大贏家FMG

盤點今年中國鐵礦石價格談判結(jié)果，最大贏家是不在談判桌上的FMG

盤點今年中國鐵礦石價格談判結(jié)果，最大的贏家并非力拓(Rio Tinto)——這家澳英礦業(yè)巨頭四名中國員工被捕，而是不在談判桌上的Fortescue金屬集團(Fortescue Metals Groups Ltd，下稱FMG)。

“這一協(xié)議，將使FMG成為向中國市場出口量最大、最穩(wěn)定的鐵礦石生產(chǎn)商?！?月17日，48歲的澳大利亞礦業(yè)冒險家、FMG首席執(zhí)行官安德魯·弗里斯特在接受《財經(jīng)》記者采訪時說。

當天，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(下稱中鋼協(xié))在北京召開了新聞發(fā)布會，宣布FMG與中鋼協(xié)、寶鋼簽署協(xié)議，自今年7月1日到12月31日期間，將以粉礦94美分/干噸度、塊礦100美分/干噸度的價格，向中國鋼鐵企業(yè)銷售約2000萬噸鐵礦石。

在中鋼協(xié)與力拓的鐵礦石價格談判陷入僵持之際，這一協(xié)議的達成頗令人意外。

“與FMG達成價格協(xié)議，其實是向想傳遞一種信息，在‘兩拓’(力拓、必和必拓)外，中國還有其他選擇。”中鋼協(xié)一位參與鐵礦石價格談判的成員告訴《財經(jīng)》記者。

在此之前，首次牽頭主導中國鐵礦石價格談判的中鋼協(xié)，一直提出要求鐵礦石價格應下降超過40%。在力拓5月26日與日本、韓國鋼鐵企業(yè)達成了價格下降33%的協(xié)議后，中鋼協(xié)堅持不讓步，談判就此陷入僵局。

中鋼協(xié)與FMG達成的價格，較去年鐵礦石價格粉礦下降35.02%，塊礦50.42%;比力拓與日韓達成的相應價格，分別低2美元/噸和7美元/噸。中鋼協(xié)認為，這是鐵礦石談判中的“中國價格”。

FMG公告稱，中鋼協(xié)保證，2010年如果有鐵礦石價格談判，將給予FMG優(yōu)先地位?？墒?，與FMG的談判能否被其他鐵礦石廠商接受，卻是疑問。

創(chuàng)立于2003年、2008年才投產(chǎn)的FMG，目前鐵礦石產(chǎn)量不過每年三四千萬噸。弗里斯特預計，到2010年初產(chǎn)量將達到4500萬噸。相比中國每年高達4億噸的進口需求，這不過是杯水車薪。

盡管如此，F(xiàn)MG卻寄托著中鋼協(xié)的莫大希望?！芭cFMG達成的談判結(jié)果，對中國來講，最重要的是在建立中國進口鐵礦石價格談判模式上邁出了重要一步?！敝袖搮f(xié)秘書長單尚華接受《財經(jīng)》記者采訪時說。

他表示，今后中國鋼鐵企業(yè)可以根據(jù)市場變化，在價格執(zhí)行周期等方面做出改變，但總的談判模式將會延續(xù)與FMG的合作模式。

或許要令中鋼協(xié)失望，與FMG交易宣布之后，不論是必和必拓，還是力拓，似乎都對這個“中國價格”視而不見，一如繼往按照與日韓達成的價格向中國鋼鐵企業(yè)供貨。聯(lián)盟FMG能否改變未來中國在鐵礦石價格談判中的被動地位，依然有待檢驗。

“兩拓”繞不開

FMG由弗里斯特在2003年創(chuàng)立，一直自詡為澳大利亞鐵礦石的“新勢力”。直到2008年5月29日，F(xiàn)MG裝載首批17萬噸鐵礦石的運輸船，才從澳大利亞黑德蘭港出發(fā)，抵達寶鋼馬跡山港卸載。

中國幾乎是FMG惟一的市場。FMG共與30多家中國鋼鐵企業(yè)簽訂了長期供貨合同，95%的鐵礦石供應中國企業(yè)。根據(jù)FMG公告，截至2009年二季度，F(xiàn)MG向中國累計銷售鐵礦石3510萬噸。

FMG執(zhí)行董事史貴祥(Russell Scrimshaw)對《財經(jīng)》記者表示，F(xiàn)MG也曾試圖在日本、韓國等地開拓新的市場，但發(fā)現(xiàn)在其他國家，鐵礦石市場的需求都出現(xiàn)不同程度的萎縮，只有中國的需求仍保持增長。

