競購ＶＯＬＶＯ：吉利的國際化之夢

金　名

汽車業(yè)高管及分析師們說，中國和其它新興汽車制造國的崛起可能意味著汽車制造業(yè)就業(yè)機(jī)會將從美國、歐洲和日本更快地流出。他們說，這也可能導(dǎo)致更高層次的設(shè)計和技術(shù)職位流向成本較低的國家，后者正成為新的研發(fā)活動中心。

9月底，有消息稱，在從福特汽車公司手里收購瑞典汽車廠商沃爾沃(Volvo)的競購者中，中國汽車生產(chǎn)商吉利控股集團(tuán)脫穎而出，領(lǐng)先其他競購者。

據(jù)說，福特正在分析吉利最近提出的斥資約25億美元全盤收購沃爾沃的提議。對這樣一個近幾年來虧損逾10億美元的品牌來說，吉利的出價高于福特或外部人士的預(yù)期。在截至6月30日的一個季度中，沃爾沃虧損2.31億美元。

國際化前奏

吉利汽車母公司是總部位于浙江省的吉利集團(tuán)，以銷售額衡量，后者是中國最大的私人汽車制造商。

吉利汽車?yán)习謇顣＃?963年出生在浙江臺州的一個貧窮農(nóng)家，他成年時正趕上中國始于上紀(jì)70年代末的經(jīng)濟(jì)改革開始席卷全國。高中畢業(yè)時，李書福用100元的畢業(yè)賀金買了一架二手照相機(jī)，為村民開辦了一家照相館。然后，他又用賺來的錢干起了從廢舊家電和機(jī)器中回收黃金和其它稀有金屬的買賣。此后，他又開辦了生產(chǎn)電冰箱和冷柜的工廠。以及生產(chǎn)建筑材料的企業(yè)。

早在上世紀(jì)90年代初的時候，李書福就開始考慮造汽車。但當(dāng)時中國政府禁止私營企業(yè)從事汽車制造行業(yè)。因此李書福轉(zhuǎn)而開始生產(chǎn)摩托車，同時購買并拆裝汽車，了解汽車的制造原理。到了上世紀(jì)90年代末，隨著政府開始放松限制，李書福組建了吉利集團(tuán)。他廣泛借鑒競爭對手的車型，造出了吉利集團(tuán)的第一個汽車原型，并在2001年開始銷售。從2002年到2006年，吉利集團(tuán)每年生產(chǎn)和銷售超過20萬輛汽車，李書福自信地表示到2008年吉利汽車要打入歐美市場。

不過，當(dāng)吉利集團(tuán)開始按照歐美安全和排放標(biāo)準(zhǔn)重新設(shè)計汽車時，該公司發(fā)現(xiàn)要實現(xiàn)這個任務(wù)并不容易，吉利需要從頭開始設(shè)計汽車。

為此，李書福在2006年一個行業(yè)會議上表示，吉利意識到不能僅靠購買所需部件來造汽車。吉利還只是個剛剛會爬的嬰兒，更別說自己站著走路了，但吉利可以通過收購一個全球知名品牌來加快增長步伐。他開始認(rèn)真考慮收購知名品牌沃爾沃的可能性，近年來這個瑞典品牌在福特汽車旗下一直在虧本運營。

現(xiàn)在，吉利已經(jīng)是中國十大乘用車品牌之一。來自美國咨詢公司CSMWorldwide的數(shù)據(jù)顯示，2008年該公司共銷售汽車221900輛。比2007年增長了3.2％——同上海汽車工業(yè)公司和一汽集團(tuán)公司等中國國有汽車制造商相比，這個數(shù)字并不高。然而，這個數(shù)字卻具有重要的意義，因為吉利是中國為數(shù)不多的幾家在沒有外國合作伙伴的幫助下發(fā)展自主品牌汽車的獨立公司之一。上海汽車和一汽集團(tuán)都依靠與國際汽車巨頭成立的合資企業(yè)銷售汽車。

但到目前為止，吉利主要生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)型小型轎車，如熊貓微型車和稍大些的金剛小型車。最近，它一直試圖打入運動型多用途車和高級轎車等更大、更豪華的車型，而這塊市場目前主要由通用汽車、豐田汽車和其它跨國公司占有。

