吉林省商業(yè)銀行信用與地區(qū)經(jīng)濟增長的動態(tài)關系檢驗

張艾蓮，張艾莉

（1.吉林大學 商學院，吉林 長春 130012；2.北京工業(yè)大學 經(jīng)濟與管理學院，北京 100000）

自從黨的十六大提出振興東北老工業(yè)基地的發(fā)展戰(zhàn)略以來，東北地區(qū)的經(jīng)濟增長呈現(xiàn)了新的增長點，吉林省也借此機會獲得了成長的新動力。但是隨著不同區(qū)域經(jīng)濟之間的交往不斷加強，區(qū)域經(jīng)濟增長不僅受到勞動力、資本和技術的影響，還受到區(qū)域間自由交易等經(jīng)濟關聯(lián)的影響。在經(jīng)濟交易過程中，由于交易成本和交易摩擦的存在，金融機構的潤滑劑作用至關重要。尤其是在現(xiàn)階段，作為經(jīng)濟增長有力支柱的金融體系在吉林省的狀況還有待于發(fā)展和完善，而這主要體現(xiàn)在銀行借貸對于經(jīng)濟的影響力和貢獻。對銀行借貸與經(jīng)濟增長之間的交互關系進行研究對于吉林省的未來經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢至關重要，也關系到東北老工業(yè)基地的建設。

一、引言

金融機構發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關系是經(jīng)濟學領域里一直受到關注的課題之一。金融機構的作用主要表現(xiàn)在商業(yè)銀行類別的作用。在這個運轉過程中，銀行的風險甄別技術和防范措施能夠有效地為企業(yè)提供有益的導向，提升其競爭力。在傳統(tǒng)經(jīng)濟學中，銀行信用與經(jīng)濟增長的關系研究主要基于宏觀層面，但是隨著區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展，以及區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不均衡問題的出現(xiàn)，對銀行信用與區(qū)域經(jīng)濟增長之間的關系研究就是應有之義。

雖然我國地區(qū)之間迥異的自然資源稟賦是造成不同區(qū)域之間經(jīng)濟發(fā)展不均衡的原因之一，但是，不同區(qū)域之間的金融發(fā)展水平是導致區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不均衡的關鍵因素之一。尤其對于吉林省而言，由于歷史因素的影響，工業(yè)發(fā)展比重較重，但是金融開放程度和發(fā)展水平與沿海發(fā)達地區(qū)還存在一定的差距，因此通過直接融資渠道籌資有限。在一定范疇內(nèi)，銀行提供的間接融資渠道是企業(yè)發(fā)展的重要融資方式，也是影響經(jīng)濟增長的重要影響力。

在區(qū)域經(jīng)濟增長與金融發(fā)展的關系方面，很多學者對此進行了研究。林毅夫等（2006）通過面板數(shù)據(jù)模型的檢驗，認為金融結構包括銀行業(yè)結構對于經(jīng)濟發(fā)展和增長具有重要意義，如果金融結構、銀行業(yè)結構相匹配，將有利于經(jīng)濟的發(fā)展和增長。［1］李興智（2007）認為，國內(nèi)地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展差距不斷擴大，而不同經(jīng)濟帶之間的金融發(fā)展也存在較大的差距，同時協(xié)調(diào)發(fā)展金融和經(jīng)濟，才能發(fā)揮地區(qū)金融的積極作用。［2］廖春良（2007）分析比較了長三角、環(huán)渤海、珠三角三個地區(qū)的銀行業(yè)，認為長三角銀行業(yè)的發(fā)展處于領先地位，環(huán)渤海地區(qū)發(fā)展勢頭強勁。［3］薛文理等（2007）通過Granger影響關系檢驗對上海市與不同融資方式進行了實證檢驗，結果表明間接融資方式促進了上海經(jīng)濟增長。［4］總體而言，區(qū)域經(jīng)濟的增長帶動了金融的發(fā)展，而金融的發(fā)展又給予經(jīng)濟增長支持。

