淺析財務再保險的作用

【摘要】財務再保險是一種新型的風險轉(zhuǎn)移技術，在國外得到了很好的發(fā)展，它的獨有特征和重要作用得到了充分的認可，我國再保險市場發(fā)展中需要積極引入財務再保險工具，擴大可保風險范圍，以更好地為我國保險市場發(fā)展服務。

【關鍵詞】財務再保險須承保風險時間風險

【中圖分類號】F253.7【文獻標識碼】A【文章編號】1673-8209(2009)12-00-01

財務再保險作為一種新興的風險轉(zhuǎn)移技術在國外已經(jīng)發(fā)展了幾十年，近幾年財務再保險越來越受到保險業(yè)界的重視。在最近的金融危機中保險直保市場受到一定的影響，但是慕尼黑再保險在2009年在亞洲地區(qū)的業(yè)務量反而比去年同期增長了3倍，自2008年9月起，慕尼黑再保險已為亞洲多家壽險公司釋放共計超過7.5億美元的資本金。以財務為目的的再保險工具在國外很常見，我國的壽險公司也有這方面的需求，這些工具必將在我國市場上得到廣泛運用。而我國目前對財務再保險的實踐和研究還處于嘗試初級階段，所以通過對于財務再保險的研究，可以使國內(nèi)保險業(yè)增加對其認識，進而促進對財務再保險的合理運用。

1 財務再保險的興起

20世紀60年代末就出現(xiàn)了財務再保險的雛形，即勞合社的一些辛迪加所運用的基金型保單，現(xiàn)在真正意義上的財務再保險起源于20世紀70年代的美國非壽險市場，自上個世紀90年代開始，壽險業(yè)者發(fā)現(xiàn)財務再保險能解決有關風險與資本的問題，于是開始將財務再保險概念應用于壽險業(yè)務，并將其發(fā)展成為一種新興的再保險工具。

財務再保險與傳統(tǒng)意義上的再保險安排方式有著較大的不同，這主要體現(xiàn)在財務再保險將保險風險明確細分為承保風險、時間風險和投資風險等幾種風險，并通過合同雙方協(xié)商約定在合約中限制一種風險或幾種風險的轉(zhuǎn)移。換句話說，直接保險人通過這種再保險安排方式只將有限的保險風險轉(zhuǎn)移給再保險人，因此財務再保險在美國被稱為“有限風險再保險”。

2 財務再保險分類

實務中，財務再保險在財產(chǎn)責任保險市場與人壽保險市場上均有運用，但在兩個市場上的安排方式有一定的差別，但是基本類型變化不大，以下是四種財務再保險合同類型的逐一介紹。

2.1 有限成數(shù)合約

有限成數(shù)再保險是財務再保險的一個典型安排方式，它的設計目的是用來緩解原保險人的財務壓力。這種財務再保險是保險會計制度的產(chǎn)物，一些國家的法定會計原則規(guī)定簽訂保險合同初期所需的展業(yè)費用，要在簽發(fā)保單的會計年度當期作為費用列支。即在簽單之時，保險人尚沒有賺取保費，此時各項費用要一次列支，而不是分期攤銷，這種情況極易造成盈余干涸。此時，保險人可以運用該合約，將未到期責任準備金以分出保費的形式轉(zhuǎn)給再保險接收人，這樣再保險分出人可以受到一份再保險手續(xù)費，用以彌補已經(jīng)支出的展業(yè)簽單費用，從而改善財務收支狀況，緩解因業(yè)務增長所造成的盈余減少。

2.2 賠款責任轉(zhuǎn)移合約

賠款責任轉(zhuǎn)移再保險是再保險分出人將一組原保險合同的全部賠款責任轉(zhuǎn)讓給再保險人。再保險分出人通過免去固定給付時間的賠款責任，時間風險完全轉(zhuǎn)移到再保險接收人身上。通過這樣的處理，再保險分出人可以增加當期收益(即未決賠款準備金減去再保費的差額)，改善財務報表。對再保險接收人而言，分入的未決賠款責任準備金可以減少當期利潤，從而減少稅收;另外，再保險接收人可將現(xiàn)金收取的再保費進行投資，賺取投資收益。賠款責任轉(zhuǎn)移合約能夠給再保險接收人帶來利潤的關鍵是賠款給付時間上的不確定性，也就是時間風險，即如果未決賠款的賠付時間較預期延后，再保險接受人會賺取更多的利息收入。

