淺析金融危機(jī)視角下公允價(jià)值會(huì)計(jì)原則

方 偉

在我國(guó)，公允價(jià)值運(yùn)用的10年間經(jīng)歷了一波三折的歷練，最終于2006年發(fā)布的新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中得到了較為全面的運(yùn)用。然而，在由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的這場(chǎng)金融危機(jī)中，人們?cè)俅钨|(zhì)疑公允價(jià)值的適應(yīng)性。但在這場(chǎng)金融危機(jī)中，充分顯示了公允價(jià)值計(jì)量屬性的優(yōu)勢(shì)。因此，筆者認(rèn)為，在這場(chǎng)金融危機(jī)中，公允價(jià)值并沒(méi)有給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，它只是跟隨市場(chǎng)，捕捉市場(chǎng)波動(dòng)的影響，盡量做到信息透明，但并非領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)。公允價(jià)值在我國(guó)的實(shí)施過(guò)程中需要對(duì)其進(jìn)一步改進(jìn)和完善，以更充分地發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)。

一、公允價(jià)值的含義及本質(zhì)特征

（一）公允價(jià)值的含義

關(guān)于公允價(jià)值的含義中所紛紜，國(guó)內(nèi)外比較流行的定義主要有以下幾種：

美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）將公允價(jià)值定義為：“報(bào)告實(shí)體所在市場(chǎng)的參與者之間進(jìn)行的有序交易中出售一項(xiàng)資產(chǎn)所收到的價(jià)格或轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所支出的價(jià)格。”

我國(guó)新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則》中對(duì)公允價(jià)值的定義是“資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量”。從這個(gè)定義中我們可以看出，公允價(jià)值確認(rèn)的前提有兩個(gè)：一是交易雙方是公平交易；二是交易雙方是自愿的。

公允價(jià)值確認(rèn)一定要滿足公平、公正且普遍認(rèn)同的原則，盡量堅(jiān)持真實(shí)性和相關(guān)性原則。我們?cè)诰唧w應(yīng)用公允價(jià)值的確認(rèn)時(shí)，首先應(yīng)該按照該資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)交易價(jià)來(lái)確認(rèn)，當(dāng)不存在現(xiàn)實(shí)交易價(jià)時(shí)，再按照同類資產(chǎn)或類似資產(chǎn)的市價(jià)來(lái)進(jìn)行確認(rèn)，最后按照資產(chǎn)在以后期間收益的現(xiàn)值進(jìn)行確認(rèn)。

在金融證券市場(chǎng)不斷全球化的今天，金融工具的創(chuàng)新也在不斷的更新發(fā)展，采用公允價(jià)值計(jì)量屬性，不僅能對(duì)各類交易進(jìn)行初始確認(rèn)，還能進(jìn)行后續(xù)確認(rèn)，會(huì)計(jì)信息使用者可以隨時(shí)了解企業(yè)當(dāng)前所持有的資產(chǎn)、負(fù)債的真實(shí)價(jià)值，及時(shí)獲取對(duì)各類會(huì)計(jì)信息使用者有用的信息，作出正確的決策。

（二）公允價(jià)值的本質(zhì)特征

由公允價(jià)值的含義我們可以看出公允價(jià)值的特征可以概括為公平性、及時(shí)性和估計(jì)性三個(gè)方面：

1、公平性。公允價(jià)值是由熟悉情況的交易雙方，在公平交易中自愿形成的交易價(jià)格，以這樣的價(jià)格計(jì)量所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果對(duì)企業(yè)各厲害關(guān)系人來(lái)說(shuō)往往是最公允的。

2、及時(shí)性。會(huì)計(jì)計(jì)量的根本目的是通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)交易的計(jì)量提供各種滿足企業(yè)各個(gè)利益相關(guān)者決策有用的信息，這就要求信息具有及時(shí)性的基本特征，公允價(jià)值計(jì)量屬性體現(xiàn)了及時(shí)性要求。

3、重估性。按照公允價(jià)值計(jì)量屬性的含義我們可以看出公允價(jià)值一般都不是實(shí)際發(fā)生的交易價(jià)格，而是根據(jù)同類資產(chǎn)或者類似資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格或采取某種技術(shù)重估得出的資產(chǎn)的價(jià)值。