二、吉林省銀行信用與地區(qū)經(jīng)濟增長的動態(tài)經(jīng)濟計量檢驗

本文探究的是吉林省經(jīng)濟增長與銀行信用之間的長期動態(tài)關系。在計量經(jīng)濟學中，為了檢驗兩個時間序列之間是否存在長期均衡關系，最常用的方法是 Johansen（1998）提出的協(xié)整檢驗方法。［5］在進行協(xié)整檢驗之前，首先要證明所檢驗的時間序列是否具有相同的單整階數(shù)。如果所檢驗的時間序列具有相同的單整階數(shù)，并且某一線性組合能夠降低時間序列組合的單整階數(shù),則稱時間序列之間存在顯著的協(xié)整關系。如果兩個非平穩(wěn)時間序列之間存在協(xié)整關系，說明它們存在共同的趨勢水平，這些時間序列的協(xié)同變化受其長期均衡關系的限制。協(xié)整檢驗結果一旦證明經(jīng)濟變量之間存在協(xié)整關系，則還需要進一步使用誤差修正模型刻畫協(xié)整誤差對短期調(diào)整的影響。協(xié)整關系與誤差修正關系之間的主要不同在于，協(xié)整關系表示一系列非平穩(wěn)變量之間的共同變化，而誤差修正模型則表示了一系列平穩(wěn)變量之間的相互影響。

本文采用吉林省地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）作為經(jīng)濟增長變量，金融機構各項貸款余額（CRD）作為銀行信用變量，對這兩個經(jīng)濟變量進行季度調(diào)整并取對數(shù)形式。樣本區(qū)間為2003年1月至2007年12月，因為在2008年1月至2009年12月期間，源于美國的金融危機對我國經(jīng)濟產(chǎn)生了重要影響，對吉林省也不例外，導致經(jīng)濟發(fā)展區(qū)制發(fā)生改變，因此不適宜與2003年至2007年區(qū)間相鏈接。另外，由于2008年至2009年的數(shù)據(jù)區(qū)間有限，所以沒有對其進行檢驗。

在對經(jīng)濟變量進行協(xié)整檢驗之前，首先需要進行單位根檢驗，以判斷時間序列的平穩(wěn)性和單整階數(shù)。下面是上述兩個時間序列的單位根檢驗結果。

表1 時間序列的單位根檢驗

在表1中，取1%顯著性水平的臨界值分別計算了序列的ADF統(tǒng)計量（擴展Dicky-Fuller統(tǒng)計量）和PP統(tǒng)計量（Phllips-Perron統(tǒng)計量）。檢驗結果表明，這兩個序列都接受存在單位根的假設，序列是不穩(wěn)定的，因此繼續(xù)對序列差分進行單位根檢驗。

上述結果表明，在1%顯著性水平的臨界值下，時間序列差分條件下不存在單位根，所以證明這兩個時間序列都是一階單整序列。由于這兩個時間序列具有相同的單整階數(shù)，所以可以對時間序列進行協(xié)整檢驗。檢驗結果如表3。

表2 時間序列一階差分的單位根檢驗

表3 時間序列之間的協(xié)整檢驗

在表3中的協(xié)整關系檢驗結果（Mills，1999）表明，在5%的顯著性水平下，檢驗的似然比統(tǒng)計量大于對應的臨界值，因此“至少存在一個顯著的協(xié)整關系”。由此說明，吉林省地區(qū)生產(chǎn)總值與商業(yè)銀行各項貸款余額具有長期均衡關系。在長期的經(jīng)濟運行過程中，二者互為發(fā)展的動力，經(jīng)濟發(fā)展引發(fā)了貸款額度的增長，而貸款的提升為經(jīng)濟增長提供了有力的金融支持，促使其增長。經(jīng)濟發(fā)展過程中離不開資金的支持，尤其是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，因此資金的運動和融通就成為重點。因為金融活動就是資金融通的過程，而商業(yè)銀行又處于資金活動的核心位置，所以銀行信用的支撐作用隨著經(jīng)濟的不斷演進而日益凸顯。在我國，銀行主要是以貸款形式向企業(yè)提供運營資金。因此，無論現(xiàn)代經(jīng)濟活動如何發(fā)展變化，以銀行貸款為主要形式的銀行信用仍然是吉林省經(jīng)濟健康穩(wěn)定發(fā)展的重要推動力。

采用表示吉林省地區(qū)生產(chǎn)總值與各項貸款余額長期均衡過程中的誤差，在協(xié)整檢驗基礎上，可以繼續(xù)使用誤差修正模型檢驗長期均衡關系對各自短期波動的影響。具體估計結果如下：

