農(nóng)村信用社引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者的時(shí)機(jī)分析與路徑選擇

摘要:通過(guò)深入探討當(dāng)前農(nóng)村信用社改革所面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，深刻闡述了農(nóng)村信用社利用外資的現(xiàn)實(shí)性與必然性、開(kāi)放性與實(shí)踐性、重要性與必要性以及策略性與原則性，全面論述了農(nóng)村信用社充分利用外資加快推進(jìn)其改革與發(fā)展的創(chuàng)新性和開(kāi)拓性。本文所提出的改革觀點(diǎn)將對(duì)于進(jìn)一步深化當(dāng)前農(nóng)村信用社改革具有一定的參考價(jià)值和借鑒意義。

關(guān)鍵詞:農(nóng)村信用社;利用外資;改革與發(fā)展

中圖分類(lèi)號(hào):F832.35 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2009)11-0075-03

一、農(nóng)村信用社在增資擴(kuò)股改革方面存在的問(wèn)題

1.依賴(lài)地方政府財(cái)政注資擴(kuò)股較為困難。農(nóng)村信用社改革一直受到各種各樣的嚴(yán)格管制，同時(shí)面臨著資本金嚴(yán)重不足的問(wèn)題。如果依靠地方政府財(cái)政注資擴(kuò)股以提高農(nóng)村信用社的資本金充足率，這顯然是行不通的。因?yàn)榈胤截?cái)政相對(duì)比較困難，很難拿得出一大筆資金注資農(nóng)村信用社，支持其增資擴(kuò)股改革。

2.吸納民營(yíng)資本和草根股東參與增資擴(kuò)股改革將難有作為。當(dāng)前農(nóng)村信用社增資擴(kuò)股改革不能把希望寄托于擴(kuò)大吸納民營(yíng)資本參股。否則，農(nóng)村信用社的這場(chǎng)股權(quán)改革將會(huì)成為民營(yíng)企業(yè)的一場(chǎng)“資本盛宴”，入股后的民營(yíng)企業(yè)會(huì)自發(fā)聯(lián)合起來(lái)形成控股集團(tuán)，從而達(dá)到對(duì)農(nóng)村信用社實(shí)際上的控制權(quán)，這將加重“在農(nóng)村吸儲(chǔ)而在城市放貸”的抽血現(xiàn)象，也會(huì)導(dǎo)致農(nóng)村信用社的經(jīng)營(yíng)服務(wù)方向?qū)⒎艞夀r(nóng)村地區(qū)的低端客戶或草根客戶而轉(zhuǎn)向民營(yíng)集團(tuán)等城市高端客戶，會(huì)嚴(yán)重影響農(nóng)村信用社信貸資金的分配與流向，并加速農(nóng)村資金外流。

3.吸納國(guó)內(nèi)中低端資本參與增資擴(kuò)股改革的作用有限。國(guó)內(nèi)中低端企業(yè)的素質(zhì)與底蘊(yùn)跟農(nóng)村信用社幾乎一模一樣，吸收這種異類(lèi)同質(zhì)的中低端資本入股農(nóng)村信用社，改革作用與效率都會(huì)十分有限，改革效果不可能有實(shí)質(zhì)性的突破與進(jìn)展。

4.國(guó)內(nèi)高端資本和國(guó)有資本不愿介入當(dāng)前農(nóng)村信用社股改。目前國(guó)內(nèi)高端企業(yè)和國(guó)有大型企業(yè)也同樣面臨著改革發(fā)展難題，他們對(duì)參股農(nóng)村信用社改革的熱情可能比較低，難以分散其經(jīng)營(yíng)資源和精力來(lái)介入當(dāng)前農(nóng)村信用社增資擴(kuò)股改革。

5.同為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的國(guó)內(nèi)金融資本不可能參與農(nóng)村信用社股改。如果把當(dāng)前農(nóng)村信用社增資擴(kuò)股改革的希望寄托于引入國(guó)內(nèi)金融企業(yè)和國(guó)家控股銀行參股改革，那將是背離國(guó)情現(xiàn)實(shí)的。同是金融市場(chǎng)的強(qiáng)烈競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其入股合作的概率幾乎為零。

