BOT-高校項(xiàng)目融資的有效途徑

楊俊松 占云生 張 宜

摘要:隨著高校建設(shè)進(jìn)程的加快,現(xiàn)有的資金籌措方式,已經(jīng)無法滿足高?；窘ㄔO(shè)的需要。利用BOT項(xiàng)目融資方式,是解決高校建設(shè)中資金需求的一條有效渠道。本文通過對BOT的介紹,分析了高校利用BOT的可行性及應(yīng)注意的事項(xiàng)。

關(guān)鍵詞:BOT;高校;項(xiàng)目融資

一、BOT的特點(diǎn)及其運(yùn)作方式

項(xiàng)目融資是上世紀(jì)70年代興起的用于基礎(chǔ)設(shè)施、能源、公用設(shè)施、石油和礦產(chǎn)開采等大中型項(xiàng)目的一種重要籌資手段。它不是以項(xiàng)目業(yè)主的信用或者項(xiàng)目有形資產(chǎn)的價值作為擔(dān)保獲得貸款,而是依賴項(xiàng)目本身良好的經(jīng)營狀況和項(xiàng)目建成、投入使用后的現(xiàn)金流量作為償還債務(wù)的資金來源;它將項(xiàng)目的資產(chǎn),而不是業(yè)主的其他資產(chǎn)作為借入資金的抵押。項(xiàng)目融資是“通過項(xiàng)目融資”,而非“為了項(xiàng)目而融資”,它與一般傳統(tǒng)意義上的貸款相比,其融資有以下兩個特點(diǎn):一是項(xiàng)目融資中的項(xiàng)目主辦人一般都是專為項(xiàng)目而成立的專設(shè)公司,只投入自己的部分資產(chǎn),并將項(xiàng)目資產(chǎn)與自己的其他財產(chǎn)分開,而項(xiàng)目公司則是一個獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)公司。貸款人(債權(quán)者)僅著眼于該項(xiàng)目的收益向項(xiàng)目公司貸款,而不是向項(xiàng)目主辦人貸款。二是項(xiàng)目融資中的貸款人僅依賴于項(xiàng)目投產(chǎn)后所取得的收益及項(xiàng)目資產(chǎn)作為還款來源,即使項(xiàng)目的日后收益不足以還清貸款,項(xiàng)目主辦人也不承擔(dān)從其所有資產(chǎn)及收益中償還全部貸款的義務(wù)?？傊?項(xiàng)目融資的最重要特點(diǎn)就是,項(xiàng)目主辦人將原來應(yīng)承擔(dān)的還債義務(wù),部分地轉(zhuǎn)移到該項(xiàng)目身上,即將原來由借款人承擔(dān)的風(fēng)險部分地轉(zhuǎn)移給貸款人,由借貸雙方共同承擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險。項(xiàng)目融資可以采用很多方式,如產(chǎn)品支付、遠(yuǎn)期購買以及融資租賃等是比較常見的方式。經(jīng)過近幾年的發(fā)展,除了BOT方式逐漸成熟與豐富之外,還出現(xiàn)了ABS、TOT等方式。

BOT項(xiàng)目融資,原本是指私營機(jī)構(gòu)參與國家基礎(chǔ)設(shè)施或公共工程項(xiàng)目的開發(fā)和運(yùn)營,并與政府形成一種伙伴關(guān)系,以此在互惠互利、商業(yè)化、社會化的基礎(chǔ)上分配與項(xiàng)目的計(jì)劃和實(shí)施有關(guān)的資源、風(fēng)險和利益。BOT即英文Build (建設(shè))、Operate(經(jīng)營)、Transfer(移交)三個單詞的縮寫,代表著一個完整的項(xiàng)目融資的概念。