顯然，高端的沃爾沃品牌及其汽車安全技術(shù)會大大提升吉利的形象——吉利的產(chǎn)品一直被認(rèn)為質(zhì)量低劣——而且，將生產(chǎn)從瑞典移到中國可能會降低成本，改善收購后的業(yè)績。吉利董事長李書福進(jìn)軍國際市場的雄心也會更進(jìn)一步。

差錢與不差錢

分析師說，沃爾沃目前的價值是福特汽車10年前所付64億美元價格的一半。精明的吉利提出的報價可能還會再打個半價。

但即使是15億美元，沃爾沃對吉利這家私有企業(yè)來說也過于龐大，難以下咽。吉利缺乏國際運作的經(jīng)驗，工人數(shù)量也只有沃爾沃的三分之一；吉利控股旗下上市子公司吉利汽車的市值約為5億美元。

即使吉利湊得出這筆錢，沃爾沃也帶不來什么好處。去年沃爾沃的稅前虧損高達(dá)15億美元。銷售額下降了26％。沃爾沃還欠著福特汽車35億美元未償貸款。而且未來5年還需要大筆資金投入。

吉利汽車控股有限公司(Geely Automobile Holdings Ltd，簡稱吉利汽車)2009年上半年實現(xiàn)凈利潤人民幣5.959億元，而上年同期為人民幣2.428億元。主要原因是公司增持吉利集團(tuán)旗下五家汽車生產(chǎn)合資企業(yè)股份，持股比例上升近一倍，從而令汽車制造業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)大幅提高。

在多家金融機(jī)構(gòu)的支持下，吉利目前被認(rèn)為在爭奪沃爾沃子公司的大戰(zhàn)中處于領(lǐng)先地位。其中，吉利最近從高盛集團(tuán)旗下的私募股權(quán)子公司獲得了245億美元的投資。

盡管如此，對吉利汽車來說，這樁規(guī)模大約20億美元的收購交易可能會令其難以消化。畢竟到目前為止，吉利汽車僅僅進(jìn)行過小規(guī)模的收購，而且跨境汽車并購的歷史顯示前景并不樂觀。

高盛毫無疑問是在希望：隨著吉利汽車這家落于人后的汽車生產(chǎn)商趕上其他增長迅速的競爭對手，高盛可以從中獲利。

沃爾沃去年在美國的銷量下滑了近32％，在歐洲的市場份額也有所下降。去年第四季度它還公布了7.36億美元的營運虧損。作為重組的一項內(nèi)容，沃爾沃去年年底裁減了四分之一的員工。福特公司今年早些時候開始要求沃爾沃的潛在競購者亮明身份。知情人士說，競購已經(jīng)取得了進(jìn)展，福特已經(jīng)有足夠多的報價進(jìn)行比較。

即使如此，鑒于吉利提出要把沃爾沃的退休金責(zé)任、不想要的庫存和其它相當(dāng)多的重組責(zé)任留給福特，交易可能對福特而言遠(yuǎn)沒有這么合算。這樣一樁交易與福特2008年初把豪華車品牌捷豹(Jaguar)和路虎(Land Rover)賣給印度塔塔汽車(Tata Motors Ltd，)的交易類似。塔塔為這兩個品牌支付了23億美元。福特之后向塔塔支付6億美元用于捷豹和路虎的退休金計劃。

福特去年12月份開始拍賣沃爾沃，摩根大通負(fù)責(zé)處理相關(guān)事宜。福特首席財務(wù)長布斯說：“考慮到我們所處的環(huán)境，我們預(yù)計這將是一個很漫長的過程。我們尚未制定一個明確的時間表，仍在與意向方談判，考慮各種選擇?！?/p>

一旦沃爾沃被賣掉，將為福特花費浩大、最終失敗的高端汽車戰(zhàn)略的完結(jié)畫上句號。當(dāng)然，收購VOLVO，福特的收獲是多方面的，比如沃爾沃為福特和它的其它品牌貢獻(xiàn)了防撞預(yù)警系統(tǒng)、乘客約束技術(shù)和其它安全設(shè)備。

小汽車，大夢想

令人多少有些意外的是。吉利近3年來一直在制定收購沃爾沃的計劃。而且吉利是由母公司出面，而非通過在香港上市的子公司吉利汽車提出收購沃爾沃的。

早在2007年，李書福挖來了英國石油公司(BP)的財務(wù)審計師Peter Zhang，負(fù)責(zé)收購沃爾沃的事宜。后來李書福又請到了沃爾沃前總裁奧爾松(Hans-Olaf