綜上所述，筆者認(rèn)為，要想進(jìn)一步加快推進(jìn)當(dāng)前農(nóng)村信用社增資擴(kuò)股改革步伐，推動(dòng)農(nóng)村信用社改革走向成功，應(yīng)該引入國(guó)際資本參與當(dāng)前農(nóng)村信用社增資擴(kuò)股改革。也就是說(shuō)，必須以金融對(duì)外開(kāi)放來(lái)促進(jìn)和推動(dòng)當(dāng)前農(nóng)村信用社的改革與發(fā)展，必須以更加開(kāi)放的姿態(tài)引進(jìn)具有國(guó)際品牌效應(yīng)的高端外資戰(zhàn)略性投資合作伙伴參與當(dāng)前農(nóng)村信用社增資擴(kuò)股改革，這不僅是農(nóng)村信用社實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略性發(fā)展目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇與必然抉擇，而且是農(nóng)村信用社最終實(shí)現(xiàn)上市融資和發(fā)展境外業(yè)務(wù)的最現(xiàn)實(shí)與最有效途徑。[1]

二、農(nóng)村信用合作社引進(jìn)外資戰(zhàn)略性投資者的重要性

1.引進(jìn)境外戰(zhàn)略性投資合作伙伴能徹底改造農(nóng)村信用社的資本結(jié)構(gòu)并迅速提升其資本充足率。農(nóng)村信用社引進(jìn)境外戰(zhàn)略性投資合作伙伴入股，能有效重組和改善其資本結(jié)構(gòu)與股本金構(gòu)成，促進(jìn)農(nóng)村信用社股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，并能迅速提高農(nóng)村信用社的資本金實(shí)力和資本充足率，使農(nóng)村信用社的核心資本和附屬資本迅速達(dá)到巴塞爾協(xié)議的要求。

2.引進(jìn)境外戰(zhàn)略性投資合作伙伴能迅速樹(shù)立農(nóng)村信用社的企業(yè)形象并迅速提升其品牌效應(yīng)。農(nóng)村信用社引進(jìn)境外戰(zhàn)略性投資合作伙伴參與經(jīng)營(yíng)管理，通過(guò)“引資引智”舉措相應(yīng)引入外資合作伙伴的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、管理技術(shù)和管理智慧，徹底扭轉(zhuǎn)農(nóng)村信用社管理技術(shù)滯后和管理水平落后的被動(dòng)局面，全面提升農(nóng)村信用社的金融服務(wù)功能，從而迅速拓寬農(nóng)村信用社的經(jīng)營(yíng)范圍和服務(wù)領(lǐng)域，迅速提升其金融品牌效應(yīng)，使農(nóng)村信用社在社會(huì)公眾面前樹(shù)立起良好的金融企業(yè)形象。

3.引進(jìn)境外戰(zhàn)略性投資合作伙伴能徹底改變農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)效益低和資金效率低的雙低狀態(tài)。農(nóng)村信用社引進(jìn)境外戰(zhàn)略性投資合作伙伴參與經(jīng)營(yíng)管理和經(jīng)營(yíng)決策，能迅速扭轉(zhuǎn)農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)效益低和資金效率低的低能低效狀態(tài)，使入股后的外資股東以利益共同體成員身份的責(zé)任感和事業(yè)心迅速幫助農(nóng)村信用社提高其風(fēng)險(xiǎn)控制能力和資金運(yùn)用贏利能力，推動(dòng)農(nóng)村信用社資產(chǎn)優(yōu)化重組，并對(duì)資產(chǎn)重組后的農(nóng)村信用社給予資金、技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)營(yíng)智慧等方面的支持，有效降低農(nóng)村信用社的經(jīng)營(yíng)成本，迅速提升農(nóng)村信用社的資產(chǎn)質(zhì)量和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，直接帶動(dòng)農(nóng)村信用社的經(jīng)營(yíng)效益和資金運(yùn)用效率迅速跨上新臺(tái)階，促進(jìn)農(nóng)村信用社盈利水平實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

4.引進(jìn)境外戰(zhàn)略性投資合作伙伴能徹底改革農(nóng)村信用社僵化的體制機(jī)制并實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展。農(nóng)村信用社引進(jìn)境外戰(zhàn)略性投資合作伙伴入股參與經(jīng)營(yíng)管理，可借“引資引制”來(lái)強(qiáng)身壯體，引入外資合作機(jī)構(gòu)的體制機(jī)制和管理機(jī)制，徹底改革農(nóng)村信用社早已僵化的體制機(jī)制，推動(dòng)農(nóng)村信用社建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)和法人治理機(jī)制，把農(nóng)村信用社改造成為體制先進(jìn)、法人治理結(jié)構(gòu)完善、產(chǎn)權(quán)清晰、經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活、風(fēng)險(xiǎn)自控和效益優(yōu)先的綜合性股份制金融企業(yè)，推動(dòng)農(nóng)村信用社向多元化方向發(fā)展。總之，引入海外戰(zhàn)略性投資合作伙伴對(duì)當(dāng)前農(nóng)村信用社的改革與發(fā)展不僅是至關(guān)重要的，而且是非常必要的。[2]