二、公允價(jià)值計(jì)量屬性的優(yōu)劣勢(shì)分析

（一）公允價(jià)值計(jì)量屬性的優(yōu)勢(shì)分析

公允價(jià)值計(jì)量屬性具有的優(yōu)越性主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、能快速及時(shí)的反應(yīng)企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況。

公允價(jià)值具有及時(shí)性的特點(diǎn)，決定了其與歷史成本相比，能更加及時(shí)的反映出市場(chǎng)的各種變化，即時(shí)披露企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，反映出企業(yè)現(xiàn)時(shí)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。這一優(yōu)勢(shì)在美國(guó)金融危機(jī)中得到充分驗(yàn)證。它及時(shí)捕捉到市場(chǎng)變化，使危機(jī)更快地暴露出來(lái)，把銀行這些金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)完全透明化，讓投資者盡快看清了真相，但若按歷史成本計(jì)量，這些機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表仍然會(huì)表現(xiàn)出較強(qiáng)的資本實(shí)力和支付能力。因此，各個(gè)利益相關(guān)者可以通過(guò)按照公允價(jià)值計(jì)量的財(cái)務(wù)報(bào)表看出企業(yè)現(xiàn)在的盈利能力、償債能力以及各項(xiàng)資本的運(yùn)營(yíng)能力。

2、能夠合理地反映各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債的價(jià)值。

公允價(jià)值根據(jù)市場(chǎng)的變動(dòng)情況，以市場(chǎng)上同類或類似產(chǎn)品的價(jià)值或其未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為資產(chǎn)或負(fù)債的入賬價(jià)值，使各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債的入賬價(jià)值更加貼近其現(xiàn)在的真實(shí)價(jià)值。這種優(yōu)勢(shì)尤其表現(xiàn)在金融、投資性房地產(chǎn)等新興行業(yè)，這些行業(yè)取得初始資產(chǎn)的成本通常非常低，后來(lái)由于土地、資源的有限性，經(jīng)濟(jì)發(fā)展等原因，造成資產(chǎn)價(jià)格大幅度上漲，這時(shí)采用公允價(jià)值計(jì)量就能比較合理地反映資產(chǎn)價(jià)值。

3、更加重視以價(jià)值為核心的會(huì)計(jì)核算方式。

與傳統(tǒng)以成本為核心的會(huì)計(jì)核算方式相比，公允價(jià)值計(jì)量屬性側(cè)重于對(duì)資產(chǎn)使用的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的衡量，強(qiáng)調(diào)站在獨(dú)立于企業(yè)主體的市場(chǎng)角度的市場(chǎng)價(jià)值。

公允價(jià)值的概念從理論上解決了資產(chǎn)定義中“能夠帶來(lái)預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源”的定性與定量的時(shí)間統(tǒng)一問(wèn)題，從而為現(xiàn)代會(huì)計(jì)從成本核心向價(jià)值核心的轉(zhuǎn)變鋪平了道路。

4、更加重視會(huì)計(jì)信息的有用性和相關(guān)性原則。

眾所周知根據(jù)管理上決策有用論的基本觀點(diǎn)，會(huì)計(jì)的基本職能主要體現(xiàn)為提供對(duì)信息使用者決策有用的信息，即能夠?qū)е聸Q策差別的相關(guān)信息。而不同的利益相關(guān)者由于其關(guān)注的重點(diǎn)不同，其需要的會(huì)計(jì)信息也是不相同的，但與過(guò)去的歷史信息相比，各個(gè)利益相關(guān)者更加注重對(duì)未來(lái)決策有用的信息，較歷史成本計(jì)量屬性，公允價(jià)值計(jì)量更加重視會(huì)計(jì)信息的有用性和相關(guān)性原則，提供給大多數(shù)利益相關(guān)者有用的預(yù)測(cè)信息。