(一)BOT方式的產(chǎn)生和特點(diǎn)。在BOT 方式中,通常由項(xiàng)目東道國政府或其所屬機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目公司簽署協(xié)議,把項(xiàng)目建設(shè)及經(jīng)營的特許權(quán)授予項(xiàng)目公司。項(xiàng)目公司在項(xiàng)目經(jīng)營特許期內(nèi),利用項(xiàng)目收益償還投資及營運(yùn)支出,并獲得利潤。特許期滿后,項(xiàng)目移交給東道國政府或其下屬機(jī)構(gòu)。其主要優(yōu)點(diǎn)有:(1)擴(kuò)大資金來源,政府能在資金缺乏的情況下利用外部資金建設(shè)一些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。(2)提高項(xiàng)目管理的效率,提高管理水平,增加國有企業(yè)人員對外交往的經(jīng)驗(yàn)。(3)發(fā)展中國家既吸收外國投資,又引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)。

(二)BOT的具體形式。BOT融資方式有時也被稱為“公共工程特許權(quán)”。通常所說的BOT至少包括以下三種具體形式:(1) 標(biāo)準(zhǔn)BOT(Build-Operate-Transfer) ,即建設(shè)-經(jīng)營-移交。私人財團(tuán)或國外財團(tuán)愿意自己融資,建設(shè)某項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施,并在東道國政府授予的特權(quán)期間內(nèi)經(jīng)營該公共設(shè)施,以經(jīng)營收入抵償建設(shè)投資,并獲得一定收益,經(jīng)營期滿后將此設(shè)施轉(zhuǎn)讓給東道國政府。(2)BOOT(Build-Own-Operate-Transfer),即建設(shè)-擁有-經(jīng)營-移交。BOOT與BOT的區(qū)別在于:BOOT在特許期間既擁有經(jīng)營權(quán),又擁有所有權(quán)。此外,BOOT的特許期要比BOT 的長一些。(3)BOO(Build-Own- Operate) ,即建設(shè)-擁有-經(jīng)營。該方式特許承包商根據(jù)政府的特許權(quán)建設(shè)并擁有某項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施,但最終不將該基礎(chǔ)設(shè)施移交給東道國政府。以上三種方式可統(tǒng)稱為BOT方式,也可稱為廣義的BOT 方式。BOT方式是一種引入外資或私人資本彌補(bǔ)政府對公共基礎(chǔ)設(shè)施投資不足的好方式,近年來在發(fā)展中國家得到廣泛應(yīng)用。

二、高校利用BOT融資的可行性

在高等教育大眾化步伐不斷加快的背景下,為滿足全社會對高等教育日益旺盛的需求,近幾年來全國許多高等院校紛紛在本地或異地建設(shè)新校區(qū),拓展辦學(xué)空間,擴(kuò)大辦學(xué)規(guī)模,增強(qiáng)競爭能力,提高辦學(xué)效益。建設(shè)新校區(qū),如何籌措基本建設(shè)資金, 這是每一所尋求發(fā)展的高等院校必須要回答的問題。有人測算過,按照教育部關(guān)于普通高等院校的設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算,增加一個學(xué)生需要新增基本建設(shè)投資3.8 萬元左右。若將基礎(chǔ)設(shè)施配套、圖書資料、儀器設(shè)備等全部計(jì)算在內(nèi),則需要投入5萬元左右。假若建設(shè)一所能夠容納1萬人的新校區(qū),僅基本建設(shè)投資就近4 億元, 這對任何一所普通高等院校來講都是一道難以輕松破解的難題。近幾年來,我國高校后勤社會化改革取得了重大突破,據(jù)統(tǒng)計(jì),2004～2007年4年中全國新建大學(xué)生公寓3800多萬平方米,改造1000萬平方米,新建食堂約500萬平方米,改造130萬平方米,4年新建的學(xué)生公寓和食堂超過1999年前50年建設(shè)的總和。但由于我國人口多,底子薄,在此基礎(chǔ)上發(fā)展高等教育并由精英教育轉(zhuǎn)化為大眾教育必然使高等教育在一個相當(dāng)長的時間內(nèi)面臨高等教育經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重缺乏的問題。這幾年來高校后勤社會化改革過程中,新建的學(xué)生公寓和食堂均被擴(kuò)招的學(xué)生“吃掉了”,還有幾百萬原有在校大學(xué)生住宿條件尚未得到明顯的改善。按照正常的高校學(xué)生入學(xué)正常的增長速度以及教育部學(xué)生住宿“421”標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算,到2010年,學(xué)生公寓缺口約4800萬平方米,學(xué)生食堂缺口約760萬平方米?？梢?學(xué)生公寓、食堂等后勤基礎(chǔ)設(shè)施不足,仍然是制約高等教育發(fā)展的一個關(guān)鍵因素?？梢?要保證我國高等教育在21世紀(jì)持續(xù)健康發(fā)展,必須抓緊高校后勤基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),盡快補(bǔ)上在學(xué)生公寓、食堂方面的缺口,這至少需要近1000億資金,所需千億資金全靠國家投入既不可能,也是行不通的,必須動員社會力量積極參與,實(shí)施高校后勤投資體制創(chuàng)新。高校后勤投資制度創(chuàng)新—BOT方式高等教育投資體制主要是指籌集高等教育經(jīng)費(fèi)的運(yùn)作方式。要實(shí)現(xiàn)高等教育大眾化,必須改革高等教育投資體制,突破制約我國高等教育發(fā)展的“瓶頸”,把BOT 投融資方式引入高等教育,實(shí)行高校后勤基礎(chǔ)設(shè)施投資制度的創(chuàng)新。