三、農(nóng)村信用合作社引進(jìn)外資戰(zhàn)略性投資者的可行性分析

1.對(duì)外政策的開(kāi)放性。從改革開(kāi)放30年歷程來(lái)看，我國(guó)政府將以更加開(kāi)放的姿態(tài)歡迎國(guó)際資本來(lái)華投資，外國(guó)資本進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)將受到我國(guó)法律保護(hù)并逐步享受?chē)?guó)民待遇，我國(guó)政府的堅(jiān)強(qiáng)意志是改革開(kāi)放決不走回頭路，我國(guó)對(duì)外政策已向國(guó)際資本積極開(kāi)放。

2.金融市場(chǎng)的開(kāi)放性。從我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的形勢(shì)來(lái)看，中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行等一大批國(guó)有商業(yè)銀行和國(guó)家控股銀行都相續(xù)走出國(guó)門(mén)，成功實(shí)現(xiàn)海外上市融資。同時(shí)，外資銀行也相續(xù)進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)，我國(guó)金融業(yè)已走向國(guó)際化，并已融入世界金融大舞臺(tái)。

3.金融監(jiān)管的開(kāi)放性。從我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管政策來(lái)看，境外資本進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)的門(mén)檻已經(jīng)大大降低，外國(guó)資本只要符合我國(guó)金融監(jiān)管法律法規(guī)所規(guī)定的資格條件都可以申請(qǐng)進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)，這為境外資本進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)并入股農(nóng)村信用社參與改革徹底掃清了政策障礙。

4.金融法規(guī)體系的開(kāi)放性與保障性。從我國(guó)金融法律及相關(guān)法律的建設(shè)形勢(shì)來(lái)看，我國(guó)金融法規(guī)體系不僅健全和完善，而且具有開(kāi)放性和保障性。有《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《公司法》、《外資法》等一系列金融法律法規(guī)為當(dāng)前農(nóng)村信用社引入境外資本參股改革提供了強(qiáng)有力的法律支撐和保障，入股農(nóng)村信用社后的外資股東或境外投資合作伙伴的各種權(quán)益將受到我國(guó)法律的保護(hù)。

5.利用外資的實(shí)踐性。從我國(guó)金融業(yè)利用外資的發(fā)展形勢(shì)來(lái)看，目前我國(guó)不少股份制商業(yè)銀行都已成功利用外資實(shí)現(xiàn)海外上市融資和發(fā)展境外業(yè)務(wù)，并開(kāi)展各類(lèi)國(guó)際金融活動(dòng)和業(yè)務(wù)合作。農(nóng)村信用社在利用外資方面也有過(guò)成功合作的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，澳新銀行入股上海農(nóng)村商業(yè)銀行，荷蘭合作銀行入股浙江省農(nóng)信聯(lián)社和遼寧省農(nóng)信聯(lián)社等。這些成功利用外資的例子可以為當(dāng)前農(nóng)村信用社引進(jìn)境外資本參股改革提供具體的實(shí)踐操作經(jīng)驗(yàn)和借鑒參考。

6.農(nóng)村金融改革的開(kāi)放性與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的優(yōu)越性。從我國(guó)農(nóng)村金融改革開(kāi)放的形勢(shì)來(lái)看，目前我國(guó)中央政府和各級(jí)地方政府大力支持農(nóng)村金融體制改革，堅(jiān)決支持農(nóng)村金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，并相續(xù)出臺(tái)了一系列支農(nóng)惠農(nóng)的開(kāi)放政策，歡迎和支持各種資本包括境外資本進(jìn)入我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)，支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展。目前我國(guó)農(nóng)村信用環(huán)境和金融生態(tài)環(huán)境顯著改善，農(nóng)村社會(huì)優(yōu)越的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)能為農(nóng)村信用社成功利用外資提供強(qiáng)有力的支撐。[3]

四、農(nóng)村信用合作社引進(jìn)外資戰(zhàn)略性投資者應(yīng)采取的策略與應(yīng)堅(jiān)持的原則

1.引資對(duì)象的擇優(yōu)性策略與原則。農(nóng)村信用社利用外資入股參與改革，應(yīng)擇優(yōu)挑選境外資金實(shí)力雄厚、管理技術(shù)先進(jìn)、資本充足率高、市場(chǎng)融資能力強(qiáng)和具有國(guó)際聲譽(yù)的優(yōu)秀知名外資金融機(jī)構(gòu)。也就是說(shuō)，引資對(duì)象必須符合中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)頒布的《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》中規(guī)定的合格境外金融機(jī)構(gòu)。