Olson)出任顧問。通過一家美國咨詢公司，李書福在2007年1月的底特律汽車展期間會見了當(dāng)時的福特汽車首席財務(wù)長勒克萊爾(Don Leclair)。據(jù)知情人士透露，雙方討論了包括沃爾沃在內(nèi)的諸多問題。但沒有達(dá)成任何協(xié)議。

金融危機(jī)爆發(fā)后。雙方在2008年1月再次會面。這次李書福直接表達(dá)了吉利有意收購沃爾沃。李書福向福特汽車正式發(fā)送了提議函件。但當(dāng)時福特汽車還在努力重組沃爾沃，還沒有決定出售這一品牌。由于對吉利知之甚少，福特汽車沒有認(rèn)真對待這一提議。

不過，隨著美國汽車業(yè)在2008年逐漸陷入絕望——盡管福特汽車的狀況要好于美國其他汽車公司，但也開始重新評估沃爾沃的選擇方案——此后不久，吉利的提議就開始獲得福特汽車內(nèi)部的關(guān)注。前高盛集團(tuán)總裁、出任福特汽車董事職位多年的約翰·桑頓(John Thornton)得知了這一情況，他與中國有著廣泛的聯(lián)系。在福特汽車管理層的鼓勵下，桑頓開始接觸吉利集團(tuán)。去年12月，桑頓在北京會見了李書福，了解吉利提出的計劃。隨后，桑頓向福特汽車報告了情況，并建議認(rèn)真考慮吉利的提議。大約這個時候，福特汽車宣布準(zhǔn)備將經(jīng)營虧損的沃爾沃掛牌出售。

李書福對沃爾沃的設(shè)想是借助中國相對廉價的勞動力，大幅度削減沃爾沃一些重要環(huán)節(jié)的成本，例如產(chǎn)品研發(fā)和制造。他并不打算將吉利和沃爾沃合并，或者說，吉利汽車若競購成功，仍會保持沃爾沃的國際品牌地位，而不會把其轉(zhuǎn)變?yōu)楦鼘Ｗ⒂趪鴥?nèi)市場的汽車品牌。但吉利汽車可能會把沃爾沃汽車的部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到國內(nèi)，以便利用國內(nèi)較為低廉的勞動力及其它優(yōu)勢。今年截至8月底，沃爾沃在美國銷量累計為42013輛，而2008年全年，沃爾沃在美國銷售了73102輛汽車。美國_直被認(rèn)為是沃爾沃最重要的市場。去年沃爾沃在中國僅售出了1.26萬輛。

汽車業(yè)高管及分析師們說，中國和其它新興汽車制造國的崛起可能意味著汽車制造業(yè)就業(yè)機(jī)會將從美國、歐洲和日本更快地流出。他們說，這也可能導(dǎo)致更高層次的設(shè)計和技術(shù)職位流向成本較低的國家，后者正成為新的研發(fā)活動中心。在過去幾年里，隨著全球汽車業(yè)的滑坡，吉利小心地制定了把自己轉(zhuǎn)化為國際性競爭對手的戰(zhàn)略。從2006年前后，它聘請了高級管理人才，尋找融資伙伴，將資金投入到研發(fā)中，加強(qiáng)了技術(shù)和制造能力。吉利已把收入的8％用于產(chǎn)品開發(fā)。

中國的汽車生產(chǎn)商面臨著巨大的發(fā)展障礙。由于缺乏全球管理技能并存在其它不足，吉利和中國其他汽車公司可能難以買到和消化外國品牌，也難以將自身品牌打t入海外市場。因此，吉利對沃爾沃的收購志在必得。但吉利面臨的另一個問題是。美國和歐洲的政府及工會為了保護(hù)本地的就業(yè)機(jī)會，有可能不愿讓中國公司將就業(yè)崗位轉(zhuǎn)移至中國。

但不管怎么說，在克萊斯勒和通用汽車紛紛關(guān)廠裁員之際，吉利的擴(kuò)張計劃卻在高速運轉(zhuǎn)，顯示出美國的危機(jī)正在加快全球汽車業(yè)向中國等新興市場轉(zhuǎn)移的速度。

或者可以這樣說，通用汽車很大但在衰落，吉利很小但卻在成長。