采用BOT 模式投資對高校建設(shè)來說有以下優(yōu)點(diǎn):可以彌補(bǔ)國家投資的不足, 擴(kuò)大利用非官方資本加入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的思路;投資者承擔(dān)所有費(fèi)用,不增加政府負(fù)擔(dān),并最終增加了學(xué)校的固定資產(chǎn);學(xué)校不承擔(dān)任何風(fēng)險,風(fēng)險由投資者承擔(dān);學(xué)?？杉芯ψソ虒W(xué)和科研,對后勤管理從直接管理轉(zhuǎn)化為依據(jù)市場宏觀指導(dǎo)。對投資者來說也有如下好處:可以充分利用富余資金,并獲得豐厚回報;高?；A(chǔ)設(shè)施使用市場穩(wěn)定,投資風(fēng)險比其他行業(yè)要小的多; 由于服務(wù)對象主要是學(xué)生和高校教職工,素質(zhì)較高,易于管理和溝通,學(xué)生大都是現(xiàn)金消費(fèi),不會產(chǎn)生呆賬、壞賬,并可得到穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

所有這一切都說明在高校的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中運(yùn)用BOT 融資是合理的、可行的, 也是成功的。由以上分析可知, 高校基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)根據(jù)具體情況的不同,使用廣義的BOT投資形式可以有效地實(shí)現(xiàn)雙贏。通過該項(xiàng)目的成功融資, 我們可以預(yù)見在高校的建設(shè)過程中, 建設(shè)單位只要愿意利用民營資金,并制定科學(xué)的互利政策,就可以引用大量的資金來建設(shè)自己的基礎(chǔ)設(shè)施,并可以很好地解決國家投資的不足。在引資過程中沒有可以照搬的模式,具體使用何種形式,應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體情況分析選用。