2.引資操作的經(jīng)驗(yàn)性策略與原則。當(dāng)前我國(guó)農(nóng)村信用社改革的初級(jí)目標(biāo)是建立符合國(guó)情和服務(wù)“三農(nóng)”及中小企業(yè)的地方性金融機(jī)構(gòu)，其改革發(fā)展的最高目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)上市融資和發(fā)展境外業(yè)務(wù)，并融入國(guó)際金融大舞臺(tái)。目前我國(guó)在引進(jìn)境外戰(zhàn)略性投資者入股國(guó)有商業(yè)銀行、國(guó)家控股銀行、股份制商業(yè)銀行、地方性商業(yè)銀行等方面已取得了不少成功操作經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐例子，在農(nóng)村信用社引進(jìn)境內(nèi)外戰(zhàn)略性投資合作伙伴入股方面也有過(guò)成功合作的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。因此，農(nóng)村信用社在引資入股改革的具體操作策略上應(yīng)以國(guó)有商業(yè)銀行、國(guó)家控股銀行和股份制商業(yè)銀行利用外資方面的成功實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)與具體操作技巧為借鑒參考，加快農(nóng)村信用社利用外資的改革步伐。

3.引資比例的技術(shù)性策略與原則。境外投資者愿意入股農(nóng)村信用社，其看好的是農(nóng)村信用社的客戶基礎(chǔ)、經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)和市場(chǎng)前景，并希望占有更大比例的股權(quán)和盡可能在中國(guó)政策許可的前提下控股農(nóng)村信用社。而農(nóng)村信用社則希望通過(guò)利用外資來(lái)引進(jìn)現(xiàn)代化的金融管理人才、商業(yè)化的經(jīng)營(yíng)理念、市場(chǎng)化的管理模式、具有強(qiáng)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的金融產(chǎn)品和高科技支撐的信息化網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，進(jìn)一步加速推進(jìn)農(nóng)村信用社的人力資源結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、管理模式和信息化建設(shè)的改革創(chuàng)新步伐，迅速提升農(nóng)村信用社的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力。但農(nóng)村信用社并不希望境外投資合作者取得控股權(quán)，而是希望自己永遠(yuǎn)取得股東大會(huì)的控股權(quán)和董事會(huì)的經(jīng)營(yíng)管理決策權(quán)。因此，在外資持股比例的技術(shù)性策略上應(yīng)更靈活地融入儒家睿智與東方智慧。

4.引資伙伴的穩(wěn)定性策略與原則。農(nóng)村信用社引進(jìn)境外投資合作者入股時(shí)，必須嚴(yán)格按照國(guó)際慣例和中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)頒布的《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》中的有關(guān)規(guī)定，以及國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，雙方應(yīng)依法簽訂戰(zhàn)略性投資合作協(xié)議書(shū)，以保證境外投資者能夠長(zhǎng)期持股和雙方投資合作經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。同時(shí)，農(nóng)村信用社引進(jìn)海外資本后，將形成國(guó)內(nèi)投資者、境外投資者和內(nèi)部社員股東這三類(lèi)投資者組成的股東大會(huì)，這三類(lèi)股東因文化背景不同、經(jīng)營(yíng)理念不同和利益目標(biāo)不同，因而會(huì)發(fā)生各種各樣的矛盾。為維護(hù)投資者之間穩(wěn)定的合作關(guān)系，這三類(lèi)股東都應(yīng)共同遵守公司章程和相關(guān)投資協(xié)議，共同抵制非市場(chǎng)行為和短期利益行為，在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下精誠(chéng)合作，共同維護(hù)三方長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

5.引資合作的回避性策略與原則。農(nóng)村信用社主動(dòng)引入海外戰(zhàn)略性投資合作伙伴，其目的是全面優(yōu)化經(jīng)營(yíng)資源和迅速提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。因此，所引入的海外戰(zhàn)略性投資合作伙伴必須與改革重組后的農(nóng)村信用社本身不能存在直接的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等利害關(guān)系，雙方業(yè)務(wù)合作應(yīng)嚴(yán)格遵循回避性原則和商業(yè)機(jī)密受法律保護(hù)的原則，共同維護(hù)農(nóng)村信用社的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

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