（二）公允價(jià)值計(jì)量屬性的劣勢(shì)分析

公允價(jià)值計(jì)量屬性具有的劣勢(shì)主要表現(xiàn)在一下幾個(gè)方面：

1、難以保證會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的穩(wěn)定性和可靠性。

相對(duì)于歷史成本計(jì)量屬性，公允價(jià)值計(jì)量雖然在財(cái)務(wù)報(bào)表能為各個(gè)利益相關(guān)者提供各種預(yù)測(cè)信息，但因我國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境尚不完善，會(huì)計(jì)監(jiān)督體系尚不健全，誠(chéng)信體系尚未建立，使得真正的市場(chǎng)價(jià)格難以形成和獲取，存在很大的人為因素，難以滿足會(huì)計(jì)信息可靠性的質(zhì)量要求。同時(shí)由于市場(chǎng)上各種不穩(wěn)定因素的影響，按照公允價(jià)值計(jì)量出來(lái)的資產(chǎn)、負(fù)債的價(jià)值具有不穩(wěn)定性，嚴(yán)重影響了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

2、公允價(jià)值計(jì)量在實(shí)際操作中難以實(shí)現(xiàn)。

按照公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)、負(fù)債時(shí)，有時(shí)在市場(chǎng)上很難找到同類或類似資產(chǎn)、負(fù)債的參考價(jià)格，即使找到由于時(shí)間、空間等各因素的限制，也具有很大的不確定性，如果按照資產(chǎn)未來(lái)收益的折現(xiàn)值來(lái)入賬，因不同投資者之間、投資者與管理當(dāng)局之間對(duì)投資的期望報(bào)酬率不可能完全統(tǒng)一，使其折現(xiàn)率難以達(dá)到公允的要求，這些因素導(dǎo)致公允價(jià)值計(jì)量在實(shí)際操作中具有很大的難度。

3、公允價(jià)值計(jì)量為企業(yè)盈余管理提供了機(jī)會(huì)。

公允價(jià)值計(jì)量屬性具有較強(qiáng)的主觀性，這就為管理當(dāng)局利用公允價(jià)值計(jì)量進(jìn)行盈余管理提供了機(jī)會(huì)，管理者可以據(jù)此進(jìn)行利潤(rùn)操縱，提供虛假的會(huì)計(jì)信息，誤導(dǎo)財(cái)務(wù)報(bào)表使用者。如交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值的變動(dòng)將會(huì)產(chǎn)生利得或損失，這將改變?cè)瓉?lái)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中短期投資只確認(rèn)減值不確認(rèn)升值收益的情況；衍生金融工具納入表內(nèi)核算，不僅將增加企業(yè)的資產(chǎn)或負(fù)債，同時(shí)也將影響當(dāng)期損益。公允價(jià)值的變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益結(jié)果可增值也可減值，可能使證券性交易投資較多的公司，其股本“賬面富貴”并反映在當(dāng)期業(yè)績(jī)中。企業(yè)會(huì)利用會(huì)計(jì)計(jì)量屬性的選擇權(quán)，以新的盈余管理手段來(lái)“創(chuàng)造”賬面利潤(rùn)。由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不是一種純粹的技術(shù)手段，它具有明顯的經(jīng)濟(jì)后果，不同的準(zhǔn)則將生成不同的會(huì)計(jì)信息，從而影響不同會(huì)計(jì)主體的利益。

三、正確看待公允價(jià)值與金融危機(jī)兩者之間的關(guān)系

從上述表述中我們可從以下幾個(gè)方面正確看待公允價(jià)值與金融危機(jī)兩者之間的關(guān)系：

（一）公允價(jià)值不是引起本次金融危機(jī)的主要原因

從本質(zhì)上看，引起本次金融危機(jī)的主要原因是房地產(chǎn)泡沫及采用金融創(chuàng)新手法對(duì)這一泡沫的放大，政府監(jiān)管不力則客觀上導(dǎo)致了這種不透明的資產(chǎn)證券化做法的放任自流?？梢哉f(shuō)，金融危機(jī)是一系列因素共同作用的結(jié)果。那種認(rèn)為公允價(jià)值是是引起本次金融危機(jī)的主要原因的想法是不合理的，相反，在本次金融危機(jī)中，公允價(jià)值的優(yōu)勢(shì)充分體現(xiàn)出來(lái)了，可以設(shè)想倘若沒(méi)有采用公允價(jià)值會(huì)計(jì)，投資者可能會(huì)被長(zhǎng)期掩蓋在金融界所創(chuàng)設(shè)的虛幻泡沫中，一旦泡沫破滅，危機(jī)會(huì)更深，投資者的損失會(huì)更加慘重，因此我們應(yīng)該正確看待公允價(jià)值在本次金融危機(jī)中發(fā)揮的積極作用。