三、BOT在高校建設(shè)中的運(yùn)用

近幾年,BOT項(xiàng)目融資方式在高校建設(shè)中有一些成功的嘗試。如,云南財經(jīng)大學(xué)和云南世博集團(tuán)合作,由云南財經(jīng)大學(xué)提供土地,云南世博集團(tuán)提供資金建設(shè)學(xué)生8棟學(xué)生公寓和一個食堂,該項(xiàng)目建成后由云南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)營管理,云南世博集團(tuán)按年收取學(xué)生的住宿費(fèi)和食堂的承包費(fèi),在合同年限結(jié)束后,該項(xiàng)目內(nèi)所有的財產(chǎn)歸云南財經(jīng)大學(xué)所有。通過BOT融資建設(shè)解決了云南財經(jīng)大學(xué)建設(shè)經(jīng)費(fèi)不足、辦學(xué)規(guī)模受限制的難題,同時云南世博集團(tuán)也獲得豐厚的收入。又如,湖南教育投資公司以BOT方式投資6000萬元用于中南大學(xué)學(xué)生公寓、食堂等綜合項(xiàng)目。學(xué)校提供土地,公司注入資金,項(xiàng)目建成后所有權(quán)歸學(xué)校,但公司享有15年的使用權(quán)。再如,南開大學(xué)深圳金融工程學(xué)院采用“模擬BOT”項(xiàng)目融資方式,合作方投入基本建設(shè)資金3.3億元,項(xiàng)目建成運(yùn)營30年后,項(xiàng)目公司無償把學(xué)院資產(chǎn)移交給南開大學(xué)。

根據(jù)BOT項(xiàng)目融資的基本機(jī)理,高等院校建設(shè)過程中最適合于采用該種方式的就是后勤社會化改革以后的學(xué)生公寓學(xué)生食堂以及為學(xué)生服務(wù)的商店等綜合設(shè)施,因?yàn)樗嬖凇疤卦S經(jīng)營權(quán)”。高校后勤設(shè)施建設(shè)利用BOT模式的基本思路為,由高校為項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營提供一種特許協(xié)議作為項(xiàng)目融資的基礎(chǔ),由校外公司作為項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營者,安排融資,開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目,在有限的期限內(nèi)經(jīng)營項(xiàng)目并獲取必要的投資回報,最后根據(jù)協(xié)議將該項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給高校。這一項(xiàng)目融資模式至少涉及三方關(guān)系人:一是項(xiàng)目的最終所有者(項(xiàng)目發(fā)起人)。項(xiàng)目發(fā)起人一般是學(xué)校,也可以是學(xué)校指定的后勤產(chǎn)業(yè)集團(tuán),或其他校內(nèi)主管部門。它在項(xiàng)目融資期間在法律上既不擁有項(xiàng)目,也不經(jīng)營項(xiàng)目,而是通過給予項(xiàng)目某些特許經(jīng)營權(quán)(如承諾學(xué)生最低入住率)作為項(xiàng)目建設(shè)、開發(fā)和融資安排的支持。特許經(jīng)營結(jié)束后, 學(xué)?；虍a(chǎn)業(yè)集團(tuán)通常是無償?shù)孬@得項(xiàng)目的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。二是項(xiàng)目的直接投資者和經(jīng)營者(項(xiàng)目公司),它是BOT項(xiàng)目融資模式的主體。項(xiàng)目公司從高校獲得建設(shè)和經(jīng)營項(xiàng)目的特許權(quán),負(fù)責(zé)組織項(xiàng)目的建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營,提供項(xiàng)目開發(fā)所必需的股本資金和技術(shù),安排融資,承擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險,并從項(xiàng)目投資和經(jīng)營中獲取利潤。項(xiàng)目公司一般是注冊成立的一家專設(shè)公司,可包括投資公司、工程承包公司、具有高校公寓及食堂管理能力的經(jīng)營公司等。三是項(xiàng)目的貸款銀行。它可以是一家商業(yè)銀行,也可是多家商業(yè)銀行,主要根據(jù)資金需求量大小及項(xiàng)目經(jīng)營者的經(jīng)濟(jì)實(shí)力而定。根據(jù)BOT項(xiàng)目融資的一般原理和基本操作流程, 將此方式移植到高校后勤設(shè)施建設(shè)中。

四、高校運(yùn)用BOT項(xiàng)目融資時應(yīng)注意的幾個問題

借鑒BOT項(xiàng)目融資方式進(jìn)行高校后勤設(shè)施建設(shè),絕不是一般意義上的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目BOT 融資方式的簡單對接,而是該方式延伸使用范圍的一次創(chuàng)新。因?yàn)椤耙粋€項(xiàng)目,一種做法”,可以以物引資,解決高校新校區(qū)建設(shè)后勤設(shè)施資金高度緊張的矛盾。在具體運(yùn)用過程中,學(xué)校應(yīng)注意協(xié)調(diào)解決好以下幾個問題。

