別讓民間資本總盯著房地產(chǎn)

瞬 雨

中國(guó)政府近來(lái)加大了對(duì)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控和政策治理的力度，一個(gè)月內(nèi)三番五次地提出針對(duì)性意見(jiàn)。但筆者認(rèn)為，對(duì)于推高房?jī)r(jià)的重要因素之一——民間資本的投資性需求，也應(yīng)該給予重視，設(shè)法予以有效的疏導(dǎo)。

在很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，筆者曾對(duì)以溫州炒房團(tuán)為代表的房產(chǎn)投機(jī)行為深惡痛絕，認(rèn)為它們像蝗蟲(chóng)一樣撲向一個(gè)又一個(gè)城市，讓那些城市本不高企的房?jī)r(jià)不斷飆升。但筆者后來(lái)認(rèn)識(shí)到，溫州炒房團(tuán)可以視之為“溫州投資團(tuán)”。這種投資團(tuán)，不僅在房產(chǎn)領(lǐng)域，在煤炭、金礦、酒店等行業(yè)也都有它們的身影。它們并不擔(dān)負(fù)民生責(zé)任，此舉只能算是一種正常的投資表現(xiàn)，無(wú)可厚非。其投資行為，與我們投資股市或投資設(shè)廠并沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別?；蛘呶覀兛梢哉f(shuō)，投機(jī)可以認(rèn)為就是短線的投資，從投入到贏利之間的時(shí)間越短，投機(jī)性越強(qiáng)。資本總是要尋求更高的回報(bào)，當(dāng)從實(shí)業(yè)發(fā)展中不能收獲到令人心動(dòng)的收益時(shí)，股市、房市甚至其他投機(jī)性更強(qiáng)的市場(chǎng)就會(huì)成為它們追逐的目標(biāo)。

房產(chǎn)市場(chǎng)旺盛的投機(jī)行為恰恰就反映了民間資本強(qiáng)烈的投資需求。溫州炒房團(tuán)怎么來(lái)的？不光溫州，其實(shí)各地都有不同規(guī)模的炒房團(tuán)。炒房團(tuán)背后是小規(guī)模的民間資本，企業(yè)合伙人、私營(yíng)業(yè)主，甚至一般工薪階層的結(jié)余資金，他們都有投資增值的強(qiáng)烈愿望。這些小規(guī)模的民間資本團(tuán)結(jié)起來(lái)，就變成了大規(guī)模的資金；然后他們?cè)偬暨x出自己的代理人，代表團(tuán)體的利益運(yùn)作這些資金。

另外，山西煤炭產(chǎn)業(yè)整合之前，一直有大量的煤老板投資流入房市；產(chǎn)業(yè)整合之后，退出煤炭產(chǎn)業(yè)折現(xiàn)的上千億煤商資金，選擇轉(zhuǎn)型的畢竟是少數(shù)，更多的是依靠其多年的投資慣性，選擇了投入房市。各地的房地產(chǎn)商甚至專程到山西“路演”，以游說(shuō)和吸引煤老板的資金。對(duì)煤老板而言，選擇投資房市是相對(duì)安全的，其他的很多產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大，不是他們的知識(shí)和文化水平所了解和熟悉的。

除了溫州組團(tuán)形成的集合資本和煤老板資本這一類大的炒房力量，還存在更分散但也更廣泛的民間資本在托高房?jī)r(jià)。在非江浙的廣大地區(qū)和城市，雖然民間資金因?yàn)闆](méi)有江浙地區(qū)的商業(yè)文化和集資傳統(tǒng)，不容易組團(tuán)形成集合資本；但眾多的炒房者因?yàn)樵谇懊鎺啄甑姆慨a(chǎn)投機(jī)中嘗到了甜頭，所以也在繼續(xù)甚至加大炒房投入。留意我們周圍，雖然都知道房?jī)r(jià)虛高，但受瘋狂的轉(zhuǎn)手利益誘惑，有多少同事、朋友不是在“同心協(xié)力”地舉家攢錢(qián)，以期早日有能力買到第二套、第三套房。即使其單一資本力量薄弱，但每人一兩套、三四套，持續(xù)地匯總到一起也不可小視，其效應(yīng)和溫州炒房團(tuán)對(duì)房?jī)r(jià)的推動(dòng)力量結(jié)果是類似的。