（二）公允價(jià)值在一定程度上放大了金融危機(jī)

公允價(jià)值在計(jì)量過(guò)程中采用同類或類似資產(chǎn)的價(jià)值入賬，它也并不能代表資產(chǎn)或負(fù)債的真實(shí)或內(nèi)在價(jià)值，其與資產(chǎn)或負(fù)債真實(shí)的或內(nèi)在的價(jià)值也會(huì)存在一定差異，這種差異在金融危機(jī)時(shí)期表現(xiàn)得更為突出，加上隨著市場(chǎng)的不斷變化，按照公允價(jià)值劑量的資產(chǎn)或是負(fù)債的價(jià)值不具有穩(wěn)定性，給投資者或其他利益相關(guān)者提供的會(huì)計(jì)信息缺乏一定可靠性，從這種意義上講，公允價(jià)值計(jì)量在一定程度上放大了金融危機(jī)的影響。

由此看來(lái)，我們應(yīng)該正確理解公允價(jià)值的含義，理性看待公允價(jià)值、科學(xué)使用公允價(jià)值、辨證解讀公允價(jià)值所產(chǎn)生的會(huì)計(jì)信息才是正確選擇。可以認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)瞬息萬(wàn)變的當(dāng)今社會(huì)，我們雖然還不能完全以公允價(jià)值替代歷史成本對(duì)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)進(jìn)行計(jì)量，但我們已經(jīng)看到公允價(jià)值對(duì)歷史成本替代的程度會(huì)越來(lái)越高這一趨勢(shì)，看到會(huì)計(jì)信息的加工已經(jīng)離不開公允價(jià)值的事實(shí)。我們必須承認(rèn)，公允價(jià)值在反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，尤其是金融產(chǎn)品價(jià)值方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。完全回歸歷史成本計(jì)價(jià)，顯然是一種歷史倒退，其結(jié)果必定是企業(yè)透明度的缺乏和會(huì)計(jì)信息相關(guān)性的降低。因此，面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，當(dāng)務(wù)之急是如何針對(duì)公允價(jià)值自身及使用中所存在的問(wèn)題與不足做出必要的改進(jìn)和完善，使其更好地反映企業(yè)的真實(shí)面貌，而絕不應(yīng)一否了之。

四、在我國(guó)推行公允價(jià)值計(jì)量屬性的完善措施

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)不斷成熟，新的金融工具不斷涌現(xiàn)，以及目前金融危機(jī)的影響，理論界應(yīng)著手建立適合我國(guó)國(guó)情的公允價(jià)值計(jì)量環(huán)境，以更好地推動(dòng)理論研究發(fā)展。

（一）不斷完善公允價(jià)值應(yīng)用的外部環(huán)境

由于公允價(jià)值應(yīng)用的前提是公平的外部環(huán)境，主要包括公平的資本競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境、良好的市場(chǎng)價(jià)格信息體系以及法律環(huán)境。因?yàn)槟壳拔覈?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還沒(méi)有完全市場(chǎng)化，公允價(jià)值的客觀取得以及公允價(jià)值機(jī)制的形成還在不斷發(fā)展之中，因此一方面，必須努力培育生產(chǎn)資料市場(chǎng)和二手交易市場(chǎng)，積極促進(jìn)資本市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，加快各種金融價(jià)格市場(chǎng)化的進(jìn)程。另一方面，建立全國(guó)市場(chǎng)價(jià)格信息數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，大力推進(jìn)信息資源公開化，形成良好的市場(chǎng)價(jià)格信息體系，使公允價(jià)值使用的市場(chǎng)數(shù)據(jù)具有可驗(yàn)證性。此外為保證各種交易的有序進(jìn)行，我們還應(yīng)該建立健全法律環(huán)境，保護(hù)各個(gè)利益相關(guān)者的合法權(quán)益。