2.3 不利發(fā)展損失合約

不利發(fā)展損失合約也被稱為追溯累計超額合約，是對賠款責任轉(zhuǎn)移合約的擴大， 是對未決賠款準備金提供有效保障的另一種再保險安排形式，不利進展導致的損失由再保險人負責賠償，換而言之，只有在合約期間內(nèi)當實際賠款超出未決賠款責任準備金時，再保險接收人才支付賠款。

2.4 分散損失合約

分散損失合約，又稱為預期累積超賠合約，該合約轉(zhuǎn)嫁的是再保險人分出人承擔的當前或在將來發(fā)生損失的風險，由于保險公司各年度賠款支出的波動，使得各年度的損益變化較大，再保險分出人又難以準確預測損失的具體分布。分散損失合約的作用就是從時間上平衡損失波動，他所承保的是未來的、累積的、超過再保險分出人自留部分的損失。此種再保險旨在謀求損益的平衡化，因此一般都是長期的再保合同。

3 財務再保險的作用

財務再保險具有獨特的特點，在現(xiàn)代再保險市場中發(fā)揮著不可或缺的作用。再保險接收人通過提高分保傭金的支付，提前把特定業(yè)務的利潤支付給再保險分出人，使其提前盈利。

3.1 提高承保能量

通過再保險交易，再保險分出人可獲得較大的資金運用彈性，且由于部分風險已移轉(zhuǎn)給再保險人，使得承保的新業(yè)務的能力進一步提高，在經(jīng)營策略上，再保險分出人也可利用此擴大業(yè)務范圍，承保新產(chǎn)品或是進入新市場。

3.2 財務上的作用

通過運用財務再保險，可以調(diào)節(jié)每年財務上的盈余和虧損，達到節(jié)稅的效果。一方面再保險分出人可以轉(zhuǎn)移損失，完善財務報表;另一方面，使得再保險接受人年度盈余減少，緩解稅金負擔，達到再保險雙方共贏的結果。如中國平安2008年由于投資發(fā)生損失，平安人壽向慕尼黑再保險辦理財務再保險，使其在中國會計準則下稅前利潤一次性增加48.71億元。

3.3 轉(zhuǎn)移風險的多元化管理

財務再保險不只轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)的承保風險，還還可以轉(zhuǎn)移時間風險、利率風險、匯率風險、信用風險等。財務再保險需要為再保險分出人量身訂做風險的解決方案，基于整體風險管理的理念，為可保風險、時間風險等風險提供綜合保障。

3.4 有利于資本的管理

再保險接受人一般具有雄厚的財力和豐富的風險管理經(jīng)驗，以他們的國際經(jīng)營背景，可以在全球范圍內(nèi)調(diào)配資金，使所投資的資金獲取更高的收益。再保險分出人可以通過財務再保險，把額外準備金和資本轉(zhuǎn)移給再保險接受人，這樣做，既可以分享再保險接受人的投資收益，又可以完善自己的資本結構。

3.5 經(jīng)營業(yè)務的退出途徑

如保險公司出于某些考慮，可能退出某一市場或某一險種經(jīng)營，利用財務再保險將其風險全部轉(zhuǎn)移給再保險接受人，對保險公司來說，這是一種快捷、有效的撤出方法。

作為新型風險轉(zhuǎn)移技術，財務再保險如果運用得當，不但能夠穩(wěn)定公司的經(jīng)營、改善公司財務報表，使保險公司的財務結果能達到預期利潤，使股東獲得穩(wěn)定的收益。反之就會使一些經(jīng)營狀況欠佳的保險公司，通過該方式粉飾自己的財務報表。綜上所述，正確認識財務再保險的潛力，加強研究，充分發(fā)揮其功能，對我國保險業(yè)的發(fā)展將具有重大而深遠的意義。

參考文獻

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