淺析知識產(chǎn)權(quán)評估收益法中涉及的宏觀參數(shù)

張亞楠 王建中 劉光濤

一、知識產(chǎn)權(quán)價值評估的本質(zhì)及方法概述

知識產(chǎn)權(quán)一般包括專利、工業(yè)設(shè)計、商業(yè)秘密、商標、版權(quán)、計算機軟件等（羅伯特·F·賴利《無形資產(chǎn)評估》）。對某項知識產(chǎn)權(quán)進行評估是對其價值的估計，價值通過價格體現(xiàn)。知識產(chǎn)權(quán)作為無形資產(chǎn)的一部分，在交易中有別于其他商品，其內(nèi)在價值源于其具有的獲利能力，其評估價值取決于在特定條件下該知識產(chǎn)權(quán)能夠?qū)崿F(xiàn)其內(nèi)在價值的程度。

知識產(chǎn)權(quán)評估方法主要包括成本法、市場法和收益法。由于知識產(chǎn)權(quán)的弱對應(yīng)性以及獨創(chuàng)性特點，因此前兩種方法運用的不是很多，而收益法是基于經(jīng)濟學(xué)效益原則，通過對資產(chǎn)的預(yù)期收益能力分析，評估結(jié)果相對真實可靠，并為大多數(shù)理性投資者和受讓方接受，因此適用范圍也最廣。

二、收益法中涉及的宏觀因素參數(shù)分析

（一）分析宏觀因素參數(shù)的必要性

2008年11月公布的《資產(chǎn)評估準則——無形資產(chǎn)》第四章第二十一條相關(guān)內(nèi)容規(guī)定，評估師在評估前除了要考慮待評估資產(chǎn)的性質(zhì)和權(quán)屬、評估目的、評估基準日和評估范圍這些基本情況外，還應(yīng)該盡可能關(guān)注影響無形資產(chǎn)價值的宏觀經(jīng)濟前景和資產(chǎn)所處行業(yè)、企業(yè)發(fā)展狀況及前景。由此看來在當(dāng)今市場經(jīng)濟條件下，愈加合理的評估值的確定應(yīng)注重相關(guān)的宏觀和行業(yè)因素。

（二）宏觀因素參數(shù)的界定

影響知識產(chǎn)權(quán)評估價值的宏觀因素通常包括政治法律因素，經(jīng)濟因素，技術(shù)因素、社會文化環(huán)境因素和行業(yè)環(huán)境因素。本文所指出的宏觀參數(shù)主要是收益法模型中涉及宏觀因素的參數(shù)。收益法中影響知識產(chǎn)權(quán)價值的因素主要有預(yù)期收益、折現(xiàn)率和剩余使用壽命。

（三）收益法評估中涉及的宏觀因素參數(shù)分析

1.預(yù)期收益及相關(guān)的宏觀參數(shù)分析

知識產(chǎn)權(quán)的價值即是通過預(yù)期收益按照合理的折現(xiàn)率在其有效地使用壽命期限內(nèi)進行折現(xiàn)得出的，預(yù)期收益反映的是通過使用該知識產(chǎn)權(quán)給企業(yè)帶來的超額收益。預(yù)期收益涉及的宏觀因素的參數(shù)包括政局穩(wěn)定狀況、產(chǎn)業(yè)政策；經(jīng)濟周期；技術(shù)的先進性、實施程度和成熟度等。具體分析如下：

（1）政局穩(wěn)定狀況。被評估的企業(yè)或者資產(chǎn)，在政局穩(wěn)定的國家其價值相對要高。該因素可以通過中國統(tǒng)計年鑒中發(fā)布的人民生活、就業(yè)率、國民經(jīng)濟核算欄目等相關(guān)指標來進行分析。

（2）產(chǎn)業(yè)政策。產(chǎn)業(yè)政策對技術(shù)型的無形資產(chǎn)的價值有直接影響，具有高效節(jié)能技術(shù)以及高效環(huán)保價值的專利技術(shù)，在評估時要考慮該資產(chǎn)的潛在增值性。

（3）經(jīng)濟周期。從經(jīng)濟周期對行業(yè)的影響來看，增長性行業(yè)與周期的變動相關(guān)性較小，這部分的行業(yè)主要是依靠技術(shù)進步與優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，如計算機行業(yè)和制造業(yè)。周期性行業(yè)如消費品、耐用品制造業(yè)直接與經(jīng)濟周期變動相關(guān)；防守型行業(yè)如食品類不受經(jīng)濟處于衰退階段的影響，比較穩(wěn)定。

（4）技術(shù)因素。技術(shù)因素一般指技術(shù)的先進性、實施難度、成熟程度。技術(shù)先進且實施容易則評估價值一般較高。技術(shù)的成熟程度，對于知識產(chǎn)權(quán)來說可以分為發(fā)展、開發(fā)、成熟、衰退階段，不同的階段表現(xiàn)的性能不同。對于商標類知識產(chǎn)權(quán)的價值，技術(shù)因素的影響程度一般不大，而對于專有技術(shù)或者專利技術(shù)則影響較大。

2.折現(xiàn)率及相關(guān)宏觀因素參數(shù)分析

折現(xiàn)率從本質(zhì)上來說是一種期望投資報酬率，是把未來有限期內(nèi)獲得的預(yù)期收益折成現(xiàn)值的比率。是對資金時間價值的反映和衡量投資收益率的標準。如果未來獲得的預(yù)期收益是無限的，則折現(xiàn)率又被稱為資本化率。折現(xiàn)率大小本質(zhì)上決定于社會平均資產(chǎn)收益率，除此之外還要考慮行業(yè)性風(fēng)險、市場條件、經(jīng)營風(fēng)險等因素。投資報酬率、綜合資本成本有時也被稱為折現(xiàn)率。

