成功并購的中國式戰(zhàn)略

魏一兵

海外并購須避開勞工障礙!

互動論壇: 并購—整合變革

主 持 人: 徐沁盛高咨詢董事長

演講嘉賓: 阮積祥新杰克控股董事長

熊俊鴻艾格菲國際集團總裁

王軍沈陽太宇機電設(shè)備有限公司董事長

金融危機沖走資產(chǎn)泡沫,企業(yè)的價格大幅縮水,中國企業(yè)驚喜地發(fā)現(xiàn),新一輪的黃金并購周期就在眼前!翻開中國企業(yè)的并購史,失敗多過成功,結(jié)婚容易,相處太難,文化、管理、地域……諸多影響企業(yè)并購整合成功的因素,任何一個都有可能成為導(dǎo)致失敗的命門。成功的并購與整合,需要什么樣的戰(zhàn)略智慧?

進口型并購成功率最高

阮積祥:關(guān)于海外并購,每家企業(yè)都應(yīng)該有自己的戰(zhàn)略思考。比如說,與德國的制造行業(yè)、裝備行業(yè)相比,新杰克在技術(shù)、品牌和渠道上有一定的差距,所以收購肯定會形成互補協(xié)同的效應(yīng)。如果每個企業(yè)都站在互補協(xié)同的角度考慮,設(shè)計并購時就會有一個正確的戰(zhàn)略行動。

為什么改革開放以來,中國的制造業(yè)并購有這么多的失敗案例?這更值得我們?nèi)ヌ接?、去思考。我總結(jié)了兩點:

第一是中國企業(yè)的出口導(dǎo)向型并購,成功率相對低一些。進口型并購指的是通過并購國外品牌走向歐美市場。而中國企業(yè)往往自身還沒有做大就到國外去做,在國外充分競爭市場上的成功率自然就低。

第二是進口型的并購成功率更高。進口型并購就是收購國外企業(yè),獲得先進技術(shù)和品牌,然后積極拓展國內(nèi)市場的并購。中國企業(yè)有這么好、這么大的中國市場、亞洲市場,而且擁有成熟的推廣經(jīng)驗,我們?nèi)钡氖羌夹g(shù)和品牌,如果和中國的低成本互補,反而會獲得成功。

此外,中國企業(yè)的海外并購需要避開勞工這個障礙,因為國外的制造工人成本很高。收購破產(chǎn)企業(yè)是一個明智的選擇。

學(xué)會利用境外資本并購

徐沁:艾格菲的上市和收購,在業(yè)內(nèi)引起了很大的震動,因為從美國納斯達克拿錢在中國養(yǎng)豬。記得當(dāng)時老虎基金、高盛曾經(jīng)都投資過您的公司。從美國拿錢在中國收購的感覺怎樣?

熊俊鴻:首先要聲明的是,艾格菲是在美國納斯達克上市的一家公司,事實上在中國的名字叫做百事通。

我們可利用的境外資本是1億多美元。艾格菲看中了這個行業(yè)的機會,所以出手比較重。更重要的是,很多人也想做這個事情,推動艾格菲神奇般的在納斯達克進行了連續(xù)升級,成為了全球版的公司。

拿外國的錢來中國收購肯定很爽,因為有錢好辦事?，F(xiàn)在中國的農(nóng)業(yè)正處在整合的階段。艾格菲只是在恰當(dāng)?shù)臅r候、恰當(dāng)?shù)臅r機抓住了這樣一個機會。作為公司的戰(zhàn)略來思考,行業(yè)恰恰處在一個整合的時期,比如說新希望集團也在進行行業(yè)的整合,從千家萬戶的大規(guī)模散養(yǎng)走向一個規(guī)范、集約化的過程。

國外的投資者看好了中國農(nóng)業(yè)的發(fā)展。他們肯定中國未來一定有企業(yè)來整合這個產(chǎn)業(yè)。他們認為我們能夠整合這個行業(yè),并給了我們很多的資金。我們也想借助國外的資本來整合這個行業(yè),提升這個行業(yè)的競爭力。

資本促進中國企業(yè)投資,而中國很多企業(yè)可能會做一些超出投資者預(yù)想的東西,這對企業(yè)也是一個挑戰(zhàn)。我們國內(nèi)有明顯的對手。但艾格菲的團隊學(xué)習(xí)能力很強,或者說自我成長的能力很強,我們借助這樣的機會使自己由民營企業(yè)變成了一個國際化的公司,由一個管理相對簡單的公司變成真正意義上的管理國際化公司。

并購整合須先談戀愛

王軍:尋找并購對象比較簡單,就跟談戀愛找對象一樣,我看中誰了,誰家姑娘好,符合我的胃口我就會去追她?；蛘哒f企業(yè)在成長需要擴大,慢慢就要去找并購的對象。

并購后的整合我比較有感觸。我們收購過兩個企業(yè),去年我們收購過上海的一個公司,跟我們同期發(fā)展起來的,產(chǎn)值大概是在三四千萬人民幣。他們的管理團隊和我們一樣,是原來在外企做過高管的20多個人。并購之后,我們認為整合過程非常順暢,原先的這幾個競爭對手非常熟悉,能力也非常熟悉,大家坐在一起發(fā)現(xiàn)都講英文,技術(shù)背景都非常好,比如我是清華的,他是交大的,大家合作得非常好,是一個增值速度非?？斓恼?。

今年我們又花錢并購了一家企業(yè),這家企業(yè)是老字號的民營企業(yè),在行業(yè)中曾經(jīng)是前三名、前四名的企業(yè)。但是當(dāng)我們整合的時候,甚至可以說在簽合同的時候才發(fā)現(xiàn)這是噩夢的開始。整合的細節(jié)我不講了,公司員工都說中文,都在東北,最大的感覺是忽然之間雙方員工說的話互相都聽不懂了。

我有兩個并購的心得,第一個心得,并購就像談戀愛,談戀愛的時間一定要長一點;第二個心得,談戀愛一定要自己去談。談戀愛不僅要自己去談,還要在座的本人去談。在結(jié)婚之前最好是更親密一些,更好地了解對方。

文化是整合的按鈕

熊俊鴻:去年并購豬廠以后發(fā)現(xiàn),整合的難度非常大。我們要改變的不是一個豬廠,而是幾十個這樣的個體養(yǎng)豬老板,所以我們在整合上吃了不少的虧。但我們后期比較成功,尤其是請了國內(nèi)的咨詢專家一起來參與整合后。作為一個從飼料起步的企業(yè),經(jīng)過十幾年的發(fā)展,我們有很強的管理理念和經(jīng)營文化,相比個體來講我們很強勢。這種強勢的文化,對所收購企業(yè)的控制能力是比較強的。

阮積祥:我們收購歐洲最大縫紉機企業(yè)德國百福的時候吃了虧,他們從骨子里不想賣給中國企業(yè)。收購失敗以后,我們領(lǐng)悟到,一定要找德國的合作伙伴來進行收購。為此,我們收購了一個市場份額比較小的公司,老板既是股東,又是職業(yè)經(jīng)理人,已經(jīng)在這個行業(yè)里做了30年,由他來幫助我們完成德國企業(yè)的整合。德國的文化和中國的文化其實是很難整合到一起的。

徐沁:我有一個觀點,并購為舉、整合先行。

王軍:考慮并購對象前,先要找到與我志同道合的人一起來做這個事情。