（二）政府應(yīng)盡快出臺(tái)更具操作性的細(xì)則

從技術(shù)層面上，應(yīng)制定適合我國(guó)國(guó)情的公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則，將目前分散于各項(xiàng)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的與公允價(jià)值計(jì)量有關(guān)的規(guī)定進(jìn)行系統(tǒng)化，諸如現(xiàn)金流量的估計(jì)、折現(xiàn)率的確定、估值模型和相關(guān)參數(shù)等。特別是當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格嚴(yán)重高估或低估被衡量對(duì)象內(nèi)在合理的價(jià)值時(shí)，如何排除那些非理性因素而更公允地反映企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值，如通過(guò)考慮價(jià)格下滑時(shí)間長(zhǎng)短、跌幅以及市場(chǎng)流動(dòng)性等因素，借助估值模型和假設(shè)條件來(lái)確定資產(chǎn)的公允價(jià)值。從管理層面上，一方面政府應(yīng)不斷完善公司法、會(huì)計(jì)法、刑法等與公允價(jià)值有關(guān)的法律，對(duì)濫用公允價(jià)值的企業(yè)和授意者、執(zhí)行者進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，對(duì)違法者給予處罰，以震懾他們利用公允價(jià)值操縱利潤(rùn)的行為；另一方面，制定配套監(jiān)管法規(guī)，如公允價(jià)值內(nèi)部控制指引、公允價(jià)值審計(jì)準(zhǔn)則等，借助中介機(jī)構(gòu)和社會(huì)監(jiān)督的力量使公允價(jià)值計(jì)量屬性穩(wěn)步實(shí)施。

（三）不斷提高會(huì)計(jì)人員職業(yè)水準(zhǔn)

采用公允價(jià)值計(jì)量屬性，增加了會(huì)計(jì)人員的職業(yè)難度，因此應(yīng)該不斷提高會(huì)計(jì)人員的職業(yè)水準(zhǔn)，主要包括會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷、會(huì)計(jì)人員的質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)以及會(huì)計(jì)人員的執(zhí)業(yè)素質(zhì)水平。目前我國(guó)市場(chǎng)化程度尚不高，有的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目并不存在活躍的交易市場(chǎng)，這時(shí)就需要估計(jì)其現(xiàn)金流量以確定其賬面價(jià)值，即利用現(xiàn)值法來(lái)估計(jì)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。無(wú)論是貼現(xiàn)率的選擇還是對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的估計(jì)，均離不開對(duì)未來(lái)事項(xiàng)和不確定性的主觀判斷。因此，應(yīng)加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，以提高其對(duì)交易和事項(xiàng)的確認(rèn)、計(jì)量、報(bào)告做出復(fù)雜判斷處理的能力，減少會(huì)計(jì)信息的行為性失真和對(duì)公允價(jià)值判斷的偏差。

（四）進(jìn)一步加強(qiáng)會(huì)計(jì)內(nèi)部和外部監(jiān)管職能

金融危機(jī)形勢(shì)下，不確定性因素越來(lái)越多使得公允價(jià)值計(jì)量屬性越來(lái)越難，為保證公允價(jià)值計(jì)量的正確實(shí)施，我們應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)會(huì)計(jì)的內(nèi)部和外部監(jiān)管職能。從內(nèi)部監(jiān)管來(lái)看，主要是建立健全企業(yè)的內(nèi)部控制制度，例如，制定與公允價(jià)值變動(dòng)有關(guān)的跟蹤、記錄制度,建立對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)專人負(fù)責(zé)、定時(shí)按照既定途徑收集數(shù)據(jù)的制度，同時(shí)還應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事的監(jiān)督職能，以保證公司提供的會(huì)計(jì)報(bào)表和會(huì)計(jì)信息的合法性和公允性。就外部監(jiān)管而言，主要是發(fā)揮注冊(cè)會(huì)計(jì)師的社會(huì)監(jiān)督作用，不斷完善三位一體的監(jiān)督體系，加強(qiáng)外部獨(dú)立審計(jì)人員對(duì)企業(yè)的檢查和監(jiān)督，同時(shí)完善相關(guān)法律法規(guī)，加大違反財(cái)經(jīng)紀(jì)律行為的處罰力度，從而促進(jìn)公允價(jià)值劑量的有效、合理應(yīng)用。

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