“FMG與中國所簽合同，只占中國鋼鐵企業(yè)所有長期合同的10%，占全部進口量的5%左右?！甭?lián)合金屬分析師杜薇告訴《財經(jīng)》記者。

相比之下，必和必拓、力拓的供應量占到中國全部進口量35%以上。

2008年，中國進口鐵礦石4.44億噸。其中，F(xiàn)MG向中國供應2096萬噸，必和必拓、力拓供應量達到1.6億噸左右。

“無論從供應量還是質(zhì)量上來說，中國鐵礦石進口很難離開‘兩拓’?！币苯鸸I(yè)規(guī)劃院常務(wù)副院長李新創(chuàng)告訴《財經(jīng)》記者。

FMG出產(chǎn)鐵礦石品位在59%-60%，雖然這個品位放在中國可以算高品位，但與力拓和必和必拓平均61.5%-63%品位、巴西淡水河谷64%-67%品位的鐵礦石相比，F(xiàn)MG的鐵礦石難稱價廉物美。

首鋼集團市場處一位負責人告訴《財經(jīng)》記者，首鋼在曹妃甸的項目，就需要品質(zhì)較好、較穩(wěn)定的鐵礦石，如“兩拓”和巴西的鐵礦石，“FMG產(chǎn)品不能完全替代其他澳洲礦”。

國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至7月，中國生產(chǎn)粗鋼31731萬噸，平均日產(chǎn)鋼149.67萬噸，按這一數(shù)據(jù)推測，全年將產(chǎn)粗鋼5.46億噸。這一產(chǎn)量較2008年同比上漲8.19%，意味著2009年中國鐵礦石進口量可能超過2008年的4.4億噸。中國需要進口更多鐵礦石，更加依賴必和必拓、力拓和淡水河谷。

贏家FMG

一方面，中國鋼鐵企業(yè)離不開“兩拓”;另一方面，又不愿意被“兩拓”在價格上擺布，出路何在?中鋼協(xié)顯然把希望寄托在FMG身上，后者亦一直聲稱，要挑戰(zhàn)現(xiàn)有鐵礦石企業(yè)的壟斷地位。

不過，F(xiàn)MG最迫切需要的其實是資金。在此次中鋼協(xié)、寶鋼與FMG達成的協(xié)議中，還包括一條附加條件——FMG需在今年9月30日以前，從中國獲得55億美元至60億美元融資。對于急需擴張產(chǎn)能、資金短缺的FMG來說，這將進一步把中國市場與自己綁在一起。

弗里斯特告訴《財經(jīng)》記者，這筆融資，主要用于FMG擴產(chǎn)所需的長期基礎(chǔ)設(shè)備的投資?！癋MG與中國的銀行融資已經(jīng)商談了12個月左右，目前這筆融資還在與中國多家金融機構(gòu)進行商談?！彼f。

關(guān)于FMG首席執(zhí)行官弗里斯特，一位與其有過交往的中國鋼鐵業(yè)內(nèi)人士對《財經(jīng)》記者評價說，“他是政治家辦鐵礦石企業(yè)?！?/p>

FMG成立之初，弗里斯特就來到中國尋求融資，但是由于不愿出讓控制權(quán)而被中國拒絕。盡管如此，他還是成功地與中國鋼鐵企業(yè)簽訂了預付款供貨協(xié)議，將企業(yè)一步步從無到有發(fā)展起來(參見《財經(jīng)》2008年第9期“FMG神話背后”)。

“中國市場是我們存在的理由。沒有中國的增長，就沒有FMG。所以，我們一直都在尋求來自中國的股權(quán)關(guān)系?！笔焚F祥強調(diào)。

2008年下半年，全球礦業(yè)市場驟然降溫，背負沉重債務(wù)的FMG不得不向外尋找救援。今年2月，湖南華菱鋼鐵集團有限責任公司決定向FMG投資12.7億澳元，獲得FMG約17.40%股份。這筆投資令FMG的資產(chǎn)負債率由102.01%下降至80.70%。

然而，F(xiàn)MG的負債總額仍在增加。根據(jù)FMG在8月10日公布的財報，2009年公司負債總計35.58億澳元，較去年同期上漲11.54%。

“其實FMG的財務(wù)狀況一直不好，相當于國內(nèi)的‘ST公司’。”國內(nèi)券商中一位排名鋼鐵行業(yè)前三名的分析師告訴《財經(jīng)》記者。

