)生的個體需求，持續(xù)用同一標準要求不同學(xué)生，必然導(dǎo)致兩極分化的進一步加大，英語教學(xué)的開展將越來越困難，英語課堂甚至?xí)S為少數(shù)學(xué)生的課堂。如何在滿足中上水平學(xué)生的進步需求的同時，兼顧水平偏下學(xué)生的查漏補缺，是每一位初中英語老師需要思考的問題，也是分層教學(xué)積極探究的內(nèi)容。

重慶市作為一個資源相對緊缺的地區(qū)，是不可能長期支撐這樣低效率粗放型經(jīng)濟增長的。固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)不合理，而且增長過快，規(guī)模過大，如果繼續(xù)發(fā)展下去，有可能超出資源和環(huán)境的承受能力，造成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)扭曲，最終會導(dǎo)致經(jīng)濟的大起大落。若不能得到及時糾正，將大大提高未來經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的糾錯成本。

（二）投資效率低導(dǎo)致投資率和消費率失衡，并妨礙可持續(xù)發(fā)展

“高投資—高增長”是發(fā)達國家經(jīng)濟起飛時期的普遍模式，但事實上能夠長期維持較高投資率的國家并不多。Krugman（1994）早在“東亞危機”之前就指出，東亞的經(jīng)濟增長成就建立在高投資基礎(chǔ)上，并沒有取得全要素生產(chǎn)率（TFP）的提高，由于資本邊際報酬遞減，長期來看“高投資—高增長”不可持續(xù)，并不存在所謂的“東亞奇跡”。Young（1995）則用計量經(jīng)濟學(xué)方法進一步論證了Krugman（1994）的結(jié)論。

從理論上講，在可支配收入一定情況下，由于資本形成效率和投資效率不高，為保證一定經(jīng)濟增長速度，必須從 GDP中拿出更大比例進行投資，導(dǎo)致投資率上升和消費率下降。這樣，不但極易引起投資膨脹，而且大量的投資擠占了消費，致使消費率持續(xù)偏低、消費需求不足，形成有增長無質(zhì)量的窘態(tài)。而投資的需求效應(yīng)雖然在短期內(nèi)拉動了內(nèi)需，但由于部分投資具有一定的盲目性，項目建成投入使用后未能形成較大的生產(chǎn)能力，從而難以發(fā)揮投資更持久的供給效應(yīng)，投資效率不高進而又導(dǎo)致經(jīng)濟中新一輪的大規(guī)模投資。投資的大起大落影響了經(jīng)濟的整體效率，也導(dǎo)致了經(jīng)濟的波動，如此惡性循環(huán)，經(jīng)濟發(fā)展的成本不斷提升，經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。投資率長期偏高和消費率長期偏低，為了取得同一個百分比的經(jīng)濟增長，國民經(jīng)濟中所需要犧牲的消費比例越來越高，使投資增長失去最終需求支撐，造成生產(chǎn)能力過剩，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，導(dǎo)致總供給和總需求失衡，經(jīng)濟增長難以持續(xù)。

三、投資效率低下的成因分析

（一）政府職能錯位，導(dǎo)致投資效率下降

在我國當(dāng)前的形勢下，投資主體仍然是政府而非企業(yè)。從經(jīng)濟學(xué)理論上來講，由于存在產(chǎn)權(quán)不清晰以及激勵機制制約等因素的影響，公共部門和國有企業(yè)的投資效率一般要低于私營部門和非國有企業(yè)的投資效率，各國經(jīng)濟發(fā)展基本都證明了政府投資的效率只有民間投資的大約1/10。政府作為主要的投資主體使得本就稀缺的資金絕大部分流向了效率不高的國有經(jīng)濟部門，而效率相對較高、急需資金的非國有部門卻得不到足夠的資金支持，使得總體上投資效率難以提高。就全國而言，目前我國直接融資的比例不足10%，而以國有商業(yè)銀行為主導(dǎo)的間接融資人為地向低效率的國有企業(yè)傾斜，國有投資占總投資的比重高達 70%，非國有投資僅占30%，所以形成目前投資率極高，而整體投資效率不斷下降的局面。

（二）一味追求GDP的政績觀，導(dǎo)致投資效率下降

作為非贏利機構(gòu)，政府配置資源不可能以利潤或者效率最大化為目標，政府自身的激勵機制決定了它追求的是規(guī)模和速度。由于上項目、辦企業(yè)這樣的粗放型投資具有政績上的高效率和責(zé)任上的低風(fēng)險，很自然成為了地方政府追求的目標。通過擴大項目投資，可以解決就業(yè)問題和保持較高的經(jīng)濟增長速度，給某些領(lǐng)導(dǎo)任職期間的政績提高帶來了顯著的實效。由于大多投資項目周期較長，重復(fù)投資建設(shè)的惡果暴露出來以后，其投資風(fēng)險實際上已經(jīng)轉(zhuǎn)移到銀行或下一屆政府。這樣，不科學(xué)的政績考核，不但提高了投資率，而且付出了犧牲投資效率的代價。