確定折現(xiàn)率考慮的宏觀因素包括利率、稅率、行業(yè)風(fēng)險報酬率、通貨膨脹率。

（1）利率又稱利息率。常涉及到主要是國債利率、存貸款利率和外匯匯率。其中國債利率以銀行利率為基準。在涉及外幣資產(chǎn)評估時要考慮外匯匯率。目前國內(nèi)存貨款利率由人民銀行統(tǒng)一發(fā)布，相關(guān)信息可在人行網(wǎng)站的利率中現(xiàn)行利率水平中查找，另外還可以從中國銀行網(wǎng)站的金融數(shù)據(jù)中查找存貸款近期和歷史利率數(shù)據(jù)。

（2）稅率。稅率是稅額與課稅對象之間的數(shù)量關(guān)系或比例關(guān)系。不同的行業(yè)根據(jù)相關(guān)規(guī)定有不同的稅率。在評估過程中可以根據(jù)本地的實際情況選擇確定該地的實際稅率。根據(jù)我國最新的企業(yè)所得稅率規(guī)定：一般企業(yè)適用25%的稅率；居民企業(yè)，在中國境內(nèi)設(shè)立機構(gòu)場所的非居民企業(yè)或者在中國境內(nèi)未設(shè)立機構(gòu)、場所的，或者雖設(shè)立機構(gòu)、場所但取得的所得與其所設(shè)機構(gòu)、場所沒有實際聯(lián)系的非居民企業(yè)適用20%的稅率；國家需要重點扶持的高新技術(shù)企業(yè)適用15%的稅率。

（3）行業(yè)風(fēng)險報酬率。行業(yè)風(fēng)險報酬率是投資者因承擔(dān)風(fēng)險而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率，即風(fēng)險報酬額與風(fēng)險投資額的比率。行業(yè)風(fēng)險報酬率一般通過貝塔系數(shù)和社會平均風(fēng)險收益率來進行測算。目前比較權(quán)威的機構(gòu)是國家統(tǒng)計局，行業(yè)主管部門和協(xié)會統(tǒng)計的參數(shù)。從2000年開始，財政部統(tǒng)計評價司定期公布的企業(yè)績效評價數(shù)據(jù)是評估師的首要參考。對于上市公司來說該參數(shù)還可以通過對上證指數(shù)、深證指數(shù)及相關(guān)行業(yè)上市公司的收益情況的計算求得。

（4）通貨膨脹率。通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，指貨幣發(fā)行量超過流通中實際所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值現(xiàn)象。

影響通貨膨脹率的因素主要是指物價指數(shù)中涉及到的生產(chǎn)者價格指數(shù)、消費者價格指數(shù)和零售物價格指數(shù)。通貨膨脹率通?？梢酝ㄟ^物價水平減去基期物價水平然后與基期物價水平相比得出。

3.剩余使用年限及相關(guān)宏觀因素參數(shù)分析

折現(xiàn)期限的長短取決于知識產(chǎn)權(quán)的剩余使用壽命，一般包括：自然壽命、經(jīng)濟壽命和法定壽命。在評估實務(wù)中由于剩余使用壽命受獲利和有效的雙重約束，往往選取經(jīng)濟壽命和法定壽命中較短的一個。確定剩余使用壽命的方法有法定年限法、更新周期法、專家預(yù)測法以及生存曲線法。與剩余使用壽命相關(guān)的宏觀因素包括法律法規(guī)，主要是指與知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)的法律保護年限、產(chǎn)品生命周期。

（1）法律法規(guī)。對于知識產(chǎn)權(quán)法律保護年限在《中華人民共和國專利法》、《中華人民共和國商標法》、《中華人民共和國著作權(quán)法》和《計算機軟件保護條例》等法律條文中均有明確規(guī)定。參考該年限主要是用于分析該資產(chǎn)是否還在保護期內(nèi)擁有剩余使用壽命。

（2）產(chǎn)品的生命周期。對于專利和專有技術(shù)來說，涉及專利和專有技術(shù)評估的往往與高新技術(shù)企業(yè)有關(guān)，科技的進步會導(dǎo)致產(chǎn)品更新?lián)Q代。用產(chǎn)品的生命周期來評估剩余使用壽命是一種較為適用的方法。根據(jù)美國評估公司的統(tǒng)計，軟件壽命一般取3-5年，有的軟件產(chǎn)品幾乎只有1-2年的經(jīng)濟壽命。我國對于技術(shù)型的無形資產(chǎn)壽命通常規(guī)定：一般技術(shù)商品不超過5年，高新技術(shù)為2-3年，基礎(chǔ)工業(yè)技術(shù)8-9年。

三、總結(jié)

除了上述因素之外，知識產(chǎn)權(quán)的評估價值離不開受讓方運用該知識產(chǎn)權(quán)的能力，例如對于某項新技術(shù)的評估，受讓方擁有較好的管理水平，員工技術(shù)能力較高則評估價值要相對較高。知識產(chǎn)權(quán)中對于專利技術(shù)的評估還需考慮運用該技術(shù)后對社會環(huán)境的效益影響價值，如該技術(shù)是否符合國家的科技發(fā)展方向，對人民生活水平的提高是否有貢獻等。