分析師估計，F(xiàn)MG如果不進一步將年產(chǎn)能擴大到1.2億噸，仍然無法在規(guī)模上與力拓、必和必拓競爭，而且“兩拓”的生產(chǎn)成本要遠低于FMG。為此，F(xiàn)MG還需要至少30億美元的投資，幫助其重組債務(wù)，擴張產(chǎn)能。中鋼協(xié)、寶鋼此時與FMG達成的“融資+購銷”協(xié)議，獲利最大的卻仍是FMG本身。

FMG之后

盡管FMG目前無法挑戰(zhàn)“兩拓”，中鋼協(xié)仍然希望未來可以利用FMG有所作為。在單尚華看來，最重要的是統(tǒng)一現(xiàn)貨礦和長協(xié)礦價格。

據(jù)FMG公告，此次達成的價格對FMG向中國出口的所有鐵礦石有效，不分現(xiàn)貨礦與協(xié)議礦。

“統(tǒng)一現(xiàn)貨礦和長協(xié)礦價格，形成中國的統(tǒng)一價格，才可以防止同一種商品實行兩種價格所帶來的囤貨炒作?！眴紊腥A表示。

中國鐵礦石市場存在兩個市場:長協(xié)礦和現(xiàn)貨礦。除2008年下半年，現(xiàn)貨礦價格一直遠遠高于長協(xié)礦價格，在2008年現(xiàn)貨礦價格最高點時，現(xiàn)貨礦比長協(xié)礦高出60美元/噸。

由于長協(xié)礦價格低于現(xiàn)貨礦，一些有長協(xié)礦合同的鋼鐵企業(yè)，在現(xiàn)貨市場上倒賣長協(xié)礦，以獲取差價。

弗里斯特稱，統(tǒng)一價格將使得中國與日韓、歐美市場一致化。“過去由于現(xiàn)貨市場的存在，使澳大利亞出口中國的長協(xié)礦石不斷降價，統(tǒng)一價格后，澳礦與巴西礦、印度礦比，將更具有競爭性。”

北京鋼聯(lián)資訊總監(jiān)徐向春認為，統(tǒng)一價格難以實現(xiàn)?！爸袊撈罂梢酝ㄟ^倒賣長協(xié)礦獲利，長協(xié)礦的供給方——三大礦山公司為何要取消現(xiàn)貨銷售呢?”他表示，F(xiàn)MG鐵礦石供應量小，全部是長協(xié)合同，“也許只有FMG能接受統(tǒng)一價格?！?/p>

必和必拓和力拓都在極力向現(xiàn)貨市場銷售鐵礦石。必和必拓在7月29日的一則公告中表示，其30%鐵礦石產(chǎn)量的客戶采用混合的年度定價方式，包括季度定價、現(xiàn)貨價格和指數(shù)定價。

在FMG與中鋼協(xié)達成協(xié)議后，力拓對外表示，這個價格與其“無關(guān)”。必和必拓媒體負責人Peter Ogden對《財經(jīng)》記者表示“不作評論”。

FMG協(xié)議未能取得“兩拓”支持，這使得明年的鐵礦石價格談判能否順利進行成為疑問。由于全球經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，鋼材價格看漲，對明年鐵礦石價格預期已經(jīng)普遍從下降變?yōu)樯仙?/p>

國信證券鋼鐵首席分析師鄭東認為，盡管目前鋼材價格出現(xiàn)快速回調(diào)，但預計三季度中國將進入經(jīng)濟整固期，鋼材價格將會理性回歸。他表示，9月后，房地產(chǎn)新增投資將逐步加速，投資增速將超過6月和7月，政府引導的各種大型項目將全線啟動，固定投資增速將保持高位，制造業(yè)也在逐步回暖，“鋼鐵行業(yè)持續(xù)向好的基礎(chǔ)將更加穩(wěn)定?！?/p>

在8月18日的一份研究報告中，花旗把此前對2010年鐵礦石價格下降16%的預測，修正為上漲15%?；ㄆ煺J為，未來兩年內(nèi)，即使鐵礦石生產(chǎn)商以最高產(chǎn)能生產(chǎn)，市場仍將處于供不應求的局面。

屆時，中國的鋼鐵企業(yè)又將如何應對?■