無(wú)論是溫州炒房團(tuán)、煤商資金，還是分散的民間資本集合，所有這些資金的投資需求，都是推動(dòng)房?jī)r(jià)不斷泡沫化、與政府重拳出擊以期“安得廣廈、大庇寒士”的目標(biāo)背道而馳的重要因素。在沒(méi)有親歷過(guò)慘痛教訓(xùn)之前，迪拜泡沫的破滅似乎遙遠(yuǎn)而不相干。中國(guó)制造的產(chǎn)能過(guò)剩造成供給大于需求的市場(chǎng)總體格局。在這樣的環(huán)境中，因?yàn)榉慨a(chǎn)的供給彈性相對(duì)比較小，容易受到民間資本的關(guān)注，所以成為爭(zhēng)相追逐的投資對(duì)象。

設(shè)想一個(gè)堰塞湖，如果只有一個(gè)出口，水壓勢(shì)必居高不下，甚至有隨時(shí)垮塌的危險(xiǎn)；如果多幾個(gè)出口，那么既能分散壓力又能增加安全系數(shù)。在這樣一種旺盛的投資需求下，大量民間資本源源不斷地參與到房市中來(lái)，遏制房?jī)r(jià)的任務(wù)自然漫長(zhǎng)而艱巨。像提高交易所得稅等方法，作為抑制房產(chǎn)投機(jī)的傳統(tǒng)措施，其目的在于使房產(chǎn)成為投資的高地，但這樣做無(wú)疑是堵而不是疏。只有為民間資本指出新鮮的具有較高價(jià)值的投資渠道，才是行之有效的疏導(dǎo)方法。

創(chuàng)業(yè)板的推出使私募和風(fēng)險(xiǎn)投資成為新興的投資渠道，而實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇既能創(chuàng)造股市的繁榮，也能吸引民間資本重新回到實(shí)業(yè)投資中來(lái)。這兩者，前者尚為發(fā)展不久的新鮮模式和新生事物，對(duì)于廣闊范圍的民間資本來(lái)說(shuō)顯得陌生，需要得到更多的引導(dǎo)和培育。后者則需要在信貸結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)政策上獲得更多的支持和扶助；因?yàn)閾?jù)經(jīng)濟(jì)媒體報(bào)道，“能夠從銀行和股市上融資的只有那些大型企業(yè)，而雇傭了超過(guò)80%中國(guó)勞動(dòng)力的中小企業(yè)卻無(wú)法享受到有效的金融服務(wù)”。

開(kāi)放民間資本的準(zhǔn)入禁區(qū)，即使不包括金融，那也應(yīng)該考慮包括石油、通信、民航等各種幾乎完全由央企壟斷的禁區(qū)。像民營(yíng)石油、民營(yíng)航空，曾經(jīng)都是被投資者寄予了厚望、付出了一腔熱情的實(shí)業(yè)投資對(duì)象，卻都在后來(lái)的種種人為壁壘和不公平競(jìng)爭(zhēng)中逐漸偃旗息鼓了。如果這些行業(yè)的高利潤(rùn)不再由央企把持，那么不僅可以形成對(duì)民間資本強(qiáng)大的吸引力，而且能夠?qū)崿F(xiàn)有效的市場(chǎng)化和有利于促進(jìn)消費(fèi)的良性競(jìng)爭(zhēng)。來(lái)自于民間資本的那部分房?jī)r(jià)推動(dòng)力，也將從中得到有效釋放?！ㄗ髡呤羌夹g(shù)經(jīng)濟(jì)觀察家。）