(一)學(xué)校視自身情況,可以參與組建項(xiàng)目公司,也可以不實(shí)施任何控制權(quán)。在學(xué)校不參與時,項(xiàng)目公司一般由項(xiàng)目經(jīng)營公司、工程公司、設(shè)備供應(yīng)公司及其他投資者共同組建,核心問題是獲取“特許權(quán)協(xié)議”。公寓、餐廳項(xiàng)目的建設(shè)資金、流動資金、經(jīng)營管理、各種風(fēng)險等,均由項(xiàng)目公司承擔(dān),而高等學(xué)?；蚝笄诩瘓F(tuán)在特許經(jīng)營期間則不能獲得任何經(jīng)營利潤,沒有直接的控制權(quán)。

(二)簽署的“特許權(quán)協(xié)議”要規(guī)范、科學(xué),因?yàn)樗琼?xiàng)目經(jīng)營者建設(shè)、開發(fā)、融資的基礎(chǔ)。高等學(xué)校與項(xiàng)目公司簽訂的“特許權(quán)協(xié)議”,應(yīng)包括以下內(nèi)容:①批準(zhǔn)項(xiàng)目公司建設(shè)開發(fā)和經(jīng)營項(xiàng)目, 并給予使用土地、協(xié)調(diào)周邊關(guān)系的必備條件。②提供在特許經(jīng)營期內(nèi)的學(xué)生住宿收費(fèi)權(quán)、學(xué)生食堂經(jīng)營權(quán)。③提供最低學(xué)生入住率、就餐率的保證,或提供在校內(nèi)生活的最低學(xué)生人數(shù)保證。④項(xiàng)目公司要提供一定的擔(dān)保,保證其在獲取特許經(jīng)營權(quán)后有能力按計(jì)劃開發(fā)項(xiàng)目。因?yàn)楦叩葘W(xué)校教學(xué)組織具有獨(dú)特的運(yùn)行規(guī)律,每學(xué)年劃分2個學(xué)期,每學(xué)期安排18～21周,項(xiàng)目的建設(shè)周期必須與之吻合。太超前,則資產(chǎn)暫時閑置,得不到充分利用。拖后一天, 則有可能影響學(xué)生報到注冊,影響整個教學(xué)計(jì)劃的執(zhí)行。⑤特許協(xié)議中止時,項(xiàng)目公司應(yīng)將財產(chǎn)權(quán)移交給學(xué)校。

(三)對項(xiàng)目經(jīng)營者要制定一定的標(biāo)準(zhǔn)和限制要求。項(xiàng)目經(jīng)營者在BOT項(xiàng)目融資中具有舉足輕重的作用,學(xué)校應(yīng)按一定的標(biāo)準(zhǔn)和條件進(jìn)行選擇:①項(xiàng)目經(jīng)營者要有一定的資金、管理和技術(shù)能力,保證特許經(jīng)營期內(nèi)能夠建好、管好公寓和食堂,獲得入住、就餐學(xué)生一定的滿意率。②項(xiàng)目經(jīng)營要符合國家主管部門的安全標(biāo)準(zhǔn)、衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)及一切達(dá)標(biāo)要求。③項(xiàng)目服務(wù)的收費(fèi)要符合現(xiàn)行規(guī)定,公寓雜費(fèi)收取要有依據(jù),食堂就餐價位要合理。④項(xiàng)目經(jīng)營要保證做好房屋、設(shè)施、設(shè)備等維修與維護(hù)工作,保證在特許協(xié)議終止時項(xiàng)目發(fā)起人接受的是一個運(yùn)行正常、保養(yǎng)良好的項(xiàng)目。

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(作者單位:中國人民銀行海口中心支行)