（三）項目投資風(fēng)險約束缺失，導(dǎo)致投資效率下降

在項目投資決策階段，由于現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)政策前瞻性和指導(dǎo)性不強、市場準入標準不明確且政出多門，投資項目的審批和核準往往重增長、輕發(fā)展且缺乏協(xié)調(diào)性。在項目實施階段，由于缺少嚴格有效的投資調(diào)控和監(jiān)管體系，項目建設(shè)的質(zhì)量和成效無法保障。項目建成后，由于“問責(zé)制”的缺失，政府部門和國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人不承擔(dān)投資的最終經(jīng)濟責(zé)任。這種缺乏成本核算意識和約束機制的投資行為，投資決策非理性，實施過程嚴重浪費，難以從投資體制上形成提高投資效率的制度環(huán)境。

四、提高投資效率的政策建議

要實現(xiàn)經(jīng)濟的持續(xù)增長，僅僅通過提高投資率是難以為繼的，必須將經(jīng)濟增長的引擎由投入要素的外延擴張改為生產(chǎn)效率的提高。

（一）轉(zhuǎn)變政府職能，真正確立企業(yè)的投資主體地位

必須轉(zhuǎn)變政府職能，按照社會主義市場經(jīng)濟體制的要求構(gòu)建自律、高效的管理體制。從提高投資效率的角度，就是要使投資資源的配置真正由政府主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)主導(dǎo)型，政府不但需要從私人產(chǎn)品供給上退出，而且要在加強監(jiān)管的條件下，鼓勵民營資本參與公共產(chǎn)品的供給，如鐵路、公路、供水等，真正實現(xiàn)投資主體的多元化。這是有充分的理論根據(jù)的：1.在以市場為導(dǎo)向的活動方面，政府公共部門的效率低于私人部門。2.技術(shù)進步正在使傳統(tǒng)上被認為是自然壟斷的市場也有可能開展競爭。所以，我們應(yīng)該科學(xué)地界定政府公共部門的投資范圍，政府一般選擇投資那些存在自然壟斷或產(chǎn)生較大的外部效果項目，信息不對稱和市場不完全條件下實施的項目，以及因為排他困難或費用昂貴或非競爭性產(chǎn)品和服務(wù)的公共物品項目，當(dāng)然，對于扶貧項目和提供規(guī)制物品的項目，政府也應(yīng)該是責(zé)無旁貸。除此之外，凡是能由企業(yè)投資的，應(yīng)該由企業(yè)選擇投資方向和決定項目的取舍。

（二）探索綠色GDP考核體系，改變以GDP為主的政績考核辦法

只要政績考核指標以 GDP為主，政府推動下的投資欲望就不能得到扼制，經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變就難以實現(xiàn)。因此，探索綠色 GDP考核體系，應(yīng)在重視考核經(jīng)濟性指標的同時，重視考核社會公共利益指標，如教育水平、社保程度、基尼系數(shù)、生態(tài)環(huán)境質(zhì)量和治安狀況等。建立健全綜合性的政績考核指標體系，才能有利于實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展。此外，還應(yīng)該著眼于深化改革建立和完善投資主體的風(fēng)險約束機制，特別是促進政府投資者增強投資的風(fēng)險意識，謀求理性的投資效益。

（三）提高投資項目的科學(xué)決策水平

應(yīng)運用科學(xué)的決策程序進行投資項目決策，真正重視投資項目前期的可行性研究工作。盡快建立針對涉及國計民生或規(guī)模、影響較大的投資項目的社會評價制度和后評價制度，建立健全專業(yè)投資咨詢服務(wù)體系，以及投資項目的民主決策機制和對決策者的問責(zé)制度，為實現(xiàn)決策的科學(xué)化提供最可靠和最有效的體制保證。

（四）加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，探尋新的經(jīng)濟增長源

“高投入、高消耗、低效益”是典型的粗放型經(jīng)濟增長特征。必須著眼于改變現(xiàn)有的經(jīng)濟增長方式，盡快實現(xiàn)從粗放型向集約型、投資拉動型向消費驅(qū)動型的增長方式轉(zhuǎn)變。從國際經(jīng)驗來看，由消費主導(dǎo)的經(jīng)濟增長模式要比由投資主導(dǎo)的模式具有較大的穩(wěn)定性，增長質(zhì)量也更有保證。必須加大對科技創(chuàng)新等“軟”投資的投資力度，扭轉(zhuǎn)過去那種投資只盯著固定資產(chǎn)外延增長的固有思維，充分發(fā)揮科學(xué)技術(shù)在經(jīng)濟增長、提高投資效益中的“主力軍”作用。

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On Investment Efficiency in the Process of Speeding up the Changing of Economy Development Mode: A Case Study of Chongqing City

ZHOU Ke
(Three Gorges University, Wanzhou 404100, Chongqing)

This paper analyzes the investment efficiency of Chongqing, presenting that the low investment efficiency leads to the economic extensive growth and imbalance of the rate of investment and consumption rate,and hinders sustainable development. Therefore, the mistaking functions of the government and only for GDP and the lack of risky investment constraints are the main reasons of the low investment efficiency. Through analysis and study, the relevant strategies are put forward.

economic development mode; investment efficiency; Chongqing city

F830.59

A

1009-8135（2010）04-0056-05

2010-02-04

周 科（1977-），男，四川彭州人，西南大學(xué)博士研究生，重慶三峽學(xué)院講師，主要研究金融理論與政策。-56-

（責(zé)任編輯：于開紅）