上述ECM模型中，被解釋變量的波動成分可分為兩部分：一部分是短期波動，一部分是長期均衡。長期均衡對吉林省 GDP短期波動的影響在統(tǒng)計上顯著,說明吉林省地區(qū)生產(chǎn)總值對于與長期均衡的偏離反應靈敏，誤差修正起到重要作用；說明在經(jīng)濟運行中，銀行信用與吉林省地區(qū)生產(chǎn)總值的長期關系是不可忽視的因素，這種長期發(fā)展關系對吉林省地區(qū)生產(chǎn)總值的經(jīng)濟發(fā)展起到了協(xié)動和修正作用。

基于協(xié)整檢驗，再次對上述兩個時間序列進行Granger影響關系檢驗，以判斷二者之間的雙向關系和解釋能力。檢驗結果如表4。

上述Granger影響關系檢驗的結果表明，在10%的顯著水平下，各項貸款余額對吉林省地區(qū)生產(chǎn)總值具有Granger影響關系，說明各項貸款余額的波動對吉林省地區(qū)生產(chǎn)總值具有預測容度，具有解釋后者波動的能力。吉林省地區(qū)生產(chǎn)總值同樣對各項貸款余額具有Granger影響關系，表明吉林省地區(qū)生產(chǎn)總值對各項貸款余額具有預測性，具有解釋后者波動的能力。

表4 影響關系檢驗

三、結論

上述實證檢驗的結果表明，吉林省區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展與銀行信用具有長期動態(tài)關系，因為吉林省經(jīng)濟還處于發(fā)展階段，經(jīng)濟有待完善，直接融資渠道的利用率不高，所以在未來一段較長時期內(nèi)，銀行信用仍然是吉林省經(jīng)濟發(fā)展的后續(xù)支撐。鑒于銀行信用在吉林省經(jīng)濟騰飛過程中的重要作用，只有合理使用和配置銀行信用，才能帶動經(jīng)濟的發(fā)展。在Granger影響關系檢驗中，吉林省區(qū)域生產(chǎn)總值和銀行信用互為因果關系，體現(xiàn)了二者之間緊密的經(jīng)濟關系。吉林省的經(jīng)濟發(fā)展離不開銀行信用的支持，同時經(jīng)濟發(fā)展又為銀行信用的發(fā)展提供了提升空間。

鑒于此，在未來的發(fā)展進程中，商業(yè)銀行應不斷提升自身的經(jīng)營管理水平和發(fā)揮“金融潤滑劑”作用。在擴大銀行資產(chǎn)總規(guī)模的基礎上，商業(yè)銀行更應提高資源優(yōu)化配置的能力，并強化其盈利能力。面對日益嚴峻的國際和國內(nèi)經(jīng)濟形勢，金融危機的不斷來襲，商業(yè)銀行應提高抗拒風險的能力，提升信貸的配置和管理水平。有了夯實的基礎、充足的資金和較完善的管理水平，商業(yè)銀行會為東北老工業(yè)基地的振興提供有利的資金支持。另一方面，由于吉林省作為老工業(yè)基地的緣由，銀行歷史包袱較重。銀行對老工業(yè)基地建設的支持也導致了不良資產(chǎn)占據(jù)了較大部分，因此商業(yè)銀行應提高銀行信用資產(chǎn)的質(zhì)量，降低不良資產(chǎn)，帶動當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展。吉林省還需進一步加強地區(qū)金融體制改革，吸取發(fā)達國家或地區(qū)先進的管理方法和措施，強化風險防范意識，不斷增強金融持續(xù)力，形成良好的金融環(huán)境。在區(qū)域經(jīng)濟層面，吉林省在保持現(xiàn)有的發(fā)展狀態(tài)基礎上，要優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，提升資本型和技術型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而與銀行形成良好的交互協(xié)動關系。

［1］ 林毅夫，姜燁．經(jīng)濟結構、銀行業(yè)結構與經(jīng)濟發(fā)展——基于分省面板數(shù)據(jù)的實證分析［J］.金融研究，2006，（1）.

［2］ 李興智．以區(qū)域金融的發(fā)展促進區(qū)域經(jīng)濟的增長［J］，金融理論與實踐，2007，（10）.

［3］ 廖春良．我國區(qū)域間銀行業(yè)發(fā)展比較分析［J］.上海經(jīng)濟研究，2007，（6）.

［4］ 薛文理，曾剛．區(qū)域金融體系與經(jīng)濟增長關系的內(nèi)在機理——基于融資方式與上海區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的格蘭杰因果關系檢驗［J］.開發(fā)研究，2007，（5）.

［5］Johansen S.,Statistical analysis of cointegration vector［J］.Journal of Economic Dynamics and Control，1998，12.